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蒙恬 5211

資訊服務業

體質待觀察，估值偏貴。

品質
偏弱
估值
偏貴
關鍵訊號
營收≥20%
20.40

蒙恬可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 27% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.1%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 77 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 69 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.2%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 29.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 +2.3%
5 日漲跌 +6.0%
20 日漲跌 +5.4%
外資 20 日 -2.2%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 4.1%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 38 次 60 日勝率 52.6% 對大盤 -4.47 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 蒙恬 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

蒙恬 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
蒙恬 vs 精誠、凌群、凌網 一鍵對比 →
vs 精誠 vs 凌群 vs 凌網

蒙恬（5211）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 20 元

淨值比換算（五年）
現價 20
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在蒙恬過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 19.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.30
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 國泰-高雄 持 97 張
  • 派發者剩 146 張、最長約 79 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -6% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者國泰-高雄 自起點累積 97 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者新光-台中 峰值囤過 117 張、已倒 46%，剩 63 張，依近期速度約 79 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.17pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +7.15pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
國泰-高雄國泰-板橋國泰-台中富邦-桃園中國信託-文心群益金鼎-館前
派發
新光-台中玉山證券台新-高雄元大-台中中港港商野村凱基-岡山
交易台
獨立尺度
永豐金-南投土銀-彰化國泰-敦南凱基-台北
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 國泰-高雄 +97
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 國泰-板橋 +92
    已賣 4%· 仍在加碼
  • 國泰-台中 +91
    已賣 4%· 仍在加碼
  • 富邦-桃園 +71
    已賣 10%
  • 中國信託-文心 +55
    已賣 8%
  • 群益金鼎-館前 +54
    已賣 10%

派發

  • 新光-台中 剩 63
    已倒 46%· 約 79 日倒完
  • 玉山證券 剩 50
    已倒 28%· 約 50 日倒完
  • 台新-高雄 剩 19
    已倒 69%· 近期停手
  • 元大-台中中港 剩 15
    已倒 48%· 近期停手
  • 港商野村 剩 7
    已倒 76%· 近期停手
  • 凱基-岡山 剩 12
    已倒 54%· 近期停手

交易台

  • 永豐金-南投 -1,760
    未分類
  • 土銀-彰化 -175
    未分類
  • 國泰-敦南 -152
    隔日沖·賣壓
  • 凱基-台北 -84
    隔日沖·賣壓
還在倒 146 張 最長約 79 個交易日見底
近期買賣力道 +138 吸 / -46 倒 買盤略勝
避險台淨空 -1 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 29.2%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 41 次 （自 2007-05-10）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 50%, 樣本數 40, 中位數 -0.05%, 超額 +1.73%, 贏大盤勝率 35%；60 日: 勝率 52.6%, 樣本數 38, 中位數 +2.25%, 超額 -4.47%, 贏大盤勝率 26.3%；120 日: 勝率 57.1%, 樣本數 35, 中位數 +4.41%, 超額 -15.89%, 贏大盤勝率 22.9%

事件後 120 日，歷史上平均 +5.3%

20 日 +5.3%
60 日 +4.98%
120 日 +5.3%
20 日
60 日
120 日
勝率
50%
52.6%
57.1%
樣本數
40
38
35
中位數
-0.05%
+2.25%
+4.41%
超額
+1.73%
-4.47%
-15.89%
贏大盤勝率
35%
26.3%
22.9%

過去 35 次觸發，120 日後平均上漲 5.3%、落後大盤 15.89 個百分點，勝率 57.1%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 261+16.4% +4.7% 66.3% +13.7%
20-40 192+26.9% +25.7% 96.9% -34.5%
40-60 295+14.6% +8.6% 92.2% -4.9%
60-80 現在在這裡419+1.7% -1.1% 46.1% -9.7%
80-100 815-12.1% -13.8% 19.4% -18.1%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 30.32，落在自身歷史第 68.7 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
-6.1%
勝率 22.3% 超額 -7.5%
247 天
+7.3%
勝率 56.1% 超額 -13.1%
171 天
現在
-7.1%
勝率 25.5% 超額 -10.9%
525 天
向下
+15.1%
勝率 65.6% 超額 +7%
279 天
+7.1%
勝率 56.5% 超額 -8.5%
278 天
+5.1%
勝率 56.9% 超額 +1.1%
601 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 525 天樣本中，120 日後平均下跌 7.1%、勝率 25.5%，落後大盤 10.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 21 次，觸發後 60 日平均 -5.2%，勝率 28.6%，平均贏大盤 -9.69 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +1.99%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -4.3 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究蒙恬。

帶入 Studio 研究 ↗

蒙恬是做什麼的？公司基本資料

資訊服務業；智慧型人機介面、辨識技術、SaaS與AI應用軟體 櫃買中心上櫃

公司簡介

5211 對應證券為蒙恬科技，為台灣櫃買中心上櫃普通股。公司成立於1991年9月24日，2002年12月23日上櫃，總部位於新竹市光復路二段二巷47號7樓。公司定位為智慧型人機介面整合與核心技術研發公司，早期聚焦手寫辨識、OCR光學辨識、語音辨識、TTS等技術，近年轉向雲端服務、3D/VR房產資料服務、電子簽章與AI產品。董事長為蔡義泰，總經理為洪成安，財務長暨發言人為詹榮泉。實收資本額約新台幣3.20億元，已發行普通股約3,202.47萬股；Winvest於2026/06/17揭露市值約新台幣6.08億元。公司網站與投資人頁面揭露資本額三億餘元、董事長蔡義泰與營業項目為智慧型人機介面系統產品設計開發及核心技術授權。員工規模公開資料有限，104人力銀行頁面曾揭露約70人，未以最新年報交叉確認。主要股東方面，公開資料顯示雨杰投資股份有限公司為持股逾10%大股東，2026年5月董監持股資料顯示雨杰投資約持有4,010千股、約12.52%；酌見投資有限公司約2,354千股、約7.35%，但是否屬前十大股東須以最新年報為準。董事會包含雨杰投資代表人蔡義泰、蔡旻杰、陳建誠，以及酌見投資代表人洪成安等；蔡旻杰於2024年由雨杰投資改派為董事代表，曾負責美國市場與Asteroom業務。

主要業務

蒙恬的商業模式由傳統套裝軟硬體與核心辨識技術授權，逐步轉向SaaS訂閱、B2B服務、AI軟硬體整合與平台型服務。主要產品與服務包括：一、Asteroom蒙恬實境王，提供3D虛擬導覽、房屋鑑價與檢驗資料收集平台，服務對象包含美國房貸機構、鑑價管理公司、銀行、放貸公司、物業管理公司與房產交易平台；公開法說摘要列示其為房利美Fannie Mae、房地美Freddie Mac認證的遠距鑑價服務商，服務覆蓋美國約92%地區，並運用超過35,000名DIY方案使用者或資料收集人員。二、AI-powered產品，包含蒙恬AI聽寫王、AI掃譯筆、規劃上市的AI錄音王，核心是語音辨識、OCR、手寫辨識、翻譯、摘要、RAG個人知識庫與生成式AI加值。三、BreezySign好好簽，定位為線上簽名與電子簽核平台，提供合約電子簽章、企業內部簽核、用印流程、公開表單、LINE傳簽、客製API與系統整合，並通過ISO 27001及數位發展部電子簽章解決方案服務能量登錄，法說摘要提及與中華電信合作雲端憑證。四、WorldCard Cloud、WorldCard Team與名片辨識，協助名片數位化、聯絡人管理與企業名片資料庫。五、核心技術授權與SDK，包含OCR、手寫辨識、名片辨識、地址電話辨識、證件或診斷書辨識等。公司營收結構未在可公開抓取資料中完整揭露百分比；2025年全年營收約新台幣2.19億元，2026年1至5月累計營收約新台幣1.03億元、年增約35.28%，顯示新業務與AI/SaaS產品可能推升成長，但各產品別占比需以公司法說簡報或年報原始表格確認。

2025–2028 展望

2025至2028年展望重點在三條轉型軸線：第一，Asteroom由房仲3D導覽工具升級為美國房屋鑑價、檢驗與資料收集平台，若美國房貸鑑價現代化、遠距鑑價與物業管理數位化持續推進，蒙恬有機會透過與Fannie Mae、Freddie Mac、AMCs、銀行、放貸公司與物業管理公司整合，提高訂單黏著度與服務規模。第二，AI產品把公司既有OCR、語音、手寫辨識技術結合生成式AI，AI掃譯筆、AI聽寫王、AI錄音王與RAG知識庫可切入教育、商務會議、個人知識管理與跨語言協作場景；若硬體銷售能有效轉化為雲端訂閱與AI服務付費，毛利與經常性收入結構可能改善。第三，BreezySign好好簽受惠台灣電子簽章法規與企業無紙化、簽核流程數位轉型需求，並可透過API與BPM、CMS、雲端憑證合作夥伴擴大企業導入。主要風險包括：公司規模小、近年仍見虧損，2025全年EPS約-0.77元、2026年第1季EPS約-0.18元，產品研發與行銷投入可能壓抑獲利；Asteroom高度依賴美國房地產、房貸鑑價制度與大型機構合作進度，若美國房市交易量低迷或認證/平台規則改變，成長可能延後；AI產品競爭來自大型雲端、手機、錄音筆、翻譯筆與軟體服務商，蒙恬需證明差異化與付費率；電子簽章市場面對DocuSign、Adobe、台灣本土簽核與文件管理系統競爭；生成式AI使用也帶來雲端成本、資料安全、隱私與模型依賴風險。2025至2028可觀察指標包括月營收是否維持雙位數成長、Asteroom訂單與平台整合進度、BreezySign企業客戶與API導入、AI硬體轉訂閱率、毛利率與營業利益率是否改善。

產業上下游

上游
  • Amazon Web Services / Google Cloud / Microsoft Azure等雲端與AI基礎設施供應商 推估為SaaS、AI與全球服務可能使用的雲端基礎設施；供應商名稱未由蒙恬逐一揭露，AWS、Google、Microsoft皆非台股掛牌。
  • AI模型、OCR/語音資料與軟硬體模組供應鏈 AI聽寫、掃譯筆、錄音王、OCR與語音服務需要模型、資料、晶片、掃描/錄音/攝影硬體與代工供應；公司未公開主要供應商，故不列具體公司。
  • 中華電信股份有限公司 2412 法說摘要提及BreezySign好好簽與中華電信合作推廣雲端憑證；中華電信在此較像憑證/信任服務合作夥伴，而非傳統原料供應商。
下游
  • Fannie Mae（房利美） 美國政府支持企業，非台股掛牌；法說摘要列為Asteroom遠距鑑價/房屋資料服務相關認證與服務對象。
  • Freddie Mac（房地美） 美國政府支持企業，非台股掛牌；公開資料稱Asteroom為房地美認證遠距鑑價服務商。
  • Offerpad 美國上市或美國市場房地產科技公司；法說摘要列為Asteroom主要客戶之一。
  • Opteon 非台股掛牌；鑑價管理與房產服務公司，法說摘要列為Asteroom主要客戶之一。
  • Solidifi 非台股掛牌；房地產鑑價、產權或抵押貸款相關服務公司，法說摘要列為Asteroom主要客戶之一。
  • HomeRiver Group 非台股掛牌；物業管理公司，法說摘要列為Asteroom主要客戶之一。
  • 企業客戶、政府/教育機構、BPM/CMS系統整合商與電商通路 BreezySign、WorldCard、AI掃譯筆與AI聽寫王的下游客群；法說摘要提及Amazon、Shopify、大型電商、Meta/Google/Amazon/TikTok行銷通路與API整合，但未揭露具體台股掛牌客戶。

競爭對手

  • 精誠資訊股份有限公司 6214 台股上市櫃資訊服務與企業軟體整合同業；規模與服務範圍遠大於蒙恬，與蒙恬在企業數位化、雲端與軟體服務市場部分重疊。
  • 凌群電腦股份有限公司 2453 台股上市資訊服務與系統整合同業；在政府與企業資訊系統、雲端服務等市場與蒙恬企業解決方案有部分競爭。
  • 凌網科技股份有限公司 5212 台股上櫃資訊服務商；提供電子化政府、企業軟體與雲端服務，與蒙恬在資訊服務與SaaS市場部分重疊。
  • 資通電腦股份有限公司 2471 台股上市企業軟體與系統整合公司；與蒙恬在企業流程數位化、軟體服務與系統整合市場部分重疊。
  • DocuSign, Inc. 美國上市電子簽章與合約管理平台，非台股掛牌；為BreezySign在國際電子簽章市場的重要比較對象。
  • Adobe Inc. 美國上市軟體公司，非台股掛牌；Adobe Acrobat Sign與PDF工作流程服務是電子簽章與文件管理競爭者。
  • Matterport / CoStar Group相關3D房產平台 美國市場3D空間資料與房產展示/資料平台競爭者，非台股掛牌；與Asteroom在3D導覽與房產資料服務市場重疊。
  • 凱鈿行動科技股份有限公司 台灣未上市軟體公司；DottedSign與文件生產力服務與BreezySign在電子簽章市場競爭。
資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於蒙恬（5211）的常見問題

蒙恬(5211)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
蒙恬股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 20.4 元，本益比 30.3、股價淨值比 1.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 69 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
蒙恬的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 20.4 元與本益比 30.3 回推，蒙恬近四季合計 EPS 約 0.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
蒙恬合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.9 倍，對應股價約 20 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 12 至 23 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
蒙恬目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：蒙恬若回到五年中位評價，約對應 20 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。