融資餘額是投資人向券商借錢買股、目前尚未償還的部位總額，簡單說就是「市場上用借來的錢做多」的規模有多大。它重要的原因是：借錢買的股票多半是散戶在追，所以這個數字常被當成散戶情緒與市場槓桿的溫度計，融資衝太快往往代表追價過熱，快速縮水則常伴隨斷頭賣壓。
融資餘額是什麼、怎麼算
當你看好一檔股票但現金不夠，可以付一部分自備款、向券商借其餘的錢把股票買進，這筆借款買進、還沒賣掉或還沒還錢的金額，就會被統計進融資餘額。把全市場每個人這樣的部位加總，就是當天的整體融資餘額；單一個股則是那檔股票所有融資買進、尚未了結的合計張數或金額。
可以把它想成「百貨公司的刷卡分期總額」：分期金額一路膨脹，代表大家很敢花、信心很強；但只要景氣一轉，這些分期帳單反而會變成被迫縮手、被催繳的壓力來源。融資正是這種會放大漲跌的雙面刃。融資、券資比、信用交易的完整定義可參考 量化交易詞彙表。
怎麼判讀（看真實資料）
判讀融資餘額，最直覺的方式是看「同一檔股票的融資餘額走勢」，而不是去和別檔比大小。下面這張是台積電 (2330) 的融資餘額走勢圖：
以截至 2026 年 6 月的這幾個交易日為例，台積電的融資餘額大致在兩萬七千多到兩萬八千多張之間上下，單日的增減幅度其實不大。看這種圖的重點不在某一天的絕對數字，而在「斜率」：一段時間內快速、明顯往上墊高，代表散戶槓桿在加速堆積，後續若股價拉回容易出現連鎖性的融資賣壓；反過來，若股價沒跌、融資卻持續減少，代表追價的浮額在退場，籌碼反而趨於穩定。
融資餘額多少算高、在市場中的位置
融資餘額沒有一個放諸四海皆準的「好壞門檻」，因為大型權值股天生就比小型股高。比較有意義的看法是相對自己：把當前融資餘額對照它自己過去半年到一年的高低區間，落在區間上緣就屬於槓桿偏滿、情緒偏熱的一側，落在下緣則是浮額已大致清洗乾淨的一側。另一個常見做法是把融資餘額除以股本或流通張數，換算成相對水位，這樣不同市值的股票才放得進同一把尺上比較。
常見陷阱
第一個陷阱是時點對齊造成的前視偏差。融資餘額是當天盤後結算、隔天才完整反映的數字，如果你在回測裡用「當日餘額」去產生「當日訊號」，等於偷看了當天收盤後才知道的資料，回測績效會虛胖、實單卻複製不出來。正確做法是把訊號順延到資料公布後的下一個交易日再進場。
第二個陷阱是拿絕對金額跨股票直接比較。融資餘額高不代表危險、低不代表安全，大型股的基數本來就大；沒有先用股本或流通張數標準化就排序，結果往往只是選出市值最大的公司，而不是槓桿真正異常的標的。
怎麼用融資餘額選股
融資餘額在實務上很少當作單一買賣訊號，更常見的是當成「籌碼濾網」或「反向指標」。一種思路是反市場操作：當某檔強勢股的融資快速衝高、散戶一面倒看多時，反而提高警覺甚至減碼；另一種思路是觀察融資退潮後的築底，等浮額清洗、籌碼安定再進場。想看這類籌碼資料怎麼組成可重現、可驗證的完整策略，可參考 散戶反向策略實作 與 融資維持率地板擇時回測，也可從 融資維持率籌碼儀表板教學 學會把這些數字畫成儀表板，再回到 台股選股策略總覽 看它如何和其他因子搭配。
怎麼自己取得這份資料
用 finlab 套件一行就能取出整張逐日的融資餘額表：
顯示程式碼
import finlab
from finlab import data
finlab.login()
margin = data.get("margin_transactions:融資今日餘額")回傳的結果以日期為列、股票代號為欄，可以和股價、成交量或其他籌碼欄位對齊，再去計算變化率或相對股本的水位。不會寫程式也沒關係，這個頁面下方可以直接把這件事交給 AI 幫你完成。