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皇家可口
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 58 百分位。最新一季 ROE 約 4.1%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 20 百分位，相對多數個股便宜。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.0%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -11.0%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-士林 自起點累積 281 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者元大-三重 峰值囤過 82 張、已倒 27%，剩 60 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +3.07pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -71 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 258 張，實際還在賣的約 133 張，最長約 60 個交易日見底。 近期持有者吸收 +466 vs 派發 -96 張。
承接 · 持有者
- 元大-士林 +281
- 第一金-安和 +264
- 凱基-宜蘭 +143
- 第一金-路竹 +90
- 凱基-八德 +77
- 第一金-中山 +63
派發 · 倒貨者
- 元大-三重 剩 60
- 富邦-三重 剩 36
- 美商高盛 剩 25
- 凱基-台中 剩 15
- 玉山-台南 剩 16
- 富邦-南員林 剩 5
交易台 · 淨空
- 凱基 -612
- 國票-敦北法人 -391
- 凱基-台北 -305
- 富邦-南港 -242
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
皇家可口股份有限公司成立於1986年8月28日，為南僑投資控股轉投資之食品公司，總部位於臺北市大同區重慶北路三段338號4樓。證交所公告其普通股自2025年10月28日開始上市買賣，上市代號7791，產業類別為食品工業；上市公告列普通股70,000,000股及現金增資股款繳納憑證10,000,000股。鉅亨網公司資料顯示截至2026年6月17日已發行股數8,000萬股、實收資本額8億元、董事長周明芬、總經理高長慶。公司生產基地包含台南廠、桃園二廠與中壢廠，其中台南廠與桃園二廠主要支援冰品技術研發與生產，中壢廠為急凍熟麵技術研發與生產基地。113年度年報揭露截至2025年3月31日從業員工396人，員工結構包含經理人4人、業務行銷100人、技術研發273人、管理19人。113年度年報揭露截至2025年3月30日前十大股東包括南僑投資控股股份有限公司69.51%、陳羽文4.89%、陳正文2.81%、凱基證券2.45%、能率亞洲資本1.71%、陳怡文1.66%、曙光國際投資控股1.43%、凱基創業投資1.43%、新光三越創業投資1.29%、中華開發創業投資1.29%；上述持股為上市前/年報時點資料，上市後可能因現金增資與股權流動而變動。
主要業務
皇家可口主要從事冰品與急凍熟麵之研發、製造及銷售。113年度年報揭露營收結構為冰品2,043,937千元、占76.60%；食品即急凍熟麵550,155千元、占20.62%；餐飲59,127千元、占2.22%；其他14,820千元、占0.56%；合計2,668,039千元。餐飲事業自2024年4月起已未再從事，故後續營運核心更集中於冰品與急凍熟麵。冰品業務以杜老爺系列、福爾摩沙系列、卡比索系列冰品與酥杯為主，產品包含曠世奇派雪糕、甜筒冰淇淋、桶裝冰淇淋、冰棒、冰品點心、業務用霜淇淋、酥杯與冰沙；商業模式涵蓋B2C零售、自有品牌、聯名商品，以及B2B客製ODM/OEM與業務用冰品。證交所介紹指出皇家可口冰品市占約25%，銷售據點超過4萬個，通路涵蓋便利商店、超市、量販、餐飲通路與觀光休閒產業，並外銷香港、瑞士、英國、南非、澳洲、加拿大、美國、汶萊等地。急凍熟麵以南僑讚岐急凍熟麵為主，產品包含日式烏龍麵、拉麵、蕎麥麵、柚子麵，中式刀削麵、北方拉麵、河南燴麵、家常麵、酷帶麵、煨麵、蛋黃麵，義式麵與米穀麵等；採B2B與B2C雙通路，B2B服務五星級飯店、日式料理、連鎖餐飲、美食街、空廚、團膳、牛排連鎖、速食店與冷凍調理包經銷商，B2C則進入量販、生鮮超市、便利商店與電商。113年度內銷2,626,429千元、占98.44%，外銷41,610千元、占1.56%，顯示仍以台灣市場為主，但公司已拓展美國、杜拜、澳洲、香港、印尼、歐洲、加拿大、瑞士、阿拉伯等海外餐飲與超市通路。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為冰品、急凍熟麵與海外市場三條主軸。冰品方面，公司定位大眾化中高價位市場，受惠食安意識、差異化甜點需求與品牌資產，將持續透過杜老爺核心產品、新口味、聯名商品、霜淇淋與酥杯產品擴大B2C與B2B滲透；證交所介紹指出公司自2013年起與便利商店合作霜淇淋並已上市100種以上口味，後續仍可透過便利商店、餐飲與觀光場域維持品牌觸及。急凍熟麵方面，公司年報指出餐飲外食市場規模突破8千億元、缺工與標準化需求提升，急凍熟麵可協助餐飲業者縮短復熱時間、降低報廢、提高翻桌率；公司已於2023年啟動急凍熟麵生產線擴增計畫，預計2025年第3季末量產投入營運，並預先進行標準流程、員工招募、教育訓練與市場布局，為2025至2028年主要成長動能之一。海外方面，公司已布局美國、杜拜、澳洲、香港、印尼等市場，並積極申請各國認證例如馬來西亞相關認證，若急凍熟麵新產能順利放量，外銷比重具提升空間。財務與近況方面，公開新聞指出2025年全年稅後純益4.03億元、EPS 5.61元，2026年第1季合併營收4.86億元、稅後純益1.49億元、EPS 1.87元；2026年股東會中董事長表示冰品與麵食需求成長、預估2026年銷售量可望雙雙超越2025年並持續擴展國際市場。主要風險包括原物料如麵粉、鹽、奶粉、奶油、油脂、砂糖價格波動，通膨與能源成本，氣候與季節造成冰品需求波動，戰爭或疫情等外部事件造成供應鏈中斷，食品安全與品質控管風險，零售與餐飲大客戶議價及集中度風險，以及急凍熟麵新產線投產初期稼動率、良率與訂單開拓是否符合預期。年報揭露2023年有2家客戶銷售占比逾10%，分別為19.59%及12.21%，整體尚無顯著銷貨集中風險；進貨方面2023年最大供應商占進貨淨額10.86%，整體尚無顯著進貨集中風險。
產業上下游
- 麵粉與小麥供應商 急凍熟麵主要原料；年報提及嚴選澳洲黃金小麥，但未揭露具名供應商，非台股上市櫃公司或無法確認台股代號。
- 鹽、奶粉、奶油、油脂、特級砂糖等原物料供應商 冰品與熟麵主要採購原物料；年報僅揭露原物料種類與供應商集中度，未揭露具名供應商。
- 食品自動化設備與急速冷凍製麵設備供應商 支援霜淇淋、酥杯、急凍熟麵自動化生產；公司揭露引進世界級高科技全自動急凍製麵設備，但未揭露設備商名稱。
- 冷鏈、倉儲與物流服務商 冰品與急凍熟麵需低溫配送與倉儲；年報提及完備倉儲與後勤系統，但未揭露具名供應商。
- 統一超商2912 B2C便利商店通路；年報列7-ELEVEN為急凍熟麵消費包販售實體通路之一。
- 全家便利商店5903 B2C便利商店通路，亦為霜淇淋合作通路；年報及公司沿革提及與全家合作霜淇淋並列全家為急凍熟麵販售通路。
- 瓦城泰統2729 B2B餐飲連鎖客戶；年報列瓦城大心等大型餐飲連鎖指定選用南僑讚岐急凍熟麵。
- 晶華2707 B2B飯店餐飲客戶；年報列五星飯店晶華為南僑讚岐急凍熟麵指定選用客戶。
- 雲品2748 B2B飯店餐飲客戶；年報列雲品為南僑讚岐急凍熟麵指定選用客戶。
- 六福2705 B2B觀光休閒與餐飲客戶；年報列六福村為南僑讚岐急凍熟麵指定選用場域。
- 劍湖山5701 B2B觀光休閒客戶；年報列劍湖山樂園為南僑讚岐急凍熟麵指定選用場域。
- 全聯、家樂福、大潤發、愛買、美廉社、SOGO、新光三越、Mia C'bon、CITYSUPER等零售通路 B2C量販、生鮮超市與百貨超市通路；部分為未上市或無法明確對應單一台股上市櫃公司，故stock_id設為null。
- 壽司郎、彌生軒、拿坡里、三井、LaLaport、華膳空廚等餐飲與商場客戶 B2B餐飲、空廚與商場通路；多數非台股掛牌、外商或無法明確對應單一台股上市櫃公司，故stock_id設為null。
競爭對手
- 德麥1264 櫃買興櫃公司概況資料將其列為採樣同業；主要經營烘焙原物料、烘焙食品、乳製品、包裝材料與器具銷售，與皇家可口產品不完全相同但同屬食品供應鏈。
- 黑松1234 櫃買興櫃公司概況資料將其列為採樣同業；主營飲料與食品通路品牌，屬食品工業消費品牌競爭參考。
- 聯華食1231 櫃買興櫃公司概況資料將其列為採樣同業；經營鮮食與休閒食品，與皇家可口同樣面向零售與食品品牌市場。
- 中華食4205 櫃買興櫃公司概況資料將其列為採樣同業；主營豆腐、豆花、冷凍食品及火鍋料，與皇家可口急凍熟麵同屬冷凍/加工食品競爭參考。
- 統一企業1216 廣義食品與通路品牌競爭者；其食品、冷藏冷凍與零售通路資源與皇家可口部分終端市場重疊，但非公開說明書採樣同業。
資料來源（8）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。