免費試用

用 AI 分析這檔股票

讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。

告訴你的AI：

幫我設定 FinLab，分析 1776 展宇，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1776

免安裝，直接讓 AI 寫策略

展宇

1776 化學工業截至 2026-06-18

品質中上

估值中性

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中 252日新高

18.75 收盤價（元）

+25.18% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 61 百分位。最新一季 ROE 約 2.5%。
估值中性。本益比位居全市場第 68 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 67 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 5.4%（買超）。
營收衰退。最新月營收年增率約 -2.2%，較去年同月下滑。

體質定位

體質雷達中性估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

55 中性

本益比 38.27

偏貴

股價淨值比 1.31

合理

殖利率(%) 3.2

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.42

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
台新持 331 張
派發者剩 311 張、最長約 111 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 +19% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者台新自起點累積 331 張（已賣 6%），近期略減
主要派發者臺銀-高雄峰值囤過 138 張、已倒 36%，剩 89 張，依近期速度約 111 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.89pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.05pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -5 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 613 張，實際還在賣的約 311 張，最長約 111 個交易日見底。近期持有者吸收 +686 vs 派發 -159 張。

承接 · 持有者

台新群益金鼎-彰化凱基-台北國泰-台中合庫-自強兆豐-桃園

派發 · 倒貨者

臺銀-高雄台新-高雄台灣摩根士丹利元大-員林中山群益金鼎-海山國泰-館前

交易台 · 淨空

獨立尺度

兆豐-竹北玉山-城中富邦-中壢富邦-八德

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

台新 +331

已賣 6%
群益金鼎-彰化 +189

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-台北 +174

已賣 18%· 仍在加碼
國泰-台中 +164

已賣 0%· 仍在加碼
合庫-自強 +80

已賣 0%
兆豐-桃園 +68

已賣 7%

派發 · 倒貨者

臺銀-高雄剩 89

已倒 36%· 約 111 日倒完
台新-高雄剩 72

已倒 29%· 約 25 日倒完
台灣摩根士丹利剩 71

已倒 28%· 近期停手
元大-員林中山剩 22

已倒 63%· 約 8 日倒完
群益金鼎-海山剩 18

已倒 66%· 近期停手
國泰-館前剩 24

已倒 51%· 近期停手

交易台 · 淨空

兆豐-竹北 -483

未分類
玉山-城中 -124

未分類
富邦-中壢 -106

未分類
富邦-八德 -90

未分類

還在倒 311 張最長約 111 個交易日見底

近期買賣力道 +686 吸 / -159 倒買盤略勝

避險台淨空 -5 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 11 次（自 2017-11-03）

事件後 120 日，歷史上平均 +3.12%

20 日 +3.58%

60 日 -3.09%

120 日 +3.12%

20 日

60 日

120 日

勝率

40%

33.3%

44.4%

樣本數

中位數

-3.89%

-1.62%

-0.26%

超額

+2.87%

-6.53%

-1.34%

贏大盤勝率

40%

22.2%

33.3%

過去 9 次觸發，120 日後平均上漲 3.12%、落後大盤 1.34 個百分點，勝率 44.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -10%

20-40 樣本不足

40-60 -3.8%

60-80 +21.2% 現在

80-100 +5.8%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	242	-10%	-13.3%	26.9%	-5.6%
20-40	0	樣本不足
40-60	345	-3.8%	-6.4%	38%	-33.8%
60-80 現在在這裡	391	+21.2%	+13.2%	90.8%	-10.6%
80-100	399	+5.8%	+0.5%	53.4%	-24.9%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 38.27，落在自身歷史第 66.6 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-9.6%

勝率 10.4% 超額 -4.3%

106 天

現在

+7.9%

勝率 60% 超額 -0.6%

345 天

+2.9%

勝率 52.6% 超額 -10.1%

274 天

向下

-7.5%

勝率 0.7% 超額 +0.6%

136 天

-0.8%

勝率 38.6% 超額 -21.9%

246 天

+8%

勝率 77.7% 超額 -14.7%

386 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 345 天樣本中，120 日後平均上漲 7.9%、勝率 60%，落後大盤 0.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 18 次，觸發後 60 日平均 +3.97%，勝率 53.3%，平均贏大盤 +2.65 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +0.67%，勝率 53.3%，平均贏大盤 -5.57 個百分點。

公司基本資料

化學工業；聚氨酯材料、PU合成樹脂、TPU塑粒上市（台灣證券交易所）

公司簡介

1776 對應證券為台灣證券交易所上市普通股「展宇」，公司全名展宇科技材料股份有限公司，英文名 Headway Advanced Materials Inc.。公司成立於 1976/04/24，前身為展宇化學工業有限公司，2001 年更名為展宇科技材料股份有限公司；2004 年登錄興櫃，2016/05/09 於台灣證券交易所掛牌上市。總部與主要地址為新竹縣湖口鄉鳳凰村光復路71號（新竹工業區），電話 03-5978899，統一編號 47061800。董事長為劉漢瀛，總經理為趙偉君，發言人為廖培宏。實收資本額約新台幣 601,069,520 元，已發行普通股約 60,106,952 股。員工規模依 2024 年報為 2024 年 206 人、2025/03/31 為 200 人。公司官網主要股東資料日為 2025/03/29，前十大股東包含近藤投資 8.92%、遊龍投資 5.48%、鄭陳興業 4.19%、神算投資 3.70%、王瑞麟 3.24%、劉漢瀛本人 2.89%、通慶投資 2.67%、劉建宏 2.31%、劉彥均 2.19%、李煌寶 1.82%。公司在台灣、上海、廣東、越南建立產銷與服務據點；關係企業包含展宇聚氨酯、上海匯宇建築工程、佛山市三水聯美化工、展宇科技材料（越南）等。

主要業務

展宇是聚氨酯材料中游製造商，主要生產與銷售 PU 樹脂、PU 硬化劑/架橋劑、TPU 塑粒，以及部分膠膜與特用化學品。2024 年營業比重依公司 2024 年報：PU 樹脂銷售額 965,935 千元、占 77.90%；熱可塑性聚氨酯（TPU）塑粒 172,279 千元、占 13.89%；其他 101,827 千元、占 8.21%；合計銷貨淨額 1,240,041 千元。PU 樹脂包含溶劑型 PU 樹脂、水性 PU 樹脂、無溶劑 PU 樹脂等；產品可供下游紡織上膠與貼合、油墨、皮革、塑料加工、塗料、工程建材、發泡模塑、彈性體加工、塑料押出/拉出/壓延等用途。終端應用包含運動鞋、透濕防水機能衣、家具、建材、紡織合成皮革、包裝、印刷、機車汽車零件、運動器材、醫療材料等。商業模式為採購 TDI、MDI、AA、EAC、多元醇、溶劑、PET 膜等石化中間原料，經配方研發與聚氨酯合成/加工，銷售給亞太地區加工製造商；銷售地區以台灣、中國大陸、越南等亞太市場為主，近年積極拓展東南亞與印度市場。年報揭露 2024 年有一名隱名主要客戶「甲公司」占銷貨淨額 11.83%，2025 年第一季占 12.61%，但未揭露實際公司名稱。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望重點在產品組合高值化、環保材料替代與東南亞/印度市場拓展。成長動能包括：一、環保法規與品牌供應鏈要求趨嚴，NIKE、ADIDAS、NB、PUMA 等品牌推動 ZDHC 有害物質零排放，帶動水性 PU、無溶劑 PU、TPU 等低溶劑/環保型材料需求；二、公司短期計畫持續開發差異化、高值化 PU 樹脂與 TPU 塑粒，並在華南、台灣、越南形成服務網路；三、越南廠與東南亞據點受惠 RCEP、鞋業、紡織、家具等供應鏈移轉，作為拓展東南亞、印度及印尼市場的基地；四、研發方向包含環保皮革組合、PUR 無溶劑反應型熱熔膠、生質/回收多元醇 PUR、Bluesign 規格紡織用 PUR、水性 PU、高耐水解/高耐折產品、食品包裝油墨、醫療復健器材與血液透析用封裝彈性體等。2025 年公司法說與市場資料顯示，公司曾主動降低低獲利、非環保型產品銷售，聚焦高值化環保型產品，毛利率有所改善；2026 年前 5 月營收約 4.55 億元、年增約 0.97%，短期需求仍需觀察。主要風險包括：原料成本占生產成本高，AA、MDI、DMF、TDI 等價格受國際石化景氣與供需波動影響，且 TDI、MDI 國內無廠商生產、需依賴進口；中國市場成本上升、低價競爭、環保與安全生產壓力增加；化工環保法規趨嚴會壓縮溶劑型產品推廣；全球貿易摩擦、終端鞋材/紡織/家具需求波動及匯率亦可能影響營收與毛利。2027-2028 年具體財務預測未見公司公開定量指引，因此不杜撰數字。

產業上下游

上游

台灣巴斯夫／BASF 年報列為 TDI、AA、MDI 等主要原料供應來源之一；BASF 為外商/非台股掛牌公司，年報亦揭露 BASF 為 2024 年主要進貨供應商，占進貨淨額約 14.10%。
Mitsubishi Chemical／三菱化學年報列為 MDI 供應商之一；日本企業，非台股掛牌。
Huafon／華峰年報列為 AA 供應商之一；非台股掛牌，供應關係依公司年報。
Celanese 年報列為 EAC 供應商之一；外商，非台股掛牌。
石化原料與多元醇供應商公司上游原料包含石化原料、TDI、MDI、AA、聚酯多元醇、聚醚多元醇、各類多元醇、EAC、TMP、甲乙酮與各類溶劑；多數為國際或未揭露供應商，無法逐一確認是否為直接供應商。

下游

甲公司（年報隱名主要客戶）公司年報揭露 2024 年單一主要客戶「甲公司」占銷貨淨額 11.83%，2025 年第一季占 12.61%，但未公開實名，無法確認是否台股掛牌。
鞋材、合成皮革與皮革加工製造商下游加工客戶類型；使用 PU 樹脂/TPU 於鞋底、鞋面、鞋材油墨、合成皮、真皮表面處理、防水布與透濕防水機能布等，未確認具名直接客戶。
紡織、貼合、油墨與塗料加工製造商下游加工客戶類型；使用水性 PU、無溶劑 PU、PUR、PU 硬化劑/架橋劑於紡織貼合、油墨、塗料與建材等，未確認具名直接客戶。
家具、建材、運動器材、醫療材料加工製造商終端應用產業包含家具、建材工程、運動器材、醫療復健器材與血液透析用封裝彈性體等；目前僅能確認為應用領域，非具名直接客戶。

競爭對手

榮化1704 台股上市化工公司，StockFeel 將其列為樹脂相關同業競爭對手；產品組合與展宇並非完全相同。
長興1717 台股上市樹脂與電子材料公司，屬合成樹脂/化學材料同業。
三晃1721 台股上市化工公司，涉及樹脂、接著劑與化學材料相關業務。
日勝化1735 台股上市化工公司，StockFeel 列為樹脂相關競爭對手。
上緯投控3708 台股上市複合材料樹脂與綠能材料相關公司，與展宇在樹脂材料領域有部分競合。
永純4711 台股上櫃合成樹脂公司，屬樹脂材料同業。
永捷4714 台股上櫃化學材料公司，StockFeel 列為展宇樹脂業務競爭對手。
大立4716 台股上櫃化學材料公司，屬樹脂/化工材料相關同業。
德淵4720 台股上櫃接著劑與特用化學材料公司，與 PU、接著材料應用領域有部分競合。
國精化4722 台股上櫃樹脂與特用化學材料公司，屬樹脂材料同業。
雙邦6506 台股上櫃聚氨酯樹脂、機能性材料與紡織塗佈材料公司，與展宇在 PU/TPU 及機能性材料應用上具可比性。

資料來源（13）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。