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9136

巨騰-DR Depositary Receipts As of 2026-07-28 Updated daily after market close

no active signal today.

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估值 50品質 50成長 50動能 69籌碼 63

Is 巨騰-DR a buy? Fundamentals and valuation first

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.6%（買超）。

Chip flow

Bullish +0.86
BearishNeutralBullish

Single-sided accumulation, concentration rising — bullish

  • Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
  • 康和-永和 holds 20,075 lots
  • sellers have 1,509 lots left, ~290 sessions to clear

Window from 2026-01-17 · Price +84% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12

  • Largest holder 康和-永和 has accumulated 20,075 lots since the start (sold 0%), still adding.
  • Main distributor 國票-和平 peaked at 3,615 lots, has sold 85%, 558 left, paused recently.
  • TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +13.57pp, mid holders -23, retail -4.69pp — concentration shifting upward.
  • Foreign hedge-desk net short Net short -445 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Branch inventory reconstruction
Accumulating holders Branches that accumulated shares during the window and still hold positive inventory; they are the absorbing side.
Distributing sellers Branches that built inventory earlier and have been selling it down; the remaining number estimates what has not cleared.
Net-short desks Trading-desk branches with negative inventory or net selling, often hedge, offsetting, or short-term flow. It is not automatically a bearish view.
Accumulating
康和-永和兆豐-三民元大-台北凱基-高美館凱基-城中元大-新竹
Distributing
國票-和平群益金鼎-北高雄第一金-豐原凱基-台北統一-高雄元大-北屯
Desks
own scale
國票-九鼎台新-中原華南永昌-大甲康和-延平
Price Accumulating & Distributing share one scale (comparable); Desks is independent. Zero is the baseline
Branch details Unit: lots

Accumulating

  • 康和-永和 +20,075
    sold 0%· still adding
  • 兆豐-三民 +5,666
    sold 0%· still adding
  • 元大-台北 +5,282
    sold 0%· still adding
  • 凱基-高美館 +2,246
    sold 0%· still adding
  • 凱基-城中 +1,912
    sold 0%· still adding
  • 元大-新竹 +1,536
    sold 4%· still adding

Distributing

  • 國票-和平 558 left
    sold 85%· paused recently
  • 群益金鼎-北高雄 1,181 left
    sold 46%· paused recently
  • 第一金-豐原 581 left
    sold 73%· ~4 sessions to clear
  • 凱基-台北 1,497 left
    sold 29%· paused recently
  • 統一-高雄 211 left
    sold 88%· paused recently
  • 元大-北屯 1,107 left
    sold 34%· paused recently

Desks

  • 國票-九鼎 -3,848
    unclassified
  • 台新-中原 -3,604
    unclassified
  • 華南永昌-大甲 -2,528
    unclassified
  • 康和-延平 -2,192
    unclassified
Still selling 1,509 lots ~290 sessions to bottom at most
Recent buy/sell force +10,205 absorbed / -2,149 sold buyers slightly ahead
Hedge-desk net short -445 lots potential cover-buying, not selling pressure
TDCC big holders · absolute-holding cross-check
>1000-lot holder share Retail (<400 lots) share Price (right axis)

Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.

Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.

Historical evidence

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

Pending

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

16 times historically; 60-day forward avg +2.83%, win rate 50%, beating the market by -6.13 pts on average.

外資連續買超滿 5 個交易日

Pending

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

58 times historically; 60-day forward avg +2.15%, win rate 48.2%, beating the market by -1.61 pts on average.

What does 巨騰-DR do? Company profile

存託憑證；標的公司產業為筆記型電腦與手持裝置機殼製造 台灣證券交易所上市

Overview

9136 是巨騰國際控股有限公司參與發行之臺灣存託憑證，不是台灣本地普通股。標的公司巨騰國際控股有限公司為開曼群島註冊、香港聯交所主板上市公司，港股代號 3336；台灣證券交易所掛牌簡稱為巨騰-DR。公開資料顯示公司成立日期為 2004/07/12，TDR 掛牌及上市日期為 2009/05/25，董事長為鄭立育，總經理欄位未揭露或為 N/A，發言人為黃正斌。Goodinfo 彙整之公開資訊顯示 TDR 資本額約新台幣 4.41 億元、每股面值 0.1 元、發行股數約 141,378,000 股，盈餘分派頻率為每年。TWSE 申請發行臺灣存託憑證名單顯示巨騰-DR 之申請日期為民國 97 年 10 月 09 日、掛牌日期為民國 98 年 05 月 25 日，承銷商為元大證券，保管機構為元大商業銀行。每一單位 TDR 表彰普通股股數依公開市場資料曾揭示為 1.0 股。標的公司 2025 年報揭露，集團於 2025 年約有 21,000 名僱員，董事會不建議派發 2025 年末期股息；股息政策取決於業績、營運資金需求、現金狀況、中國法律、現金及可分派儲備、投資需求與現金流等因素。2026 年 5 月公告顯示，藍思科技擬收購巨騰國際約 27.81% 已發行股份，並在條件成就後提出自願有條件全面現金要約，目標為取得超過 50% 投票權並成為控股股東；此事項截至本研究日仍屬需追蹤之重大公司事件。

Business

本證券本身為 TDR，沒有自身營運業務、追蹤指數或成分股組合；其經濟曝險主要連動於香港上市標的公司巨騰國際控股有限公司普通股及其折溢價。標的公司主要從事筆記型電腦外殼及手持裝置外殼之製造與銷售，年報說明其以外殼產品為單一可呈報業務分部。2025 年收入為約 5,731,158 千港元，2024 年為約 6,026,320 千港元；2025 年收入中，中國（不含香港）約 4,952,190 千港元，其他地區約 778,968 千港元。2025 年主要收入項目為銷售筆記本型電腦外殼和手持裝置外殼。主要客戶方面，年報揭露 2025 年四大客戶群組各佔銷售收入 10% 以上，收入分別約 1,268,792 千港元、1,223,593 千港元、1,100,391 千港元及 660,841 千港元；五大客戶銷售額佔年內收入約 81%，最大客戶約 22%，但未揭露客戶名稱。商業模式為承接全球知名筆記型電腦製造商及品牌擁有者訂單，提供塑膠、金屬與複合材料機殼相關之模具、射出、沖壓、壓鑄或半固態成形、CNC 加工、表面處理及組裝等製造服務。2025 年標的公司毛利率約 4.7%，高於 2024 年約 2.9%，但仍因收入下降、產能利用率偏低及物業廠房設備減值，錄得本公司股權持有人應佔虧損約 493,000 千港元。

Outlook 2025–2028

因 9136 為 TDR，2025 至 2028 展望應理解為標的公司巨騰國際之營運與 TDR 折溢價風險展望。標的公司 2025 年報指出，全球個人電腦市場在 2025 年回升，Gartner 資料顯示全年全球 PC 出貨量超過 2.7 億台、年增 9.1%；Windows 10 停止服務與企業換機需求支撐 2026 年 PC 市場。AI PC 是中期主要成長動能，年報引用 Gartner 預測 2026 年全球 AI PC 出貨量將達 1.43 億台、約佔 PC 市場總出貨量 55%，並預期至 2029 年成為常態。巨騰管理層表示將聚焦高端機殼與 AI PC 趨勢、推動產品技術創新、優化產品矩陣與定價策略。產能方面，公司正進行中國廠房資源整合，並推動越南工廠產能釋放；越南工廠已於 2025 年第二季投產，但仍處於產能爬坡階段，預期有助降低成本、提升海外交付能力並因應貿易壁壘。主要風險包括：PC 與手持裝置機殼產品集中度高、全球 PC 市場成熟或需求停滯、機殼產業價格競爭激烈、中國勞動與生產成本上升、關稅與地緣政治造成客戶重新評估供應鏈、越南新產能爬坡不順、產能利用率不足導致毛利率與減值壓力、美元與人民幣匯率波動、AI 基礎設施排擠記憶體供給推升記憶體成本並抑制終端換機需求。2026 年藍思科技擬入主事件若完成，可能帶來客戶、資金、精密製造與全球產能協同，但也存在交易完成條件、控制權變動、整合執行與香港上市公眾持股要求等不確定性。2027 至 2028 的具體財務指引未見公司正式量化揭露，因此不估算營收或獲利數字。

Sources（10）

This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。