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建準可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 76 百分位。最新一季 ROE 約 6.4%。
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估值中性。本益比位居全市場第 32 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 46 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -7.1%（賣超）。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-02-17 起 · 股價 -14% · 分點至 2026-07-17· 集保至 2026-07-09
- 最大持有者港商野村 自起點累積 3681 張（已賣 3%），仍在加碼
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 8211 張、已倒 34%，剩 5445 張，依近期速度約 52 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.14pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +4.46pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -10958 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 港商野村 +3,681
- 大和國泰 +1,984
- 永豐金證券 +1,754
- 富邦-南京 +1,025
- 國泰-敦南 +892
- 玉山-台中 +803
派發
- 摩根大通 剩 5,445
- 國泰證券 剩 263
- 台新證券 剩 292
- 凱基-台北 剩 573
- 元大-館前 剩 214
- 國泰-板橋 剩 407
交易台
- 台灣摩根士丹利 -10,028
- 美商高盛 -8,820
- 元大證券 -5,494
- 港商麥格理 -4,951
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 303 | +114.6% | +116.5% | 93.4% | +90.9% |
| 20-40 | 431 | +43.3% | +30.7% | 63.6% | +35% |
| 40-60 現在在這裡 | 555 | +34% | +22.9% | 66.3% | +13.3% |
| 60-80 | 853 | +18.4% | +10.9% | 67.8% | -3.8% |
| 80-100 | 921 | +14.5% | +8.9% | 58.6% | +2.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 15.51，落在自身歷史第 45.6 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 423 天樣本中，120 日後平均上漲 13.1%、勝率 51.1%，超越大盤 0.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +7.13%，勝率 53.6%，平均贏大盤 +2 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 54 次，觸發後 60 日平均 +11.29%，勝率 60%，平均贏大盤 +4.83 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 61 次，觸發後 60 日平均 +7.34%，勝率 53.3%，平均贏大盤 +4.18 個百分點。
建準是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
建準電機工業股份有限公司成立於1980/10/25，股票代號2421，2000/09/11上市，為台灣證券交易所掛牌普通股。總部位於高雄市前鎮區新衙路296巷30號；董事長兼總經理為洪慶昇；發言人為副總經理李為仁。依公開股市資料與年報，實收資本額約新台幣28.69億元，已發行普通股約286,943,669股。公司官網揭露2024年營收約新台幣146億元、5座工廠；2026年第一季法說簡報揭露2025年營收約新台幣186.78億元，2026年第一季營收約新台幣50.19億元、年增20.6%。113年年報揭露截至114年3月30日從業員工合計8,113人，其中直接員工5,691人、間接員工2,422人。主要股東依113年年報114年3月30日名單包括：優源投資15,000,000股、持股5.49%；洪陳富英14,707,000股、5.38%；廣昇投資開發10,137,000股、3.71%；宜朋投資7,863,000股、2.88%；財團法人建準慈善基金會5,970,000股、2.18%；洪慶昇4,870,000股、1.78%；外資保管專戶與耐斯企業等亦列名前十大。公司股利政策為董事會參考營運與資本支出需求擬定現金與股票股利，現金股利發放以不低於當年分配數20%為限；2025年度現金股利法說資料列示每股5.5元。
主要業務
建準為散熱解決方案供應商，核心產品包括DC/AC/EC散熱風扇、鼓風扇、毫米微型風扇、高IP防護與防爆風扇、Fan Tray、熱管、均溫板、散熱模組、水冷板、水冷散熱器、水泵、水路分配器、快接頭、集成式水冷熱交換機、綠建築通風換氣扇與大型工業吊扇等。113年度年報揭露業務比重為：DC散熱風扇、散熱模組、鼓風扇74.9%；AC散熱風扇2.9%；原物料及零組件22.2%。主要銷售地區為亞洲77.3%、歐洲16.8%、美洲5.7%、其他0.2%。2026年第一季法說簡報按應用別揭露營收比重約為：電信與伺服器60.6%、IT與辦公設備15.6%、汽車8.2%、工業醫療設備8.8%、通路4.0%、家電2.3%；其中季度Server營收約新台幣23.29億元、占47.3%，AI Server營收約新台幣11.11億元、占22.6%。商業模式以自有品牌SUNON與客製化共同設計並行，透過早期導入客戶產品設計、取得平台或專案認證後量產供貨；公司稱全球有逾千個銷售服務據點與經銷代理體系。下游應用涵蓋AI伺服器、一般伺服器、電信設備、交換器、路由器、資料中心、筆記型電腦、電競與辦公設備、工業自動化、醫療設備、能源儲存、太陽能逆變器、EV充電樁、車用座艙/ADAS/車燈/電池相關散熱、家電與綠建築通風。113年年報稱最近二年度無單一供應商或客戶占進貨或銷貨總額10%以上，故客戶集中度相對分散；同時年報提到建準為DELL、HPE、AWS、Meta、Microsoft等伺服器或雲端客戶的主要供應商，2026年新聞與法說整理亦提到參與AWS、Google等CSP自研ASIC平台。
2025–2028 展望
2025年已明顯受惠AI伺服器與網通需求，2026年第一季營收與獲利率續創高檔，Server與AI Server營收占比維持高水準。2025至2028年主要成長動能包括：一、AI基礎建設、GPU/ASIC伺服器、傳統伺服器平台升級與800G以上高速交換機帶動高階風扇、Fan Tray、散熱模組單價與規格提升；二、液冷產品從水冷板、水泵、CDU/RPU、Sidecar、水對氣散熱櫃、直接液冷模組延伸至機櫃級散熱方案，若客戶認證與量產順利，2026後可能成為增量來源；三、EC風扇具高效節能、降噪與動態調速特性，受資料中心冷卻、商用建築、工業通風、新能源與儲能設備需求帶動；四、車用散熱、智慧座艙、ADAS、車燈、EV充電樁與儲能系統中長期滲透率提升；五、公司擴充菲律賓產能、分散中國大陸生產與關稅/地緣政治風險，若依市場法說整理，菲律賓新廠規劃2027年前後投產，2027至2028可望提升供應彈性。主要風險包括：AI伺服器液冷架構若快速取代氣冷，傳統高階風扇需求結構可能改變；GPU/ASIC平台節奏與客戶專案認證延後；DRAM或其他零組件缺料影響NB與伺服器出貨；同業削價與新競爭者加入；美中關稅、匯率、通膨、地緣政治與供應鏈移轉成本；水冷產品良率、可靠度與量產爬坡不如預期；客戶雖無單一逾10%集中，但大型CSP與品牌廠議價能力高。2027至2028具體數字屬推估，公開資料未提供公司正式財測。
產業上下游
- 軸承供應商（未揭露個別公司） 年報揭露散熱風扇上游包含軸承，供應來源穩定，價格與鋼鐵價格相關；公司未揭露單一供應商名稱，且最近二年度無占進貨總額10%以上供應商。
- IC與被動元件供應商（未揭露個別公司） 年報揭露風扇與控制模組需IC、被動元件、PCB等零組件；部分IC曾有缺料或供應周期拉長風險，個別供應商未揭露。
- 塑膠原料供應商（未揭露個別公司） 年報揭露塑膠原料為主要原料之一，供應穩定，價格與原油價格相關；未揭露特定上市櫃供應商。
- 銅材、漆包線、熱導管與金屬沖壓零件供應商（未揭露個別公司） 年報揭露散熱器與散熱模組上游包含銅材、漆包線、熱導管、銅鋁散熱片、五金沖壓、車床類零件等，價格與銅、鋁、鋼鐵等大宗商品相關；未揭露個別供應商。
- PCB板與塑膠成型件供應商（未揭露個別公司） 散熱風扇與模組上游包含PCB板與塑膠成型件；公司僅揭露產業類別，未揭露具名供應商。
- Dell Technologies 年報稱建準為全球最大伺服器品牌廠DELL的主要供應商；Dell為美國上市公司，非台股掛牌。
- Hewlett Packard Enterprise（HPE） 年報稱建準為HPE伺服器散熱主要供應商；HPE為美國上市公司，非台股掛牌。
- Amazon Web Services（AWS） 年報列為主要雲端客戶之一；2026年法說新聞亦稱建準參與AWS自研ASIC平台專案；Amazon為美國上市公司，非台股掛牌。
- Meta Platforms 年報列為雲端/伺服器主要客戶之一；Meta為美國上市公司，非台股掛牌。
- Microsoft 年報列為雲端/伺服器主要客戶之一；Microsoft為美國上市公司，非台股掛牌。
- Google 2026年法說新聞稱建準參與Google等CSP自研ASIC平台專案；Alphabet/Google為美國上市公司，非台股掛牌。
- NVIDIA 市場新聞稱建準風扇產品列入NVIDIA RVL推薦供應商名單，關係偏平台/生態系認證與GPU伺服器供應鏈；NVIDIA為美國上市公司，非台股掛牌。
- 伺服器、網通、車用、工業醫療、儲能與家電終端應用客戶群 年報揭露下游應用相當廣泛，含資訊產業、高效能運算、雲端資料中心、網通設備、5G基地台、新能源車、汽車電子、EV充電樁、儲能系統、工業與商用設備、家電影音設備等；多數個別客戶未揭露。
競爭對手
- 奇鋐科技 3017 台股上市散熱廠，產品涵蓋散熱模組、熱管、伺服器與資料中心散熱，為建準在AI伺服器與散熱模組市場的重要競爭者。
- 雙鴻科技 3324 台股上櫃散熱解決方案廠，產品涵蓋熱管、均溫板、散熱模組與液冷相關方案，與建準在高階運算與伺服器散熱競爭。
- 力致科技 3483 台股上市散熱模組與風扇廠，主要應用於筆電、伺服器、電競與高效能運算設備，與建準在風扇與模組領域競爭。
- 泰碩電子 3338 台股上市散熱元件廠，產品包括熱管、散熱模組、均熱板與伺服器散熱方案，為散熱供應鏈同業。
- 協禧電機 3071 台股上櫃風扇與散熱產品廠，產品線與建準在散熱風扇、鼓風扇等領域重疊。
- 元山科技 6275 台股上市風扇與散熱產品廠，應用涵蓋車用、工業、家電與IT設備，與建準部分市場重疊。
- 尼得科超眾科技 6230 台股上市散熱模組廠，產品涵蓋筆電、伺服器與相關熱管理元件，為散熱產業競爭者。
- 台達電子 2308 台股上市電源與散熱風扇大廠，風扇、電源、資料中心基礎設施與熱管理能力使其在部分風扇與資料中心散熱應用上與建準競爭。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於建準（2421）的常見問題
- 建準(2421)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-17 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 建準股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-17 收盤 127 元，本益比 15.5、股價淨值比 3.2。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 46 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 建準的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 127 元與本益比 15.5 回推，建準近四季合計 EPS 約 8.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。