今天滿認真的，幫大家排列組合選股條件，這些選股條件都可以從財報狗的網站免費取得。
財報狗 vs FinLab 哪個適合你？免費選股條件回測後有沒有贏過 0050？見 FinLab vs 財報狗完整比較。
財報狗免費可以做什麼
搜尋「財報狗免費」的人通常有兩種需求：一種是想知道免費版能不能篩出股票，另一種是想把財報狗的條件拿來回測。本文處理的是第二種：把免費可取得的財務指標轉成一套價值股選股規則，檢查它在歷史上大概會長什麼樣子。
| 需求 | 財報狗免費功能 | 需要補上的研究流程 |
|---|---|---|
| 找出本益比低、股價淨值比低的公司 | 可以用條件篩選快速縮小清單 | 要確認便宜是否來自獲利衰退或產業風險 |
| 看 ROE、EPS、流動比率 | 可做基本面初篩 | 要固定資料可得日，避免用到當時還沒公布的財報 |
| 排列多個條件 | 可做靜態清單 | 要用回測檢查換股頻率、成本與持股檔數 |
| 追蹤選股名單 | 適合人工複查公司 | 若要系統化執行，仍需可重現的程式與資料 |
免費選股器最大的價值，是把「候選名單」生出來；真正決定能不能投資的，是後面的驗證。若一個條件只能在某一次截圖裡看起來合理，卻無法重跑、無法扣交易成本、無法比較大盤，就還停留在靈感階段。回測的觀念可以先看回測是什麼，完整的選股框架則放在台股選股方法總覽。
基本上這個策略，結果跟CMoney的富貴滿盈價值股差不多，但是人家一年要將近4000元，而財報狗是完全不用錢！
財報狗的選股條件，自己排列組合可能會很慘，我用程式幫大家找，可以看到歷史績效，可能會比較可靠一點！
分享目前自己發現最好，且可以用財報狗選股網站，免費選出股票的策略～
免費的東西最貴？
免費的東西真的很貴，假如你不靠任何投資老師，不靠長輩指導，短時間學會如何買股票，並能穩定獲利，基本上不太可能。（除非你也寫程式XD）
另外一個方式就是多來這晃晃XDDD（推銷） 今天就來打破這個概念，從免費垃圾中挖出寶！ 把財報狗所有條件排列組合，自己能力所及，產生的最好回測，重點是免費！
回測的心得
我發現，財報狗條件，最主要就是選擇好公司，然而好公司股價不一定便宜，所以另外要用本益比跟股價淨值比來篩選出便宜股。
另外也發現本益比不是越小越好，這個策略調成15倍以下，再低就不行了，會造成波動變大，但是股價淨值比，可以調到1以下，結果還是不錯！
假如股票數目太多，可先挑股價淨值比小的，可能會比較好！（只是推測） 但假如不想要深入研究每支股票，大前提一定是盡量分散，不然就得認真研究公司的體質！
回測方法
這個策略所用到的條件（財報狗都有）：
- EPS近五年成長率 > 1.1
- ROE近四季總和 > 0
- 流動比率1年 > 200
- 近5年EPS > 0
- 本益比 < 15
- 股價淨值比 < 1.5
把條件拆開看，這套策略其實是「品質 + 財務安全 + 估值」的組合：
| 條件 | 對應問題 | 常見風險 |
|---|---|---|
| EPS 近五年成長率 > 1.1 | 公司長期有沒有賺更多 | 過去成長不代表未來延續 |
| ROE 近四季總和 > 0 | 股東權益是否仍有報酬 | 只要大於 0 門檻偏寬，品質不一定強 |
| 流動比率 > 200 | 短期償債壓力是否低 | 現金太多也可能代表資金效率差 |
| 近 5 年 EPS > 0 | 排除長期虧損公司 | 可能錯過景氣循環谷底翻轉股 |
| 本益比 < 15 | 價格相對獲利是否合理 | 低本益比可能是獲利下修前兆 |
| 股價淨值比 < 1.5 | 價格相對淨值是否過高 | 低 PB 常見於低成長或資產效率差公司 |
這也是為什麼單看「財報狗免費條件」不夠。價值條件要搭配成長、動能或產業脈絡，否則容易買到價值陷阱。想看 PE、PB、PEG 三種估值因子如何在台股回測，可接著讀本益比、股價淨值比與 PEG 回測。
另外，我測試了60天跟120天的，發現差不多，所以大約半年換股一次就可以了 以下是回測結果，紅色是用100萬當起始資金，並考慮手續費、減資、利息，主要是以逼近藍色的選股策略為準，盡量平均分散，最小單位1張：
可以發現金融海嘯的時候，還是很可怕，海嘯完反彈也很猛！但是照這樣投資，2009年心臟要夠大顆，因為100萬就這麼沒了…
除非你的策略天生可以躲避大盤，不然一定要做大盤的篩選！之後也想寫一些預測大盤的策略，大家不妨偶爾來拜訪一下這個部落格。
接下來來看股票數：
有時候要買到75張不同的股票，大家應該都沒有這麼多財力吧XD，有時候覺得自己的blog根本是為了有錢人寫的？XD其實我也不想…但本金夠真的比較好買股票。
小提醒
有些地方我好像定義的跟財報狗不太一樣，例如：一年ROE，我是用4季去加總的，可能會有點誤差，畢竟我也不在財報狗裡面上班XDD，但結果應該差不了太多。
財報狗免費條件怎麼放進 FinLab 回測
若只是手動篩選，今天看到的名單和三個月後重跑的名單很難完全對齊。比較穩健的做法，是把條件寫成資料表規則，固定每半年換股、固定成本口徑，再檢查權益曲線與持股數。下面是把財報狗條件轉成研究流程時要固定的四件事：
| 項目 | 為什麼要固定 |
|---|---|
| 資料可得日 | 財報公布有時間差，回測不能在財報尚未公布時使用資料 |
| 換股頻率 | 半年換股與每月換股的成本、名單穩定度不同 |
| 持股上限 | 條件太寬可能一次選出數十檔，小資金很難照單全買 |
| 交易成本 | 價值股策略換手較低，但仍要扣手續費與證交稅 |
實作上可以把財報狗當作靈感來源，再用 finlab 重建資料與回測。data.get('price_earning_ratio:本益比')、data.get('price_earning_ratio:股價淨值比')、data.get('fundamental_features:ROE稅後') 這類資料可把估值與品質條件接到同一個回測流程。完整的資料取得入門可看Python 台股 API 比較。
常見問題（FAQ）
財報狗免費可以選股嗎？
可以。財報狗免費功能適合用來做基本面初篩，例如本益比、股價淨值比、ROE、EPS、流動比率等條件。它比較像選股清單工具，若要判斷策略長期是否有效，仍需要把條件放進回測流程。
財報狗費用是多少？複製這套策略要花錢嗎？
以本文策略而言，費用是零。策略用到的六個條件（EPS 近五年成長率、ROE 近四季總和、流動比率、近 5 年 EPS、本益比、股價淨值比）全部可以在財報狗的免費功能取得，不需要任何付費方案。文中也做過對照：CMoney 的富貴滿盈價值股一年要將近 4000 元，而財報狗完全不用錢。至於財報狗付費方案的即時定價，請以官方網站公告為準。
財報狗方案怎麼選？選股需要付費方案嗎？
複製本文的選股規則不需要付費方案，六個條件在免費方案就能全部篩出。方案取捨的判準在於你是否需要免費版以外的財報圖表與個股追蹤功能；若只是要產生候選名單，免費方案已經足夠。另外要注意，無論哪個方案，財報狗都不提供歷史回測；想驗證這些條件的長期績效與風險，可見 FinLab vs 財報狗完整比較。
財報狗免費條件能不能直接照買？
不建議。條件篩選只回答「哪些公司符合條件」，沒有回答「什麼時候買、何時換股、成本後績效如何、最大回撤多深」。至少要搭配回測、持股分散與公司基本面複查。
本益比越低越好嗎？
不一定。低本益比可能代表便宜，也可能代表市場預期獲利會下修。台股估值策略通常要搭配品質、成長或價格動能，避免只買到「看起來便宜」但基本面正在變差的公司。
股價淨值比低代表安全嗎？
股價淨值比低代表股價相對帳面淨值便宜，但不等於安全。若公司資產報酬率差、產業下滑或資產價值難以變現，低 PB 也可能長期低估。建議搭配 ROE、現金流與營收趨勢一起看。
財報狗和 FinLab 怎麼搭配？
財報狗適合快速瀏覽與人工研究公司，FinLab 適合把條件寫成可重跑的回測。實務上可以用財報狗找靈感，再用 FinLab 驗證條件是否在歷史上穩定，兩者的工作分工不同。
免費選股工具最大的風險是什麼？
最大的風險是把「篩到股票」誤以為「策略有效」。任何工具都能列出一批符合條件的公司，但如果沒有回測、沒有成本、沒有風險指標，就很難知道這批名單是否真的優於大盤。
結語
那！今天分享了一個可以模仿的策略了，歡迎其它人來檢查一下，這樣的策略是否能夠獲利，畢竟我是工程師，工程師的程式裡，一定會有bug。。。歡迎大家來找碴！
今天從頭到尾，花了2個小時才寫完的，假如喜歡我的部落格，可以加一下我的最愛，每個禮拜都有兩三篇新文章喔！（不敢再說每天，上週末已破功XDD）
延伸閱讀
投資警語：本文僅供教學參考，不構成投資建議。過去績效不代表未來表現，投資有風險。
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