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3135

凌航 Semiconductor As of 2026-06-17 Updated daily after market close

strong quality, discounted valuation.

1 active signal
Revenue ≥20%
This page refreshes daily after the close. Add 凌航 to your watchlist to track signal changes on your next visit.
Valuation 49Quality 95Growth 97Momentum 74Chips 40

Is 凌航 a buy? Fundamentals and valuation first

  • Top-tier profitability.Operating margin beats ~91% of the market. Latest quarterly ROE ≈ 31.8%.

  • Valuation is low.PE is in the 20th market percentile.

  • Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -0.1% of volume (net sell).

  • Strong revenue growth.Latest monthly revenue YoY ≈ 234.5%, above the 20% growth threshold.

  • Signals are active now.On the latest data, signals such as Revenue YoY ≥ 20% are active — see the historical forward returns after each occurrence below.

Chip flow

Bearish -0.49
BearishNeutralBullish

Distribution to retail — bearish

  • Distribution to retail — bearish
  • 第一金-華江 holds 911 lots
  • sellers have 1,160 lots left, ~28 sessions to clear

Window from 2026-01-17 · Price +44% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12

  • Largest holder 第一金-華江 has accumulated 911 lots since the start (sold 0%), still adding.
  • Main distributor 元大-蘆洲中正 peaked at 982 lots, has sold 42%, 565 left, paused recently.
  • TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -14.41pp, mid holders +3, retail +13.98pp — drifting down to retail.
  • Foreign hedge-desk net short Net short -829 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Branch inventory reconstruction
Accumulating holders Branches that accumulated shares during the window and still hold positive inventory; they are the absorbing side.
Distributing sellers Branches that built inventory earlier and have been selling it down; the remaining number estimates what has not cleared.
Net-short desks Trading-desk branches with negative inventory or net selling, often hedge, offsetting, or short-term flow. It is not automatically a bearish view.
Accumulating
第一金-華江美商高盛元大-金華國泰-敦南新光永豐金-內湖
Distributing
元大-蘆洲中正群益金鼎-高雄凱基-台北富邦-建國致和-台北華南永昌
Desks
own scale
統一永豐金證券凱基-民權元大證券
Price Accumulating & Distributing share one scale (comparable); Desks is independent. Zero is the baseline
Branch details Unit: lots

Accumulating

  • 第一金-華江 +911
    sold 0%· still adding
  • 美商高盛 +777
    sold 11%· still adding
  • 元大-金華 +750
    sold 0%
  • 國泰-敦南 +669
    sold 2%· still adding
  • 新光 +462
    sold 0%· still adding
  • 永豐金-內湖 +382
    sold 0%

Distributing

  • 元大-蘆洲中正 565 left
    sold 42%· paused recently
  • 群益金鼎-高雄 499 left
    sold 44%· ~28 sessions to clear
  • 凱基-台北 274 left
    sold 68%· paused recently
  • 富邦-建國 153 left
    sold 80%· paused recently
  • 致和-台北 90 left
    sold 88%· ~3 sessions to clear
  • 華南永昌 113 left
    sold 84%· ~11 sessions to clear

Desks

  • 統一 -4,141
    unclassified
  • 永豐金證券 -1,756
    unclassified
  • 凱基-民權 -1,739
    unclassified
  • 元大證券 -1,426
    unclassified
Still selling 1,160 lots ~28 sessions to bottom at most
Recent buy/sell force +1,820 absorbed / -1,037 sold buyers slightly ahead
Hedge-desk net short -808 lots potential cover-buying, not selling pressure
TDCC big holders · absolute-holding cross-check
>1000-lot holder share Retail (<400 lots) share Price (right axis)

Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.

Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.

Historical evidence

Signals active now

These signals are true on the latest data, with this stock's own historical forward-return stats after each occurrence.

Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)

Active · now 234.46%

Monthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).

10 historical occurrences (since 2025-08-11)
Average forward return after Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)。20-day: Win 100%, Sample 9, Median +13.74%, Excess +19.36%, Beat mkt rate 88.9%；60-day: Win 100%, Sample 7, Median +94.32%, Excess +58.13%, Beat mkt rate 85.7%

60 days after: historical avg +78.37%

20-day +25.51%
60-day +78.37%
20-day
60-day
Win
100%
100%
Sample
9
7
Median
+13.74%
+94.32%
Excess
+19.36%
+58.13%
Beat mkt rate
88.9%
85.7%

Over 7 occurrences, 60-day forward avg gained 78.37%, beat the market by 58.13 pts; win rate 100%.

Does this signal hold up across the market

Over the past 242 months, on average ~404 stocks per month met “monthly revenue YoY ≥ 20%”; their adjusted-close return over the next 60 trading days averaged 6.94% (equal-weighted), beating the market by 2.37 points on average, and outperformed the TAIEX total-return index in 64.5% of months.

Each month, equal-weighted 60-day forward adjusted return of all signal-matching stocks, then averaged across months; excess vs the TAIEX total-return index.

Signals not active (historical stats for reference)

These are not occurring now; historical samples shown for comparison.

252-day price high (breakout)

Pending

Adjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.

Foreign net buying for 5 straight days

Pending

Foreign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.

What does 凌航 do? Company profile

半導體業；記憶體模組與儲存解決方案 台灣證券交易所上市

Overview

凌航科技股份有限公司成立於1998年7月30日，英文名 Goldkey Technology Corp.，總部位於新北市中和區中原街101號10樓。公司前身業務以 SIM/GSM 卡及相關 IC 設計為主，2007年引進新經營團隊後轉型投入 DRAM 動態隨機存取記憶體產業，2009年完成股權移轉與組織重組並導入超頻記憶體、嵌入式記憶體應用。公司於2021年8月4日公開發行，2021年11月起登錄興櫃，2025年8月6日上市買賣並終止興櫃。董事長暨總經理為曾珍；發言人為林語宸。2025年財報顯示普通股股本約新台幣7.749億元，2026年法說會揭露實收資本額約新台幣9億元；2025年底權益總計約21.23億元。2024年年報截至2024年5月31日從業員工60人；第三方股市資料顯示2026年初員工約59人，仍需以公司最新年報確認。2024年年報列示前十大股東包括盛耘投資有限公司28.15%、瑞瑞投資股份有限公司17.89%、泰特科技股份有限公司6.82%、滿潤投資有限公司3.72%、泰源投資有限公司3.70%、宇樂有限公司2.71%、吳惠玲2.48%、潤亨投資有限公司1.64%、江素卿1.55%、鑫怡投資有限公司1.50%；該股東資料日期為2024年4月28日，上市現增後比例可能已變動。2025年全年營收77.04億元、營業毛利7.74億元、毛利率約10.0%、稅後淨利4.459億元、EPS 6.33元；2026年第1季營收39.58億元、EPS 10.76元；2026年5月單月營收18.42億元、2026年1至5月累計營收96.52億元。

Business

凌航是中游記憶體/儲存模組應用開發與製造商，將上游 DRAM、NAND Flash、控制晶片、電源 IC、被動元件、PCB 等零組件進行模組加工、測試、驗證與客製化設計，提供一站式記憶體與儲存解決方案。主要產品包括 DRAM IC、Flash IC、DRAM Module、SSD、eMMC、工業級記憶體模組、伺服器 RDIMM、DDR5/DDR4/DDR3 模組、PCIe Gen4/Gen5 NVMe SSD、SATA SSD、USB/SD/microSD 儲存產品等。公司同時經營自有品牌 Neo Forza、ODM 代工與國際系統整合市場，聚焦 B2B 系統廠、B2G 政府標案、電競市場、工控與 AI/Edge 應用。2025年主要產品收入為 DRAM 記憶體產品62.342億元、約占商品銷貨收入80.9%；快閃記憶體產品14.625億元、約占19.0%；其他零件0.068億元、約占0.1%。相較2023年年報揭露的2023年營收結構 DRAM 65.84%、快閃記憶體33.50%、其他0.66%，2025年 DRAM 比重大幅提高。應用範圍涵蓋工業電腦控制系統、車載系統、利基型產品、嵌入式系統、桌機、筆電、伺服器、工作站、醫療設備 CT/MRI、POS、IPC、通訊設備、自動化設備、安全監控、智慧醫療、軍事、航太、博弈與穿戴裝置。客戶型態包括國際系統大廠、國內 IPC 廠、國際知名電競品牌、記憶體通路商、代理商、系統製造商與政府/教育標案；公司年報未公開主要客戶與供應商真實名稱，以 A/B/C/D 客戶及甲/乙/丙供應商匿名揭露。2025年收入認列以商品運抵客戶指定地點或起運、客戶取得使用與再銷售權利時點為主，另有少量加工收入。

Outlook 2025–2028

2025至2028年展望的核心在於記憶體景氣循環、AI/HBM 排擠效應、DDR5 平台轉換、工控與邊緣 AI 應用滲透。公司2026年法說會指出，三大記憶體原廠優先供應 HBM，傳統/標準型記憶體產能受壓縮，DDR5 可能缺貨至2027年，DDR4 亦受產能排擠；需求端則由 AI token 成長、CSP 對高頻寬記憶體需求、AI PC/NB、工控、網通與邊緣 AI 裝置推動。凌航策略為布局 DDR5 高階市場、優化產品組合、確保較高利潤庫存水位，並逐步提高高階工控、AI、Edge 等高價值運算市場營收占比，法說會列示2027目標即為提升工控/AI/Edge 占比。新產品與技術方向包括 DDR5 Server DIMM、DDR5 RDIMM、CKD DIMM、CAMM2/LPCAMM2、SOCAMM2、LPDDR5/LPDDR5X、AI Server 用大容量低延遲高 IOPS eSSD、PCIe Gen5 企業級 SSD、寬溫與抗硫化工業模組、車載與醫療高可靠度模組、斷電保護 PLP 與 SED 加密等。成長動能包括：1. 2025年營收年增約40%，2026年1至5月累計營收年增283.21%，顯示記憶體報價上升與需求增加已反映在營運；2. 高階 DRAM 與 SSD 規格升級推動 ASP；3. 工控、醫療、車載、機器人/物理 AI 等高門檻應用有較長產品生命週期與較高客戶黏著度；4. 公司具 IC 分類、模組設計、客製測試與全球銷售經驗。主要風險包括：記憶體為高度循環產業，價格快速反轉會影響毛利與庫存評價；上游 DRAM/NAND 原廠寡占，供貨與價格議價受制於國際大廠；2025年底存貨達26.19億元、占資產50%，若景氣反轉或產品跌價，庫存跌價風險上升；銷售及採購多以美元計價，匯率波動會影響毛利；主要客戶與供應商雖未達單一過半，但2023年匿名主要客戶 B 占銷貨33.95%、A 占22.83%，仍需留意客戶集中度；AI 相關需求若不如預期、區域衝突、原廠政策改變與新技術導入時程延誤，均會影響2026至2028年成長延續性。2027至2028年的具體營收與獲利數字公司未正式提供，本研究不做數字預測。

Supply Chain

Upstream
  • 三星電子 Samsung Electronics 上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報說明 DRAM 上游為寡占市場，並於 SSD 方案描述採用三星 NAND 世代產品。非台股掛牌，韓國上市。
  • SK hynix 海力士 上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報列為全球前三大 DRAM 廠，並於 SSD 方案描述採用海力士 NAND。非台股掛牌，韓國上市。
  • Micron 美光 上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報列為全球前三大 DRAM 廠，並於 SSD 方案描述採用美光 NAND。非台股掛牌，美國上市。
  • Kioxia 鎧俠 上游 NAND Flash 原廠之一；年報於 SSD 方案描述採用鎧俠 NAND。非台股掛牌，日本上市。
  • 長江存儲 YMTC 上游 NAND Flash 供應來源之一；年報於 SSD 方案描述採用長江存儲 NAND。未在台股掛牌。
  • 控制 IC、電源 IC、被動元件、PCB 供應商 年報說明公司將控制晶片、電源 IC、被動元件、PCB 等電子元件進行模組加工；具體供應商名稱未揭露，主要供應商以甲/乙/丙匿名表示。
Downstream
  • 國際知名電競品牌客戶 年報揭露 B 客戶為國際知名電競大廠，2023年占銷貨淨額33.95%；公司未公開實名，故 stock_id 設為 null。
  • 國內外記憶體通路商、代理商與系統製造商 年報說明銷售對象包括記憶體通路商、電競模組製造商或通路商、系統製造商及代理商；個別公司未揭露。
  • 國內 IPC 廠與工控客戶 證交所與公司資料均稱凌航已切入國內 IPC 廠供應鏈、聚焦工控與嵌入式應用；未揭露具體客戶名稱。
  • 政府、教育與國際系統整合標案客戶 公司提供企業級/教育標案與國際系統整合市場訂製服務，2023年取得印度政府電子白板及筆電採購專案；相關客戶多為政府或系統整合通路，非台股掛牌或未揭露。

Competitors

  • 威剛科技 3260 台股上櫃記憶體模組與儲存產品廠；凌航年報列為國內主要同業，2023年同業比較營收規模最大。
  • 宜鼎國際 5289 台股上櫃工業級記憶體與嵌入式儲存廠；凌航年報列為國內主要同業，與凌航在工控、嵌入式及邊緣應用市場競爭。
  • 宇瞻科技 8271 台股上櫃記憶體模組、SSD 與工控儲存廠；凌航年報列為國內主要同業。
  • 創見資訊 2451 台股上市記憶體模組、儲存與消費品牌廠；凌航年報列為國內主要同業。
  • 十銓科技 4967 台股上櫃記憶體模組與 SSD 品牌廠；凌航年報列為國內主要同業，與凌航在電競記憶體與消費/通路產品競爭。
  • 廣穎電通 4973 台股上櫃儲存與記憶體產品廠；凌航年報列為國內主要同業。
  • Kingston 全球記憶體模組與儲存品牌大廠；凌航年報列為國外同業，未在台股掛牌。
  • Samsung 全球記憶體原廠與品牌廠；凌航年報列為國外同業之一，韓國上市、非台股。
  • Crucial Micron 旗下記憶體與 SSD 品牌；凌航年報列為國外同業，非台股。
  • Western Digital 全球儲存品牌廠；凌航年報列為國外同業，美國上市、非台股。
  • SMART Modular 國外工業與企業級記憶體模組廠；凌航年報列為國外同業，非台股掛牌。
Sources（14）

This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.

Method and limitations

  • All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
  • Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
  • Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
  • Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
  • Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.

This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.