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冠西電 2466

光電業

體質待觀察，估值偏貴。

品質
偏弱
估值
偏貴
關鍵訊號
營收≥20%
103.00

冠西電可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 32% 的個股。最新一季 ROE 約 0.2%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 90 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 30 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.7%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 59.9%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -2.8%
5 日漲跌 +2.5%
20 日漲跌 +14.2%
外資 20 日 -2.7%
投信 20 日 -0.0%
融資使用率 14.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 64 次 60 日勝率 54.7% 對大盤 +0.8 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 冠西電 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

冠西電 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
冠西電 vs 光耀、智晶、天瀚 一鍵對比 →
vs 光耀 vs 智晶 vs 天瀚

冠西電（2466）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 106 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 106
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在冠西電過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 84.7 倍，對應股價約 133 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 71.3 至 544 元）；以每股淨值倍數中位數 3.4 倍換算約 37.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，冠西電的應得價約 29.9 元；加上冠西電自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 92 至 151 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，冠西電目前比全市場約 97% 的股票貴（同業中約比 96% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.47
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 康和-台中 持 1997 張
  • 派發者剩 1491 張、最長約 355 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +66% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者康和-台中 自起點累積 1997 張（已賣 0%），近期略減
  • 主要派發者摩根大通 峰值囤過 1705 張、已倒 51%，剩 838 張，依近期速度約 57 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.85pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +1.88pp，籌碼下沉散戶
  • 外資避險型分點淨空淨空 -33 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
康和-台中新光凱基-中山兆豐-南門台灣企銀-北高雄國票-博愛
派發
摩根大通台灣摩根士丹利美商高盛新加坡商瑞銀元大-歸仁元大-汐止
交易台
獨立尺度
兆豐-鹿港元大-南勢角群益金鼎-三民凱基-站前
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 康和-台中 +1,997
    已賣 0%
  • 新光 +1,375
    已賣 3%· 仍在加碼
  • 凱基-中山 +1,240
    已賣 0%
  • 兆豐-南門 +1,237
    已賣 2%
  • 台灣企銀-北高雄 +818
    已賣 0%
  • 國票-博愛 +609
    已賣 0%

派發

  • 摩根大通 剩 838
    已倒 51%· 約 57 日倒完
  • 台灣摩根士丹利 剩 458
    已倒 59%· 近期停手
  • 美商高盛 剩 394
    已倒 61%· 近期停手
  • 新加坡商瑞銀 剩 89
    已倒 89%· 約 8 日倒完
  • 元大-歸仁 剩 49
    已倒 88%· 近期停手
  • 元大-汐止 剩 259
    已倒 33%· 近期停手

交易台

  • 兆豐-鹿港 -3,614
    未分類
  • 元大-南勢角 -1,815
    未分類
  • 群益金鼎-三民 -1,013
    未分類
  • 凱基-站前 -961
    未分類
還在倒 1,491 張 最長約 355 個交易日見底
近期買賣力道 +994 吸 / -511 倒 買盤略勝
避險台淨空 -33 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 59.91%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 76 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 53.8%, 樣本數 65, 中位數 +0.53%, 超額 +1.27%, 贏大盤勝率 43.1%；60 日: 勝率 54.7%, 樣本數 64, 中位數 +0.81%, 超額 +0.8%, 贏大盤勝率 32.8%；120 日: 勝率 57.8%, 樣本數 64, 中位數 +1.07%, 超額 -1.48%, 贏大盤勝率 34.4%

事件後 120 日，歷史上平均 +5.32%

20 日 +2.57%
60 日 +4.72%
120 日 +5.32%
20 日
60 日
120 日
勝率
53.8%
54.7%
57.8%
樣本數
65
64
64
中位數
+0.53%
+0.81%
+1.07%
超額
+1.27%
+0.8%
-1.48%
贏大盤勝率
43.1%
32.8%
34.4%

過去 64 次觸發，120 日後平均上漲 5.32%、落後大盤 1.48 個百分點，勝率 57.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 251+31.3% +15.2% 100% -15.8%
20-40 現在在這裡202+18.7% +14.4% 80.2% -46.4%
40-60 262+11% -0.4% 49.2% -34.3%
60-80 127-11% -13.2% 24.4% -0.9%
80-100 241+38.8% +3.6% 62.2% -9.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 67.52，落在自身歷史第 29.9 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
現在
+15.7%
勝率 91.7% 超額 -4%
312 天
+4.5%
勝率 42.9% 超額 -14.9%
168 天
+7.9%
勝率 46.4% 超額 -18%
183 天
向下
+10.9%
勝率 66.2% 超額 -5.2%
139 天
+9.5%
勝率 65.2% 超額 -23.3%
207 天
+9.6%
勝率 44.9% 超額 +1.5%
185 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 312 天樣本中，120 日後平均上漲 15.7%、勝率 91.7%，落後大盤 4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +4.19%，勝率 54.5%，平均贏大盤 +1.64 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 61 次，觸發後 60 日平均 +3.57%，勝率 41.7%，平均贏大盤 +1.59 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究冠西電。

帶入 Studio 研究 ↗

冠西電是做什麼的？公司基本資料

光電業 上市（台灣證券交易所）

公司簡介

冠西電子企業股份有限公司，股票簡稱冠西電，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為光電業。公司成立於1981-05-25，2001-09-17上市，總部位於新北市中和區連城路258號11樓。董事長為謝淑娟，總經理為黃琮善。公司英文名稱為 Cosmo Electronics Corporation，英文簡稱 COSMO。實收資本額依公司2025年法說會及公開基本資料為新台幣1,734,586,970元，普通股發行股數約173,458,697股。員工規模依113年報：112年度640人、113年度881人、114年第一季截至3月31日1,402人。主要股東名單截至114年4月28日包括成樺科技企業股份有限公司9.28%、達亮投資有限公司8.41%、威佳投資股份有限公司8.37%、鴻易投資有限公司8.14%、燦華投資股份有限公司7.74%、廣哲投資有限公司7.54%、泰松投資股份有限公司7.23%、冠佳投資有限公司7.17%、國泰世華商銀受託保管飛達有限公司投資專戶6.55%、明勝投資股份有限公司2.96%。法人股東資訊中，成樺科技企業股份有限公司主要股東為蔡乃成89.48%、蔡佩靜3.76%、蔡佩真3.38%、垣富投資有限公司3.38%；垣富投資有限公司主要股東為蔡乃成100%。

主要業務

冠西電主要業務為光電元件及繼電器元件之加工、裝配、製造及買賣，電子產品進出口貿易，裝飾燈製造買賣，再生能源與自用發電設備，以及土地開發。113年度營收1,107,072仟元，產品結構為裝飾燈事業部581,468仟元、占52.52%；光電477,106仟元、占43.10%；能源及材料貿易48,498仟元、占4.38%。光電產品包含光耦合器、光電繼電器、磁簧繼電器、固態繼電器等，應用於電源開關、充電器、家電、O/A設備、感測、控制器、工控自動化、電池管理系統、消費電子、通訊、醫療、電腦及周邊、安防監控、PLC與I/O控制板等。裝飾燈以LED節慶燈飾為主，主要市場為美洲、亞洲，終端多為歐美節慶裝飾、大型賣場、百貨、零售與網路通路。節淨蒸汽事業以棕櫚殼等生質燃料作為熱能與蒸汽應用。113年度銷售區域為台灣4.98%、亞洲其他地區43.94%、美洲51.08%，外銷合計95.02%。商業模式包括自有品牌銷售、OEM/代工、客製化設計與生產、子公司海外製造及銷售、印尼工業區開發與服務。

2025–2028 展望

2025至2028展望可分為四條主軸。第一，光電元件：公司年報與2025法說會均指出將持續開發高速光耦合、驅動光耦合器、輕薄短小元件、高階數位光耦合器、高CMTI與快速反應產品，布局工控自動化、AI、5G、車用電子、電動車、電池管理系統與充電樁等應用；公司亦表示投入車用電子領域、進行製程改善以提高毛利，並提高自有品牌市占率與爭取多元品牌代工。第二，產能與成本：公司規劃印尼生產據點降低成本，2025法說會指出印尼光電工廠於2025年第四季全製程投入生產；若順利放量，2026至2028有助分散中國/台灣產能、降低人工與關稅風險，但新廠良率、稼動率與客戶認證進度仍是關鍵。第三，裝飾燈：LED節慶燈飾滲透率提升、公司持續開發設計感較強及精緻戶外型聖誕燈飾，並在美國市場強化專利維權；但該事業高度依賴歐美消費景氣、節慶需求、庫存循環及主要客戶訂單。第四，新事業與AI/伺服器：2025法說會提出成立「AI算力事業部」，以光耦封裝技術升級至高速光纖模組並鎖定AI伺服器供應鏈；2026年2月公司代100%持股子公司 Cosmo Electronics (HK) Company Limited 公告與新加坡 NEVAX TECH PTE. LTD. 簽署伺服器銷售合約，期間115/02/08至118/02/08，總金額約8,160萬美元，已收部分訂金約816萬美元，但公司公告明示實際營收認列仍視後續履約，對本期損益尚無立即影響。主要風險包括：2025年全年營收947,295仟元、年減14.32%，2026年1至5月累計營收276,188仟元、年減25.2%，顯示既有業務仍承壓；光電元件面臨日系與歐美大廠競爭、非光隔離元件替代、產品迭代快速；裝飾燈面臨歐美消費與匯率波動；主要原料部分仰賴國外進口；印尼工業區與新產線需面對基礎建設、法規、土地開發、招商與執行風險。

產業上下游

上游
  • 光電型晶片與晶圓IC供應商 光耦合器系列主要原料與上游；年報僅揭露類別，未揭露具名供應商，非特定台股掛牌公司。
  • 磁簧管供應商 繼電器系列主要原料；年報稱貨源充足，未揭露具名供應商。
  • 導線架、金屬、塑膠、電子零組件與PCB材料供應商 光學電子元件上游材料供應；年報以產業類別揭露，未列具名企業。
  • LED晶片、漆包線與聚苯乙烯（HIPS）供應商 裝飾燈主要原料供應；晶片與漆包線用於燈條，HIPS用於電池盒，年報稱貨源充足。
  • 棕櫚殼供應商 節淨蒸汽事業部主要燃料來源；年報稱貨源充足，未揭露具名供應商。
  • 丑公司（年報代稱） 114年第一季主要供應商，占截至第一季進貨淨額11.49%，與公司關係為無；真實名稱未公開。
下游
  • Starlite Creations Inc. 裝飾燈銷售相關實質關係人；公開資訊顯示其與 PT Cosmo Technology 曾互派董事，後改由集團指派主要管理階層，非台股掛牌公司。
  • 客戶W（年報代稱） 113年度主要銷貨客戶，銷貨415,423仟元，占全年銷貨淨額37.52%，關係為實質關係人；真實名稱未公開。
  • 客戶A（年報代稱） 114年第一季主要銷貨客戶，銷貨28,209仟元，占截至第一季銷貨淨額13.86%，與公司關係為無；真實名稱未公開。
  • NEVAX TECH PTE. LTD. 新加坡公司；2026年2月與冠西電100%持股子公司 Cosmo Electronics (HK) Company Limited 簽署伺服器銷售合約，合約總金額約8,160萬美元，期間至2029年2月，營收認列仍視履約狀況。
  • 歐美大型賣場、百貨、零售與網路通路 裝飾燈終端通路與銷售場景；年報以通路類型揭露，未列具名企業。
  • 消費電子、通訊、醫療、工控、車用與電源設備客戶 光耦合器與繼電器下游應用產業；年報以產業類別揭露，未列具名企業。

競爭對手

  • Toshiba 年報列為光耦合器與繼電器主要國際競爭者；非台股上市櫃公司。
  • Renesas Electronics 年報列為光耦合器主要國際競爭者；日本上市公司，非台股。
  • Vishay 年報列為光耦合器主要國際競爭者；美國上市公司，非台股。
  • Broadcom 年報列為光耦合器主要國際競爭者；美國上市公司，非台股。
  • onsemi 年報列為光耦合器主要國際競爭者；美國上市公司，非台股。
  • Sharp 年報市場分析列為光耦合器系列全球競爭廠商；非台股上市櫃公司。
  • Fairchild 年報市場分析列為光耦合器系列全球競爭廠商；Fairchild 已併入 onsemi，非台股。
  • Panasonic 年報列為繼電器產品主要日本競爭者；非台股上市櫃公司。
  • Omron 年報列為光耦合器與繼電器競爭者；日本上市公司，非台股。
資料來源（13）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於冠西電（2466）的常見問題

冠西電(2466)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
冠西電股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 103 元，本益比 65.6、股價淨值比 9.2。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 30 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
冠西電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 103 元與本益比 65.6 回推，冠西電近四季合計 EPS 約 1.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
冠西電合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 84.7 倍，對應股價約 133 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 71 至 544 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.4 倍換算約 38 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
冠西電目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：冠西電若回到五年中位評價，約對應 133 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。