卜蜂 1215
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
卜蜂可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 62 百分位。最新一季 ROE 約 5.3%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 28 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 46 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.1%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
卜蜂（1215）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比卜蜂過去五年的本益比慣常評價低了約 9%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.8 倍，對應股價約 129 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 121 至 136 元）；以每股淨值倍數中位數 3 倍換算約 112 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，卜蜂的應得價約 67.1 元；加上卜蜂自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 105 至 129 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，卜蜂目前比全市場約 82% 的股票貴（同業中約比 80% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -24% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 816 張（已賣 2%），近期略減
- 主要派發者國泰證券 峰值囤過 2031 張、已倒 50%，剩 1014 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -8.17pp、中實戶人數 -8 戶、散戶佔比 +8.73pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -2980 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-敦南 +816
- 美林 +451
- 玉山-嘉義 +418
- 第一金-新竹 +382
- 中國信託-文心 +326
- 元大-北港 +243
派發
- 國泰證券 剩 1,014
- 中國信託 剩 274
- 陽信-石牌 剩 151
- 富邦-新店 剩 40
- (牛牛牛)亞-鑫豐 剩 34
- 第一金-彰化 剩 63
交易台
- 元大證券 -4,968
- 群益金鼎 -3,905
- 美商高盛 -3,676
- 華南永昌 -2,658
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 626 | +54.2% | +68.6% | 86.1% | +47.4% |
| 20-40 | 361 | +40.6% | +22.4% | 92% | +20.5% |
| 40-60 現在在這裡 | 728 | +21.9% | +19.2% | 75.1% | +9.8% |
| 60-80 | 952 | +19.8% | +15% | 87% | -7.5% |
| 80-100 | 411 | +19.8% | +20.2% | 93.7% | -3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 12.73，落在自身歷史第 46.3 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 409 天樣本中，120 日後平均上漲 4.2%、勝率 56.2%，落後大盤 3.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +4.79%，勝率 59.5%，平均贏大盤 +0.27 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +8.52%，勝率 60.9%，平均贏大盤 +8.37 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 68 次，觸發後 60 日平均 +8.68%，勝率 68.2%，平均贏大盤 +3.36 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究卜蜂。
帶入 Studio 研究 ↗卜蜂是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
台灣卜蜂企業成立於1977年8月22日,1987年7月27日在台灣證券交易所上市,股票代號1215,屬食品工業類股。總公司設於台北市松江路八十七號十七樓。董事長為鄭武樾(食品界知名長青董座),總經理為許瑞通,發言人為特別助理劉明哲。資本額約新台幣29.48億元(2,947,900,980元),流通股數約2.95億股。公司隸屬泰國卜蜂集團(正大集團/Charoen Pokphand Group,1921年創立於曼谷)在台事業,泰國卜蜂相關公司間接持股約32.68%,為最大股東。主要生產據點橫跨台灣(台中、南投、高雄等地設有自動化飼料廠與電宰加工廠,南投廠為亞洲最大肉雞電宰廠之一),並持續擴建桃園龜山肉品分切廠、雲林斗六AI自動化飼料廠等。員工人數官方公開資料未明確揭示,故留空。
主要業務
卜蜂為台灣垂直整合的農畜食品大廠,業務涵蓋從飼料、養殖(肉雞、種雞、養豬)、電宰屠宰到肉品分切與加工調理食品的完整產業鏈。營收結構(近年約2024–2025年)約為:農畜牧肉品(生鮮雞肉、豬肉等)約40.0%、飼料及加工性熟料約37.1%、各種消費食品(雞肉鬆、人蔘雞、火腿、雞塊、雞排、炸雞、雞酥棒、烤雞、醃漬肉品等調理/即食食品)約22.9%。商業模式採「飼料—養殖—電宰—加工—品牌通路」一條龍整合,並發展自有品牌與加值型(高附加價值)肉品。下游通路包含量販店、超市、超商、餐飲速食與團膳客戶,以及自有品牌零售。
2025–2028 展望
成長動能:1) 飼料原物料(玉米、黃豆粕等)價格趨穩,毛利率明顯改善——2025年第一季EPS約2.38元、年增約90%,毛利率突破21%,獲利創歷史新高;2025年全年營收約284.31億元、年增約1.7%,管理層(董事長鄭武樾)表示全年獲利可望再創新高、全年EPS有望突破10元(屬管理層預期,非確定值)。2) 擴產佈局:桃園龜山肉品分切廠於2025年下半年起營運,預估年貢獻營收約20–30億元;雲林斗六AI自動化飼料廠月產量約1萬餘噸,未來可望提升至每月約1.5萬噸,推升加值型肉品與飼料產能。3) 產業趨勢:消費型態轉向即食/調理加工食品、國內畜禽產業結構優化,有利產品組合升級。每年維持約20億元資本支出用於購地、設備與養殖場擴充。潛在風險與挑戰:飼料原料(進口玉米、黃豆)國際價格與匯率波動、禽流感/非洲豬瘟等動物疫病、食品安全與環保法規、原物料與通膨成本壓力、國內肉品市場競爭。
產業上下游
- 進口飼料原料供應商(玉米、黃豆粕/大豆、小麥等穀物) 上游原料;多為國際穀物貿易商與大宗物資進口商,非單一台股掛牌公司
- 大統益 1232 上游;黃豆加工(黃豆粕/油粕)供應,為飼料蛋白原料來源之一
- 動物用藥/疫苗及添加劑供應商 上游;養殖用疫苗、添加劑等,多為未上市或國際廠商
- 種雞/種豬與包裝、設備供應商 上游;種源、電宰與分切設備、包材等
- 量販/超市/超商通路(如全聯、家樂福、便利商店等) 下游;生鮮肉品與調理/即食食品零售通路;個別通路上市狀態不一,故stock_id留null
- 統一超商 2912 下游;超商通路販售即食/調理食品(示意性通路關係)
- 餐飲、速食連鎖與團膳客戶 下游;雞肉、肉品原料供應予餐飲速食與團膳業者,多為未上市或外商
- 一般消費者 下游;自有品牌調理食品最終消費端
競爭對手
- 大成(大成長城) 1210 最主要競爭對手;同為飼料—養殖—肉品—食品垂直整合大廠
- 統一企業 1216 食品龍頭;部分加工食品與通路重疊,規模綜合競爭
- 福壽實業 1219 飼料與油脂、畜牧相關業務同業
- 聯華實業(聯華食/聯華) 1229 食品加工同業(部分品項競爭)
- 卜蜂越南/泰國CP關係企業及其他禽畜肉品業者 部分為集團關聯或未在台股掛牌之區域同業
資料來源（9）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於卜蜂（1215）的常見問題
- 卜蜂(1215)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 卜蜂股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 107.5 元，本益比 12.4、股價淨值比 2.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 46 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 卜蜂的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 107.5 元與本益比 12.4 回推，卜蜂近四季合計 EPS 約 8.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 卜蜂合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.8 倍，對應股價約 129 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 121 至 136 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.0 倍換算約 112 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 卜蜂目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：卜蜂若回到五年中位評價，約對應 129 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。