用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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安力-KY
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 22% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.9%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 97 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 95 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.4%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -13.9%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 234 張（已賣 11%），近期略減
- 主要派發者群益金鼎-嘉義 峰值囤過 78 張、已倒 64%，剩 28 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.02pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.90pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -3 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 174 張，實際還在賣的約 63 張，最長約 180 個交易日見底。 近期持有者吸收 +224 vs 派發 -32 張。
承接 · 持有者
- 國泰-敦南 +234
- 元大-鹿港 +108
- 第一金-忠孝 +85
- 合庫-自強 +74
- 台新 +74
- 元大-竹科 +67
派發 · 倒貨者
- 群益金鼎-嘉義 剩 28
- 中國信託 剩 18
- 凱基-站前 剩 19
- 兆豐-竹北 剩 14
- 群益金鼎-新竹 剩 11
- 凱基-台南 剩 6
交易台 · 淨空
- 元大-蘆洲 -149
- 兆豐-天母 -114
- 永豐金-板新 -67
- 台灣摩根士丹利 -61
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 204 | -15.5% | -16.1% | 13.7% | -57.2% |
| 20-40 | 160 | -16.5% | -15.2% | 0% | -36% |
| 40-60 | 72 | -22% | -24.1% | 0% | -25.1% |
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 現在在這裡 | 17 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 270.0，落在自身歷史第 95.4 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 53 天樣本中，120 日後平均下跌 27.5%、勝率 0%，落後大盤 106.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 34 次，觸發後 60 日平均 +3.8%，勝率 51.6%，平均贏大盤 -1.66 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +13.55%，勝率 57.1%，平均贏大盤 +6.62 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
安力國際股份有限公司為KY架構公司，2010/06/23設立於英屬開曼群島，台灣股務與投資人聯絡地址曾揭露為新北市新莊區富貴路558號3樓，年報合併財報公司地址為190 Elgin Avenue, George Town, Grand Cayman KY1-9005, Cayman Islands。股票代號5223，2018/07/02於櫃買中心上櫃。董事長兼總經理為許振焜。實收資本額約新台幣4.4549781億元，已發行普通股約44,549,781股。2024年年報揭露員工人數592人，其中研發99人、管理及業務91人、作業及技術402人。主要法人股東包含ANLI INTERNATIONAL LIMITED(SAMOA)與KUANGHE CO., LTD.(SAMOA)；2025/03/28年報揭露ANLI INTERNATIONAL LIMITED(SAMOA)持股12,578,589股、約28.23%，KUANGHE CO., LTD.(SAMOA)持股3,962,979股、約8.90%。ANLI INTERNATIONAL LIMITED(SAMOA)主要股東為許振焜、林志昆、黃大鵬、吳文玉、黃阿春各20%；KUANGHE CO., LTD.(SAMOA)主要股東為吳錦松35%、吳志崑35%、林鍾阿卻20%、康秀儼8%、吳俐慧2%。主要營運與生產基地在中國大陸昆山、重慶、浙江湖州，湖州新廠於2024年底量產並持續投入設備。
主要業務
安力-KY定位為專業散熱關鍵零組件供應商，核心製程包括散熱金屬構件之模具開發、精密金屬壓鑄、精密金屬沖壓、CNC加工與表面處理整合，產品應用於筆記型電腦、桌上型電腦、伺服器、遊戲機、手持裝置、車用電子、光通訊、半導體探針卡、家居家電與無人機等。2024年營收新台幣1,660,076千元，產品結構為電腦零組件1,326,588千元、79.91%；消費性電子零組件72,764千元、4.38%；車用配件127,787千元、7.70%；手持裝置零組件20,075千元、1.21%；其他112,862千元、6.80%。2025年12月法說會揭露2025年前三季產品組合較2024年前三季更均衡：電腦零組件72%、車用配件10%、伺服器4%、半導體1%、無人機1%、其他12%，其中車用配件年增91%、伺服器年增175%，無人機自2025年開始貢獻營收。銷售模式以客製化精密金屬件與散熱零件供應為主，需配合客戶產品設計初期開發、模具開發、量產與品質驗證。2024年重要客戶以甲、乙、丙、丁匿名揭露，分別占銷貨淨額16.09%、14.50%、10.05%、8.23%；2025年法說簡報列示終端／直接客戶包含廣達、台達、力致、建準、雙鴻、超眾、立訊、上海禾賽、浙江戴孚斯、日電、蘇州天脈、仁寶電腦等。2024年地區別收入以中國大陸1,274,682千元為主，其次菲律賓240,746千元、泰國107,736千元、台灣24,751千元、其他12,161千元。
2025–2028 展望
2025年營運已由2024年虧損低谷回升，公開營收資料顯示2025全年營收約新台幣19.60億元，較2024年16.60億元成長約18.1%；公司2025年前三季營收14.68億元、年增25.06%，前三季稅後純益588萬元、EPS 0.13元，但第四季曾受客戶拉貨轉弱影響。2026年前五月累計營收約7.61億元，年減約4.2%，顯示短期仍受客戶拉貨、產品轉換與景氣波動影響。中期成長動能包括：一，AI PC與AI伺服器帶動高功率裝置散熱需求，安力聚焦AI PC及伺服器散熱零組件，研發相變化材料與技術，並導入液冷散熱與智慧製造；二，無人機專案已於2025年開始貢獻營收，2026下半年至2027年可能放大，受國防預算、低空經濟與工業應用需求帶動；三，車用電子、車用鏡頭、光達與新能源車零組件為公司多元化方向，但中國電動車紅色供應鏈競爭已壓低車用配件毛利率；四，浙江湖州新廠量產後有助產能、垂直整合與以買代租降低長期成本，但初期折舊、搬遷與稼動率爬坡可能壓抑獲利。2025至2028主要風險包括NB與3C景氣循環、終端品牌砍價與庫存調整、主要客戶集中但名稱多匿名、銅鋁鐵不鏽鋼等金屬原料價格波動、人民幣與美元匯率波動、中國在地競爭、車用紅色供應鏈價格壓力、湖州廠資本支出與財務槓桿上升，以及AI伺服器／無人機新品放量時程不確定。2027至2028若AI伺服器、液冷散熱、無人機與車用新客戶導入順利，產品組合可望由傳統NB金屬散熱件擴大至高單價精密機構件；反之若新產品良率或客戶驗證延遲，營收成長與毛利率改善可能低於公司展望。
產業上下游
- 中國大陸鋁材／鋁合金錠供應商 主要原料來源；2024年年報揭露供應地點為中國大陸、供應狀況良好，未揭露具名供應商。
- 中國大陸銅材供應商 主要原料來源；用於散熱零組件與精密金屬件，未揭露具名供應商。
- 中國大陸鐵材／不鏽鋼供應商 主要原料來源；2024年年報列為主要原料，未揭露具名供應商。
- 壓鑄、沖壓半成品與表面處理外包供應商 年報說明採購除金屬原料外亦含壓鑄與沖壓半成品；部分表面處理製程曾採委外代工，供應商未具名。
- 廣達2382 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；台股上市公司，主要為NB與伺服器ODM。
- 台達電2308 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；台股上市公司，可能涉及電源、散熱與車用等應用。
- 力致3483 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；台股上市櫃散熱廠，可能為散熱模組供應鏈合作對象。
- 建準2421 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；台股上市散熱風扇廠。
- 雙鴻3324 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；台股上櫃散熱模組廠。
- 超眾6230 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；台股上市散熱模組廠。
- 仁寶電腦2324 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；台股上市NB與伺服器ODM。
- 立訊精密 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；中國A股上市公司，非台股掛牌。
- 上海禾賽科技 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；光達公司，美國／香港上市，非台股掛牌。
- 蘇州天脈 2025年法說簡報列示為終端／直接客戶；中國公司，非台股掛牌。
競爭對手
- 聯德控股-KY4912 MoneyDJ列為安力同業競爭者；台股掛牌公司，業務包含精密金屬與機構件相關產品。
- 濱川1569 MoneyDJ列為安力同業競爭者；台股上櫃精密金屬機構件廠。
- 錦明3230 MoneyDJ列為安力同業競爭者；台股上櫃公司，從事精密金屬零組件與模具相關業務。
- 鎧勝-KY MoneyDJ列為歷史同業競爭者；曾為台股掛牌機構件公司，但截至本研究日非台股上市櫃掛牌，故stock_id填null。
- 雙鴻3324 台股上櫃散熱模組廠，與安力在散熱零組件與AI伺服器散熱供應鏈有部分競合。
- 超眾6230 台股上市散熱模組廠，與安力在NB、伺服器散熱相關供應鏈有部分競合。
- 力致3483 台股上櫃散熱模組與風扇相關廠商，法說簡報同時列為安力客戶，屬供應鏈合作與同業競合關係。
- 奇鋐3017 台股上市散熱大廠，主要競爭層級偏散熱模組／系統，與安力的金屬散熱零件有上下游與部分競合關係。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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幫我設定 FinLab，分析 5223 安力-KY，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=5223
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。