用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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幫我設定 FinLab，分析 2239 F-英利，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=2239
F-英利
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 18% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.4%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 78 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 90 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.8%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -10.7%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -26% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者臺銀 自起點累積 440 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 158 張、已倒 85%，剩 23 張，依近期速度約 11 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.51pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +1.02pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -11 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 303 張，實際還在賣的約 131 張，最長約 210 個交易日見底。 近期持有者吸收 +196 vs 派發 -31 張。
承接 · 持有者
- 臺銀 +440
- 台灣企銀-埔墘 +252
- 富邦-宜蘭 +116
- 玉山-台中 +111
- 合庫-自強 +83
- 永豐金-高雄 +78
派發 · 倒貨者
- 美商高盛 剩 23
- 新加坡商瑞銀 剩 74
- 永豐金-彰化 剩 27
- 國泰-館前 剩 41
- 富邦-八德 剩 10
- 新光-台中 剩 13
交易台 · 淨空
- 富邦證券 -296
- 國票-敦北法人 -265
- 中國信託 -201
- 元大-大雅 -166
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 83 | +34.4% | +30.4% | 69.9% | +4.1% |
| 20-40 | 204 | -14.4% | -18% | 35.3% | -17.4% |
| 40-60 | 203 | +0.2% | -14.2% | 39.4% | -10.7% |
| 60-80 | 132 | -8.7% | -17.5% | 35.6% | -17.5% |
| 80-100 現在在這裡 | 617 | -16.3% | -19.3% | 13.8% | -46.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 36.36，落在自身歷史第 89.5 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(27 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 437 天樣本中，120 日後平均下跌 6.5%、勝率 31.1%，落後大盤 20%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 35 次，觸發後 60 日平均 -5.08%，勝率 37.1%，平均贏大盤 -9.5 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 36 次，觸發後 60 日平均 -2.55%，勝率 39.4%，平均贏大盤 -7.34 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
2239 對應證券為英利-KY，中文全名開曼英利工業股份有限公司，英文名 Cayman Engley Industrial Co., Ltd.，為普通股上市公司而非 ETF、ETN、權證或特別股。公司於 2015/01/16 設立於英屬開曼群島，2015 年透過換股取得長春英利汽車工業股份有限公司 100% 股權，2015 年 12 月獲台灣證券交易所核准上市，2016/01/27 正式掛牌。董事長林上煒，總經理林上琦，發言人白秉諺。2024 年永續報告書揭露集團總部位於中國長春；台灣登記地址為彰化縣彰化市中山路二段349號8樓，長春英利主要營運地址為長春市高新區卓越大街2379號。資本額資料依時間點不同略有差異：2025 年報截至 2025/04/28 揭露已發行普通股 120,346,593 股、股本新台幣 12.0346593 億元；TWSE 2026/06/17 產生之英文個股資料則列示資本額新台幣 1,177,125,930 元。員工規模方面，2025 年報揭露 2024 年合併員工 3,525 人、截至 2025/05/09 為 3,523 人；2024 年永續報告書另以永續報告邊界揭露員工 905 人，兩者統計範圍不同。2025 年報前十大主要股東包含 Honghan Industrial Co., Ltd. 26,100,000 股、21.68%，BroadLight Consultants Ltd. 10,000,000 股、8.30%，Top-Gain Enterprises Ltd. 10,000,000 股、8.30%，Bright Success Inc. 9,000,000 股、7.47%，Able Well International Limited 9,000,000 股、7.47%，Able Gain Investment Limited 7,995,252 股、6.64%，Double Luck Investment Limited 5,120,000 股、4.25%，Superb Goal Ventures Limited 5,120,000 股、4.25%，Jade Profit Company Limited 5,120,000 股、4.25%，以及台灣上市公司健和興端子股份有限公司 K. S. TERMINALS INC. 1,137,000 股、0.94%。2024 年合併營收新台幣 214.85452 億元，年減 11.47%，稅後淨損新台幣 1,069 萬元，EPS -0.09 元。
主要業務
英利-KY 是汽車零組件中游供應商，主要為整車廠提供金屬與非金屬汽車零部件、模組與模具之研發、製造與銷售。核心產品包含金屬汽車零組件、非金屬汽車零組件、模具，以及大型焊接總成。公司官網與報告列示產品包括儀表板橫梁／ cockpit carrier、保險桿骨架、門檻、車門、副車架總成、熱成型 A 柱總成、前端框架、車底護板、輪罩、備胎倉、門基板、電池包上殼體與電池盒等。製程涵蓋高強度鋼板、鋁合金、金屬沖壓、翻邊滾壓、焊接、熱壓成型、非金屬注塑與長玻纖熱塑複材等，商業模式以通過整車廠認證後承接特定車型零件專案、量產供貨並隨車型生命週期出貨為主，具客戶驗證期長、單一零件供應商穩定、客戶集中度高等特性。2024 年產品銷售分布為金屬件 69.34%、非金屬件 21.88%、模具及其他 8.78%；市場分布為中國 95.61%、其他國家 4.39%。2024 年主要客戶銷售集中於一汽大眾 83.43288 億元、占 38.83%，北京奔馳 45.37337 億元、占 21.12%，Volvo 6.36518 億元、占 2.96%，其他 37.09%；永續報告書另列主要客戶包含一汽大眾、沃爾沃、北京奔馳、奧迪一汽、華晨寶馬、比亞迪、吉利、蔚來、小鵬、理想、小米及北美知名新能源車企。終端應用以中國乘用車為主，並自 2018 年起跨足新能源車零件，如電動車引擎蓋、電池盒、橫樑與鋁製品。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為成長動能、技術產品、產能布局與風險四部分。第一，產業面：中國新能源車滲透率快速提高，2024 年中國新能源乘用車零售 1,089.9 萬輛、年增 40.7%，滲透率 47.6%；公司年報認為新能源車因電池重量與續航限制，對車身輕量化零組件需求更高，帶動高強度鋼、鋁合金、複合材料、熱壓與模組化零件需求。第二，客戶與訂單：公司已取得 Volvo、一汽大眾、Audi、北京奔馳等新能源車專案，並規劃拓展其他品牌；2025 年法說相關報導指出，2025 年前三季受一汽大眾、北京奔馳銷售下滑、歐系新品價格較差、鋼鋁成本上漲與匯損／利息費用影響，營收與毛利率承壓，但自主品牌貢獻增加，公司看 2026 年新能源車占比超過 30%，並切入電動二輪車領域，預期電動二輪車訂單可貢獻 2026 年營收 3% 至 5%。第三，產品與研發：公司短期計畫導入新產線設備以提高產能與效率、尋找潛在客戶、推廣既有產品的輕量化方案，並透過產學合作與人才招募提升研發；長期計畫聚焦自動化倉儲、機械手臂、連續模沖壓、高端汽車模具智慧製造、高性能擠壓型材與零部件生產基地。預計研發費用約占 2025 年營收 2% 至 5%。重點研發方向包含鋁合金複合式沖壓件、CAE 模擬分析、CFRP 碳纖維複合材料、集成式新能源汽車電池包殼、輕量化防撞樑、熱壓件與自動檢測。第四，2026 至 2028 年：公司未提供明確量化財測；可確認的中期方向是持續提高新能源車與自主品牌客戶比重、拓展海外與北美新能源車客戶、強化自動化降本、降低對一汽大眾與北京奔馳等歐系／合資客戶依賴，並依永續資訊於 2026 年完成母公司溫室氣體盤查、2027 年完成子公司盤查、2028 年完成母公司溫室氣體查證。主要風險包括中國車市價格競爭與景氣循環、主力客戶銷量波動與客戶集中度、鋼材與鋁材價格波動、勞動成本上升、人民幣與新台幣匯率換算損益、利息費用、國際大型零組件廠競爭、車廠認證與新車型量產時程不確定性。
產業上下游
- 廣東豪美新材股份有限公司 鋁材供應商；2025 年報列為 2024 年主要供應商 Guangdong Haomei Precision，年採購新台幣 4.73332 億元、占 3.26%。該公司為中國 A 股上市公司 002988.SZ，非台股上市櫃。
- Jilin Liyuan Precision Manufacturing Co., Ltd. 鋁材供應商；2025 年報列為 2023 年主要供應商 Jilin Liyuan，非台股上市櫃。
- DALIAN JINTIAN GMT／玻纖熱塑或複合材料相關供應商，2025 年報列入主要原料供應商，未確認為台股上市櫃。
- Nexeo Plaschem 塑料供應商，2025 年報列入主要原料供應商，未確認為台股上市櫃。
- 上海金發科技／SHANGHAI KINGFA 塑料供應商；母體金發科技為中國 A 股上市公司 600143.SH，非台股上市櫃。
- SABIC 塑料供應商；沙烏地基礎工業公司，非台股上市櫃。
- 吉林省三合源 鋼板供應商，2025 年報列入 steel sheet 供應商，未確認為台股上市櫃。
- 上海澤川 鋼板供應商，2025 年報列入 steel sheet 供應商，未確認為台股上市櫃。
- Kam Kiu Light Alloy 鋁材供應商，非台股上市櫃。
- 一汽大眾汽車有限公司 最大客戶；2024 年銷售額新台幣 83.43288 億元、占 38.83%。中國合資整車廠，未上市。
- 北京奔馳汽車有限公司 主要客戶；2024 年銷售額新台幣 45.37337 億元、占 21.12%。中國合資整車廠，未上市。
- Volvo／沃爾沃汽車 主要客戶與新能源車專案客戶；2024 年銷售額新台幣 6.36518 億元、占 2.96%。Volvo Cars 非台股上市櫃。
- 奧迪一汽新能源汽車有限公司 新能源車與高階品牌客戶，未上市合資公司。
- 華晨寶馬汽車有限公司 高階品牌客戶，未上市合資公司。
- 比亞迪股份有限公司 新能源車客戶；中國 A 股 002594.SZ、港股 1211.HK，非台股上市櫃。
- 吉利汽車控股有限公司 自主品牌客戶；港股 0175.HK，非台股上市櫃。
- 蔚來集團 新創新能源車客戶；美國／香港／新加坡上市，非台股上市櫃。
- 小鵬汽車 新創新能源車客戶；美國／香港上市，非台股上市櫃。
- 小米集團 新能源車相關客戶；港股 1810.HK，非台股上市櫃。
競爭對手
- 廣華-KY1338 台股上市汽車內外飾與塑膠零組件廠，與英利-KY 在中國車廠供應鏈、塑膠／非金屬零件及車用零組件領域具部分競爭關係。
- 東陽1319 台股上市汽車零組件廠，主要產品含保險桿、鈑金、塑膠件與 AM/OEM 零件，屬台灣汽車零組件主要同業。
- 堤維西1522 台股上市車燈與汽車零組件廠，同屬汽車零組件供應鏈但產品線與英利不同，屬廣義同業。
- 帝寶6605 台股上市車燈與汽車零組件廠，同屬汽車零組件供應鏈但產品線與英利不同，屬廣義同業。
- 和勤1586 台股上櫃金屬沖壓與汽車零組件廠，與英利部分金屬件／沖壓製程領域具可比性。
- 同致3552 台股上市汽車電子與感測零組件廠，同屬汽車零組件產業但產品差異大，屬廣義同業。
- 胡連6279 台股上市車用端子與連接器廠，同屬車用供應鏈但產品不同，屬廣義同業。
- 健和興3003 台股上市端子與車用零件供應商，同屬車用零組件供應鏈；亦為英利-KY 2025 年報列示前十大股東之一。
- Magna International 全球大型汽車零組件一階供應商，加拿大／美國上市，非台股上市櫃；在車身結構、模組化與輕量化零件領域具全球競爭力。
- Gestamp Automoción 西班牙上市汽車金屬零組件與熱成型件供應商，非台股上市櫃；在車身結構件與熱沖壓領域為國際競爭者。
- Benteler Automotive 德國未上市汽車零組件供應商，非台股上市櫃；在底盤、結構件與模組產品領域為國際競爭者。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。