光電業；觸控面板、觸控顯示模組與客製化HMI解決方案 上櫃(TPEx)
公司簡介
5220 對應證券為上櫃普通股「萬達光電」。公司成立於2002/11/18，2014/10/07登錄興櫃，2018/04/26上櫃；總部位於宜蘭縣蘇澳鎮頂平路22號，另有北區辦公室於桃園華亞科技園區、蘇州昆山銷售與技術支援/客製加工據點。董事長黃素真、總經理范志明、發言人鄭勝件。實收資本額約新台幣3.9667億元，已發行普通股39,667,000股。員工規模：2025年底288人，2026/03/31為291人；2025年法說會簡報以約300人揭露。主要股東依2026/03/29年報揭露之前十大/5%以上股東為：恒銘投資2,300,000股(5.80%)、鉦曜投資1,500,000股(3.78%)、廣樵實業1,474,000股(3.72%)、黃素真1,302,525股(3.28%)、勁豐電子1,205,000股(3.04%)、杜丁龍905,108股(2.28%)、科亞投資832,550股(2.10%)、豐藝電子789,000股(1.99%)、葉俊瑋769,775股(1.94%)、恒睿先進769,000股(1.94%)。2025年度營收681,811千元、營業毛利125,179千元、本期淨損25,612千元、EPS -0.65元；2024年度EPS 0.28元。
主要業務
萬達光電為觸控解決方案供應商與製造商，主要業務包括高溫製程五線電阻式觸控面板、數位及類比式電阻多點觸控面板、投射電容式觸控面板、觸控面板控制器及IC、觸控顯示模組、貼合與客製化服務。2025年度營業比重依年報為觸控面板448,434千元，占約65.77%；其他233,377千元，占約34.23%；合計681,811千元。2025年上半年產品組合據MoneyDJ報導為模組式產品27%、投射電容約40%、電阻式約27%、其他6%。銷售區域2025年內銷238,748千元(35.02%)、外銷443,063千元(64.98%)。公司商業模式偏少量多樣、客製化、高可靠度與長認證週期的利基型市場，提供從觸控面板設計、韌體/IC整合、LCM模組、OCA/OCR光學貼合、強固化與檢測到售後支援的一站式方案。終端應用包括工業自動化、工業電腦、POS/KIOSK/ATM、醫療顯示與醫療設備、軍工與強固型設備、農業/礦業/海事/航空/公路/鐵路等泛交通、車用、商用與娛樂設備。公司官網產品線列示電容式觸控面板、電阻式觸控面板、觸控顯示模組，並主打防水、耐日照、EMC、抗眩光、抗衝擊、厚手套/潮濕環境與戶外偏光等嚴苛環境需求。
2025–2028 展望
2025年：上半年受部分客戶因美國關稅提前拉貨帶動，但下半年訂單能見度轉保守；第二季高階醫療顯示器專案量產，醫療營收年增39%、季增23%，工業自動化年增21%、季減約7%；全年營收681,811千元，較2024年682,706千元小幅下降0.13%，並因匯損、毛利率壓力與費用結構轉為淨損25,612千元。2026年：公司年報揭露115年度經營方針為聚焦軍規、醫療及各種特殊應用市場觸控產品，結合觸控IC、LCM模組及貼合服務提供一次解決方案，並視產能調控外製比重、保留產能生產利基產品；亦將多元尋求質優與價格優勢供應商以降低材料及生產成本。2027-2028年：合理推估成長動能主要來自醫療、工控、軍工強固、農機/交通等高可靠度應用，模組化出貨比重提升，由單一觸控面板走向完整HMI解決方案，並導入3D互動、懸空與壓力感測等技術；超大尺寸投射式電容觸控產品已進入小量產階段，若取得指標客戶可支撐營收。主要風險包括全球工控/醫療資本支出循環、客戶提前拉貨後修正、觸控面板產能過剩與價格競爭、關鍵特殊材料部分需透過日系供應商取得造成交期/價格/品質不確定、美元計價銷售與新台幣採購造成匯率波動、少量多樣客製化導致良率與庫存管理壓力，以及與友達、群創等面板廠或大型觸控方案廠在中小尺寸/模組方案上的競爭。2027-2028屬根據公司策略與產業趨勢推估，非公司財測。
產業上下游
上游 - ITO導電玻璃、ITO Film、Metal Mesh、奈米銀、導電高分子、石墨烯、導電膠、油墨、FPC、雙面背膠、網版等材料供應商 年報揭露電阻式與電容式觸控面板上游原材料類別；公司未逐一揭露實際供應商名稱。
- 日系特殊材料供應商 年報指出部分特殊用料需透過日系廠商取得，價格、交期與品質較難完全掌控；未揭露公司名稱。
- 2 友達光電 2409 公司官網觸控顯示模組產品搜尋列出多個AUO面板型號；此處視為可整合之LCD/LCM料件來源或供應鏈關聯，非公司年報直接揭露的指定供應商。
- 3 群創光電 3481 公司官網觸控顯示模組產品搜尋列出多個INNOLUX面板型號；此處視為可整合之LCD/LCM料件來源或供應鏈關聯，非公司年報直接揭露的指定供應商。
- 觸控IC與控制器供應商 公司年報與法說均強調觸控IC整合能力、韌體調校與控制器/IC買賣，但未揭露具名供應商。
下游 - 工業自動化與工業電腦客戶 主要下游應用之一，涵蓋工業控制、人機介面、工業電腦、CNC/自動化設備等；公司未揭露具名客戶。
- 醫療設備與高階醫療顯示客戶 2025年第二季高階醫療顯示器專案量產，醫療營收成長較強；未揭露具名客戶。
- 軍工、強固型與特殊環境設備客戶 公司聚焦軍規、強固與特殊應用市場，重視可靠度與長期認證；未揭露具名客戶。
- 泛交通、農工程機具、海事、航空、公路與鐵路設備客戶 法說會與官網列為產品應用範疇，需求包含戶外、抗干擾、耐候與強固規格；未揭露具名客戶。
- POS、KIOSK、ATM、博弈娛樂與商用資訊服務設備客戶 年報列示主要用途包含POS、KIOSK、ATM、博弈及遊戲機台等；未揭露具名客戶。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。