崇友 4506
- 品質
- 頂級
- 估值
- 中性
崇友可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 87% 的個股。最新一季 ROE 約 7.0%。
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估值中性。本益比位居全市場第 42 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 59 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 10.9%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -11.6%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
崇友（4506）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比崇友過去五年的本益比慣常評價低了約 1%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 16.9 倍，對應股價約 131 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 121 至 149 元）；以每股淨值倍數中位數 3 倍換算約 94.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者元大證券 自起點累積 1142 張（已賣 1%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 66 張、已倒 45%，剩 36 張，依近期速度約 21 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.80pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -1.00pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -70 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大證券 +1,142
- 凱基 +251
- 富邦-建國 +103
- 國泰-新莊 +82
- 群益金鼎 +43
- 港商麥格理 +39
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 36
- 兆豐-新竹 剩 29
- 凱基-東港 剩 7
- 摩根大通 剩 4
- 國泰-桃園 剩 12
- 凱基-市府 剩 3
交易台
- 凱基-台北 -151
- 元大-大安 -150
- 兆豐-來福 -122
- 國泰證券 -121
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 344 | +39.5% | +41.8% | 100% | +26.5% |
| 20-40 | 418 | +34.4% | +30% | 95.5% | +23.8% |
| 40-60 現在在這裡 | 634 | +15.7% | +19.5% | 81.1% | +4.3% |
| 60-80 | 667 | +16.6% | +14.4% | 93% | -1.4% |
| 80-100 | 1021 | +15% | +11% | 93.7% | -11.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 15.5，落在自身歷史第 59.2 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 776 天樣本中，120 日後平均上漲 9.2%、勝率 70.2%，超越大盤 3.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +5.62%，勝率 65.1%，平均贏大盤 +4.28 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 79 次，觸發後 60 日平均 +2.42%，勝率 66.2%，平均贏大盤 +0.54 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 +4.2%，勝率 80.4%，平均贏大盤 -0.04 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究崇友。
帶入 Studio 研究 ↗崇友是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4506 對應證券為上櫃普通股「崇友」，公司全名為崇友實業股份有限公司，英文名稱 GFC, LTD.。公司成立於 1974 年 5 月 30 日，總部位於台北市南京東路二段 88 號 13 樓，註冊地及主要營運據點同址；1977 年 4 月與日本東芝株式會社正式簽訂中日電梯技術合作契約，1997 年 12 月 6 日掛牌上櫃。董事長為唐伯龍，總經理為游本立，發言人為郭啟文。依 2024 年年報，額定股本為新台幣 29.30 億元，已發行股本為新台幣 17.7012 億元，已發行普通股 177,012 千股，每股面額 10 元。依 2024 年永續報告書，員工總數 1,468 人，其中主管級職員 151 人、一般職員 1,317 人。主要股東依 2024 年年報為長江物產股份有限公司，持有 101,086,498 股、持股比例 57.10%。公司在台灣楊梅及中國上海嘉定區設有生產基地，營運據點遍布全台。
主要業務
崇友為台灣電梯與電扶梯製造、銷售、安裝及維修保養廠商，主要業務涵蓋客用、貨用、病床用電梯、電扶梯、發電機，以及電梯維修保養。品牌組合包括日本東芝 TOSHIBA（台灣地區總代理）、自有品牌崇友 GFC，以及自有品牌堅尼西斯 GENESIS。公司商業模式可分為新梯銷售與工程安裝、汰舊換新、維修保養、發電機及其他工程服務，其中維修保養具備存量設備與續約性，形成較穩定的經常性現金流。依 2024 年合併財報，全年營業收入為新台幣 54.86423 億元，其中商品銷售收入 30.93871 億元、勞務提供收入 23.92552 億元；按部門粗分，銷售部門收入約 29.85282 億元，維保部門收入約 23.83987 億元，其他部門約 1.17154 億元。2026 年 5 月櫃買業績發表會簡報揭露，2025 年勞務收入約 25.14652 億元、電梯收入約 33.38136 億元；2026 年第一季勞務收入約 7.50889 億元、電梯收入約 10.17393 億元。依公司資料，自 1974 年創立以來，台灣地區銷售電梯產品逾 60,000 台，截至 2024 年底簽約定期維護服務台數 43,610 台；2026 年第一季簡報揭露 2025 年維修保養台數 45,153 台、2026 年第一季 45,365 台。下游案源以集合住宅為主，2025 年案源台數占比約 85.00%，2026 年第一季約 83.72%；另有辦公大樓、百貨、飯店、醫療機構、文教機構、廠辦及其他場域。2024 年合併財報揭露，無單一外部客戶收入達營業收入 10% 以上。
2025–2028 展望
2025 至 2026 年的主要成長動能包括：一、新梯銷售與完工認列，受惠前期住宅、商辦、醫療院所等案源與高樓層建築需求，帶動高端品牌 GENESIS 滲透率與毛利結構優化；二、汰舊換新，依公司 2026 年 5 月簡報，中華民國電梯協會初步統計全台電梯累計台數達 23 萬台以上，估計近 5 成以上電梯需汰舊換新，其中崇友旗下品牌需汰舊換新電梯約 11,100 台，且近年汰舊換新業務保持雙位數成長動能；三、維修保養，政府對 15 年以上電梯提高安檢頻率並落實維修保養人員證照要求，電梯安全法規趨嚴，有助原廠維保、部品檢修與穩定現金流；四、智慧化維保與派工管理，公司持續強化維保監控、全省服務網絡及專業證照人力。已公布的 2025 年資料顯示全年營收約 60.2 億元、年增約 9.74%，EPS 6.52 元，並擬配發現金股利 5.3 元，反映 2025 年營運仍在成長軌道。2027 至 2028 年展望屬研究推估而非公司正式長期財測：若台灣都更危老、老舊建築電梯汰換、集合住宅與商辦交屋、電梯安檢法規趨嚴等趨勢延續，維保台數與汰舊換新收入可望支撐中期成長；但新梯銷售仍受房地產景氣、建案完工遞延、營建成本、人力與安裝產能限制影響。主要風險包括房市景氣下行造成新建案延後或縮減、公共工程與建案交屋時程遞延、鋼材與機電零組件成本波動、日圓與美元匯率波動、維保人力與證照要求提高、電梯事故或品質事件、與國際品牌及低價維保業者競爭加劇，以及中國生產基地與海外零組件供應鏈的不確定性。
產業上下游
- 日本東芝株式會社及東芝電梯相關體系 非台股掛牌；崇友 1977 年與日本東芝簽訂電梯技術合作契約，並以 TOSHIBA 為台灣地區總代理品牌之一，屬技術、品牌與部分產品/零組件合作關係。
- 電梯與電扶梯零組件供應商 公司未完整揭露個別供應商名單；上游包含曳引機、馬達、控制系統、門機、安全部件、鋼索、導軌、轎廂、變頻器、感測器與其他機電零組件供應商。
- 鋼材、金屬加工與原物料供應商 公司年報揭露存貨包含原物料與在途原物料，但未揭露主要鋼材或金屬材料供應商；屬轎廂、結構件、導軌與相關機械加工材料來源。
- 安裝、土建配合與協力廠商 非單一公司；永續報告書揭露公司進行供應商與協力廠商評鑑，並訂有供應商管理守則，協力廠商支援工程安裝、調整、竣工檢查與維保服務。
- 住宅建商、營造廠與集合住宅業主 主要下游客群；2025 年集合/個人住宅案源台數占比約 85.00%，2026 年第一季約 83.72%，但公司未揭露具名主要客戶。
- 辦公大樓、百貨、飯店與商辦業主 下游應用場域；2025 年辦公大樓/百貨/飯店案源台數占比約 6.48%，2026 年第一季約 7.44%，高樓層建案有助高端 GENESIS 品牌銷售。
- 醫療機構與文教機構 下游應用場域；公司產品包含病床用電梯，2025 年醫療機構/文教機構案源台數占比約 3.59%，2026 年第一季約 3.94%。
- 大樓管理委員會、物業管理公司與既有電梯使用者 維修保養與汰舊換新的核心客群；截至 2024 年底維保簽約台數 43,610 台，2026 年第一季維保台數 45,365 台。
- 公共工程、都更危老及老舊建築改造案源 公司 2026 年新聞與簡報提及掌握都市更新、老舊建築重建、公共工程與老公寓加裝電梯等機會；多為專案型或政策帶動需求，未揭露具名客戶。
競爭對手
- 台灣三菱電梯股份有限公司 非台股掛牌；台灣主要國際品牌電梯競爭者，與崇友、永大/日立並列台灣大型電梯業者。
- 永大機電工業股份有限公司／日立電梯體系 永大機電原為台股上市公司，已由日立體系整併並非目前台股掛牌普通股；為台灣電梯新梯、維保與汰換市場主要競爭者。
- 台灣通力電梯股份有限公司 非台股掛牌，屬芬蘭 KONE 集團在台體系；競爭領域包含新梯、電扶梯、維修保養及更新改造。
- 台灣富士達股份有限公司 非台股掛牌，屬日本 Fujitec 體系；為台灣電梯與電扶梯市場競爭者。
- 台灣奧的斯電梯股份有限公司 非台股掛牌，屬 Otis 國際品牌體系；競爭領域包含電梯、電扶梯與維保服務。
- 迅達電梯股份有限公司 非台股掛牌，屬 Schindler 國際品牌體系；競爭領域包含電梯、電扶梯、維保與現代化改造。
- 中興電工機械股份有限公司 1513 台股上市公司；非崇友核心電梯業務的主要競爭者，但在發電機、機電工程與設備服務等部分業務可能有競合。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於崇友（4506）的常見問題
- 崇友(4506)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 崇友股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 119 元，本益比 15.4、股價淨值比 3.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 59 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 崇友的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 119 元與本益比 15.4 回推，崇友近四季合計 EPS 約 7.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 崇友合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 16.9 倍，對應股價約 131 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 121 至 149 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.0 倍換算約 95 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 崇友目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：崇友若回到五年中位評價，約對應 131 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。