志豐 3206

電子零組件業

體質待觀察，估值中性。

品質: 偏弱
估值: 中性

關鍵訊號

營收≥20%

34.15

志豐可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 45% 的個股。最新一季 ROE 約 1.7%。
估值中性。本益比位居全市場第 57 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 86 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 15.3%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 46.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號-1

1 日漲跌 -2.1%

5 日漲跌 -2.3%

20 日漲跌 -3.5%

外資 20 日 +15.3%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 5.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 60 次 60 日勝率 55% 對大盤 +3.78 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把志豐加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

志豐今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

志豐 vs 美律、康控-KY、錩新一鍵對比 →

vs 美律 vs 康控-KY vs 錩新

志豐（3206）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 34.9 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）

現價 34.9

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比志豐過去五年的本益比慣常評價高出約 71%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 10.5 倍，對應股價約 18.2 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 16.8 至 20.4 元）；以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 38.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.47

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

元大-永春持 378 張
派發者剩 193 張、最長約 250 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -7% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者元大-永春自起點累積 378 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者元大證券峰值囤過 82 張、已倒 28%，剩 59 張，依近期速度約 42 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.41pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.36pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -87 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-永春台新-新竹摩根大通群益金鼎-永和玉山-雙和群益金鼎-開元

派發

元大證券元大-淡水臺銀中國信託-忠孝新光凱基-彰化

交易台

獨立尺度

凱基-台北富邦-台北永豐金-桃園合庫-自強

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-永春 +378

已賣 0%· 仍在加碼
台新-新竹 +345

已賣 0%· 仍在加碼
摩根大通 +114

已賣 0%
群益金鼎-永和 +113

已賣 9%
玉山-雙和 +108

已賣 0%· 仍在加碼
群益金鼎-開元 +97

已賣 2%

派發

元大證券剩 59

已倒 28%· 約 42 日倒完
元大-淡水剩 11

已倒 83%· 約 110 日倒完
臺銀剩 10

已倒 84%· 約 17 日倒完
中國信託-忠孝剩 23

已倒 47%· 近期停手
新光剩 25

已倒 39%· 約 250 日倒完
凱基-彰化剩 28

已倒 32%· 近期停手

交易台

凱基-台北 -247

隔日沖·賣壓
富邦-台北 -115

未分類
永豐金-桃園 -105

未分類
合庫-自強 -92

未分類

還在倒 193 張最長約 250 個交易日見底

近期買賣力道 +205 吸 / -55 倒買盤略勝

避險台淨空 -87 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 46.2%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 67 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +9.91%

20 日 +2.15%

60 日 +6.75%

120 日 +9.91%

20 日

60 日

120 日

勝率

60.7%

55%

51.7%

樣本數

中位數

+2.02%

+1.02%

+1.27%

超額

+1.11%

+3.78%

+5.18%

贏大盤勝率

47.5%

48.3%

46.7%

過去 60 次觸發，120 日後平均上漲 9.91%、超越大盤 5.18 個百分點，勝率 51.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +24.5%

20-40 +6.7%

40-60 +9.8%

60-80 +17%

80-100 +44.4% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	877	+24.5%	+18.9%	84%	-4%
20-40	869	+6.7%	+1.8%	53.6%	-14%
40-60	568	+9.8%	+1.7%	53.2%	+3.3%
60-80	439	+17%	+9.4%	78.6%	+3.4%
80-100 現在在這裡	269	+44.4%	+57%	79.6%	+36.9%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 20.17，落在自身歷史第 85.6 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+11.4%

勝率 71.7% 超額 -0.1%

942 天

-1.6%

勝率 36.6% 超額 -5.5%

467 天

+17.4%

勝率 66.6% 超額 +9.8%

407 天

向下

+7.7%

勝率 58.2% 超額 -3.5%

466 天

+2.9%

勝率 51.3% 超額 +0.3%

575 天

現在

+14.3%

勝率 91.9% 超額 -8.1%

285 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 285 天樣本中，120 日後平均上漲 14.3%、勝率 91.9%，落後大盤 8.1%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 35 次，觸發後 60 日平均 +6.99%，勝率 65.7%，平均贏大盤 +2.06 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 41 次，觸發後 60 日平均 +3.24%，勝率 50%，平均贏大盤 -0.95 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究志豐。

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志豐是做什麼的？公司基本資料

電子零組件業；電聲產品、聲學元件與音頻成品製造上櫃（櫃買中心）

公司簡介

3206 對應證券為志豐電子股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司為台灣電聲與聲學解決方案廠，英文名 KINGSTATE ELECTRONICS CORP.。公司官方永續報告書揭露成立時間為 1977 年 7 月 24 日；部分市場資料與公司基本資料口徑列成立日期為 1979 年 7 月 24 日，兩者存在口徑差異。上櫃時間為 2007 年 2 月 8 日。總部位於新北市淡水區中正東路二段 69-11 號，公司網站與年報揭露樓層有 9 樓、10 樓之差異，應視為同一棟營運據點。董事長為張演堂，年報揭露董事會於 2024 年 8 月 6 日通過董事長兼任總經理案，因此總經理亦為張演堂。2024 年底資本額約新台幣 5.89 億元，2024 年合併營收約新台幣 36.76 億元。2024 年底集團員工人數 905 人；2025 年 3 月 31 日年報刊印口徑為 861 人。主要營運據點包括台北總部、中國東莞志豐、蘇州百豐。2025 年 3 月 31 日前十大股東包括富泰營造 9.22%、佰樂 6.17%、富頂投資 3.70%、佰陸開發 3.13%、張演堂 2.89%、富蔚投資 2.55%、謝明福 2.48%、華威聯合 2.43%、吳素瑜 2.25%、張秀榮 2.15%。

主要業務

志豐主要從事電聲零件與音頻成品之研發、製造、銷售與客製化聲學解決方案。主要產品包括壓電式蜂鳴器、電磁式蜂鳴器、喇叭音箱、受話器、MEMS 麥克風、駐極體電容式麥克風、聲學模組、TWS 無線耳機、有線耳機、頭戴耳機、藍牙穿戴裝置、智能裝置、無線警報器、物聯網產品、數位智能輔聽器、家用保全系統、無線通訊產品等。2024 年產品營收結構為聲學元件類 57.98%、音頻成品類 35.75%、無線通訊產品 3.35%、其他類 2.38%、家用保全系統 0.54%。商業模式以 OEM、ODM、客製化聲學設計、零組件與模組供應為主，從聲學元件延伸至耳機、藍牙、警報、輔聽與智慧音訊成品，並以 FAE、聲學量測、模擬設計、品質認證與供應鏈管理支援客戶。主要終端應用包括汽車電子、安防監控、5G 與智慧城市、醫療設備、穿戴裝置、智慧家庭、電腦與平板、通訊、消費性電子、家電、工業設備、AI 與 IoT 裝置。年報揭露 2024 年占銷貨 10% 以上客戶以 A、B 匿名，A 客戶約占 29%、B 客戶約占 10%；2025 年第一季 A 客戶約占 28%，未公開實際公司名稱，因此不可確認具名主要客戶。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望可分為正向動能與風險。正向動能方面，志豐年報列示新產品開發方向包括 Smart home acoustic module、BT 5.4 音訊模組、高音壓防水警報器、智慧座艙 E-call 音訊模組、車載 A2B 音訊模組、VR/AR 音箱模組、AI 安全監控防水模組、智能 AI 輔助聽模組，對應智慧家庭、AIoT、車用電子、無人駕駛、VR/AR、安防監控、健康保健等應用。聲學元件部分受惠智能家居、IoT、AI PC、語音助理、穿戴裝置、智慧家電、車用語音、醫療警報與安防監控需求，年報對 2025 年聲學元件銷售看法為有望穩定成長。公司亦強調以 KLIPPEL 量測、COMSOL 聲學模擬、AI 技術整合、波束成形、DSP、回音消除、抗噪、防水防塵、耐高溫、模組化設計提升產品附加價值。音頻成品部分則面臨消費意願、國際政經環境、戰爭、供料不穩與競爭壓力，2025 年成長較保守。2026 年市場新聞指出聲學族群包括志豐持續拓展新產品擴大營運動能，但這屬外部媒體報導，應以後續營收與法說資料驗證。中長期風險包括訂單能見度不足、終端電子產品更迭快、庫存與價格競爭、匯率波動、關稅與地緣政治、供應鏈中斷、客戶 ESG 與環保規範提高、資安與智慧財產風險、大陸與日韓美系廠商競爭加劇、音頻成品毛利低於聲學元件導致產品組合變動影響獲利。2027 至 2028 年未見公司提供量化財測，因此僅能推估公司將延續聲學元件、AIoT、車用、醫療、安防與智慧家庭的產品升級路線，實際營收與獲利需持續追蹤月營收、毛利率、客戶集中度、新品量產與海外產能布局。

產業上下游

上游

塑膠射出與塑膠製品加工業者年報揭露電聲產品上游包含塑膠射出、塑膠製品加工，供應塑膠外殼、結構件等；未揭露具名供應商。
金屬沖壓、電鍍與金屬外殼供應商年報揭露主要原料包含金屬外殼，上游包含金屬沖壓電鍍業；未揭露具名供應商。
印刷電路板與電子零件供應商年報揭露主要原料包含電路板、R.F 無線電子零件與各種電子零件，國內外材料來源穩定；未揭露具名供應商。
振動膜片、線材加工與連接器供應商聲學元件與耳機產品需振膜、線材、連接器等零組件；年報僅揭露產業類別與主要原料，未揭露具名供應商。
甲公司、乙公司（年報匿名供應商） 2024 年報揭露最近年度占進貨 10% 以上供應商以甲公司、乙公司匿名呈現；2024 年甲公司約占進貨 16%，未公開實際名稱，無法判定是否為台股公司。

下游

客戶 A、客戶 B（年報匿名客戶） 2024 年報揭露占銷貨 10% 以上客戶以 A、B 匿名呈現；2024 年 A 約占銷貨 29%、B 約占 10%，2025 年第一季 A 約占 28%，未公開實際名稱，無法判定是否為台股公司。
汽車電子與智慧座艙客戶下游應用包括車用免持麥克風、E-call acoustic module、車載 A2B 音訊模組、電動車音頻產品；未揭露具名車廠或 Tier 1 客戶。
安防監控、智慧家庭與 IoT 設備客戶蜂鳴器、麥克風、喇叭、無線警報器與 AI 安全監控防水模組應用於安防、門禁、煙霧警報、智慧家庭與 AIoT；未揭露具名客戶。
醫療設備、輔聽與健康保健客戶公司產品包含符合醫療警報應用的蜂鳴器、醫療設備用聲學警示、數位智能輔聽器與 AI 輔助聽模組；未揭露具名客戶。
消費性電子、電腦、通訊與穿戴裝置客戶下游包含 TWS、耳機、藍牙穿戴、手機、平板、電腦、視訊會議、智慧穿戴與家電等應用；公司稱產品受多家國際大廠採用，但未公開完整名單。

競爭對手

美律實業 2439 台股上市電聲與聲學解決方案大廠，產品涵蓋耳機、揚聲器、麥克風、助聽器與 AI 影音感知等，與志豐在電聲元件、音頻產品與聲學方案領域競爭。
康控-KY 4943 台股上市聲學元件相關公司，市場常與志豐、錩新等歸類於聲學元件族群；與志豐在聲學零組件與終端電子供應鏈競爭。
錩新 2415 台股上市公司，市場資訊將其與志豐同列電子中游聲學元件族群；與志豐在聲學零組件相關供應鏈有競爭或比較關係。
美隆電 2477 台股上市音響與揚聲器相關公司，產品包含揚聲器、音箱系統等，與志豐喇叭、音箱、音頻產品業務部分重疊。
東科-KY 5225 台股上市聲學與音響產品廠，市場新聞列為台灣聲學產業主要業者之一；與志豐在音頻成品、音響與聲學方案市場競爭。
安普新 6743 台股上市聲學與電子產品相關公司，市場新聞列為台灣聲學產業主要業者之一；與志豐在部分音頻與聲學終端產品領域有競爭。
歌爾股份中國 A 股上市電聲與智慧硬體大廠，非台股掛牌；在揚聲器、麥克風、耳機、TWS、VR/AR 等全球聲學供應鏈與志豐存在競爭。
瑞聲科技香港上市聲學與精密零組件大廠，非台股掛牌；在手機、穿戴與消費電子聲學元件市場與台灣電聲廠競爭。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於志豐（3206）的常見問題

志豐(3206)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
志豐股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 34.15 元，本益比 19.7、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 86 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
志豐的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 34.15 元與本益比 19.7 回推，志豐近四季合計 EPS 約 1.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
志豐合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 10.5 倍，對應股價約 18 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 17 至 20 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 39 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
志豐目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：志豐若回到五年中位評價，約對應 18 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。