燦星旅
資料日期 2026-06-18 · 數據來源 finlab
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 59 百分位。最新一季 ROE 約 7.1%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 78 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 92 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.7%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -29.3%，較去年同月下滑。
體質定位
偏弱 估值
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
百分位以 2026-06-18 全市場有資料個股橫向排名計算，數值為百分位（0 到 100），越高代表在該指標上排名越前面。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-蘆洲中正 自起點累積 199 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者華南永昌-斗六 峰值囤過 14 張、已倒 79%，剩 3 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.00pp，集中度維穩
派發者手上還有 59 張，實際還在賣的約 7 張，最長約 30 個交易日見底。 近期持有者吸收 +92 vs 派發 -16 張。
承接 · 持有者
- 元大-蘆洲中正 +199
- 元大-板橋三民 +30
- 陽信 +28
- 國泰-台南 +26
- 統一-台南 +25
- 元富-吉利 +19
派發 · 倒貨者
- 華南永昌-斗六 剩 3
- 臺銀-民權 剩 2
- 元大-清水 剩 3
- 永豐金-虎尾 剩 3
- 新光 剩 4
- 元大-草屯 剩 3
交易台 · 淨空
- 國泰-敦南 -35
- 統一-土城 -34
- 元大-北三重 -30
- 群益金鼎-海山 -29
集保（絕對持股）顯示千張大戶佔比 89.5% → 89.5%（+0.00pp）、散戶 +0.00pp，與分點派發/吸貨方向一致。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 91 | -40.9% | -39.7% | 0% | -260.4% |
| 20-40 | 55 | -36.7% | -39.2% | 0% | -239.3% |
| 40-60 | 111 | -33.6% | -30.6% | 0% | -95.3% |
| 60-80 | 39 | -40.5% | -44.1% | 0% | -94% |
| 80-100 現在在這裡 | 97 | -41.5% | -41.5% | 0% | -305.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 56.0，落在自身歷史第 91.8 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(17 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 76 天樣本中，120 日後平均下跌 17.1%、勝率 0%，落後大盤 241.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 -1.28%，勝率 50%，平均贏大盤 -2.7 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 59 次，觸發後 60 日平均 +8.86%，勝率 47.8%，平均贏大盤 +5.99 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 +6.23%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -0.51 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
2719 為櫃買中心上櫃普通股，證券簡稱燦星旅，公司全名台鋼燦星國際旅行社股份有限公司，英文名稱 TSG Star Travel Corp.，英文簡稱 Star Travel。公司成立於 2003 年 2 月 24 日，2012 年 2 月 24 日上櫃掛牌，主要經營旅行業；統一編號 80355209，總部及主要投資人服務地址為台北市中山區民生東路二段161、163號7樓，登記與觀光署資料亦列示綜合旅行社註冊及台南市南區健康路二段545號1樓等資訊。董事長為侯佑霖；總經理資料在不同來源間有時間差，2025 年年報列葉雪英，2026 年公開公司資料來源列羅俊英，故本研究以較新公開資料記為羅俊英並於 notes 標示。實收資本額依近期市場資料約新台幣 691,825,000 元，已發行普通股約 69,182,500 股；2024 年年報截至 2024 年底為實收資本額 689,695,000 元、已發行普通股 68,969,500 股，後續差異主要來自員工認股等股本變動。員工規模：2024 年年報列 2024 年底 106 人，2025 年 3 月 31 日 115 人。主要股東：2024 年底主要股東資訊列慶欣欣鋼鐵股份有限公司持有 47,250,000 股、持股 68.50%；市場資料另顯示董監持股比例約 72% 左右，應以公開資訊觀測站及集保最新股權資料為準。公司前身與燦坤、亞果遊艇、台鋼集團入股及更名相關，2023 年正式更名為台鋼燦星國際旅行社股份有限公司，定位為台鋼集團休閒旅遊與企業服務布局之一。
主要業務
公司為非製造業之綜合旅行社，核心業務為國內外團體旅遊、自由行與機加酒、票務、簽證與旅遊相關代辦、企業旅遊／獎勵旅遊、同業服務、客製化與主題旅遊商品。銷售模式結合官網、會員系統、客服中心、六都及新竹等實體分公司／門市、企業服務與同業通路。2024 年合併營收為新台幣 2,286,931 仟元，主要來自團體旅遊收入 2,253,650 仟元，約占 98.54%；票務收入 11,806 仟元，約占 0.52%；其他收入 21,475 仟元，約占 0.94%。2025 年全年合併營收約 1,963,881 仟元，年減約 13.62%，顯示 2024 年高基期及疫後旅遊紅利消退後，營收回到較保守成長節奏。商業模式為向航空公司、飯店、郵輪、地接社、景區與交通服務供應商採購或包銷機位與旅遊資源，再設計套裝行程並以 B2C、B2B、B2E 及同業方式銷售；公司收入認列以團體旅遊服務為主，票務與簽證等為輔。主要產品區域以出國旅遊為主，重點為東北亞日本、韓國與東南亞泰國、越南、馬來西亞、新加坡等；近年強化日本二、三線城市包機與定期航班，例如高知、秋田、九州、山陰／山陽，並推動海外郵輪、歐洲河輪、歐美長程線、滑雪、賞櫻、賞楓、黑部立山、馬拉松、農業考察、文化體驗、銀髮慢遊與 Mini Tour 小團體旅遊。主要客戶為不特定消費大眾、會員、企業員工旅遊與獎勵旅遊客戶、同業旅行社；2024 年年報明確指出單一企業客戶未達銷貨總額 10%。終端應用為休閒旅遊、企業福利與激勵、商務與團體活動、主題體驗及地方創生型旅遊。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以『疫後紅利消退後的穩健獲利、產品差異化與供應風險分散』為主軸。2025 年公司在年報中已明示以務實穩健獲利為目標，深耕日本市場，打造小資族首選日本旅遊品牌，同時提升洲際航線、產品差異化及忠誠客戶；2025 年營收較 2024 年回落，反映高基期、機票與飯店成本上升、出境旅遊供給恢復不均及市場競爭。2026 年法說會摘要顯示第一季銷售動能優於內部規劃，受惠寒假、春節、日本滑雪團及賞櫻團需求，並提高 Mini Tour 小團體比例以改善產品品質與毛利結構；2026 年成長引擎包括 B2C 產品結構優化、B2B/B2E 企業客戶市場開發、日本二、三線城市藍海市場佈局，以及動態定價與多元航空供應商策略。2027 至 2028 年未見公司公開量化指引，本研究僅能推估：若台灣出境旅遊需求維持、日圓與韓元旅遊吸引力仍在、國際航空運能恢復、企業員工旅遊預算穩定，燦星旅可望持續靠日本深度團、包機包銷、郵輪／河輪、歐美長線、小團高單價產品與台鋼集團資源導流改善營收品質；但因旅行社議價能力弱於航空與飯店，上游機位、住宿與地接成本、匯率、油價、地緣政治、戰爭、通膨、航班供給、天災、疫情或簽證政策變動，都可能侵蝕毛利。產業競爭方面，旅遊商品複製成本低、網路比價透明、同業削價競爭激烈，公司必須靠包機資源、差異化行程、會員回購、企業客戶與服務品質避免陷入價格戰。公司無製造擴產議題，所謂擴張主要為門市／業務團隊、官網與會員系統、產品線及航空飯店供應商合作擴張。
產業上下游
- 中華航空2610 台股上市航空公司；年報列 2025 年深化合作航空公司之一，為機位、包機、團體旅遊與票務供應來源。
- 長榮航空2618 台股上市航空公司；年報列 2025 年深化合作航空公司之一，為團體旅遊與票務供應來源。
- 星宇航空2646 台股上市航空公司；年報列 2025 年深化合作航空公司之一，為航班機位與旅遊商品供應來源。
- 日本航空 日本航空公司，非台股掛牌；年報列合作航空公司之一，與日本線團體旅遊及票務供給相關。
- 國內外飯店、地接社、郵輪及河輪公司 多數非台股掛牌或未上市；提供住宿、地接交通、導遊、郵輪／河輪艙位與景點資源，公司年報指出航空與飯店為議價能力較強之上游供應商。
- 旅遊平台、金流與資訊服務供應商 多數未揭露具名或非台股掛牌；支援官網、會員、線上刷卡、客服與訂單管理，年報列有平台合作押金與資安、會員系統相關投入。
- 不特定消費大眾與會員 主要終端客戶，非公司；購買團體旅遊、自由行、票務、簽證與主題旅遊商品，2024 年年報指出終端銷售及服務對象為不特定消費大眾。
- 企業客戶與員工旅遊／獎勵旅遊客戶 包含科技、製造、金融等企業客群；多數未具名，2026 年法說會摘要列為 B2B/B2E 成長引擎，單一企業戶未達銷貨總額 10%。
- 同業旅行社與旅遊通路 作為同業銷售或合作通路；公司官網設有同業服務，實際個別合作對象未公開揭露。
- 台鋼集團生態系員工與關係企業客群 非單一台股掛牌公司；市場報導與法說摘要提及透過台鋼集團資源整合運動、飯店、休閒與企業旅遊商機，但具體交易金額與客戶名單未公開。
競爭對手
- 易遊網2717 台股上櫃旅遊服務業者，線上旅遊與旅行社競爭對手。
- 雄獅旅遊2731 台股上市大型旅行社，出境團體旅遊、企業旅遊、郵輪與通路規模皆為主要競爭對手。
- 易飛網2734 台股上櫃旅遊服務與線上旅遊業者，與燦星旅在團體旅遊、機票與自由行產品競爭。
- 山富旅遊2743 台股上市櫃旅遊業者，團體旅遊、企業旅遊與郵輪產品為主要競爭領域。
- 五福旅遊2745 台股上市櫃旅遊業者，出境團體、機票與南部市場通路具競爭關係。
- 鳳凰旅遊5706 台股上櫃旅行社，團體旅遊、郵輪及高端旅遊產品為同業競爭者。
- 旅天下6961 台股掛牌旅遊服務業者，為旅行社與旅遊平台競爭者。
- 可樂旅遊、東南旅遊、Klook、KKday 等未上市或海外平台 非台股上市櫃或未上市業者；在自由行、票券、當地體驗、線上旅遊平台與團體旅遊市場競爭。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
告訴你的AI：
「幫我設定 FinLab，做 2719 燦星旅股票分析：https://finlab.finance/setup」
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。