其他業；發行公司海悅國際開發主要營業項目為不動產代銷及仲介、廣告服務、管理顧問、住宅及大樓開發租售、國際貿易業 台灣證券交易所上市
公司簡介
2348A 為海悅國際開發股份有限公司發行之甲種特別股，非普通股。臺灣證券交易所新聞稿列示：中文名稱為「海悅國際開發股份有限公司甲種特別股」、英文名稱為「Hiyes International Co., Ltd. Preferred Shares A」、中文簡稱「海悅甲特」、英文簡稱「Hiyes-PSA」、股票代號 2348A、上市有價證券種類為特別股、上市數量 30,000,000 股、產業類別為其他，現金增資股款繳納憑證自 2021-09-27 開始上市買賣。發行公司海悅國際開發股份有限公司統一編號 22624873，成立於 1987-08-12，普通股上市日期為 1996-01-05，總部位於台北市松山區敦化北路260號7樓；公開資料列示董事長黃希文、總經理兼發言人王俊傑、實收資本額約新台幣 18.18 億元、已發行普通股約 151,898,853 股，另有特別股 30,000,000 股。2348A 無追蹤指數、無成分股，發行人為海悅國際開發；股務代理機構為群益金鼎證券股份有限公司。
主要業務
2348A 的投資標的本質是海悅國際開發的甲種特別股權利，而非營運公司普通股。依發行公告，發行股數 30,000 仟股，每股面額新台幣 10 元，發行價格每股新台幣 40 元，發行總金額按面額為新台幣 300,000 仟元；本次增資資金用途為償還銀行借款。主要權利義務包括：無到期日；特別股股東不得要求公司收回，但公司得於發行屆滿五年之次日起按原實際發行價格收回全部或一部；股息率年率為 4%，按每股發行價格計算，初始定價為五年期 IRS 利率 0.62275% 加固定加碼利率 3.37725%；五年期 IRS 於發行日起滿五年之次一營業日及其後每五年重設；股息得每年以現金一次發放，發行年度及收回年度按實際發行日數計算；公司對股息分派具自主裁量權，若年度無盈餘、盈餘不足或基於其他必要考量，得不分派且不構成違約；本特別股為非累積型，不足額或不分派的股息不遞延補發；不得轉換普通股；一般股東會無表決權及選舉權，但於特別股股東會及涉及特別股權利義務不利事項時有表決權；剩餘財產分配順位優先於普通股、次於一般債權人，且以發行價格計算之金額為限。第三方股利資料顯示歷年現金股利包含 2022 年 0.443 元、2023 年 1.6 元、2025 年 1.6 元，2026 年資料列示年股利 1.6 元但除息與發放資訊仍應以公司與交易所公告為準。
2025–2028 展望
2348A 的 2025-2028 展望應以特別股信用、股息可持續性、利率重設與收回權評估，而非以營運公司成長股邏輯評估。2025-2026 的核心事件是發行屆滿五年後公司取得收回權，依 2021-09-27 上市與發行條件推算，公司約可自 2026-09-28 起按原實際發行價格每股 40 元收回全部或部分特別股，實際日期與是否收回仍以公司公告為準；若未收回，五年期 IRS 利率亦將於滿五年後重設，影響未來票面股息率。對持有人而言，若市場價格低於或高於 40 元，收回與否會直接影響實現報酬；若公司未收回，則股價可能更受重設後股息率、台灣利率水準、公司獲利與房市景氣影響。發行公司海悅國際開發的普通股業務與信用風險仍是關鍵：其主要收入來源與不動產代銷、仲介、廣告服務、管理顧問、住宅及大樓開發租售相關，因此 2025-2028 期間台灣房市交易量、央行不動產信用管制、房貸資金供給、利率走勢、建案完工入帳節奏、財務成本與資產週轉都會影響盈餘與董事會配息能力。由於本特別股為非累積、非保證配息，且公司可基於盈餘不足或其他必要考量不分派股息，投資風險包含：不配息風險、流動性不足、利率上升導致殖利率重估、公司不收回造成存續期間延長、發行公司房地產景氣循環與財務槓桿風險。
資料來源（8）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。