中茂 5205

綠能環保

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

17.30

17.3 收盤價（元） K 線載入中…

中茂可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 5% 的個股。最新一季 ROE 約 -9.2%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 78 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 20 百分位。
外資近期中性。外資近 20 日買賣超大致持平。
營收高成長。最新月營收年增率約 2617.5%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -7.2%

5 日漲跌 -13.1%

20 日漲跌 -21.0%

外資 20 日 +0.0%

投信 20 日 +0.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 81 次 60 日勝率 42% 對大盤 +0.71 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把中茂加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

中茂今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

中茂 vs 山林水、中鼎、國統一鍵對比 →

vs 山林水 vs 中鼎 vs 國統

中茂（5205）合理價估算與歷史估值定位

估值數據更新：2026-09-21 22:11（夜間）現價 17.3 元

淨值比換算（五年）

現價 17.3

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比中茂過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 26%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 5.2 倍換算約 28.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

中茂（5205）EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

中茂 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.53 元，近四季合計 -1.67 元，2025 年全年 EPS -1.43 元。

2026 年第 2 季毛利率 -1.1%、營業利益率 -87.7%、稅後淨利率 -86.1%、單季 ROE -9.2%。

中茂近 8 季每股盈餘與獲利率
季別	EPS（元）	毛利率	營業利益率	稅後淨利率	ROE
2026 年第 2 季	-0.53	-1.1%	-87.7%	-86.1%	-9.2%
2026 年第 1 季	-0.36	13.7%	-61.6%	-62.0%	-5.7%
2025 年第 4 季	-0.52	1.5%	-187.7%	-163.4%	-7.2%
2025 年第 3 季	-0.26	13.2%	-51.1%	-41.2%	-3.2%
2025 年第 2 季	-0.32	-7.7%	-97.5%	-78.0%	-3.6%
2025 年第 1 季	-0.33	-15.0%	-123.1%	-119.8%	-3.8%
2024 年第 4 季	-0.50	6.2%	-104.1%	-90.1%	-6.5%
2024 年第 3 季	-0.31	-0.9%	-48.7%	-42.2%	-6.3%

歷年全年 EPS

2025 年-1.43 元
2024 年-1.49 元
2023 年-1.54 元
2022 年1.04 元
2021 年-1.70 元

月營收（截至 2026 年 8 月）

中茂 2026 年 8 月營收 0.07 億元，較去年同月成長 2,617.5%；近 12 個月中有 6 個月年增率為正。

中茂近 12 個月營收與年增率
月份	營收（億元）	去年同月增減
2026 年 8 月	0.07	+2617.5%
2026 年 7 月	0.01	-71.1%
2026 年 6 月	0.03	+29.9%
2026 年 5 月	0.05	+124.7%
2026 年 4 月	0.01	-37.6%
2026 年 3 月	0.01	+45.4%
2026 年 2 月	0.01	-17.1%
2026 年 1 月	0.05	+204.4%
2025 年 12 月	0.02	-9.2%
2025 年 11 月	0.01	-50.9%
2025 年 10 月	0.01	-31.5%
2025 年 9 月	0.07	+258.8%

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

中茂（5205）股利政策與殖利率

殖利率截至 2026-09-21

中茂近五年沒有股利分派公告，交易所公告殖利率為 0.00%（2026-09-21）。

股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

中茂（5205）三大法人買賣超與融資融券

法人與信用交易資料截至 2026-05-06

截至 2026-05-06，三大法人近 5 個交易日合計買超中茂 6 張（外資 +6、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 7 張。

近 5 日合計 +6 張外資 +6 · 投信 0 · 自營商 0

近 20 日合計 -7 張外資 -7 · 投信 0 · 自營商 0

中茂近 20 個交易日三大法人買賣超（張）與融資融券餘額
日期	外資	合計
05-06	0	0
05-04	0	0
12-23	+6	+6
08-08	-1	-1
08-04	+1	+1
07-10	-1	-1
05-21	+1	+1
04-10	-4	-4
04-09	-2	-2
04-07	-1	-1
03-20	-1	-1
03-18	-1	-1
02-04	0	0
01-10	0	0
12-30	0	0
12-06	-1	-1
11-06	-1	-1
10-08	-1	-1
09-27	0	0
09-26	-1	-1

買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。

籌碼流向

偏多 +0.40

偏空中性偏多

籌碼方向不明 — 中性

致和-崇德持 15 張

窗口 2026-04-21 起 · 股價 -32% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18

最大持有者致和-崇德自起點累積 15 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者永豐金證券峰值囤過 2 張、已倒 50%，剩 1 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.01pp，集中度維穩

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

致和-崇德元大-內湖台新-新興合庫-三重台新-文心元大-成功

派發

永豐金證券

交易台

獨立尺度

國泰-松江台新-大昌凱基-八德元大-四維

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

致和-崇德 +15

已賣 0%
元大-內湖 +13

已賣 0%
台新-新興 +11

已賣 0%· 仍在加碼
合庫-三重 +10

已賣 0%
台新-文心 +8

已賣 0%
元大-成功 +5

已賣 0%

派發

永豐金證券剩 1

已倒 50%· 近期停手

交易台

國泰-松江 -21

未分類
台新-大昌 -17

未分類
凱基-八德 -11

未分類
元大-四維 -10

未分類

還在倒 0 張

近期買賣力道 +20 吸 / 0 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 2617.51%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 93 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +4.52%

20 日 +3.03%

60 日 +4.85%

120 日 +4.52%

20 日

60 日

120 日

勝率

51.2%

42%

38%

樣本數

中位數

+0.62%

-4.74%

-9.93%

超額

+2.09%

+0.71%

-2.69%

贏大盤勝率

47.6%

40.7%

39.2%

過去 79 次觸發，120 日後平均上漲 4.52%、落後大盤 2.69 個百分點，勝率 38%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足現在

20-40 樣本不足

40-60 樣本不足

60-80 樣本不足

80-100 樣本不足

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	0	樣本不足
20-40	0	樣本不足
40-60	0	樣本不足
60-80	0	樣本不足
80-100	0	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 33.64，落在自身歷史第 19.9 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(0 天)

向下

現在

樣本不足
(0 天)

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 8 次，觸發後 60 日平均 +11.86%，勝率 75%，平均贏大盤 +5.52 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

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中茂是做什麼的？公司基本資料

綠能環保；水資源營運、廢棄物處理與再生利用服務櫃買中心，上櫃

公司簡介

5205 為上櫃普通股，證券簡稱「中茂」，公司全名為中茂能資系統整合科技股份有限公司，英文名 TAIWAN GREEN ENVIRONMENT TECHNOLOGY INC.，英文簡稱 TWGET。公司成立於 1989/12/13，股票於 2001/05/14 上櫃，前身為漢康科技股份有限公司，2018 年更名為現名。公開資料顯示最新董事長為李建賢，總經理為詹益國，發言人為詹益國，代理發言人為卓立。實收資本額為新台幣 135,000,000 元，已發行普通股 13,500,000 股，無特別股。公司登記與公開資料曾有台北市內湖區與高雄市苓雅區地址異動；依 2026 年公司登記資訊與股市資料，地址已變更為高雄市苓雅區中正二路 175 號 20 樓之 3。2024 年年報列示 2024 年底員工 15 人，2025/03/31 仍為 15 人。2024 年年報前十大股東包含泓豐投資股份有限公司 27.54%、高雄汽車客運股份有限公司 11.26%、景聖欣投資有限公司 7.41%、鍾育霖 4.44%、鍾欣倍 4.44%、李久恒 3.16%、致允國際投資股份有限公司 2.96%、致軒國際資產管理股份有限公司 2.96%、李木欣 2.22%、謝陽明 1.92%。關係企業方面，公司持有漢峰鑫股份有限公司 100%，主要為管理顧問業；持有台灣運籌服務科技股份有限公司 43.5%，主要為汽車貨運及廢棄物清運。2026/02/25 法人董事泓豐投資改派代表人，由羅志明改為李建賢，並於 2026/03/09 董事會選任李建賢為董事長。

主要業務

中茂目前為營運公司，主要業務聚焦水資源營運與廢棄物處理。2024 年年報揭露主要服務項目包含：(1)水資源營運：淨水、廢水處理工程之規劃設計、施工安裝、維護檢修與代操作，以及相關設備銷售；(2)廢棄物處理與再生利用服務：結合環境技術、機械、資訊等跨領域團隊，提供整體規劃、建設及相關設備販售等服務；(3)潔淨能源：生質能發電系統規劃建設。2024 年營收結構為清運收入 27,272 仟元、占 86.78%；水資源收入 3,734 仟元、占 11.88%；商品銷售收入 422 仟元、占 1.34%；全部為內銷。2024 年合併營收 31,428 仟元，年增 57.26%，營收成長主因為廢棄物清運業務漸入軌道；但稅後淨損仍為 16,808 仟元，EPS 為 -1.49 元。2025 年全年累計合併營收 24,555 仟元，較 2024 年 31,428 仟元減少 21.87%；公開股市資料列示 2025 年 EPS 約 -1.43 元。2026 年第一季營收 7,764 仟元，年增約 86.2%，但仍虧損，EPS 約 -0.36 元。商業模式上，公司以環保公共事業與專案服務為主，透過水處理工程、代操作、設備銷售、廢棄物清運與再利用規劃取得收入；部分產品採委外製造，僅部分水資源用管材自行產製，主要原料為不鏽鋼管，年報表示國內有兩家以上供應商可提供。主要客戶未在年報中具名揭露；依公司業務型態與年報產業鏈描述，下游客戶包括政府或民間業主、產生事業廢棄物之事業單位，以及需要廢水處理、水回收、清運或資源再利用服務的企業。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望偏「題材與轉型機會明確，但財務驗證仍不足」。成長動能包括：一、台灣政策支持綠色產業、資源循環與水資源韌性，環境部資源循環署成立與《資源循環促進法》推動，有利廢棄物處理、資源再利用與循環經濟服務需求。二、AI、半導體、資料中心與工業用水需求增加，再生水、廢水處理與海淡水工程具中長期需求；公司計畫開發海水淡化處理工程、水回收再利用工程與潔淨能源電力。三、2025 年董事會已通過「廢食用油回收處理場投資案」，若投資順利落地，可能拓展廢棄物回收、資源化與生質能相關收入，但截至可查資料未能確認實際投產時程、產能或收益。四、公司長期計畫以投資併購或合作模式打造共榮生態圈，並與國內外技術廠商策略聯盟，以補足技術與市場資源。主要風險與挑戰包括：一、公司營收規模仍小，2024、2025 年均為虧損，營運槓桿與專案取得能力仍待驗證。二、廢棄物處理屬高度法規與許可產業，土地、鄰避抗爭、許可、環評、清運價格與處理量皆可能影響投資進度。三、水資源與環保工程競爭者多，且大型標案通常需要工程履約能力、資本與實績，中茂相較大型同業規模較小。四、年報指出技術勞工不足、工資上揚、關鍵技術多來自國外，會增加工程執行成本。五、公司仍有訴訟事項：投保中心求償案與工程款/違約金訴訟仍有未決部分，可能對財務與股東權益產生不確定性。六、2026 年董事長與地址變動後，策略方向與資本配置仍需觀察後續公告與實際財報。

產業上下游

上游

土木營造廠商年報列為水資源營運上游，提供水處理工程所需土建與施工能力；未具名特定公司。
機械設備、儀電設備與工程施工廠商年報列為水資源營運上游，提供淨廢水處理、代操作、設備銷售與整合工程所需設備與施工；未具名特定公司。
不鏽鋼管供應商公司自行產製部分水資源用管材的主要原料，年報僅說明國內有兩家以上廠商可供應，未揭露名稱。
事業單位年報列為廢棄物處理與資源再利用上游，為產生廢棄物的來源端，可能包括工業、商業與其他需清運處理之事業體；未具名特定公司。
台灣運籌服務科技股份有限公司中茂持股 43.5% 的關係企業，未上市櫃，提供汽車貨運及廢棄物清運，為集團廢棄物清運服務的重要關係企業。

下游

政府或民間業主年報列為水資源營運下游，包含淨水、廢水、污水處理、水回收或代操作服務的委託方；未具名特定客戶。
資源再利用業者年報列為廢棄物處理與資源再利用下游，承接可再利用物料或處理後資源；未具名特定公司。
最終處置場年報列為廢棄物處理下游，包含掩埋、固化等最終處置場；未具名特定公司。
高耗水工業與園區用水需求者屬推估下游應用，水回收、再生水、廢水處理及海水淡化需求可能來自半導體、電子、工業區與科學園區等高耗水產業；中茂未揭露具名客戶。

競爭對手

山林水環境工程 8473 台股上市櫃同業，主攻水處理工程、再生水、操作維護與環保工程，與中茂水資源營運及環保工程方向相近。
中鼎工程 9933 台股上市公司，大型工程承攬與環保、水資源工程能力較強；在再生水與環境工程標案上具競爭與合作可能。
國統國際 8936 台股上櫃公司，屬水資源與管線工程概念股，與中茂水資源相關工程存在部分市場重疊。
欣陸投控 3703 台股上市公司，旗下工程與水資源相關業務曾參與再生水 BOT 案，為水資源工程大型競爭者之一。
崑鼎投控 6803 台股上市櫃環保同業，主要涵蓋焚化爐代操作、資源循環、環境工程與能源服務，規模與專案經驗優於中茂。
可寧衛 8422 台股上市櫃廢棄物處理同業，為有害事業廢棄物處理、固化、掩埋與清運整治業者，與中茂廢棄物處理方向有競爭關係。
日友環保科技 8341 台股上市櫃環保同業，從事醫療與事業廢棄物處理，屬廢棄物處理市場競爭者。
金益鼎企業 8390 台股上櫃公司，從事資源回收、廢棄物處理與再利用，與中茂資源再利用方向部分重疊。
中聯資源 9930 台股上市公司，從事資源再利用、廢棄物處理與循環材料，為資源循環同業。
昶昕實業 8438 台股上市櫃公司，處理 PCB 廢液及資源回收再生產品，屬資源再生與工業廢棄物處理相關同業。

資料來源（13）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於中茂（5205）的常見問題

中茂(5205)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資中性，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
中茂股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-21 收盤 17.3 元，本益比 33.6、股價淨值比 3.1。目前本益比位於 2023 年以來自身分佈的第 20 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
中茂的每股盈餘（EPS）是多少？: 中茂 2026 年第 2 季單季 EPS -0.53 元，近四季合計 -1.67 元，2025 年全年 -1.43 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
中茂最新月營收表現如何？: 中茂 2026 年 8 月營收 0.07 億元，較去年同月成長 2617.5%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
中茂配息多少？殖利率多少？: 中茂近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-21）。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
中茂外資最近是買超還是賣超？: 截至 2026-05-06，三大法人近 5 個交易日合計買超中茂 6 張（外資 +6、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 7 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
中茂合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 5.2 倍，對應股價約 28 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 24 至 34 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-21）。
中茂目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：中茂若回到五年中位評價，約對應 28 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-21）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。