電子業－電腦及週邊設備業 上櫃（證券櫃檯買賣中心）
公司簡介
5438 對應證券為東友科技，櫃買中心上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證等非營運證券。公司於 1997/09/08 核准設立，官方公司簡介稱 1997/10/01 正式成立於桃園觀音；2000/06/17 上櫃。總公司地址為臺北市內湖區南京東路六段503號12樓，觀音廠位於桃園市觀音區金湖里中山路一段1568之1號2樓。董事長黃育仁；總經理於 2026 年 5 月由和田幹二異動為邱耀德。實收資本額 1,125,365,650 元，已發行普通股 112,536,565 股，每股面額 10 元；股票過戶機構為中國信託商業銀行代理部；簽證會計師事務所為資誠聯合會計師事務所。員工規模依 113 年年報：2023 年 291 人、2024 年 271 人、截至 2025 年 2 月 249 人。主要股東依 113 年年報揭露截至 2025/04/21：菱光科技 33,408,000 股、29.69%；天達投資 11,764,477 股、10.45%；光菱電子 11,425,000 股、10.15%；安富國際投資 10,587,505 股、9.41%；東安投資 6,187,501 股、5.50%；東元國際投資 5,090,052 股、4.52%；光元實業 4,771,631 股、4.24%；另有花旗託管瑞銀歐洲 SE 投資專戶等。2024 年合併營收 13.33853 億元、稅後淨利 0.86896 億元、EPS 1.10 元；2025 年度董事會通過合併財報營收 12.97590 億元、歸屬母公司業主淨利 0.40667 億元、EPS 0.51 元；2026 Q1 EPS 為 -0.24 元，2026 年 1-5 月累計營收約 2.91 億元、年減約 50.49%。
主要業務
東友早期以掃描器、傳真機、光電資訊產品起家，後續切入 A3 雷射數位影印機整機設計與製造、A3/A4 多功能事務機、數位複合機模組、工業用印表機、標籤列印機、寬幅/切割繪圖機、3D 列印與無人機相關解決方案。2024 年產品營收結構依年報：多功能事務機/傳真機/數位影印機等整機約 74.70%；數位複合機模組（ADF、自動送稿器、傳真套件、操作面板、控制器、掃描單元等）約 7.46%；其他（自動護貝機、彩色工業標籤機、切割繪圖機、3D 列印及其他新創產品）約 17.84%。商業模式以 OEM/ODM 及模組供應為主，產品服務日本與海外辦公設備品牌客戶，也為德國工業設備大廠 ODM 彩色工業標籤機、為日本客戶代工工業列印與切割繪圖機；2025 年公司規劃由 OEM/ODM 延伸到 3DP 設計、生產與列印服務模式。客戶集中度高，2024 年年報以匿名揭露主要銷貨客戶 X 佔 74.70%、Z 佔 6.53%、M 佔 5.93%、其他 12.84%；供應商亦以匿名 K 供應商為主，2024 年佔進貨淨額 19.29%，主要供應 IU/PH 等材料。終端應用包括辦公室文件處理、企業列印/掃描/傳真、工業標籤與條碼、廣告/展覽/建築/製造寬幅列印、少量多樣與客製化 3D 列印、無人機輕量化零件與地面站/自主飛行控制相關解決方案。
2025–2028 展望
2025-2028 展望可分為成熟事務機防守與新產品轉型兩條線。事務機方面，公司引用 Key Research 指出中國 A3 黑白影印機 2024 年銷量較 2023 年減少約 18.2%，2025 年預估再減少約 4.5%，2026 年或有約 1.5% 成長，且需求可能由中階黑白機轉向低階彩色機；因此東友策略為維持 A3 黑白 Seg2 事務機、爭取日本事務機大廠關閉或調整中國工廠後的產能轉移，並以新控制平台導入 A3 黑白 Segment 2/3 與 A4/A3 彩色 15-30ppm 機種。新產品方面，2025 年重點包括 UV 噴墨快乾技術、彩色標籤機、寬幅噴繪/切割繪圖機、3DP 生產服務、第五代 3DP 設備、AI 輔助設計與檢測，以及無人機地面站、邊緣運算與 AI 自主飛行平台。公司在 2025 股東會手冊表示 3DP 已導入多家無人機廠商 Proof of Concept 驗證，相關營收預估 2025 下半年開始發酵；媒體亦報導公司正建置新生產基地，為無人機等需求預做產能準備。產業趨勢上，寬幅列印受數位化、工業 4.0、客製化與環保墨水/節能設備推動；3D 列印無人機應用則受輕量化、小批量客製、免模具及複雜結構製造帶動。主要風險包括：核心事務機市場長期無紙化與價格競爭、客戶集中度高、匿名大客戶需求波動、2026 年初營收與獲利明顯轉弱、無人機與 3DP 從驗證轉量產仍有不確定性、美中貿易/關稅與地緣政治推升進出口成本、匯率波動、供應鏈特定零組件依賴，以及新產品需通過可靠度、資安與量產一致性驗證。
產業上下游
上游 - K供應商 年報匿名揭露之主要供應商，2024 年佔東友進貨淨額 19.29%，主要供應 IU/PH 等事務機相關材料；未揭露正式公司名稱，無法確認是否台股掛牌。
- 機構部品供應商群 供應塑膠成型、金屬加工、包裝紙箱等機構部品；年報表示供貨與價格穩定、加工產能充足，但未揭露個別公司名稱。
- 電子部品供應商群 供應半導體、電線、電池、電容、電阻、PCB 等電子零組件；公司表示與供應商建立穩定供貨關係並整合主要零組件供應商，未揭露個別公司名稱。
下游 - X客戶 年報匿名揭露之最大銷貨客戶，2024 年銷貨 996,422 千元、佔營收 74.70%；非關係人，實際公司名稱未揭露。
- Z客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，2024 年銷貨 87,054 千元、佔營收 6.53%；非關係人，實際公司名稱未揭露。
- M客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，2024 年銷貨 79,129 千元、佔營收 5.93%；非關係人，實際公司名稱未揭露。
- 德國工業設備大廠 公司官方沿革稱 2021 年以 3D 列印技術為德國工業設備大廠 ODM 製造彩色工業標籤機；未揭露客戶名稱，屬海外客戶。
- 日本客戶與日本事務機大廠 公司官方沿革稱為日本客戶代工工業用列印與切割繪圖機；年報並稱將爭取日本事務機大廠產能轉移與 ODM 設計、驗證、生產機會；未揭露客戶名稱，屬海外客戶。
- 政府單位及無人機廠商 股東會手冊稱無人機地面站軟體已通過資安認證並打入政府單位應用，3DP 解決方案已導入多家無人機廠商 PoC 驗證；未揭露個別公司或機關名稱。
競爭對手
- HP Inc. 美國上市公司；年報列為商業影印機/列印市場主要全球競爭者。
- Canon Inc. 日本上市公司；年報列為影印機市場主要競爭者，產品強調輸出品質、功能與資料安全。
- Ricoh Company, Ltd. 日本上市公司；年報列為企業列印與文件管理解決方案主要競爭者。
- Toshiba Tec Corporation 日本上市公司；年報列為影印機與標籤/條碼列印相關主要競爭者。
- Fujifilm Holdings / Fujifilm Business Innovation 日本上市公司集團；年報列為商業與專業印刷、影印機市場主要競爭者。
- Konica Minolta, Inc. 日本上市公司；年報列為中大型企業列印、掃描、複印與雲端工作流程整合競爭者。
- Sharp Corporation 日本公司；年報列為中小企業影印與掃描設備競爭者。
- Roland DG Corporation 日本上市公司；年報列為寬幅切割繪圖列印機主要競爭者。
- Mimaki Engineering Co., Ltd. 日本上市公司；年報列為寬幅列印與切割設備競爭者。
- Seiko Epson Corporation 日本上市公司；年報列為寬幅列印設備競爭者。
- Brother Industries, Ltd. 日本上市公司；年報列為標籤機市場主要競爭者。
- Zebra Technologies Corporation 美國上市公司；年報列為高階標籤機、條碼列印與 RFID 解決方案競爭者。
- SATO Holdings Corporation 日本上市公司；年報列為標籤列印與自動識別技術競爭者。
- 3 鼎翰科技股份有限公司 3611 台股上櫃公司，TSC Auto ID；年報列為 TSC Auto ID Technology，為條碼印表機與標籤機全球競爭者。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。