錦明 3230

光電業

體質待觀察，估值偏便宜。

品質: 偏弱
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

41.30

41.3 收盤價（元） K 線載入中…

錦明可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 8% 的個股。最新一季 ROE 約 -5.4%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 30 百分位，相對多數個股便宜。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.6%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 50.9%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

資料日 2026-09-16，與前一交易日 2026-09-15 相比

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.0%

5 日漲跌 -1.3%

20 日漲跌 +0.5%

外資 20 日 -1.6%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 21.9%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 49 次 60 日勝率 44.9% 對大盤 -4.96 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把錦明加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

錦明今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

錦明 vs 鉅祥、同協、華孚一鍵對比 →

vs 鉅祥 vs 同協 vs 華孚

錦明（3230）合理價估算與歷史估值定位

估值數據更新：2026-09-16 22:11（夜間）現價 41.3 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 41.3

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比錦明過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 13%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 15.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，錦明的應得價約 15 元；加上錦明自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 33.9 至 49.3 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，錦明目前比全市場約 95% 的股票貴（同業中約比 91% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

錦明（3230）EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

錦明 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.58 元，近四季合計 -1.92 元，2025 年全年 EPS -1.60 元。

2026 年第 2 季毛利率 3.8%、營業利益率 -45.2%、稅後淨利率 -48.1%、單季 ROE -5.4%。

錦明近 8 季每股盈餘與獲利率
季別	EPS（元）	毛利率	營業利益率	稅後淨利率	ROE
2026 年第 2 季	-0.58	3.8%	-45.2%	-48.1%	-5.4%
2026 年第 1 季	-0.45	4.3%	-37.6%	-38.1%	-4.0%
2025 年第 4 季	-0.45	7.1%	-37.7%	-37.9%	-3.9%
2025 年第 3 季	-0.44	9.6%	-43.5%	-39.1%	-3.8%
2025 年第 2 季	-0.56	-1.5%	-46.4%	-53.1%	-4.4%
2025 年第 1 季	-0.15	19.6%	-11.7%	-11.2%	-1.1%
2024 年第 4 季	-0.14	3.0%	-42.0%	1.6%	0.2%
2024 年第 3 季	-0.46	4.8%	-25.2%	-31.5%	-3.5%

歷年全年 EPS

2025 年-1.60 元
2024 年4.02 元
2023 年-2.51 元
2022 年-1.86 元
2021 年-0.50 元

月營收（截至 2026 年 8 月）

錦明 2026 年 8 月營收 0.42 億元，較去年同月成長 50.9%；近 12 個月中有 8 個月年增率為正。

錦明近 12 個月營收與年增率
月份	營收（億元）	去年同月增減
2026 年 8 月	0.42	+50.9%
2026 年 7 月	0.42	+25.4%
2026 年 6 月	0.33	+11.6%
2026 年 5 月	0.36	+9.8%
2026 年 4 月	0.34	+17.6%
2026 年 3 月	0.40	+8.5%
2026 年 2 月	0.31	-26.1%
2026 年 1 月	0.30	-24.8%
2025 年 12 月	0.30	-28.3%
2025 年 11 月	0.33	+1.5%
2025 年 10 月	0.36	+11.1%
2025 年 9 月	0.34	-2.3%

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

錦明（3230）股利政策與殖利率

殖利率截至 2026-09-16

錦明近 12 個月沒有除息紀錄，交易所以 2026-09-16 收盤價計算的殖利率為 0.00%，2025 年已除息 1 次、現金股利合計 0.35 元。

錦明歷年股利合計
除息年度	現金股利（元/股）	次數
2025 年	0.35	1

近期除息紀錄

錦明近期每次除息的金額
除息日	股利所屬期間	現金股利（元/股）
2025-08-08	113年	0.35

股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

錦明（3230）三大法人買賣超與融資融券

法人與信用交易資料截至 2026-09-16

截至 2026-09-16，三大法人近 5 個交易日合計買超錦明 202 張（外資 +202、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 211 張。

融資餘額 3,898 張，近 20 日增加 132 張，融券餘額 329 張（近 20 日增加 283 張），融資使用率 21.9%（截至 2026-09-16）。

近 5 日合計 +202 張外資 +202 · 投信 0 · 自營商 0

近 20 日合計 -211 張外資 -211 · 投信 0 · 自營商 0

錦明近 20 個交易日三大法人買賣超（張）與融資融券餘額
日期	外資	自營商	合計	融資餘額	融券餘額
09-16	+236	-1	+235	3,898	329
09-15	-8	0	-8	3,872	41
09-14	-28	0	-28	3,856	41
09-11	-14	+1	-13	3,875	41
09-10	+16	0	+16	3,844	41
09-09	+11	-1	+10	3,829	41
09-08	-53	0	-53	3,809	39
09-07	+4	0	+4	3,801	39
09-04	-5	0	-5	3,799	40
09-03	-23	0	-23	3,781	40
09-02	-45	0	-45	3,792	43
09-01	-3	+1	-2	3,749	44
08-31	+3	0	+3	3,798	44
08-28	-365	0	-365	3,790	46
08-27	+120	0	+120	3,704	55
08-26	+113	0	+112	3,761	43
08-25	-51	0	-51	3,776	45
08-24	-307	0	-307	3,759	48
08-21	+216	0	+217	3,775	52
08-20	-28	0	-28	3,766	46

買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。

籌碼流向

偏空 -0.38

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

凱基-站前持 1089 張
派發者剩 515 張、最長約 176 日倒完

窗口 2026-04-16 起 · 股價 +5% · 分點至 2026-09-16· 集保至 2026-09-11

最大持有者凱基-站前自起點累積 1089 張（已賣 21%），近期略減
主要派發者港商野村峰值囤過 523 張、已倒 87%，剩 67 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -6.56pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +4.19pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -688 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

凱基-站前台中銀-台北聯邦-台南第一金-新興玉山-信義元大證券

派發

港商野村華南永昌-新莊兆豐-板橋統一美好-蘆洲國泰-松江

交易台

獨立尺度

新光華南永昌-大安凱基-新莊宏遠證券

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

凱基-站前 +1,089

已賣 21%
台中銀-台北 +713

已賣 0%· 仍在加碼
聯邦-台南 +579

已賣 0%· 仍在加碼
第一金-新興 +286

已賣 0%
玉山-信義 +280

已賣 0%· 仍在加碼
元大證券 +268

已賣 1%· 仍在加碼

派發

港商野村剩 67

已倒 87%· 近期停手
華南永昌-新莊剩 158

已倒 36%· 約 176 日倒完
兆豐-板橋剩 145

已倒 38%· 近期停手
統一剩 95

已倒 52%· 近期停手
美好-蘆洲剩 42

已倒 78%· 近期停手
國泰-松江剩 123

已倒 26%· 約 28 日倒完

交易台

新光 -3,579

未分類
華南永昌-大安 -1,473

未分類
凱基-新莊 -383

未分類
宏遠證券 -358

未分類

還在倒 515 張最長約 176 個交易日見底

近期買賣力道 +663 吸 / -195 倒買盤略勝

避險台淨空 -688 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 50.86%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 55 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -5.34%

20 日 -0.53%

60 日 -3.33%

120 日 -5.34%

20 日

60 日

120 日

勝率

38%

44.9%

46.9%

樣本數

中位數

-2.47%

-3.8%

-1.95%

超額

-0.86%

-4.96%

-7.1%

贏大盤勝率

36%

28.6%

過去 49 次觸發，120 日後平均下跌 5.34%、落後大盤 7.1 個百分點，勝率 46.9%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 18 次，觸發後 60 日平均 +24.73%，勝率 55.6%，平均贏大盤 +22.01 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +7.48%，勝率 62.5%，平均贏大盤 -1.25 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究錦明。

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錦明是做什麼的？公司基本資料

光電業；公司近年亦布局精密機構件、能源工程、無人機與品牌通路上櫃

公司簡介

3230 對應證券為錦明實業股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，股票於 2006/09/25 上櫃。公司創立於 1987/05/01，總部位於桃園市蘆竹區經國路 896 號 16 樓。董事長為蔡翔峰，總經理為簡豪廷；2025 年 4 月 29 日年報揭露股本約新台幣 860,109 千元。員工規模：113 年度直接人工 249 人、間接人工 119 人、合計 368 人；截至 114/04/08 合計 363 人。主要股東（114/04/29）：大宇紡織 12,500,000 股、14.53%；蔡進財 4,977,780 股、5.79%；成駿投資 4,067,098 股、4.73%。公司沿革上自五金加工、塑膠射出、電子零組件與模具製造起家，近年轉型為產品實現方案、智慧基礎建設、策略應用整合與品牌通路推進的多元事業。

主要業務

傳統主業為五金沖壓件、筆電外殼與內構件、液晶產品框架、模具及電子零組件，具模具設計、沖壓、加工、包裝與品質檢測能力。113 年度營收 445,303 千元，其中五金沖壓件 402,596 千元、90.41%；模具 6,847 千元、1.54%；品牌 35,860 千元、8.05%。公司官網與 2026 法說會顯示，現行業務已擴為四大構面：一、產品實現方案，涵蓋結構設計、模具開發、試產驗證、量產導入、CNC、NCT、金屬壓鑄、五金沖壓、塑膠射出與表面處理；二、智慧基礎建設，涵蓋土建、MEP 機電管路、能源儲存系統、弱電資訊管理、EMS、ESS、資料中心工程與節能減排；三、策略應用整合，聚焦無人機、載具與國防應用之模組化設計、系統整合，產品線包括 VIPER、SABER LR150E、SABER LR300J 等；四、品牌與通路，包含自有兒童餐具與嬰幼兒用品品牌 VIIDA，以及代理經銷消費商品。113 年度銷貨集中度高，A 客戶占 75.35%、B 客戶占 12.57%、C 客戶占 2.33%，年報僅匿名揭露；A 與 C 為五金沖壓產品主要客戶，B 為家電客戶。2026 法說會揭露，公司正由高度集中於單一製造業務轉向多元事業；2025 年營收占比圖顯示五金沖壓/模具約 85.85%、品牌約 9.34%、工程約 2.76%、其他約 2.06%、無人機約 0.79%，屬公司簡報圖表資料。

2025–2028 展望

2025：公司年報規劃以高毛利市場、多元客戶、軍用防禦系統、無人機供應鏈整合、VIIDA 品牌、光電儲能與儲能基礎建設為重點；已布局專案預期於 114 年陸續完工。實際 2025 全年營收依公開彙整為 403,661 千元，較 2024 年 445,303 千元下滑，但公司稱透過汰除負毛利產品、產品組合優化與成本控管改善毛利結構。2026：法說會定位為完成關鍵案型交付驗證，建立從台灣製造商轉為具交付紀錄系統商的信任基礎；無人機業務以國防標案與海外商業市場雙軌並行，SABER LR150E 預計 2026 年完成產品驗證並進入量產，SABER LR300J 仍屬研發測試與戰略型產品布局；全年規劃透過歐美日等六場國際展覽建立買方管道。2027：公司簡報中期目標為平台模組化完成，從區域供應商轉為多國重複採購對象，歐洲、日本、東南亞商業管道由接觸轉為實質訂單，海外營收比重提升。2028 以後：公司目標從硬體製造商轉為國際系統整合商，啟動 AI 平台輸出、友盟國技術授權與共同開發，使海外市場成為主要營收來源。主要成長動能包括非紅供應鏈國防無人機、政府與友盟國防採購、儲能/資料中心/EPC 工程、自有品牌與代理通路、既有五金沖壓現金流支撐新事業投資。風險包括：傳統沖壓與模具業競爭激烈、主要客戶集中度高、無人機量產與驗證時程不確定、國防採購與海外訂單轉換具不確定性、儲能案場受併網政策與投資節奏影響、研發與轉型支出短期費用化、以及公司仍處營運轉型期。

產業上下游

上游

隆豐年報揭露為銅、鐵、不鏽鋼材等主要原料供應商；未能確認為台股上市櫃公司。
國外金屬材料進口供應商年報揭露銅、鐵、鎂錠等大宗金屬材料由國外金屬材料進口供應商配合供貨，未揭露具名公司。
工具鋼、零配件、銅鐵不鏽鋼等材料供應商精密五金沖壓與鎂合金壓鑄產業上游；年報以產業關聯與匿名供應商揭露，未能逐一確認上市櫃供應商。
台灣無人機與國防零組件供應鏈公司 2026 法說會稱以非紅供應鏈為基礎，整合台灣產業供應鏈發展無人機平台；未揭露具名供應商。

下游

A 客戶 113 年度占銷貨淨額 75.35%，年報僅匿名揭露；為五金沖壓產品主要客戶，未能確認上市櫃身分。
B 客戶 113 年度占銷貨淨額 12.57%，年報僅匿名揭露；為家電客戶，未能確認上市櫃身分。
C 客戶 113 年度占銷貨淨額 2.33%，112 年度占 19.46%；年報稱為五金沖壓產品主要客戶，未能確認上市櫃身分。
台灣水泥 1101 公司官網智慧基礎建設案例列示台泥台北廠、台泥花蓮廠與台泥嘉謙綠能案場；屬能源/儲能/充儲建置工程下游客戶或案場關係。
國防部及國軍相關採購單位政府機關，非上市櫃公司；公司法說會稱 VIPER、SABER 等產品對應國防無人機採購規格，並以政府採購作為信譽錨點。
VIIDA 品牌消費者與通路自有品牌嬰幼兒用品與兒童餐具之終端市場與通路；未揭露特定上市櫃通路客戶。

競爭對手

鉅祥企業 2476 年報與產業資料列為連續沖壓精密金屬零件與連續沖壓模具競爭者。
同協電子 5460 年報列為精密電子沖壓零組件、沖壓模具競爭者。
華孚科技 6235 金屬/鎂鋁合金機構件競爭者；錦明歷年公開資料與 MoneyDJ 產業資料列名。
可成科技 2474 歷年公開資料列為金屬沖壓件與機構件競爭者；目前業務重心已和錦明轉型後領域不完全相同。
嘉彰 4942 金屬沖壓、機構件與模具相關同業，產業資料中與錦明互列競爭或同業比較。
乙盛-KY 5243 模具與機構件相關同業，MoneyDJ 將其列於模具競爭者。
及成 3095 塑膠件、模具與機構件相關同業，MoneyDJ 列為錦明相關競爭者。
敬得科技未上市公司；歷年資料列為金屬沖壓/鎂鋁合金壓鑄相關競爭者。

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於錦明（3230）的常見問題

錦明(3230)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-16 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
錦明股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-16 收盤 41.3 元，本益比 14.6、股價淨值比 3.9。
錦明的每股盈餘（EPS）是多少？: 錦明 2026 年第 2 季單季 EPS -0.58 元，近四季合計 -1.92 元，2025 年全年 -1.60 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
錦明最新月營收表現如何？: 錦明 2026 年 8 月營收 0.42 億元，較去年同月成長 50.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
錦明配息多少？殖利率多少？: 錦明近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-16）；2025 年現金股利合計 0.35 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
錦明外資最近是買超還是賣超？: 截至 2026-09-16，三大法人近 5 個交易日合計買超錦明 202 張（外資 +202、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 211 張；融資餘額 3,898 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
錦明合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.5 倍，對應股價約 16 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 13 至 36 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-16）。
錦明目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：錦明若回到五年中位評價，約對應 16 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-16）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。