寶島科 5312

生技醫療業

體質待觀察，估值偏便宜。

品質: 偏弱
估值: 偏便宜

關鍵訊號

外資連買5日

89.80

寶島科可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 50% 的個股。最新一季 ROE 約 3.2%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 26 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 19 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 15.0%（買超）。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.0%

5 日漲跌 -2.3%

20 日漲跌 +0.6%

外資 20 日 +15.0%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 2.9%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績外資連買5日樣本 43 次 60 日勝率 48.8% 對大盤 -2.49 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把寶島科加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

寶島科今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

寶島科 vs 大學光、杏輝、泰博一鍵對比 →

vs 大學光 vs 杏輝 vs 泰博

寶島科（5312）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 89.8 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）

現價 89.8

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比寶島科過去五年的本益比慣常評價低了約 7%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.3 倍，對應股價約 105 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 96.3 至 112 元）；以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 123 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.33

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

元大-台北持 167 張
派發者剩 9 張、最長約 20 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -9% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者元大-台北自起點累積 167 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者群益金鼎-內湖峰值囤過 83 張、已倒 66%，剩 28 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.06pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.23pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -34 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-台北統一-永和元大-鹿港元大-中壢永豐金-台中宏遠-台中

派發

群益金鼎-內湖新光-高雄永豐金-南京凱基-高美館富邦-宜蘭中農

交易台

獨立尺度

兆豐-鹿港富邦-建國富邦-木柵凱基-台北

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-台北 +167

已賣 0%· 仍在加碼
統一-永和 +70

已賣 0%
元大-鹿港 +61

已賣 13%
元大-中壢 +59

已賣 0%
永豐金-台中 +51

已賣 0%
宏遠-台中 +49

已賣 0%

派發

群益金鼎-內湖剩 28

已倒 66%· 近期停手
新光-高雄剩 13

已倒 63%· 近期停手
永豐金-南京剩 6

已倒 71%· 近期停手
凱基-高美館剩 3

已倒 83%· 近期停手
富邦-宜蘭剩 10

已倒 44%· 近期停手
中農剩 4

已倒 71%· 近期停手

交易台

兆豐-鹿港 -229

未分類
富邦-建國 -126

未分類
富邦-木柵 -83

未分類
凱基-台北 -72

隔日沖·賣壓

還在倒 9 張最長約 20 個交易日見底

近期買賣力道 +51 吸 / -6 倒買盤略勝

避險台淨空 -34 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 6%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 45 次（自 2012-08-16）

事件後 120 日，歷史上平均 +3.48%

20 日 -0.26%

60 日 +1.89%

120 日 +3.48%

20 日

60 日

120 日

勝率

43.2%

48.8%

51.2%

樣本數

中位數

-0.71%

+0.14%

超額

-2.15%

-2.49%

-4.68%

贏大盤勝率

34.1%

37.2%

36.6%

過去 41 次觸發，120 日後平均上漲 3.48%、落後大盤 4.68 個百分點，勝率 51.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +0.7% 現在

20-40 +2.9%

40-60 +23.7%

60-80 -9.3%

80-100 +25.9%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	1364	+0.7%	+0.2%	50.9%	-13.9%
20-40	627	+2.9%	+2.3%	54.7%	-7.4%
40-60	812	+23.7%	+24.8%	82.6%	+7.6%
60-80	155	-9.3%	-23.4%	21.9%	-75.8%
80-100	112	+25.9%	+28%	80.4%	-23.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 12.27，落在自身歷史第 19.0 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+2.4%

勝率 45% 超額 -3.9%

840 天

+9.4%

勝率 71.5% 超額 +2.7%

803 天

-7.6%

勝率 38.2% 超額 -23.6%

191 天

向下

現在

+1.1%

勝率 52.2% 超額 -6.7%

918 天

+9%

勝率 57.9% 超額 -9.2%

420 天

樣本不足
(13 天)

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 918 天樣本中，120 日後平均上漲 1.1%、勝率 52.2%，落後大盤 6.7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +4.27%，勝率 57.1%，平均贏大盤 +1.68 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +2.17%，勝率 22.2%，平均贏大盤 -1.44 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究寶島科。

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寶島科是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；實際營運屬眼鏡零售連鎖與驗光配鏡服務上櫃（櫃買中心 TPEx）

公司簡介

寶島科為寶島光學科技股份有限公司，股票代號5312，為台灣上櫃普通股。公司成立於1989年11月9日，前身為華昭科技股份有限公司，1999年更名為寶島光學科技股份有限公司；總部位於新北市汐止區新台五路一段97號16樓。公開資訊與市場資料顯示上櫃日期為1996年5月25日，產業分類為生技醫療業。董事長為蔡國洲，總經理為蔡宜珊。實收資本額為新台幣600,598,980元，已發行普通股60,059,898股，無特別股。114年股東會年報揭露之合併員工人數為2024年底1,454人、截至2025年3月31日1,409人，平均年齡38.3歲、平均服務年資11.2年。前十大股東依114年股東會年報包含：捷富國際股份有限公司10,857,057股、18.07%；寄生股份有限公司5,745,025股、9.56%；陳志勇3,204,558股、5.33%；陳劉惠鈺2,396,975股、3.99%；張陳瑪蓮1,773,522股、2.95%；渣打國際商業銀行受託保管野村信託銀行受託管理富達全球增值股票母基金投資專戶1,565,336股、2.60%；蔡國洲1,335,964股、2.22%；鎧聚投資股份有限公司1,300,972股、2.16%；陳郭照月1,165,422股、1.94%；渣打國際商業銀行受託保管富達低價位股基金投資專戶1,002,000股、1.66%。公司關係企業包含米蘭眼鏡精品企業、寶崴光學、NEW PATH INTERNATIONAL、寶祥光學、寶安視科技等，主要圍繞眼鏡通路、光學商品與醫療耗材。

主要業務

公司主業為國內眼鏡零售連鎖通路，提供鏡架及鏡片驗光配鏡服務、隱形眼鏡及藥水銷售，並延伸複合式商品如視力保健商品、面膜、助聽器等。114年股東會年報揭露2023年、2024年產品別營收均列為「眼鏡」100%，2024年金額為新台幣3,972,067千元；MoneyDJ產業資料另拆分實務商品結構，指出約30%來自拋棄式隱形眼鏡、70%來自傳統鏡片及鏡架銷售，此拆分屬產業資料口徑而非公司年報正式產品別表。商業模式以直營門市、策略聯盟店、會員經營、驗光專業服務、品牌與商品採購規模為核心，透過大量採購、集中商品系列、自有品牌與獨賣商品、主題行銷與線上會員導流至線下門市提升回購。公司年報指出主要商品以內銷為主，銷售對象為個別消費者，因此無單一主要銷貨客戶。市場地位方面，公司年報估計台灣眼鏡零售市場年銷售值約新台幣260至280億元，全台眼鏡店約4,168家；寶島集團直營店約347家、加計策略聯盟約470家，約占全國總店數11%，為大型連鎖通路龍頭。

2025–2028 展望

2025至2026年已可觀察到營收延續成長：公開月營收資料顯示2025年全年合併營收約新台幣41.88億元、年增4.25%；2026年5月單月營收3.8317億元、年增17.43%，2026年前5月累計營收18.73394億元、年增12.85%，公司備註單月及累計營收再創同期歷史新高。2025年EPS資料顯示全年約6.41元，2026年第1季EPS約1.48元、年減26%，代表營收動能與獲利率、費用結構仍需分開觀察。2025至2028成長動能主要來自：台灣近視人口與配鏡剛性需求、青少年高汰換率、銀髮族多焦點與老花需求、拋棄式與彩色隱形眼鏡、驗光人員專業化帶來的連鎖通路整合、會員資料庫與線上線下整合、門市汰弱留強與二代店/年輕化裝潢、策略聯盟轉直營或提升控制力、上游品牌代理與製造垂直整合。公司年報列示短期計畫包括強化驗光人員證照與專業訓練、提供多焦點/兒童視力保健/高曲度運動鏡片等高技術含量商品、開發年輕市場、定期舊客活動、差異化包裝與獨賣商品、檢討低效門市、重視庫存周轉與供應價格；長期計畫包括會員數據分析、提高市占率、向上游品牌代理及製造整合、評估亞洲市場機會。主要風險與挑戰包括：台灣眼鏡零售市場成熟且總店數可能下降、低價化與快時尚國際品牌競爭、國際鏡片/隱形眼鏡品牌談判力可能壓縮通路毛利、租金與人事成本上升、驗光人員法規與人才取得、消費景氣轉弱、門市展店或改裝折舊費用、利率上升造成租賃負債與財務成本壓力，以及公司持有金融資產或轉投資對業外損益波動的影響。2027至2028具體財測未見公司正式量化指引，本段對2027至2028之判斷為依年報策略、產業結構與最新營收趨勢所作之研究推估。

產業上下游

上游

寶聯光學股份有限公司關係人與物流採購/供應鏈相關企業；公司年報揭露近兩年進貨淨額約67%來自寶聯，非台股上市櫃公司。
蔡司（Carl Zeiss）國際鏡片與光學設備品牌；公司官網列有德國蔡司數位光學顯像系統，年報亦列蔡司為主要國外鏡片大廠之一；非台股上市櫃公司。
依視路寶利徠／EssilorLuxottica 國際鏡片與光學品牌供應商，年報列為主要國外鏡片大廠之一；歐洲上市集團，非台股上市櫃公司。
NIKON 國際鏡片品牌，年報列為主要國外鏡片大廠之一；日本上市公司，非台股上市櫃公司。
HOYA 國際鏡片品牌，年報列為主要國外鏡片大廠之一；日本上市公司，非台股上市櫃公司。
Johnson & Johnson 國際隱形眼鏡供應商，年報列為隱形眼鏡知名大廠之一；美國上市公司，非台股上市櫃公司。
博士倫（Bausch + Lomb）國際隱形眼鏡與眼科產品供應商，年報列為隱形眼鏡知名大廠之一；非台股上市櫃公司。
視康／Alcon 國際隱形眼鏡品牌，年報列為隱形眼鏡知名大廠之一；海外上市公司，非台股上市櫃公司。
冠柏、視亨等國內鏡片廠商年報列為國內鏡片廠商；未確認為台股上市櫃公司。

下游

一般消費者主要終端客戶；公司年報指出銷售給個別消費者，無主要銷貨客戶集中風險。
學生族群高度近視率與較高汰換率帶來配鏡需求，屬終端消費族群。
上班族群主力配鏡、鏡框、鏡片與隱形眼鏡需求族群。
銀髮族群老花、多焦點鏡片與視力保健需求族群。
策略聯盟門市寶島體系通路延伸，截至年報口徑加計策略聯盟店約470家；非單一上市櫃公司。

競爭對手

小林眼鏡年報列為台灣第二大眼鏡連鎖之一，約234家門市；非台股上市櫃公司。
仁愛眼鏡年報列為主要連鎖競爭者，約113家門市；非台股上市櫃公司。
得恩堂眼鏡年報列為主要連鎖競爭者，約80家門市；非台股上市櫃公司。
OWNDAYS 年報列為主要連鎖競爭者，約76家門市；日本品牌，非台股上市櫃公司。
年青人眼鏡年報列為主要連鎖競爭者，約75家門市；非台股上市櫃公司。
JINS 年報列為主要連鎖競爭者，約74家門市；日本上市集團品牌，非台股上市櫃公司。
大學光 3218 台股上櫃公司，核心為眼科醫療與視光相關服務，與眼鏡/視光消費場景有部分重疊；非寶島科年報列舉之主要眼鏡連鎖排行成員，列為延伸競爭/替代通路觀察。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於寶島科（5312）的常見問題

寶島科(5312)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
寶島科股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 89.8 元，本益比 12.3、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 19 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
寶島科的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 89.8 元與本益比 12.3 回推，寶島科近四季合計 EPS 約 7.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
寶島科合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.3 倍，對應股價約 105 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 96 至 112 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 123 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
寶島科目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：寶島科若回到五年中位評價，約對應 105 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。