中茂 5205
綠能環保
收盤 10/8
- 昨收
- 30.30
- 本益比
- 33.6
- 淨值比
- 6.0
- 殖利率
- 0.00%
中茂可以買嗎？先看體質與估值定位
截至 2026-10-08
估值昂貴、品質偏弱、成長偏弱。
估值 昂貴 本益比偏貴，股價淨值比昂貴。
品質 偏弱 2 項指標都落後。
成長 偏弱 月營收年增率落後。
動能 中性 近 240 日報酬普通。
籌碼 中性 外資 20 日買超強度普通。
中茂（5205）今日重點
中茂（5205）合理價估算與歷史估值定位
現價落在中茂過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 5.1 倍換算約 28.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
中茂（5205）EPS 與獲利能力
中茂 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.53 元，近四季合計 -1.67 元，2025 年全年 EPS -1.43 元。
2026 年第 2 季毛利率 -1.1%、營業利益率 -87.7%、稅後淨利率 -86.1%、單季 ROE -9.2%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.53 | -1.1% | -87.7% | -86.1% | -9.2% |
| 2026 年第 1 季 | -0.36 | 13.7% | -61.6% | -62.0% | -5.7% |
| 2025 年第 4 季 | -0.52 | 1.5% | -187.7% | -163.4% | -7.2% |
| 2025 年第 3 季 | -0.26 | 13.2% | -51.1% | -41.2% | -3.2% |
| 2025 年第 2 季 | -0.32 | -7.7% | -97.5% | -78.0% | -3.6% |
| 2025 年第 1 季 | -0.33 | -15.0% | -123.1% | -119.8% | -3.8% |
| 2024 年第 4 季 | -0.50 | 6.2% | -104.1% | -90.1% | -6.5% |
| 2024 年第 3 季 | -0.31 | -0.9% | -48.7% | -42.2% | -6.3% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-1.43 元
- 2024 年-1.49 元
- 2023 年-1.54 元
- 2022 年1.04 元
- 2021 年-1.70 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
中茂（5205）月營收
中茂 2026 年 9 月營收 0.01 億元，較去年同月衰退 93.2%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 0.01 | -93.2% |
| 2026 年 8 月 | 0.07 | +2617.5% |
| 2026 年 7 月 | 0.01 | -71.1% |
| 2026 年 6 月 | 0.03 | +29.9% |
| 2026 年 5 月 | 0.05 | +124.7% |
| 2026 年 4 月 | 0.01 | -37.6% |
| 2026 年 3 月 | 0.01 | +45.4% |
| 2026 年 2 月 | 0.01 | -17.1% |
| 2026 年 1 月 | 0.05 | +204.4% |
| 2025 年 12 月 | 0.02 | -9.2% |
| 2025 年 11 月 | 0.01 | -50.9% |
| 2025 年 10 月 | 0.01 | -31.5% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
中茂（5205）股利政策、配息與殖利率
中茂近五年沒有股利分派公告，交易所公告殖利率為 0.00%（2026-10-08）。
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
中茂（5205）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-05-06，三大法人近 5 個交易日合計買超中茂 6 張（外資 +6、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 7 張。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 05-06 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 05-04 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12-23 | +6 | 0 | 0 | +6 |
| 08-08 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 08-04 | +1 | 0 | 0 | +1 |
| 07-10 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 05-21 | +1 | 0 | 0 | +1 |
| 04-10 | -4 | 0 | 0 | -4 |
| 04-09 | -2 | 0 | 0 | -2 |
| 04-07 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 03-20 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 03-18 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 02-04 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 01-10 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12-30 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12-06 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 11-06 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 10-08 | -1 | 0 | 0 | -1 |
| 09-27 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 09-26 | -1 | 0 | 0 | -1 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
中茂（5205）同業比較與追蹤
記下你的判斷
11/5 收盤時，中茂會跑贏 0050 嗎？
以 10/8 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
中茂（5205）主力分點與大戶籌碼
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-05-08 起 · 股價 +45% · 分點至 2026-10-08· 集保至 2026-10-02
- 最大持有者永豐金-忠孝 自起點累積 37 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 16 張、已倒 50%，剩 8 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.41pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -1.27pp，籌碼往上集中
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 永豐金-忠孝 +37
- 致和-崇德 +24
- 群益金鼎-永和 +14
- 光和-高雄 +10
- 土銀-白河 +10
- 元大-北投 +10
派發
- 凱基-台北 剩 8
- 永豐金證券 剩 1
- 國泰-高雄 剩 4
- 台新-同大 剩 2
- 永豐金-羅東 剩 2
- 國泰-新莊 剩 3
交易台
- 台新-文心 -72
- 台新-左楠 -21
- 國泰-松江 -21
- 台新-大昌 -15
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
中茂（5205）量化訊號回測
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 33.64，落在自身歷史第 19.9 百分位，屬於 0-20 區間。
更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
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天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 408 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.4% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 +11.86%，勝率 75%，平均贏大盤 +5.52 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 93 次，觸發後 60 日平均 +4.85%，勝率 42%，平均贏大盤 +0.71 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
帶著上方證據，繼續研究中茂。
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中茂（5205）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
5205 為上櫃普通股，證券簡稱「中茂」，公司全名為中茂能資系統整合科技股份有限公司，英文名 TAIWAN GREEN ENVIRONMENT TECHNOLOGY INC.，英文簡稱 TWGET。公司成立於 1989/12/13，股票於 2001/05/14 上櫃，前身為漢康科技股份有限公司，2018 年更名為現名。公開資料顯示最新董事長為李建賢，總經理為詹益國，發言人為詹益國，代理發言人為卓立。實收資本額為新台幣 135,000,000 元，已發行普通股 13,500,000 股，無特別股。公司登記與公開資料曾有台北市內湖區與高雄市苓雅區地址異動；依 2026 年公司登記資訊與股市資料，地址已變更為高雄市苓雅區中正二路 175 號 20 樓之 3。2024 年年報列示 2024 年底員工 15 人，2025/03/31 仍為 15 人。2024 年年報前十大股東包含泓豐投資股份有限公司 27.54%、高雄汽車客運股份有限公司 11.26%、景聖欣投資有限公司 7.41%、鍾育霖 4.44%、鍾欣倍 4.44%、李久恒 3.16%、致允國際投資股份有限公司 2.96%、致軒國際資產管理股份有限公司 2.96%、李木欣 2.22%、謝陽明 1.92%。關係企業方面，公司持有漢峰鑫股份有限公司 100%，主要為管理顧問業；持有台灣運籌服務科技股份有限公司 43.5%，主要為汽車貨運及廢棄物清運。2026/02/25 法人董事泓豐投資改派代表人，由羅志明改為李建賢，並於 2026/03/09 董事會選任李建賢為董事長。
主要業務
中茂目前為營運公司，主要業務聚焦水資源營運與廢棄物處理。2024 年年報揭露主要服務項目包含：(1)水資源營運：淨水、廢水處理工程之規劃設計、施工安裝、維護檢修與代操作，以及相關設備銷售；(2)廢棄物處理與再生利用服務：結合環境技術、機械、資訊等跨領域團隊，提供整體規劃、建設及相關設備販售等服務；(3)潔淨能源：生質能發電系統規劃建設。2024 年營收結構為清運收入 27,272 仟元、占 86.78%；水資源收入 3,734 仟元、占 11.88%；商品銷售收入 422 仟元、占 1.34%；全部為內銷。2024 年合併營收 31,428 仟元，年增 57.26%，營收成長主因為廢棄物清運業務漸入軌道；但稅後淨損仍為 16,808 仟元，EPS 為 -1.49 元。2025 年全年累計合併營收 24,555 仟元，較 2024 年 31,428 仟元減少 21.87%；公開股市資料列示 2025 年 EPS 約 -1.43 元。2026 年第一季營收 7,764 仟元，年增約 86.2%，但仍虧損，EPS 約 -0.36 元。商業模式上，公司以環保公共事業與專案服務為主，透過水處理工程、代操作、設備銷售、廢棄物清運與再利用規劃取得收入；部分產品採委外製造，僅部分水資源用管材自行產製，主要原料為不鏽鋼管，年報表示國內有兩家以上供應商可提供。主要客戶未在年報中具名揭露；依公司業務型態與年報產業鏈描述，下游客戶包括政府或民間業主、產生事業廢棄物之事業單位，以及需要廢水處理、水回收、清運或資源再利用服務的企業。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望偏「題材與轉型機會明確，但財務驗證仍不足」。成長動能包括：一、台灣政策支持綠色產業、資源循環與水資源韌性，環境部資源循環署成立與《資源循環促進法》推動，有利廢棄物處理、資源再利用與循環經濟服務需求。二、AI、半導體、資料中心與工業用水需求增加，再生水、廢水處理與海淡水工程具中長期需求；公司計畫開發海水淡化處理工程、水回收再利用工程與潔淨能源電力。三、2025 年董事會已通過「廢食用油回收處理場投資案」，若投資順利落地，可能拓展廢棄物回收、資源化與生質能相關收入，但截至可查資料未能確認實際投產時程、產能或收益。四、公司長期計畫以投資併購或合作模式打造共榮生態圈，並與國內外技術廠商策略聯盟，以補足技術與市場資源。主要風險與挑戰包括：一、公司營收規模仍小，2024、2025 年均為虧損，營運槓桿與專案取得能力仍待驗證。二、廢棄物處理屬高度法規與許可產業，土地、鄰避抗爭、許可、環評、清運價格與處理量皆可能影響投資進度。三、水資源與環保工程競爭者多，且大型標案通常需要工程履約能力、資本與實績，中茂相較大型同業規模較小。四、年報指出技術勞工不足、工資上揚、關鍵技術多來自國外，會增加工程執行成本。五、公司仍有訴訟事項：投保中心求償案與工程款/違約金訴訟仍有未決部分，可能對財務與股東權益產生不確定性。六、2026 年董事長與地址變動後，策略方向與資本配置仍需觀察後續公告與實際財報。
產業上下游
- 土木營造廠商 年報列為水資源營運上游，提供水處理工程所需土建與施工能力；未具名特定公司。
- 機械設備、儀電設備與工程施工廠商 年報列為水資源營運上游，提供淨廢水處理、代操作、設備銷售與整合工程所需設備與施工；未具名特定公司。
- 不鏽鋼管供應商 公司自行產製部分水資源用管材的主要原料，年報僅說明國內有兩家以上廠商可供應，未揭露名稱。
- 事業單位 年報列為廢棄物處理與資源再利用上游，為產生廢棄物的來源端，可能包括工業、商業與其他需清運處理之事業體；未具名特定公司。
- 台灣運籌服務科技股份有限公司 中茂持股 43.5% 的關係企業，未上市櫃，提供汽車貨運及廢棄物清運，為集團廢棄物清運服務的重要關係企業。
- 政府或民間業主 年報列為水資源營運下游，包含淨水、廢水、污水處理、水回收或代操作服務的委託方；未具名特定客戶。
- 資源再利用業者 年報列為廢棄物處理與資源再利用下游，承接可再利用物料或處理後資源；未具名特定公司。
- 最終處置場 年報列為廢棄物處理下游，包含掩埋、固化等最終處置場；未具名特定公司。
- 高耗水工業與園區用水需求者 屬推估下游應用，水回收、再生水、廢水處理及海水淡化需求可能來自半導體、電子、工業區與科學園區等高耗水產業；中茂未揭露具名客戶。
競爭對手
- 山林水環境工程 8473 台股上市櫃同業，主攻水處理工程、再生水、操作維護與環保工程，與中茂水資源營運及環保工程方向相近。
- 中鼎工程 9933 台股上市公司，大型工程承攬與環保、水資源工程能力較強；在再生水與環境工程標案上具競爭與合作可能。
- 國統國際 8936 台股上櫃公司，屬水資源與管線工程概念股，與中茂水資源相關工程存在部分市場重疊。
- 欣陸投控 3703 台股上市公司，旗下工程與水資源相關業務曾參與再生水 BOT 案，為水資源工程大型競爭者之一。
- 崑鼎投控 6803 台股上市櫃環保同業，主要涵蓋焚化爐代操作、資源循環、環境工程與能源服務，規模與專案經驗優於中茂。
- 可寧衛 8422 台股上市櫃廢棄物處理同業，為有害事業廢棄物處理、固化、掩埋與清運整治業者，與中茂廢棄物處理方向有競爭關係。
- 日友環保科技 8341 台股上市櫃環保同業，從事醫療與事業廢棄物處理，屬廢棄物處理市場競爭者。
- 金益鼎企業 8390 台股上櫃公司，從事資源回收、廢棄物處理與再利用，與中茂資源再利用方向部分重疊。
- 中聯資源 9930 台股上市公司，從事資源再利用、廢棄物處理與循環材料，為資源循環同業。
- 昶昕實業 8438 台股上市櫃公司，處理 PCB 廢液及資源回收再生產品，屬資源再生與工業廢棄物處理相關同業。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中茂（5205）的常見問題
- 中茂(5205)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-10-08 的數據現況：估值昂貴、品質偏弱、成長偏弱，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中茂股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-10-08 收盤 33.3 元，本益比 33.6、股價淨值比 6.0。目前本益比位於 2023 年以來自身分佈的第 20 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「量化訊號回測」段。
- 中茂的每股盈餘（EPS）是多少？
- 中茂 2026 年第 2 季單季 EPS -0.53 元，近四季合計 -1.67 元，2025 年全年 -1.43 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 中茂最新月營收表現如何？
- 中茂 2026 年 9 月營收 0.01 億元，較去年同月衰退 93.2%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
- 中茂配息多少？殖利率多少？
- 中茂近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-10-08）。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 中茂外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-05-06，三大法人近 5 個交易日合計買超中茂 6 張（外資 +6、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 7 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 中茂合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 5.1 倍，對應股價約 28 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 23 至 34 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-10-08）。
- 中茂目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：中茂若回到五年中位評價，約對應 28 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-10-08）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。