用 AI 分析這檔股票
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迎輝
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 2% 的個股。最新一季 ROE 約 -7.0%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 1 百分位，相對多數個股便宜。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.1%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -30.5%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -9% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者土銀-建國 自起點累積 439 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 68 張、已倒 81%，剩 13 張，依近期速度約 8 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -1.31pp，集中度維穩
派發者手上還有 165 張，實際還在賣的約 79 張，最長約 80 個交易日見底。 近期持有者吸收 +266 vs 派發 -115 張。
承接 · 持有者
- 土銀-建國 +439
- 國泰-敦南 +320
- 富邦-左營 +84
- 元富-松德 +61
- 永興-水湳 +47
- 華南永昌-東勢 +41
派發 · 倒貨者
- 凱基-台北 剩 13
- 元大-東泰 剩 5
- 富邦-花蓮 剩 10
- 中國信託-高雄 剩 6
- 台新-台中 剩 16
- 美林 剩 10
交易台 · 淨空
- 永豐金-中壢 -378
- 群益金鼎-高雄 -290
- 台新-松德 -231
- 台新-高雄 -135
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 13 次，觸發後 60 日平均 -1.21%，勝率 41.7%，平均贏大盤 -6.94 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 69 次，觸發後 60 日平均 -4.44%，勝率 28.1%，平均贏大盤 -8.31 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 18 次，觸發後 60 日平均 -1.05%，勝率 50%，平均贏大盤 -4.77 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
3523 對應證券為迎輝科技股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證等非營運證券。公司成立於1998年1月15日，總部與主要營運據點位於台南市安南區本田路二段391號，股票於2006年7月公開發行、2007年11月16日上櫃。董事長為唐以隣，總經理為溫哲毅，發言人亦為溫哲毅，會計主管與代理發言人為徐彧劭。公司登記/公開資料顯示實收資本額約新台幣642,579仟元，已發行普通股約64,257,868股；2026Q1財報列示額定股本1,500,000仟元、已發行股本642,579仟元。主要經營業務為光學與光電膜材、精密光學與光電膜加工、各式顯示器膜材開發製作。主要股東方面，公開股市資料顯示董事及內部人核心持股集中於鹿林開發股份有限公司，董事長唐以隣為其代表人；2026年5月董監持股比例約36.87%，另有佳銘資本實業股份有限公司被列為大股東。員工規模未在本次可查證來源中取得可精確引用數字。財務概況：2025年度合併營收106,622仟元，營業毛損50,268仟元，營業損失136,041仟元，歸屬母公司業主淨損92,918仟元，EPS -1.45元；2026Q1合併營收13,219仟元，營業毛損11,709仟元，歸屬母公司業主淨損28,955仟元，EPS -0.45元。2026Q1財報並揭露待彌補虧損763,020仟元、負債比率78%、流動負債超過流動資產352,005仟元。
主要業務
迎輝早期以 LCD 背光模組用光學膜、聚光片/增亮膜等產品切入市場，後續拓展至 ITO 透明導電膜、量子點膜、Micro Lens 複合式光學膜、硬化膜、反射膜、3D/高亮度投影銀幕、抗藍光膜、抗反射膜、阻水膜、防窺膜、EMI 膜、NCVM 表面裝飾膜、抗菌膜與各式膜材加工服務。公司官網列示的代工服務包含光固化塗布、精密分條裁切、覆膜及貼合、微結構模具輪委託開發、捲對捲真空濺鍍、膜材應用產品合作開發與光學/非光學膜材 ODM/OEM。2025年度收入結構依合併財報：光學膜產品29,459仟元，占約27.6%；工程收入54,171仟元，占約50.8%；其他33,889仟元，占約31.8%（其中財報按部門揭露光學膜部門外部收入29,459仟元、太陽能部門外部收入77,163仟元）。2026Q1收入結構：光學膜產品2,717仟元、工程收入5,597仟元、其他4,905仟元，合計13,219仟元。商業模式為自有膜材技術與設備平台開發、量產銷售光學/光電膜，並提供客製化膜材開發、塗布、裁切、貼合、濺鍍等代工服務；近年另承作太陽能工程、售電與儲能相關業務。主要終端應用包括液晶顯示器、TV、Monitor、NB、工控/車載顯示、投影/3D銀幕、醫療、汽車、生活機能膜材、太陽能電站與儲能。主要客戶名稱未完整公開；2025年財報僅以 A/B/C 客戶揭露前三大客戶收入分別為40,977仟元、21,437仟元、14,453仟元，合計76,867仟元，占年度營收約72.1%，顯示客戶集中度高。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為成長動能與風險兩面。成長動能：一是高附加價值膜材，公司財報明確表示積極開發車載電池用膜材，並稱該產品即將切入市場、需求持續成長；二是符合 ESG 環保法規的新型液晶顯示器膜材，公司認為屬競爭者少的藍海產品；三是與歐美日大廠合作數年的前瞻膜材技術項目，公司稱將於近期量產並貢獻高附加價值營收；四是綠能營運，公司已完成 AFC 儲能項目建置並併入國家電網，且陸續接獲國內光電大廠太陽能電站建置業務；五是公司規劃投入資訊設備技術與營銷，以配合國內半導體及新型顯示技術市場成長。產業趨勢上，量子點膜、車載顯示、工控顯示、節能/環保功能膜與儲能/太陽能工程皆提供潛在需求，但迎輝目前營收規模小、虧損仍深，實際放量需觀察訂單、良率、客戶認證與現金流。主要風險：2025年度營收年減約42.2%，2026Q1營收年減約55.5%，顯示本業仍未恢復；光學膜產品收入從2024年度80,894仟元降至2025年度29,459仟元，傳統產品競爭壓力大；2026Q1待彌補虧損已超過實收資本額二分之一，且流動負債大於流動資產，財務與再融資壓力高；前三大客戶占比高，若單一客戶訂單延後或工程驗收遞延，營收波動會很大；中國大陸與國際膜材廠價格競爭、專利/技術門檻、原物料 PET/UV 膠/保護膜價格與匯率利率變動亦為風險。2025至2028的具體營收或獲利數字缺乏公司正式財測，故不作量化預估。
產業上下游
- 新光合成纖維股份有限公司1409 產業上游代表；光學膜常用 PET/光學級 PET 薄膜基材，MoneyDJ列示迎輝主要原物料為 PET、UV膠、保護膜。此為產業鏈關係，未確認為迎輝直接供應商。
- 國棋科技股份有限公司 迎輝2025年度財報列示關係人進貨858仟元；非台股上市櫃公司。
- 東海青科技股份有限公司 迎輝2025年度財報列示關係人進貨207仟元，亦有銷貨與歷史工程收入；非台股上市櫃公司。
- PET、UV膠、保護膜供應商 MoneyDJ列示迎輝主要原物料為 PET、UV膠、保護膜；實際供應商名單未公開。
- 未揭露A客戶 2025年度最大客戶，收入40,977仟元；財報未揭露名稱，可能為膜材、工程或綠能相關客戶。
- 未揭露B客戶 2025年度第二大客戶，收入21,437仟元；財報未揭露名稱。
- 未揭露C客戶 2025年度第三大客戶，收入14,453仟元；財報未揭露名稱。
- 友達光電股份有限公司2409 LCD/顯示面板產業下游代表；迎輝產品應用於液晶顯示器與背光/顯示膜材。此為產業應用鏈關係，未確認為現有直接客戶。
- 群創光電股份有限公司3481 LCD/顯示面板產業下游代表；迎輝產品應用於TV、Monitor、NB與顯示器膜材。此為產業應用鏈關係，未確認為現有直接客戶。
- RealD MoneyDJ資料指出迎輝3D投影銀幕下游曾由美國RealD負責銷售及影廳組裝；美國公司，非台股掛牌。
- 國內光電大廠太陽能電站業主 2025與2026Q1財報稱已陸續接獲國內光電大廠太陽能電站建置業務，但未揭露公司名稱。
競爭對手
- 揚明光學股份有限公司3504 財報狗列為稜鏡片概念股；與迎輝在光學膜/稜鏡片相關應用具同業比較性。
- 華宏新技股份有限公司8240 財報狗列為稜鏡片概念股，MoneyDJ亦列為量子點膜片競爭者。
- 友輝光電股份有限公司4933 財報狗列為稜鏡片概念股；同屬光學膜、稜鏡片/增亮膜相關公司。
- 光耀科技股份有限公司3666 財報狗列為稜鏡片概念股；同屬光學膜/顯示零組件相關公司。
- 納晶科技股份有限公司 MoneyDJ列為量子點膜片競爭者；非台股上市櫃公司或未確認台股掛牌。
- 寧波激智科技股份有限公司 MoneyDJ列為量子點膜片競爭者；中國A股公司，非台股掛牌。
- 康得新複合材料集團股份有限公司 MoneyDJ列為量子點膜片競爭者；中國公司，非台股掛牌。
- MNTech MoneyDJ列為量子點膜片競爭者；韓國公司，非台股掛牌。
- 卓韋光電股份有限公司 MoneyDJ列為 ITO 透明導電膜競爭者；未確認為台股上市櫃。
- 鴻銳科技股份有限公司 MoneyDJ列為 ITO 透明導電膜競爭者；未確認為台股上市櫃。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。