免費試用

用 AI 分析這檔股票

讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。

告訴你的AI：

幫我設定 FinLab，分析 8908 欣雄，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=8908

免安裝，直接讓 AI 寫策略

欣雄

8908 油電燃氣業截至 2026-06-18

品質中上

估值中性

籌碼外資買超

42.15 收盤價（元）

+1.97% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 54 百分位。最新一季 ROE 約 3.3%。
估值中性。本益比位居全市場第 45 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 37 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 9.3%（買超）。

體質定位

體質雷達中性估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

52 中性

本益比 19.98

合理

股價淨值比 3.19

偏貴

殖利率(%) 4.27

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.61

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
凱基-高美館持 3988 張
派發者剩 101 張、最長約 80 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -2% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者凱基-高美館自起點累積 3988 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者新光-高雄峰值囤過 145 張、已倒 67%，剩 48 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.80pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 -0.91pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -105 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 385 張，實際還在賣的約 101 張，最長約 80 個交易日見底。近期持有者吸收 +873 vs 派發 -65 張。

承接 · 持有者

凱基-高美館新光-台中元大-信義元富-城中國泰-台中康和-台南

派發 · 倒貨者

新光-高雄國泰-敦南摩根大通富邦-北港華南永昌元大-樹林

交易台 · 淨空

獨立尺度

兆豐-桃園凱基-三重永豐金-鳳山元大-豐原

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

凱基-高美館 +3,988

已賣 0%· 仍在加碼
新光-台中 +169

已賣 17%
元大-信義 +86

已賣 9%
元富-城中 +80

已賣 0%
國泰-台中 +63

已賣 0%· 仍在加碼
康和-台南 +60

已賣 0%

派發 · 倒貨者

新光-高雄剩 48

已倒 67%· 近期停手
國泰-敦南剩 39

已倒 65%· 約 30 日倒完
摩根大通剩 21

已倒 67%· 近期停手
富邦-北港剩 6

已倒 87%· 近期停手
華南永昌剩 13

已倒 70%· 近期停手
元大-樹林剩 19

已倒 55%· 近期停手

交易台 · 淨空

兆豐-桃園 -506

未分類
凱基-三重 -421

未分類
永豐金-鳳山 -261

未分類
元大-豐原 -227

未分類

還在倒 101 張最長約 80 個交易日見底

近期買賣力道 +873 吸 / -65 倒買盤略勝

避險台淨空 -105 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +20.6%

20-40 +18.1% 現在

40-60 +17.7%

60-80 +14.3%

80-100 +11.6%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	114	+20.6%	+22.9%	100%	+10%
20-40 現在在這裡	374	+18.1%	+28%	61%	+2.3%
40-60	377	+17.7%	+8.8%	92.3%	+4.9%
60-80	923	+14.3%	+8.2%	69.2%	-4.1%
80-100	1256	+11.6%	+4.4%	55.9%	-5.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 19.98，落在自身歷史第 36.9 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+5.2%

勝率 77.1% 超額 -2.2%

271 天

現在

+13.6%

勝率 86.4% 超額 +5.3%

582 天

+10.1%

勝率 70.2% 超額 +4.3%

1012 天

向下

+11.4%

勝率 85.9% 超額 -7%

64 天

+7.4%

勝率 89.2% 超額 -8.8%

241 天

-0.3%

勝率 35.1% 超額 -10.1%

758 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 582 天樣本中，120 日後平均上漲 13.6%、勝率 86.4%，超越大盤 5.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +5.72%，勝率 64.9%，平均贏大盤 +4.19 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 103 次，觸發後 60 日平均 +7.04%，勝率 77.3%，平均贏大盤 +5.65 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 13 次，觸發後 60 日平均 -1.17%，勝率 41.7%，平均贏大盤 -4.33 個百分點。

公司基本資料

油電燃氣業／公用天然氣事業上櫃

公司簡介

8908 對應證券為欣雄，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司全名為欣雄天然氣股份有限公司，統一編號 07861475，成立於 1986/04/16，公開發行日為 1990/04/04，上櫃日為 1997/02/14，總部位於高雄市鳳山區國泰路一段 99 號。公司目前仍為上櫃公司，2025/08/07 董事會曾決議擬於適當時機向臺灣證券交易所申請股票轉上市，但截至 2026/06/17 可查資料仍列為上櫃。董事長為朱文煌；2026/05/27 董事會推選朱文煌續任董事長、王定中任副董事長，王定中亦為總經理及發言人。實收資本額依 2026 年可查公司資料為新台幣 3,153,327,420 元，普通股約 315,332,742 股。113 年年報列示 114/04/18 主要股東包括興泰投資 33.94%、國軍退除役官兵輔導委員會 23.56%、惠普投資 16.02%、朱文煌 5.21%、朱秀美 2.01%、李怡寧 1.37%、基達利投資 0.89%、朱文輝 0.45%、欣泰石油氣 0.42%、黃允賢 0.39%。員工規模方面，113 年底員工 139 人，至 114/04/30 為 141 人；平均年齡約 42 歲、平均服務年資約 8.49 年。114 年度合併財報經董事會通過，2025 年營業收入 103.89826 億元、營業利益 8.50555 億元、歸屬母公司業主淨利 6.79150 億元、EPS 2.16 元；2026 年第 1 季 EPS 約 0.46 元。股利政策依章程採剩餘股利政策，保留瓦斯管線埋設、維護、抽換及更新等資本支出後分配盈餘，現金股利不低於 10%；113 年度盈餘分派為每股現金股利 1.3 元、股票股利約 0.3 元，市場資料顯示 2026 年除權息發放現金股利 1.5 元及股票股利 0.3 元。

主要業務

欣雄為區域型公用天然氣公司，主要業務是在主管機關核准營業區內以導管供應天然氣及石油氣，並提供供氣管線設計、裝置工程、設備維護、瓦斯計量器製造租售、燃料導管安裝、燃氣熱水器承裝、再生能源自用發電設備及能源技術服務。113 年年報列示營業比重為天然氣收入 91%、裝置及其他收入 9%；113 年實際營收組成為售氣收入 74.0804 億元、裝置收入 6.1863 億元、售電收入 0.8845 億元、其他營業收入 0.0421 億元，合計 81.1933 億元。公司主要銷售區域為高雄市鳳山、大寮、鳥松、仁武、岡山、橋頭、大樹、燕巢、大社、林園、阿蓮、永安、旗山、田寮、美濃、內門等 16 個行政區，並供應永安、仁大、大發、林園、高雄臨海等經濟部產業園區，和發、本洲等高雄市政府產業園區，以及南科高雄園區。113 年底營業區住戶數約 435,269 戶，供氣使用戶數 99,645 戶，區域住戶滲透率 22.89%；其中工商戶 3,008 戶、一般戶 96,637 戶。商業模式為向台灣中油購買天然氣，經公司管網輸送至家庭、商業、服務業、工業用戶並按牌價或合約價格收取氣費；裝置工程則在導管承裝完成並驗收合格後認列裝置收入，部分表外管裝置收入依公用天然氣事業會計處理準則攤提。公司亦投資太陽光電系統，售電予台灣電力公司或其他再生能源售電業者，售電收入依實際售電度數與費率認列。113 年售氣量為 6.18380507 億度，較 112 年減少 3.71%，年報說明主要因石化業及鋼鐵業受海外同業產能過剩與低價傾銷影響，客戶訂單減少使售氣量下降；但 114 年財報營收大幅增至 103.89826 億元，市場公告顯示獲利同步提升。主要客戶為營業區內工業用戶；年報揭露 113 年主要銷貨客戶為工業用戶 C.H，金額 5.87298 億元，占銷貨淨額 7.23%，截至 114/03/31 主要客戶為 TSRC，金額 2.02643 億元，占銷貨淨額 7.82%。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望可分為穩定核心與轉型成長兩部分。核心天然氣業務方面，欣雄位於法定營業區，區域公用天然氣事業具管網與特許經營門檻，營收基礎相對穩定；公司 113 年底供氣使用戶數 99,645 戶，仍僅占營業區住戶約 22.89%，未來補密舊大樓、新建案、社宅、重劃區與產業園區用氣可望提升普及率與管線利用率。年報列示的潛在開發區包括橋頭科學園區、仁武產業園區、白埔產業園區、北高雄產業園區、高雄新市鎮、岡山 87 期重劃區、鳳山 93 期重劃區、大樹 205 營區、九曲堂營區、光復營區、三井 LaLaport 與社宅興建計畫等，這些建設若如期導入管線，可支撐 2025 至 2028 年一般戶與工商戶新增。114 年公司投資計畫包括埋設輸氣管線 6,611 公尺、北高雄供氣服務中心興建、新設管線、計量表更新、資訊系統維護、整壓站監視系統與老舊管線檢測汰換，顯示未來資本支出重點仍在管網安全、北高雄服務能力與營運效率。產業趨勢方面，櫃買中心油電燃氣產業資料指出 2024 年國內天然氣總銷量 280.4 億立方公尺，其中公用天然氣事業占 14.3%，台灣中油為全台唯一進口天然氣能源公司，並持續擴大 LNG 卸收與輸儲能力；若台灣能源轉型與減煤政策延續，天然氣相對煤、油具低碳排優勢，有利工業鍋爐、學校、旅館、醫院與商業設施改用天然氣。轉型成長方面，欣雄明確表示天然氣事業已達高原期，將在穩定獲利基礎上發展同為能源產業的太陽光電；113 年光電實際發電量 1,959.6345 萬度，年增 30.31%，114 年計畫開發裝置容量 109,785.42kW，且售電合約通常具有長期躉購費率與穩定現金流特色。潛在風險包括：一，天然氣售價受政策與中油牌價影響，非完全自由定價；二，氣源高度集中於台灣中油，採購金額占進貨淨額約 96% 至 98%，存在供應與牌價集中風險；三，工業用戶需求受石化、鋼鐵與景氣循環影響，113 年售氣量已因客戶訂單減少而衰退；四，南部日照長，太陽能、熱泵、電熱水器、電磁爐與 LPG 等替代能源對家庭與部分商業用戶構成競爭；五，建築景氣與房市政策影響新建戶裝置需求，鋪設管線阻力與埋管成本上升也可能壓抑投資報酬；六，光電擴張可能受台電外線工程、漁電共生申請、併網時程與法規變動影響，113 年公司光電完工建置容量達成率僅 31.70%，即反映工程與申請延宕風險。整體而言，2025 至 2028 年欣雄較可能呈現核心天然氣穩定、光電與新區域管網提供增量、但工業景氣與政策價格牽動短期營收波動的型態；此段展望含對 2026 至 2028 年之推估，非公司正式財測。

產業上下游

上游

台灣中油股份有限公司天然氣唯一主要供應商；113 年進貨金額 64.56222 億元，占全年進貨淨額 96.48%，截至 114/03/31 占 97.60%。台灣中油為國營公司，非台股上市櫃公司。
國外 LNG 氣源供應商年報說明台灣天然氣供應來源包含中油自印尼、馬來西亞等地進口液化天然氣，以及中油自行開採天然氣；實際上游海外供應商未逐一揭露，非台股上市櫃關係。
瓦斯表、被覆無縫鋼管及管線工程供應商公司 113 年因工程需要採購瓦斯表及被覆無縫鋼管等物料，累計金額約 2.19949 億元；年報未揭露個別供應商名稱，因此 stock_id 設為 null。

下游

工業用戶 C.H 113 年主要銷貨客戶，年報以代號揭露，銷貨金額 5.87298 億元，占全年銷貨淨額 7.23%；未揭露完整公司名稱，stock_id 設為 null。
台灣合成橡膠股份有限公司2103 年報截至 114/03/31 主要銷貨客戶以 TSRC 揭露，銷貨金額 2.02643 億元，占當期銷貨淨額 7.82%；TSRC 對應台橡，為台股上市公司。
台灣電力股份有限公司公司投資太陽光電系統，售電予台灣電力公司或其他再生能源售電業者；台電為國營事業，非台股上市櫃公司。
高雄營業區家庭、商業、服務業及產業園區用戶公司供應鳳山、大寮、鳥松、仁武、岡山、橋頭、大樹、燕巢、大社、林園、阿蓮、永安、旗山、田寮、美濃、內門等 16 個行政區，以及多個產業園區；多為分散用戶或非上市櫃個體。

競爭對手

大台北區瓦斯股份有限公司9908 台股上市天然氣同業；各公用天然氣公司多有法定營業區域，直接跨區競爭有限，但屬同業比較標的。
新海瓦斯股份有限公司9926 台股上市天然氣同業，服務新北市部分區域；屬區域型公用天然氣公司。
欣天然氣股份有限公司9918 台股上市天然氣同業；同屬公用天然氣事業，營業區域不同。
欣泰石油氣股份有限公司8917 台股上櫃天然氣／瓦斯同業；同時為欣雄主要股東之一，113 年年報列持股 0.42%。
欣高石油氣股份有限公司9931 台股上市天然氣／瓦斯同業，服務高雄其他區域；與欣雄主要為營業區域分工。
液化石油氣、太陽能熱水器、熱泵、電熱水器及電磁爐業者非單一台股上市櫃公司；年報明確指出煤、太陽能、電熱水器、電磁爐等替代能源構成競爭壓力。

資料來源（30）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。