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幫我設定 FinLab，分析 6854 錼創科技-KY創，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=6854
錼創科技-KY創
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
錼創科技-KY創可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 4% 的個股。最新一季 ROE 約 -6.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.0%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -46.7%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比
錼創科技-KY創（6854）合理價估算與估值河流圖
現價比錼創科技-KY創過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 24%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 4.6 倍換算約 135 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，錼創科技-KY創的應得價約 47.6 元；加上錼創科技-KY創自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 87 至 124 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，錼創科技-KY創目前比全市場約 87% 的股票貴（同業中約比 87% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-03-26 起 · 股價 -39% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21
- 最大持有者元大-竹東 自起點累積 340 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者富邦-台北 峰值囤過 212 張、已倒 73%，剩 57 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.46pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +3.07pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -958 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-竹東 +340
- 玉山-新竹 +323
- 永豐金-信義 +310
- 富邦-新竹 +246
- 新加坡商瑞銀 +217
- 中國信託-松江 +183
派發
- 富邦-台北 剩 57
- 臺銀-民權 剩 19
- 台新-台南 剩 64
- 永豐金-竹北 剩 21
- 富邦-仁愛 剩 24
- 元富-城中 剩 24
交易台
- 宏遠證券 -829
- 國泰證券 -718
- 摩根大通 -599
- 凱基-台北 -452
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +0.65%，勝率 34.6%，平均贏大盤 -2.58 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -2.77%，勝率 41.7%，平均贏大盤 -9.79 個百分點。
錼創科技-KY創是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
錼創科技-KY創為英屬開曼群島註冊之外國發行人，成立於2014年2月25日，台灣分公司於2014年6月9日成立；總部與主要據點位於新竹科學園區苗栗縣竹南鎮科中路13號8樓，另有台南、新北及美國聖荷西據點。證券代號6854，2022年8月18日成為台灣創新板首家掛牌公司，上市有價證券為普通股。董事長暨執行長為李允立；公司年報揭露董事長與總經理或相當職務者為同一人/最高經理人架構，部分法說與媒體亦以林子暘為總經理或重要營運主管。2025年3月25日流通在外普通股117,678,622股，實收股本新台幣1,176,786,220元。2024年底員工496人，2025年3月25日495人；2025年5月法說簡報列員工總人數500人以上。主要股東（2025年3月5日）包括SVIC No.45 New Technology Business Investment L.L.P. 11.19%、SVIC No.32 New Technology Business Investment L.L.P. 10.13%、晶元光電8.52%、康利投資（友達集團）7.02%、JKL Capital Investments 6.80%、宋學仁4.18%、光寶科技3.95%、KingTiger Memory Solution 3.65%、李允立2.93%、照明投資有限公司投資專戶2.57%。公司2025年第1季完成CB與現增籌資，整體募資約新台幣27.74億元，資金用途包含產線設備、8吋/12吋Epi、COW、CoC製程設備、備料與海外據點布局。
主要業務
公司主要從事MicroLED顯示器之研發、製造與銷售，核心產品與服務包括COC（Chip on Carrier，將MicroLED晶片固定於載板供巨量轉移使用）、技術服務、Turnkey Solution產線建置服務、巨量轉移/檢測/修補設備與MicroLED顯示器模組。2024年營收新台幣1,768,442千元，較2023年943,004千元成長88%；EPS 0.56。2024年營收結構為COC新台幣692,665千元、占39.17%，其他（技術服務、工程收入、設備收入等）新台幣1,075,777千元、占60.83%。2024年COC營收較2023年成長158%。公司商業模式兼具產品銷售、NRE/技術服務、產線建置工程、設備銷售/租賃與合作開發；工程收入採完工比例認列，季度波動較大。終端應用包含無邊框大尺寸MicroLED電視、透明車用顯示、穿戴顯示、AR/VR微型顯示、室內看板、透明顯示與潛在光通訊/感測應用。年報揭露主要客戶以A/B/C公司匿名表示，2024年A公司占14.83%、B公司占62.04%、C公司占6.23%，三者均為關係人；銷售集中度高。公司法說簡報指出其CoC市占率9成以上，且為通過韓廠品質驗證的供應商；此為公司簡報說法，需視第三方資料持續驗證。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以MicroLED商業化、COC出貨擴張、NRE/技術服務與海外產能布局為主。公司2025年計畫持續開拓新客戶、增加營業項目，擴大技術服務模式，並推出Tantium高電壓低電流晶片與高解析度全彩超微型顯示器。2025年法說簡報顯示，公司規劃將COC產能由2,000片以上擴至3,000片以上，投資8吋/12吋Epi、COW、CoC製程設備，並規劃成立中國大陸子公司，採In China, for China策略，同時擴大美國子公司營運。產品面，0.18吋、720x720、5644 PPI全彩MicroLED微型顯示器鎖定AI/AR眼鏡，年報稱規劃於2025至2026年正式量產0.18吋產品。2026年動能方面，媒體與法人報導指出CoC訂單成長、電視/穿戴/車用三大應用、光通訊與車用NRE可能帶動營運改善，部分法人看好2026或2027轉盈；但這屬法人與媒體預估，非公司保證。2027至2028年若MicroLED良率提升、巨量轉移與修補成本下降、車用與AR/穿戴認證放量，營收結構有機會由工程/技服波動轉向較穩定的COC與模組出貨；同時，MicroLED仍處發展初期，滲透率、成本下降速度、客戶機種導入時程與規模經濟均是關鍵變數。主要風險包括：銷貨高度集中、客戶產品改版或延後拉貨、MicroLED初期成本高、良率與修補成本、LCD/OLED/MiniLED等競爭技術、同業突破、匯率波動（公司銷貨多以美元、進貨多以新台幣）、地緣政治/關稅、資本支出與海外設點執行風險。
產業上下游
- 富采投資控股／晶元光電 3714 晶元光電為富采投控100%持有之LED磊晶/晶片公司；錼創年報揭露主要原料磊晶片供應商為晶電，且與晶元光電有技術合作合約與竹南廠房租賃合約。晶元光電本身已非獨立上市公司，故以母公司富采投控股票代號標示。
- 基板供應商 年報揭露基板主要供應廠商為2家以上，供貨狀況良好穩定；未揭露具名公司。
- 金屬耗材及化學材料供應商 年報揭露其他原料包含金屬耗材及化學材料，主要供應廠商為2家以上，供貨狀況良好穩定；未揭露具名公司。
- 設備原物料供應商（丁公司） 年報以匿名丁公司揭露，2024年度主要為設備原物料，因設備業務與技轉案使用而需求增加；未揭露公司名稱。
- 友達光電 2409 關係企業與重要合作夥伴；年報揭露與友達光電有2024/01/01至2026/06/30產線建置服務技術合作、2024/01/01至2025/12/31設備合作開發及機台租賃契約。公司法說資料亦列AUO透明MicroLED與車用MicroLED顯示應用。
- 三星電子 韓國上市公司；公司法說簡報以Samsung MicroLED電視與透明MicroLED顯示作為MicroLED終端應用案例，並稱CoC通過韓廠品質驗證。實際客戶名稱在年報銷貨表多以匿名A/B/C公司揭露。
- 群創／CarUX 3481 車用顯示應用鏈相關公司；法說簡報列CarUX Automotive MicroLED Display與車用MicroLED展示案例。是否為直接客戶未由年報具名揭露，關係屬下游應用/生態系推估。
- Garmin 美國上市公司；媒體報導指出Garmin fenix 8 Pro採MicroLED顯示，屬穿戴終端應用案例。是否直接採購自錼創未由公司年報具名揭露。
- Sony Honda Mobility／Afeela 未上市合資車廠/品牌；媒體報導Afeela導入車身外部MicroLED顯示方案，屬車用終端應用案例。是否直接客戶未由公司年報具名揭露。
競爭對手
- 友達光電 2409 台灣上市面板廠，同時為合作夥伴與潛在競合者，積極布局MicroLED透明顯示、車用顯示與穿戴應用。
- 群創光電 3481 台灣上市面板廠，透過車用顯示與MicroLED/MiniLED相關技術布局，於車用與新型顯示應用存在競爭或生態系重疊。
- 富采投控 3714 台灣上市LED集團，旗下晶元光電為錼創重要供應/合作方；在MicroLED晶片、磊晶與顯示供應鏈亦具競合關係。
- 億光電子 2393 台灣上市LED封裝與光電元件廠，屬LED/MiniLED/MicroLED相關供應鏈同業，部分應用市場可能競爭。
- 三星電子 韓國上市公司，為MicroLED電視與顯示技術重要品牌/系統廠，可能同時是終端生態系推動者與技術競爭者。
- 京東方科技集團（BOE） 中國A股上市公司，全球大型面板廠，積極投入Mini/MicroLED與新型顯示；非台股掛牌。
- 天馬微電子 中國A股上市面板廠，投入MicroLED與車用/中小尺寸顯示；非台股掛牌。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於錼創科技-KY創（6854）的常見問題
- 錼創科技-KY創(6854)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 錼創科技-KY創股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-08-26 收盤 92.9 元，本益比 185.0、股價淨值比 3.2。
- 錼創科技-KY創的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 92.9 元與本益比 185.0 回推，錼創科技-KY創近四季合計 EPS 約 0.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 錼創科技-KY創合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 4.6 倍，對應股價約 135 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 122 至 148 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
- 錼創科技-KY創目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：錼創科技-KY創若回到五年中位評價，約對應 135 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。