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9103

美德醫療-DR Depositary Receipts As of 2026-07-28 Updated daily after market close

no active signal today.

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估值 50品質 50成長 50動能 68籌碼 68

Is 美德醫療-DR a buy? Fundamentals and valuation first

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.4%（買超）。

Chip flow

Bullish +0.32
BearishNeutralBullish

Single-sided accumulation, concentration rising — bullish

  • Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
  • 新光 holds 873 lots
  • sellers have 1,301 lots left, ~106 sessions to clear

Window from 2026-01-17 · Price +14% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12

  • Largest holder 新光 has accumulated 873 lots since the start (sold 5%), now trimming.
  • Main distributor 摩根大通 peaked at 1,042 lots, has sold 28%, 755 left, paused recently.
  • TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.12pp, mid holders -2, retail -0.26pp — concentration shifting upward.
  • Foreign hedge-desk net short Net short -803 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Branch inventory reconstruction
Accumulating holders Branches that accumulated shares during the window and still hold positive inventory; they are the absorbing side.
Distributing sellers Branches that built inventory earlier and have been selling it down; the remaining number estimates what has not cleared.
Net-short desks Trading-desk branches with negative inventory or net selling, often hedge, offsetting, or short-term flow. It is not automatically a bearish view.
Accumulating
新光統一新加坡商瑞銀國票證券華南永昌-林口凱基-高美館
Distributing
摩根大通國泰-敦南永全-八德新光-台中台新證券台灣摩根士丹利
Desks
own scale
台新-台中華南永昌-南京永全-南崁美商高盛
Price Accumulating & Distributing share one scale (comparable); Desks is independent. Zero is the baseline
Branch details Unit: lots

Accumulating

  • 新光 +873
    sold 5%
  • 統一 +794
    sold 13%
  • 新加坡商瑞銀 +266
    sold 0%· still adding
  • 國票證券 +263
    sold 18%· still adding
  • 華南永昌-林口 +262
    sold 17%
  • 凱基-高美館 +246
    sold 0%

Distributing

  • 摩根大通 755 left
    sold 28%· paused recently
  • 國泰-敦南 216 left
    sold 69%· paused recently
  • 永全-八德 102 left
    sold 84%· ~11 sessions to clear
  • 新光-台中 393 left
    sold 28%· ~57 sessions to clear
  • 台新證券 218 left
    sold 55%· paused recently
  • 台灣摩根士丹利 250 left
    sold 33%· paused recently

Desks

  • 台新-台中 -1,118
    unclassified
  • 華南永昌-南京 -673
    unclassified
  • 永全-南崁 -459
    unclassified
  • 美商高盛 -383
    hedge desk · will cover
Still selling 1,301 lots ~106 sessions to bottom at most
Recent buy/sell force +3,622 absorbed / -708 sold buyers slightly ahead
Hedge-desk net short -748 lots potential cover-buying, not selling pressure
TDCC big holders · absolute-holding cross-check
>1000-lot holder share Retail (<400 lots) share Price (right axis)

Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.

Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.

Historical evidence

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

Pending

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

12 times historically; 60-day forward avg +116.11%, win rate 58.3%, beating the market by +109.53 pts on average.

外資連續買超滿 5 個交易日

Pending

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

21 times historically; 60-day forward avg -8.62%, win rate 14.3%, beating the market by -13.81 pts on average.

What does 美德醫療-DR do? Company profile

存託憑證；標的公司屬醫療耗材、個人防護設備與醫療後勤服務 上市（臺灣證券交易所）

Overview

9103 為美德向邦醫療國際股份有限公司在臺灣證券交易所掛牌交易之臺灣存託憑證（TDR），不是臺灣本地普通股。標的公司英文名為 Medtecs International Corporation Limited，原股在新加坡交易所 Catalist 掛牌，代號 546；TDR 於臺灣證券交易所掛牌日依公司年報與公司官網為 2002-12-13。中國信託法人信託 TDR 頁面列示交易代號 9103、原股代號 546、目前發行比例 1:1、TDR 總發行單位 205,531,500。標的公司集團業務始於 1989 年；Goodinfo 基本資料列示外國企業註冊地為百慕達、成立日期 1997-11-26、資本額新臺幣 8.27 億元、董事長楊克誠、總經理楊威遠、發言人林逸清、臺灣通訊地址為臺北市信義區松高路 9 號 11 樓。公司 2025 年報列示註冊辦公室在百慕達 Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM11，臺灣通訊地址同為臺北市信義區松高路 9 號 11 樓；董事會包括楊克誠（Chairman／Executive Director）與楊威遠（Deputy Chairman／Executive Director／Chief Executive Officer）。2025 年報列示截至 2026-03-23 已發行普通股 549,411,240 股、庫藏股 4,500,000 股；TDR 對應股數 205,531,500 股，占已發行股本約 37.72%。主要股東方面，2025 年報列示 Citibank Nominees Singapore Pte Ltd 持有 209,537,950 股、38.45%（屬名義持有人，非最終受益人資訊）；楊克誠直接持有 39,241,862 股、7.20%，另透過 South World Investments Limited 視同持有 18,506,621 股、3.40%。員工規模未在已查得 2025 年報摘要頁明確揭露。配息方面，2025 全年度財報列示 FY2025 未建議或宣告股利；TDR 持有人之股利與權益原則上連動標的公司原股及存託契約安排。

Business

此 TDR 無追蹤指數，標的是新加坡上市公司 Medtecs International Corporation Limited 原股。標的公司是個人防護設備（PPE）、醫療耗材、醫療紡織品、丁腈手套與醫療機構後勤整合服務供應商。2025 年報列示三大業務：一、製造／OPM，生產與代工 PPE、工作服、醫療服、保護覆蓋用品、醫療耗材及丁腈手套等；二、醫院服務，提供臺灣與菲律賓醫院被服租賃與洗滌、洗衣設施管理、醫院自動化、PPE 與醫療器材採購解決方案等，2025 年報稱臺灣服務 26 家醫院、菲律賓服務 29 家醫院；三、貿易、配送與其他，代理與銷售醫療器材與健康照護產品，並透過加拿大、歐洲、日本、美國等物流及倉儲中心，以及 Amazon、DHL 等電商與物流服務商提高配送效率。2025 年營收為 7,890 萬美元，年增 45.1%；依公司年報圖表，FY2025 營收結構約為製造 75%、醫院服務 22%、配送及其他 3%，地區別約為亞洲 38%、歐洲 35%、北美 27%。FY2025 OPM 營收 5,900 萬美元、年增 61.7%，主因既有 OEM 客戶需求改善、新 OEM 客戶貢獻 680 萬美元，以及重新取得柬埔寨手套廠後新增丁腈手套銷售 1,350 萬美元；醫院服務營收 1,780 萬美元、年增 17.6%，主因臺灣與菲律賓被服使用量提升及新增醫院合約；貿易配送及其他營收 220 萬美元、年減 22.2%，主因臺灣健康照護產品需求較低。

Outlook 2025–2028

2025 至 2028 展望以標的公司公開資料與可合理延伸之產業趨勢歸納。成長動能包括：一、OEM／OPM 從單次交易型訂單逐步轉向年度或多年期合作，以提高需求可見度與產能規劃效率；二、成熟市場如美國、歐洲、澳洲、日本透過既有客戶產品線擴張與帳戶管理深化，並對中東、東歐、拉丁美洲採審慎擴張；三、醫院非核心營運外包趨勢上升，標的公司在臺灣與菲律賓具醫院被服、洗滌、採購與後勤整合基礎，有機會提高醫院服務市占；四、產品組合朝法規認證、滅菌、環保與分級產品推進，並開發可生物分解 PPE 配件、HDPE 與紙本包材、OMO 痘痘貼等消費健康產品；五、導入 AI、自動化、供應鏈分析儀表板、運費比較、裝載規劃與出貨追蹤等流程改善，目標提高品質、交期、成本與庫存管理能力。重大不確定性包括：全球經濟成長脆弱、通膨與地緣政治造成成本及需求波動；PPE 與手套市場供需循環、價格競爭及庫存去化壓力；匯率與非美元貨幣曝險；醫院服務合約續約價格與成本控制；柬埔寨 RMKH 手套業務策略重整。2025 年報揭露公司與石家莊鴻銳集團同意自 2026-04-10 終止合資安排，並簽訂出售 RMKH Glove (Cambodia) Co., Ltd. 全部股權之協議，交易分階段完成且仍受條件限制；此事項使丁腈手套業務未來貢獻與資產效率改善存在變數。公司自身亦表示對未來營收與營運穩定抱持審慎樂觀，但盈利仍受成本壓力及科技、永續投資影響。

Sources（10）

This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。