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幫我設定 FinLab，分析 3388 崇越電，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=3388
崇越電
體質穩，估值中性，暫無訊號亮起。
崇越電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 61 百分位。最新一季 ROE 約 3.5%。
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估值中性。本益比位居全市場第 48 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 88 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.7%（賣超）。
今天有什麼變化？
資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比
崇越電（3388）合理價估算與估值河流圖
現價落在崇越電過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 15.1 倍，對應股價約 81.8 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 62.3 至 100 元）；以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 78 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-03-26 起 · 股價 +47% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21
- 最大持有者台新-大昌 自起點累積 967 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者玉山-信義 峰值囤過 536 張、已倒 61%，剩 210 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.33pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 +2.72pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -558 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-大昌 +967
- 統一-中壢 +609
- 國泰-敦南 +387
- 元大-天母 +241
- 富邦-三峽 +157
- 中國信託-忠孝 +154
派發
- 玉山-信義 剩 210
- 台中銀-高雄 剩 280
- 永豐金-信義 剩 55
- 國票-安和 剩 45
- 台新 剩 37
- 元大-大統 剩 122
交易台
- 美商高盛 -972
- 台新-敦南 -964
- 元大證券 -863
- 凱基-市府 -735
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 407 | -0.3% | -0.2% | 49.4% | -15.2% |
| 20-40 | 442 | +9.7% | +7.1% | 61.1% | -6.8% |
| 40-60 | 256 | +11.8% | +10% | 66.8% | -7.2% |
| 60-80 | 714 | +12% | +9.6% | 81.4% | -2.2% |
| 80-100 現在在這裡 | 1272 | +6.8% | +1.4% | 54% | -14% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 17.77，落在自身歷史第 88.4 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 621 天樣本中，120 日後平均上漲 5.1%、勝率 52.7%，落後大盤 7.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +2.95%，勝率 69.7%，平均贏大盤 -1.4 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 49 次，觸發後 60 日平均 +5.45%，勝率 77.1%，平均贏大盤 +0.1 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +4.04%，勝率 66.7%，平均贏大盤 -1.38 個百分點。
崇越電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3388 為上櫃普通股，簡稱崇越電。公司核心前身為 1981 年成立之 Topco Trading Co., Ltd.，公開公司登記資料顯示現行公司核准設立日為 1994-02-05；2004 年整併後使用 TOPCO Technologies Corp. 品牌，2006 年 2 月正式於櫃買中心掛牌。總部位於臺北市大安區市民大道四段102號14樓。董事長為潘振成，執行長/總經理為張勝和，財務長為吳昆明。2026 年報列示截至 2026-03-27 已發行普通股 74,065,542 股；公司登記資料列示實收資本額約新台幣 740,623,580 元。員工規模方面，2025 年共 244 人，至 2026-03-27 為 243 人，皆為管理與行銷人員，無製造與研發人員，反映其主要定位為專業代理商/通路商。主要股東截至 2026-03-27 包括崇越開發 22.36%、日商信越化學工業 3.80%、德融投資 2.23%、林寶玉 2.11%、翁俊明 1.93%、潘振成 1.35%、新其利投資 1.24% 等。公司 2025 年營收約新台幣 73.64 億元，稅後淨利約 3.08 億元，EPS 4.15 元；2026 年 5 月單月營收約新台幣 7.82 億元，年增 22.76%，2026 年 1-5 月累計營收約 36.52 億元，年增 19.19%。
主要業務
崇越電通為特用化學材料、矽利光（Silicone）與周邊材料/設備的專業代理商，主要代理日本信越化學集團及其他供應商產品，並提供銷售、技術服務、產品導入與客戶應用解決方案。2025 年報將營收結構列為矽利光相關產品、COLCOAT 矽酸鹽/抗靜電材料、化妝品材料、AF 防汙塗層、建築材料、其他貿易產品與設備等，合併營收 73.64 億元，占 100%；年報未再細分各產品線百分比。主要產品包括矽油與變性矽油、消泡劑、離型劑、整泡劑、纖維處理劑、塗料添加劑、矽樹脂、偶合劑、感壓膠、矽粉、矽脂、密封膠、導熱墊材、LED 應用材料、散熱材料、防指紋塗層、特殊高分子材料；另代理小西/Konishi 密封與接著材料、Sumitomo PTFE 膜、Sika 結構膠與密封膠、Bostik 建材、COLCOAT 抗靜電材料、化妝品原料、Gunze 氟素套管、Kaneka 改性矽、Admatechs 導電/絕緣粉體、無氟撥水劑、節能空調設備與表面處理設備。應用橫跨電子電機、塑膠、紙業、紡織、醫療、化妝品、建築、汽車、LED 封裝、手機/消費電子、NB、電動車、AI 伺服器散熱、ADAS、光收發模組等。商業模式以取得上游原廠代理權、進貨後銷售給分散客戶，並以材料認證、配方/樣品測試、技術服務與區域據點深化客戶關係；2025 年報揭露 2024、2025 年均無單一客戶銷售占比超過 10%，顯示客戶集中度相對低。銷售區域依 MoneyDJ 資料，2024 年內銷約 37%、中國大陸約 55%、其他國家約 8%。
2025–2028 展望
2025 年公司在 AI、半導體等少數產業相對強勢、傳統產業復甦較慢的環境下，營收 73.64 億元年減 2.7%，但淨利 3.08 億元年增 1.47%，顯示核心毛利改善抵銷部分匯損與需求壓力。2026 年公司經營重點為持續開發特殊功能材料，包含 ESG 相關設備、Green Silicone、散熱材料、循環材料、低介電等特殊矽利光應用，並將散熱材料拓展至 AI 伺服器、ADAS 與光收發模組；同時強化北美市場，使 Topco USA 轉虧為盈，並持續擴充東南亞與北美銷售團隊。中期至 2028 年的成長動能主要來自：一、矽利光材料在環保、節能、LED、風電、電動車、電子散熱與高階消費電子的滲透率提升；二、客戶供應鏈由中國大陸外移，帶動越南、印尼、泰國、北美等據點服務需求；三、公司與信越化學及台灣信越的長期代理與股權關係，有助於新材料導入與客戶共同開發；四、AI 伺服器、光通訊、車用電子對導熱、低介電與特殊接著/密封材料的需求可能上升。主要風險與挑戰包括：對信越集團產品進貨依賴度高，代理權穩定性與供應條件為核心風險；中國大陸應收帳款回收風險；美中貿易戰、關稅、地緣政治與中東衝突造成匯率、油價與原料成本波動；中國矽利光產能過剩與中低階材料競爭；新產品生命周期縮短，需要更快導入與認證；北美營運法規較複雜，Topco USA 尚需改善獲利。2027-2028 展望屬依公司 2026 年報策略與產業趨勢推估，非公司正式財測。
產業上下游
- 信越化學工業株式會社（Shin-Etsu Chemical） 日本上市公司；崇越電通最重要的矽利光材料原廠與股東，持有崇越電通約 3.80%，並透過日本、台灣、上海、泰國、香港、新加坡等據點供應矽利光與相關材料。
- 台灣信越矽利光股份有限公司 未上市；信越相關公司，2025 年為崇越電通第一大供應商，採購占比約 30.39%，供應矽利光相關產品。
- 上海信越 未上市/海外信越關係企業；2025 年為崇越電通第二大供應商，採購占比約 31.41%，供應矽利光相關產品。
- Sika Group 瑞士上市公司；供應建築結構膠、耐候膠與密封材料等代理產品。
- Konishi Co., Ltd. 日本公司；供應密封材料與各式接著劑。
- Bostik 法國 Arkema 集團旗下品牌；供應建築材料與接著材料。
- Gunze 日本上市公司；供應氟素套管、熱縮管等材料。
- Kaneka 日本上市公司；供應改性矽材料等代理產品。
- Admatechs 日本材料公司；供應導電高分子、絕緣粉體等材料。
- Siltech Corporation 海外供應商；年報列為主要材料供應來源之一。
- 電子電機與消費電子製造客戶 公司未揭露個別主要客戶名稱且 2024、2025 年無單一客戶銷售占比超過 10%；產品應用於手機保護膜、絕緣膠帶、NB/鍵盤、電子零件灌封、LED 封裝與散熱材料。
- AI 伺服器、ADAS、光收發模組供應鏈客戶 公司 2026 年展望明確將散熱材料拓展至 AI 伺服器、自動駕駛 ADAS 與光收發模組；未揭露具名客戶，故 stock_id 設為 null。
- 汽車與電動車零組件客戶 矽利光材料可用於車用電子、按鍵、密封、導熱、低介電與特殊應用；未揭露具名客戶。
- 醫療與民生用品客戶 HTV/LIMS 可用於奶嘴、潛水面罩、醫療用品與消費電子配件；MoneyDJ 提及 Speedo 為主要客戶之一，但公司年報未列示其銷售占比。
- 化妝品與保養品品牌/代工客戶 公司供應化妝品原料並透過化妝品實驗室提供配方、打樣與整體解決方案；應用於精華液、乳液、粉底、口紅、防曬、美白、抗老與保濕等。
- 建築與工業材料客戶 供應 Sika、Bostik、Konishi 等建築結構膠、耐候膠、防水密封與接著材料；未揭露具名客戶。
競爭對手
- 華立企業股份有限公司 3010 台股上市公司；電子材料、半導體/顯示器材料與特用化學品通路商，MoneyDJ 將其列為崇越電通國內競爭者之一。
- 長華電材股份有限公司 8070 台股上櫃公司，市場簡稱長華*；電子材料與半導體封裝材料通路/製造相關業者，MoneyDJ 將長華列為國內競爭者之一。
- 喬越實業有限公司 未上市公司；MoneyDJ 將其列為國內競爭者之一。
- Dow Silicones / Dow 美國上市公司 Dow Inc. 旗下矽利光材料品牌/事業；屬全球高階矽利光供應商，與信越系材料在部分客戶應用上競爭。
- Momentive 海外矽利光材料供應商；年報列為全球高階矽利光產品主要供應商之一。
- Wacker Chemie 德國上市公司；全球高階矽利光材料供應商，與信越系產品在高階矽利光市場競爭。
- 浙江新安化工集團 中國上市公司；年報列為中國矽利光上游單體或加工品競爭業者之一，產品較偏中階市場與基礎材料。
- 回天新材 中國上市公司；年報列為中國矽利光加工品競爭業者之一。
- 東岳集團 香港上市公司；年報列為中國矽利光相關競爭業者之一。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於崇越電（3388）的常見問題
- 崇越電(3388)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 崇越電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-08-26 收盤 96.5 元，本益比 17.8、股價淨值比 1.5。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 88 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 崇越電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 96.5 元與本益比 17.8 回推，崇越電近四季合計 EPS 約 5.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 崇越電合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 15.1 倍，對應股價約 82 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 62 至 100 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 78 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
- 崇越電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：崇越電若回到五年中位評價，約對應 82 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。