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傳奇 4994

資訊服務業

體質穩,估值偏貴。

品質
中上
估值
偏貴
關鍵訊號
80.70
80.7 收盤價(元) K 線載入中…

傳奇可以買嗎?先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 58 百分位。最新一季 ROE 約 1.8%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 87 百分位,比多數個股貴。以自身歷史看,目前本益比約在第 79 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -11.7%(賣超)。

  • 營收衰退。最新月營收年增率約 -10.9%,較去年同月下滑。

今天有什麼變化?

資料日 2026-09-18,與前一交易日 2026-09-17 相比

量化訊號 0 個訊號
1 日漲跌 -1.0%
5 日漲跌 -2.5%
20 日漲跌 -3.0%
外資 20 日 -11.7%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 11.2%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數,每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價,收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌,約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量,正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量,口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例,越高代表散戶槓桿越重

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 傳奇 加入觀察清單,下次回來直接看訊號變化。

傳奇(4994)合理價估算與歷史估值定位

估值數據更新:2026-09-20 22:11(夜間) 現價 80.7 元

本益比換算(五年)淨值比換算(五年)
現價 80.7
色帶=各估值方法換算出的慣常價位區,短豎線=區間中點,黑線=現價。現價越靠色帶右側,代表以該方法看相對越貴。

現價比傳奇過去五年的本益比慣常評價高出約 10%。

以過去五年的慣常評價換算合理價:若回到本益比中位數 31.3 倍,對應股價約 44.4 元(五年間偏低到偏高的評價,換算為 38 至 73.3 元)以每股淨值倍數中位數 4.7 倍換算約 61.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變,因此這是估值定位,不是目標價。

目標價?本頁不提供喊價式目標價:估值能判斷的是相對貴或便宜,無法預測價格何時收斂,實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位,把它當成價格承諾就過度解讀了。

以上為統計換算與歷史評價定位,非投資建議;投資一定有風險,進場前請自行評估。

傳奇(4994)EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

傳奇 2026 年第 2 季每股盈餘(EPS)0.27 元,近四季合計 1.43 元,2025 年全年 EPS 1.96 元。

2026 年第 2 季毛利率 68.1%、營業利益率 9.1%、稅後淨利率 6.0%、單季 ROE 1.8%。

傳奇近 8 季每股盈餘與獲利率
季別EPS(元)毛利率營業利益率稅後淨利率ROE
2026 年第 2 季0.2768.1%9.1%6.0%1.8%
2026 年第 1 季0.4267.0%11.4%9.1%2.7%
2025 年第 4 季0.2565.3%6.6%5.6%1.6%
2025 年第 3 季0.4967.1%12.5%10.6%3.3%
2025 年第 2 季0.4067.6%17.6%9.2%2.4%
2025 年第 1 季0.8266.9%17.4%18.3%4.4%
2024 年第 4 季1.0765.6%19.9%20.3%6.0%
2024 年第 3 季1.1965.1%23.1%19.8%7.1%

歷年全年 EPS

  • 2025 年1.96 元
  • 2024 年4.78 元
  • 2023 年1.71 元
  • 2022 年0.48 元
  • 2021 年1.23 元

月營收(截至 2026 年 8 月)

傳奇 2026 年 8 月營收 0.86 億元,較去年同月衰退 10.9%;近 12 個月中有 5 個月年增率為正。

傳奇近 12 個月營收與年增率
月份營收(億元)去年同月增減
2026 年 8 月0.86-10.9%
2026 年 7 月0.90-28.7%
2026 年 6 月0.87+4.2%
2026 年 5 月0.97-4.8%
2026 年 4 月1.08+3.6%
2026 年 3 月1.23+22.9%
2026 年 2 月1.00+16.4%
2026 年 1 月0.88-22.4%
2025 年 12 月1.08+2.4%
2025 年 11 月0.96-12.6%
2025 年 10 月0.86-36.4%
2025 年 9 月0.84-41.3%

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告(單季數字),月營收取自每月 10 日前的營收公告,單位為新台幣。本段只整理數據現況,不構成投資建議。

傳奇(4994)股利政策與殖利率

殖利率截至 2026-09-18

傳奇近 12 個月已除息的現金股利合計 3.0 元,交易所以 2026-09-18 收盤價計算的殖利率為 3.72%,2026 年已除息 1 次、現金股利合計 3.0 元。

近五年中有 5 年配發現金股利,最近一次除息日為 2026-06-09(114年),年度合計最早可回溯到 2022 年。

傳奇歷年股利合計
除息年度現金股利(元/股)次數
2026 年3.01
2025 年5.01
2024 年4.01
2023 年0.51
2022 年1.51

近期除息紀錄

傳奇近期每次除息的金額
除息日股利所屬期間現金股利(元/股)
2026-06-09114年3.0
2025-06-13113年5.0
2024-06-18112年4.0
2023-06-16111年0.5
2022-07-12110年1.5

股利以除息(權)交易日歸入年度,金額含盈餘分配與公積發放;殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字,與未來配息無關。本段只整理數據現況,不構成投資建議。

傳奇(4994)三大法人買賣超與融資融券

法人與信用交易資料截至 2026-09-18

截至 2026-09-18,三大法人近 5 個交易日合計賣超傳奇 19 張(外資 -27、投信 0、自營商 +8),近 20 個交易日合計賣超 21 張,已連續 6 日賣超。

融資餘額 1,853 張,近 20 日增加 88 張,融券餘額 2 張(近 20 日增加 0 張),融資使用率 11.2%(截至 2026-09-18)。

近 5 日合計 -19 張 外資 -27 · 投信 0 · 自營商 +8
近 20 日合計 -21 張 外資 -31 · 投信 0 · 自營商 +10
傳奇近 20 個交易日三大法人買賣超(張)與融資融券餘額
日期外資投信自營商合計融資餘額融券餘額
09-18-210+7-141,853 2
09-17-100-11,825 2
09-15-20+1-11,820 2
09-14-300-31,816 2
09-1100001,812 2
09-1000-2-21,821 2
09-09+30-2+11,812 2
09-08+200+21,805 2
09-07+30+3+61,802 2
09-04-20+1-11,800 2
09-03-100-11,796 2
09-02-200-21,793 2
09-0100001,789 2
08-31-50-1-61,787 3
08-28+200+21,778 2
08-27+100+11,777 2
08-26-10+2+11,770 2
08-25-100-11,768 2
08-24-100-11,765 2
08-21-10+10

買賣超單位為張(1 張 = 1,000 股),外資含外資自營商,自營商含自行買賣與避險部位;融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況,不等於後續漲跌方向,本段不構成投資建議。

籌碼流向

偏多 +0.86
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 宏遠證券 持 741 張
  • 派發者剩 24 張、最長約 67 日倒完

窗口 2026-04-18 起 · 股價 -20% · 分點至 2026-09-18· 集保至 2026-09-18

  • 最大持有者宏遠證券 自起點累積 741 張(已賣 0%),仍在加碼
  • 主要派發者花旗環球 峰值囤過 32 張、已倒 38%,剩 20 張,依近期速度約 67 日倒完
  • 集保大戶(絕對持股)千張大戶佔比 +3.07pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.78pp,籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -15 張(依分點身分推估、多為對沖,未必看空——非個案確認)
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點,可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點;「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出,多見於避險、對沖或短線部位,不直接等同看空。
承接
宏遠證券統一-土城台新-西松華南永昌-忠孝元大證券元大-館前
派發
花旗環球凱基-民權台新-台中新光玉山-桃園宏遠-桃園
交易台
獨立尺度
永豐金-板新元大-上新莊台新新加坡商瑞銀
股價 承接與派發共用尺度可互比;交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位:張

承接

  • 宏遠證券 +741
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 統一-土城 +271
    已賣 0%
  • 台新-西松 +62
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 華南永昌-忠孝 +20
    已賣 0%
  • 元大證券 +19
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 元大-館前 +17
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 花旗環球 剩 20
    已倒 38%· 約 67 日倒完
  • 凱基-民權 剩 3
    已倒 73%· 約 4 日倒完
  • 台新-台中 剩 1
    已倒 90%· 近期停手
  • 新光 剩 1
    已倒 80%· 近期停手
  • 玉山-桃園 剩 1
    已倒 75%· 近期停手
  • 宏遠-桃園 剩 2
    已倒 33%· 近期停手

交易台

  • 永豐金-板新 -394
    未分類
  • 元大-上新莊 -189
    未分類
  • 台新 -117
    未分類
  • 新加坡商瑞銀 -47
    避險台·會回補
還在倒 24 張 最長約 67 個交易日見底
近期買賣力道 +78 吸 / -11 買盤略勝
避險台淨空 -15 張 潛在回補買盤,非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價(右軸)

方向一致:大戶佔比上升,散戶佔比下降。

描述籌碼流向,非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延;集保為週頻。庫存為自起點的相對重建,非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估,非個案確認;淨空未必代表看空。

歷史證據:接下來通常怎麼走

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比,換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」,再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額(對大盤)
0-20 307-4.9% -8.9% 26.1% -39.2%
20-40 440-9.5% -6.4% 34.5% -39.5%
40-60 364+6.9% -4.3% 45.1% -13.9%
60-80 現在在這裡203-4.4% -15.6% 33% -9.8%
80-100 560+12.1% +7.6% 62.1% -25.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算(expanding),不含未來資訊;前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊,僅供分布參考。

目前本益比約 56.83,落在自身歷史第 78.7 百分位,屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天,依估值位階(本益比自身歷史三分位)與 60 日動能方向分成六格,看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
-11%
勝率 20.3% 超額 -24.4%
192 天
+2.5%
勝率 34.7% 超額 -18.9%
303 天
-4.7%
勝率 33.7% 超額 -17.9%
273 天
向下
+1.6%
勝率 48.8% 超額 -12.2%
363 天
+5.6%
勝率 28.3% 超額 -2.1%
420 天
現在
+4.5%
勝率 37% 超額 -9.8%
443 天

目前處於「昂貴(自身歷史後 1/3) × 60 日動能向下」情境,歷史 443 天樣本中,120 日後平均上漲 4.5%、勝率 37%,落後大盤 9.8%。

天數:歷史上落在此情境的交易日天數;報酬為還原股價計算,不含交易成本。60 日動能:以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷,向上代表近期上漲趨勢,向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月,每月平均約 406 檔個股符合條件;這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬,等權平均為 6.95%,平均贏過大盤 2.25 個百分點,在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬,再對月份平均;超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號(歷史統計供參)

這些訊號現在沒有發生,列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高(突破日)

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高;20 日內重複觸發只計一次

歷史 17 次,觸發後 60 日平均 +1.08%,勝率 41.2%,平均贏大盤 -7.79 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%(公告截止日起算)

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上;事件日為公告截止日後第一個交易日,避免提前用到未公告資訊

歷史 57 次,觸發後 60 日平均 +16.29%,勝率 59.5%,平均贏大盤 +11.79 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資(不含自營商)買賣超連續 5 日為正,事件日為第 5 日;20 日內重複觸發只計一次

歷史 48 次,觸發後 60 日平均 +2.51%,勝率 56.2%,平均贏大盤 -2.4 個百分點。

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傳奇是做什麼的?公司基本資料

資訊服務業;軟體服務;遊戲研發與營運 台灣證券交易所上市

公司簡介

4994 對應證券為傳奇,發行公司為傳奇網路遊戲股份有限公司,屬台灣證券交易所上市普通股,非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 2002-01-09,統一編號 12975809,總部位於台北市信義區市民大道六段 288 號 7 樓;董事長兼總經理為張峰旗,發言人為營運副總周秋美。公司 2010-11-24 公開發行、2010-12-24 興櫃、2011-12-13 上櫃、2013-12-25 上市。實收資本額新台幣 663,834,000 元,已發行普通股 66,383,400 股,每股面額新台幣 10 元。2025 年年報列示 2026-02-28 從業員工 317 人,其中研發 220 人、推銷 65 人、管理 32 人,平均年齡 36.04 歲、平均年資 9.34 年。2026-03-24 前十大股東包括張峰旗 26.60%、縱德投資有限公司 17.40%、張永明 9.15%、凃水城 4.97%、張天德 3.58%、鈞紀有限公司 3.37%、和群建設股份有限公司 2.90%、饒慶宜 2.90%、張峰鳴 1.98%、張天縱 1.95%;縱德投資由張峰旗 100% 持有。2025 年合併營收 1,185,241 仟元,年減 25.18%;營業毛利 790,598 仟元,營業利益 160,286 仟元,稅後淨利 129,794 仟元,EPS 1.96 元;2025 年研發費用 270,700 仟元,占營業費用 42.95%、占營收 22.84%。

主要業務

傳奇為遊戲自製研發、國內外營運及海外授權商,技術核心在 3D MMORPG、行動遊戲、多國語系在地化營運、帳務與 GM 管理工具、反外掛、BI 數據分析、AI 客服與 AI 翻譯工具。2025 年營收結構為遊戲收入 1,170,846 仟元、占 98.79%,權利金收入 14,395 仟元、占 1.21%。銷售地區方面,2025 年日本 521,769 仟元、占 44.02%;台灣 407,668 仟元、占 34.40%;其他地區 255,804 仟元、占 21.58%。主要線上遊戲包括精靈樂章、聖境傳說、晴空物語、名將列傳、幻想神域、狩龍戰紀、星界神話、拉普拉斯的神子;行動遊戲包括風之國度、幻想神域 2、精靈樂章、戰鬥吧龍魂、聖劍-亞瑟傳奇、晴空物語手遊版、Pew Pew Slime/咻咻史萊姆等。2025 年推出晴空物語:REBORN 端遊全球版、幻想神域:源神啟動、風之國度 Online 全球版及 Pew Pew Slime。商業模式以免費遊戲搭配虛擬商品、點數儲值、平台分潤、海外授權與 IP 合作授權為主;終端客戶為一般遊戲玩家,銷售與儲值通路包括 Google、Apple、便利商店、網咖、書店、3C 賣場、線上刷卡、Web ATM、實體 ATM、手機與市話小額付費。公司年報未揭露供應商與客戶真名,僅以甲乙丙丁匿名揭露;2025 年最大銷貨客戶占 35.20%、第二大 27.80%、第三大 17.16%、第四大 14.90%,但公司說明終端為一般消費者,實質銷貨集中風險有限。

2025–2028 展望

2025 年為產品換檔年,營收與獲利較 2024 年下滑,主因 2024 年高基期及 2025 年新作測試、推廣與產品推出節奏影響;但毛利率仍約 66% 至 67%,研發商相較純代理商具較高毛利結構。2026 年公司年報規劃推出 2 款遊戲產品,法說及新聞提及第一季規劃輕量化 MORPG 及 Pew Pew Slime Lite/咻咻史萊姆台港澳版,並評估 H5 網頁版以擴大觸及、降低平台抽成;公司也將持續端遊全球版與長青遊戲改版、IP 聯動、AI 小幫手、AI 翻譯與多國客服系統。2026 年研發費用預計約新台幣 3 億元,計畫為推出一款自製台版手遊及重推一款自製全球版端遊。2027 至 2028 年未見公司明確財測,合理展望應以產業趨勢推估:Newzoo 預估全球遊戲市場由 2025 年約 1,967 億美元成長至 2028 年約 2,272 億美元,行動遊戲仍占最大份額;傳奇若能持續把自有 IP 多平台化、提高海外自行營運比重、降低獲客成本並延長長青產品生命週期,營收有機會受惠。主要風險包括全球遊戲市場成長趨緩、同質產品多、玩家取得成本 CPA 上升、產品生命週期短、Apple/Google 平台抽成與演算法變動、匯率波動、海外法規、資安與個資風險,以及新作未達留存或付費轉換門檻。公司因應策略為長青遊戲持續改版、三階段產品檢核、素材測試與精準投放、AI 輔助開發與客服、跨平台及海外在地化營運。

產業上下游

上游
  • Apple Inc. 美國上市公司;App Store 為行動遊戲上架、收款與分潤平台,年報列示 Apple 為銷貨與通路相關平台之一,非台股掛牌。
  • Google LLC/Alphabet Inc. 美國上市公司;Google Play、Google 廣告與社群資料接口為行動遊戲發行、收款、獲客及營運工具來源,非台股掛牌。
  • Meta Platforms, Inc. 美國上市公司;公司年報提及已整合 Meta 等社群平台資料接口,主要用於社群營運與行銷素材測試,非台股掛牌。
  • IP 授權方與合作品牌 上游內容與品牌授權來源;年報提及 IP 合作遊戲授權及跨界合作,但多數具體授權方未完整揭露,非可確認台股掛牌公司。
  • 隆中網絡股份有限公司 6542 台股上櫃公司;傳奇與隆中合作成立銀河網絡遊戲股份有限公司,傳奇持股 40%,用於營運角子共玩,屬業務互補與合作關係。
下游
  • 廣州簡悅信息科技有限公司(Guangzhou JianYue Info Tech Co., Ltd.) 中國未上市公司;2025 年報重要契約列示 2024-08-31 至 2028-12-31 運營合作,主要內容為風之國度。
  • Apple App Store 與 Google Play 使用者 終端為一般遊戲玩家;透過 App Store、Google Play 下載、儲值與購買虛擬商品,非企業掛牌主體。
  • 統一超商股份有限公司 2912 台股上市公司;便利商店為年報列示的點數與付款通路類別之一,個別通路商係依台灣市場常見儲值通路推定,年報未逐名揭露。
  • 全家便利商店股份有限公司 5903 台股上櫃公司;便利商店為年報列示的點數與付款通路類別之一,個別通路商係依台灣市場常見儲值通路推定,年報未逐名揭露。
  • 日本、台灣、港澳、中國、東南亞、歐美等地玩家與代理/營運通路 下游應用與市場;公司自研產品面向全球玩家,2025 年日本為最大收入地區,台灣第二,其他海外市場第三。

競爭對手

資料來源(12)

本段公司基本資料整理自公開資訊(公司年報、財報、新聞與法人報告),非 finlab 回測數據;2025–2028 展望含前瞻推估,僅供參考。

關於傳奇(4994)的常見問題

傳奇(4994)現在可以買嗎?
本頁不提供買賣建議,只整理截至 2026-09-18 的數據現況:品質中上、估值偏貴、外資賣超,暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落,投資一定有風險,進場前請自行評估。
傳奇股價合理嗎?本益比多少?
截至 2026-09-18 收盤 80.7 元,本益比 56.8、股價淨值比 6.2。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 79 百分位,歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
傳奇的每股盈餘(EPS)是多少?
傳奇 2026 年第 2 季單季 EPS 0.27 元,近四季合計 1.43 元,2025 年全年 1.96 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
傳奇最新月營收表現如何?
傳奇 2026 年 8 月營收 0.86 億元,較去年同月衰退 10.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
傳奇配息多少?殖利率多少?
傳奇近 12 個月已除息的現金股利合計 3.00 元,交易所公告殖利率 3.72%(截至 2026-09-18);2026 年現金股利合計 3.00 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段,殖利率依過去股利計算,與未來配息無關。
傳奇外資最近是買超還是賣超?
截至 2026-09-18,三大法人近 5 個交易日合計賣超傳奇 19 張(外資 -27、投信 0、自營商 +8 張),近 20 日合計賣超 21 張;融資餘額 1,853 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段,法人動向是籌碼現況,不等於後續漲跌方向。
傳奇合理價是多少?
以近五年本益比的慣常評價換算:若回到中位數 31.3 倍,對應股價約 44 元(五年間偏低到偏高的評價換算為 38 至 73 元);另以每股淨值倍數中位數 4.7 倍換算約 62 元。這是歷史評價換算的估值定位,評價倍數會隨基本面與市場環境改變,因此不是目標價;視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段(截至 2026-09-18)。
傳奇目標價怎麼估?
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算:傳奇若回到五年中位評價,約對應 44 元(詳見合理價估算段)。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜,無法預測價格何時收斂,實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%(截至 2026-09-18)。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價(etl:adj_close)計算,已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數(含息)為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算,不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日,避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊,統計僅描述歷史分布,樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途,不構成投資建議。投資一定有風險,過去績效不代表未來表現,交易前請自行評估並承擔風險。