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昶昕

8438 綠能環保截至 2026-07-28 每日盤後更新

體質穩，估值中性。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把昶昕加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。昶昕今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

昶昕可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 56 百分位。最新一季 ROE 約 3.6%。
估值中性。本益比位居全市場第 54 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 60 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 13.0%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 41.0%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

中性 -0.14

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
凱基-台北持 914 張
派發者剩 1050 張、最長約 132 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -23% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24

最大持有者凱基-台北自起點累積 914 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者新光-台南峰值囤過 1147 張、已倒 60%，剩 454 張，依近期速度約 7 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.88pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.96pp，集中度維穩

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

凱基-台北台新-安南富邦-永康新加坡商瑞銀台灣摩根士丹利凱基-高雄

派發

新光-台南群益金鼎-大安摩根大通美商高盛美林台新證券

交易台

獨立尺度

凱基-高美館富邦證券永豐金-松山元富-安南

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

凱基-台北 +914

已賣 0%· 仍在加碼
台新-安南 +667

已賣 0%
富邦-永康 +625

已賣 0%
新加坡商瑞銀 +356

已賣 2%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +306

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-高雄 +281

已賣 7%

派發

新光-台南剩 454

已倒 60%· 約 7 日倒完
群益金鼎-大安剩 348

已倒 64%· 約 6 日倒完
摩根大通剩 376

已倒 28%· 近期停手
美商高盛剩 263

已倒 49%· 近期停手
美林剩 60

已倒 88%· 近期停手
台新證券剩 276

已倒 39%· 近期停手

交易台

凱基-高美館 -465

未分類
富邦證券 -345

未分類
永豐金-松山 -326

未分類
元富-安南 -277

未分類

還在倒 1,050 張最長約 133 個交易日見底

近期買賣力道 +2,016 吸 / -1,382 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 40.98%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 42 次（自 2022-03-11）

事件後 120 日，歷史上平均 +3.24%

20 日 +3.45%

60 日 +17.96%

120 日 +3.24%

20 日

60 日

120 日

勝率

72.7%

66.7%

33.3%

樣本數

中位數

+7.2%

+10.78%

-10.05%

超額

+0.15%

+3.52%

-14.64%

贏大盤勝率

45.5%

33.3%

16.7%

過去 6 次觸發，120 日後平均上漲 3.24%、落後大盤 14.64 個百分點，勝率 33.3%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足

20-40 +192.7%

40-60 樣本不足

60-80 樣本不足現在

80-100 樣本不足

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	0	樣本不足
20-40	75	+192.7%	+197.9%	100%	+90.6%
40-60	0	樣本不足
60-80 現在在這裡	0	樣本不足
80-100	0	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 22.24，落在自身歷史第 60.2 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(29 天)

+150.2%

勝率 100% 超額 +110%

51 天

樣本不足
(17 天)

向下

+0.3%

勝率 42.1% 超額 -32.7%

38 天

現在

+144.6%

勝率 86.7% 超額 +96.9%

60 天

樣本不足
(0 天)

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 60 天樣本中，120 日後平均上漲 144.6%、勝率 86.7%，超越大盤 96.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +30.01%，勝率 83.3%，平均贏大盤 +10.21 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +9.46%，勝率 71.4%，平均贏大盤 -1.43 個百分點。

昶昕是做什麼的？公司基本資料

綠能環保；特用化學品與資源回收再生台灣證券交易所上市

公司簡介

昶昕實業股份有限公司，股票代號8438，為台灣證券交易所上市普通股。公司創始於1974年，依公司資料正式設立日期為1989年10月23日，總部與主要地址為桃園市大園區大工路19號。董事長為陳國金，總經理兼發言人為陳彥亨。公司於2011年12月送件公開發行、2012年2月登錄興櫃，2022年3月11日上市。實收資本額約新台幣6.99億元，已發行普通股約69,943,000股；2026年5月法說會資料揭露員工人數約350人。主要經營業務為資源回收再生產品研發產製與銷售、特用化學品研發產製與銷售、其他綠色產品與設備研發與銷售。公司集團據點涵蓋特用化學品廠、再利用廠、處理廠、倉儲、貿易公司及甲級廢棄物清除機構，並有56輛運輸貨車；據公司公告，關聯子公司包含友緣實業、緣盟實業、昶緣興化學工業、友緣化學（昆山）、昶昕化學實業（惠陽）等。主要董監經理人持股方面，公開資訊彙整資料顯示陳彥亨、陳國金、陳秋紅、陳敏雄等為重要持股經營團隊；Yahoo股市資料曾列董監持股比例約47.25%，但最新逐項持股比例需以公開資訊觀測站最新申報為準。

主要業務

昶昕的核心模式是以PCB與電子產業製程用特用化學品切入，並回收客戶使用後的含銅、含錫等廢液，再經萃取、結晶、再生等流程製成銅鹽與其他再生產品，形成封閉式循環經濟。主要產品與服務包括：特用化學品，如蝕銅液、剝錫液、棕化液、錫光澤劑、乾膜顯影液、消泡劑、抑制劑等；資源再生服務，如鹼性蝕刻液再生、酸性蝕刻液再生、廢硫酸銅液與硫酸銅結晶及微蝕液再生、廢剝錫鉛液再生、銅污泥再生、廢硫酸再生；再生產品包括硫酸銅、碳酸銅、氧化銅、氧化錫等，銷售給電子、礦業、染整、塗料、農林漁牧及其他工業應用。MoneyDJ資料列示2024年產品比重約為回收再生產品80%、電子特用化學約11%；產品內銷約16%、外銷約84%，亞洲為主要外銷市場。公司官網稱每月供應電子特化品約8,000噸，兩岸每月創造約3,000噸工業銅鹽原料產品。客戶與終端應用方面，MoneyDJ列舉華通、南亞、敬鵬、金像等PCB大廠使用多年，並提及公司已跨足台灣半導體封測產業之清洗、蝕銅等製程特用化學品；未能逐一確認個別客戶目前採購規模。

2025–2028 展望

2025至2028年展望重點在PCB高階化、AI伺服器與高速運算帶動高階線路板需求、銅價循環、ESG與循環經濟需求、東南亞供應鏈重組，以及公司越南與非中國銅料布局。2026年5月法說會指出，2026年第一季營收11.67億元、年增34.72%，EPS 1.02元；Q2訂單符合預期，客戶端景氣趨勢不錯，銅價走強有利產品單價，但須觀察高銅價是否造成下游減量使用。公司提出的新機會包括：中國與非中國供應鏈重組，轉進非中國銅產品回台深加工；綠色產品認證有利客戶因應碳費、碳稅；由製造導向轉型為製造與服務平台；研發玻璃基板蝕刻、超細線路蝕刻技術普及推廣、綠色能源相關技術；東南亞新廠準備試機並評估物流倉。2025年11月法說摘要則提到越南廠預計2025年底至2026年第一季試量產，將成為海外重要銅料補充來源。中長期動能包括AI伺服器、高階PCB、半導體封測製程化學品、再生銅鹽高純度化、碳管理與綠色材料認證。主要風險包括銅價大幅波動、原物料與能源成本、地緣政治導致供應鏈與物流不確定、匯率波動、環保法規與廢棄物處理許可要求、客戶稼動率循環、海外投資執行與量產時程不確定。2027至2028年的具體營收或獲利數字未見公司正式揭露，相關展望屬產業與策略推估。

產業上下游

上游

PCB客戶產生之含銅廢液、剝錫液、蝕銅液等廢液來源為昶昕資源再生業務的關鍵原料來源；MoneyDJ說明其主要回收標的來自公司特用化學品客戶製程後產生的含貴重金屬化學廢液，屬客戶端回收料，非單一上市櫃公司。
華通電腦 2313 MoneyDJ列舉之PCB大廠客戶之一；其使用後含銅廢液可構成昶昕回收再生料源，同時也是特用化學品下游客戶。
南亞電路板 8046 MoneyDJ列舉『南亞』等PCB大廠使用多年；此處依PCB產業語境推定為南亞電路板，既可能為特化品客戶，也可能為含銅廢液來源，需以公司最新客戶揭露確認。
敬鵬工業 2355 MoneyDJ列舉之PCB大廠客戶之一；為昶昕PCB化學品應用與回收再生循環中的潛在廢液來源。
金像電子 2368 MoneyDJ列舉之PCB大廠客戶之一；為昶昕PCB化學品應用與回收再生循環中的潛在廢液來源。
外購銅補充料與二次銅資源供應商 2026年法說會提及溶銅流程使用外購銅補充料，並持續開發新可用二次銅資源；未揭露具名供應商。

下游

華通電腦 2313 PCB製造客戶，使用蝕刻液、剝錫液等特用化學品；MoneyDJ列為使用多年之大廠。
南亞電路板 8046 PCB製造客戶；MoneyDJ列舉『南亞』等PCB大廠使用多年，此處依產業語境推定為南亞電路板。
敬鵬工業 2355 PCB製造客戶，為昶昕特用化學品與回收再生服務的下游應用之一。
金像電子 2368 高階PCB與伺服器相關供應鏈公司；MoneyDJ列為昶昕使用多年之PCB大廠客戶。
半導體封測與電子製造客戶群 MoneyDJ提及昶昕已跨足台灣半導體封測產業，提供清洗、蝕銅等製程特用化學品；未揭露具名客戶。
礦業、電鍍、染整、塗料、農林漁牧等工業用銅鹽客戶昶昕將回收金屬轉製為硫酸銅、氧化銅、碳酸銅等，再銷售至多種工業與農牧應用；未揭露具名客戶。

競爭對手

金益鼎 8390 MoneyDJ列為資源回收產業上市櫃同業；處理標的與製程可能不同，屬資源回收再生領域競爭或比較公司。
佳龍 9955 MoneyDJ列為資源回收產業上市櫃同業；主要為貴金屬與資源回收，與昶昕在廢棄物資源化題材上可比較，但產品結構不同。
可寧衛 8422 台股上市廢棄物處理與環保服務公司，與昶昕同屬環保與廢棄物處理大類，直接產品競爭度較低。
長興材料 1717 台股上市化工材料公司，部分特用化學品與電子材料應用可作為廣義同業比較；非PCB廢液再生主業。
永光化學 1711 台股上市特用化學品公司，屬電子化學品與精細化學領域廣義同業；與昶昕資源再生銅鹽模式不同。
康普材料科技 4739 台股上櫃金屬化合物與電池材料公司，與昶昕在金屬鹽及材料化學領域可作廣義比較；直接客戶與產品用途不同。

資料來源（18）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於昶昕（8438）的常見問題

昶昕(8438)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
昶昕股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-28 收盤 58.5 元，本益比 22.2、股價淨值比 2.0。目前本益比位於 2025 年以來自身分佈的第 60 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
昶昕的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 58.5 元與本益比 22.2 回推，昶昕近四季合計 EPS 約 2.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。