文化創意業；數位遊戲研發、營運與發行 上櫃
公司簡介
3546 對應證券為宇峻奧汀，於財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心交易，為上櫃普通股。公司成立於1995/5/19，上櫃日期為2008/4/18，總部位於新北市中和區建八路2號17樓之8。董事長與總經理皆為劉信；發言人為葉文燦。公司實收資本額為新台幣584,273,230元，官方基本資料揭露員工人數為504人（2026/03/31）。2024年年報揭露研發人員約300多人，114年4月底研發人員359人。主要股東（114/05/01）包括群韋投資3,157,985股、持股5.95%；真原投資2,476,115股、4.66%；居則文3.04%；李玉山2.90%；劉信2.44%；張啓新2.27%；凱基商業銀行受託保管興天科技有限公司投資專戶2.19%；丁冠博2.00%；永紘投資1.21%；陳豐玲1.16%。關係企業包括USERJOY TECHNOLOGY CO., LTD.（薩摩亞，投資控股）、RICHLAND INVESTMENTS LIMITED（薩摩亞，投資控股）、北京飛行船軟件有限公司（中國大陸，遊戲軟體研發及製作）、USERJOY JAPAN株式會社（日本，遊戲通路業務）、USERJOY HONG KONG CO., LTD.（香港，遊戲通路業務）。2024年合併營收1,393,792仟元、營業毛利1,359,908仟元、營業利益259,619仟元、稅後純益294,316仟元、EPS 5.54元。
主要業務
宇峻奧汀以線上遊戲、手機遊戲軟體研發及銷售為主要業務，定位為自研、自營、代理、授權與海外發行並行的遊戲公司。2024年部門別營收結構為自營1,110,067仟元、占79.64%；授權134,343仟元、占9.64%；海外營運5,976仟元、占0.42%；代理及其他143,406仟元、占10.30%。銷售地區以客戶別區分，2024年內銷1,253,473仟元、占89.93%；外銷140,319仟元、占10.07%，但年報註明部分海外營運係授權內銷客戶經營。主要產品橫跨PC單機、PC線上、網頁、手機、VR與跨平台遊戲；代表IP與產品包括《三國群英傳》系列、《幻想三國誌》系列、《幻世錄》、《神州Online》、《三國群英傳Online》、《三國群英傳M》、《搓麻將》、《寶島娛樂城》、《Let’s Vegas拉斯維加斯娛樂城》、《英雄傳說 閃之軌跡：Northern War》等。商業模式包含自有IP研發、自營長線營運、遊戲內購與服務型遊戲更新、IP授權、海外授權、代理國際IP產品、平台會員與客服營運。公司自稱已開發百餘款數位遊戲，產品授權及發行區域涵蓋日本、歐洲、美國、中國、東南亞等地。主要客戶年報以甲公司、乙公司、丙公司代號揭露，2024年甲公司與乙公司分別占全年銷貨19.81%與18.65%，實名因契約或揭露限制未公開。
2025–2028 展望
2025年官方規劃聚焦多款自製與代理產品，包括自研武俠MMORPG《神州M》、東方Project題材《東方幻想ECLIPSE》繁體中文版、與智寶國際聯合代理SQUARE ENIX《FINAL FANTASY XIV》繁體中文版，以及《龍石戰爭》《雀星》等下半年產品；公司亦在年報中提出2025年將推出多款自製遊戲，並以AI、GaaS、經典IP、全球發行、代理國際級產品與電競化作為重點策略。成長動能包括：1. 自營營收占比高，若新作與長青遊戲維持活躍用戶，可提高經常性內購與活動收入；2. 《三國群英傳》《幻想三國誌》《神州》等自有IP可跨手機、PC、格鬥、影視、小說、漫畫與授權延伸；3. FFXIV繁中版與東方Project相關產品有利於切入台港澳星馬及ACG玩家社群；4. 公司導入AI於3D建模、動作捕捉、AI NPC、智能推薦、繪圖、程式、文本、客服、本地化翻譯與音樂工作流，有機會降低研發與營運成本；5. 全球遊戲市場朝跨平台、GaaS、AI Gaming與高品質IP化發展，符合公司自研與長線營運方向。2026至2028年展望屬推估：若2025年新作上市後留存與付費率良好，後續2至3年可透過資料片、版本更新、海外授權、IP改編與代理長線營運延續收入；若FFXIV繁中版社群營運成功，可增加代理營運收入與平台會員黏著。主要風險包括：國內市場規模有限、遊戲產品供給龐大與行銷成本升高、專業人才供需失衡、新作延期或表現不如預期、代理權與授權條件變動、匯率波動、資安與個資風險、各國遊戲法規或抽卡/付費機制監管、平台抽成與政策改變，以及自有IP老化或玩家轉移。
產業上下游
上游 - SQUARE ENIX CO., LTD. 日本上市公司，非台股；《FINAL FANTASY XIV》原廠與IP授權來源，宇峻奧汀與智寶國際聯合取得繁體中文版代理營運權。
- 智寶國際開發股份有限公司 未上市；與宇峻奧汀共同爭取並聯合代理《FINAL FANTASY XIV》繁體中文版，屬IP代理合作夥伴。
- 上海愛麗絲幻樂團 未上市同人社團；《東方Project》原作方，為《東方幻想ECLIPSE》題材來源。
- CAVE Interactive Co., Ltd. 日本公司，非台股；《東方幻想ECLIPSE》日本開發與相關內容來源之一。
- Nihon Falcom Corporation 日本公司，非台股；《英雄傳說／閃之軌跡》相關IP來源。
- 北京飛行船軟件有限公司 中國大陸子公司；關係企業，負責遊戲軟體研發及製作。
- Apple App Store 美國上市公司Apple之平台，非台股；手機遊戲全球上架、下載與收費通路之一。
- Google Play 美國上市公司Alphabet之平台，非台股；手機遊戲全球上架、下載與收費通路之一。
- Steam／Valve Corporation 美國未上市公司；PC遊戲數位銷售與發行平台之一。
下游 - 個人消費者／玩家 最終用戶；透過PC、手機、網頁、平台會員、遊戲內購、訂閱或買斷方式消費。
- USERJOY JAPAN 株式會社 日本子公司，非台股；負責日本遊戲營運與通路業務。
- USERJOY HONG KONG CO., LTD. 香港子公司，非台股；負責香港及海外相關遊戲通路業務。
- 甲公司 年報代號揭露客戶；2024年占宇峻奧汀銷貨19.81%，實名未公開，可能為遊戲代理或營運客戶。
- 乙公司 年報代號揭露客戶；2024年占宇峻奧汀銷貨18.65%，實名未公開，可能為遊戲代理或營運客戶。
- Google Play／Apple App Store／Steam等數位平台 非台股；下載、銷售、收費與海外觸及通路，年報提及公司產品經由Google、iOS、Steam等平台授權並銷售至全世界。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。