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Help me set up FinLab and analyze 6120 達運. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=6120
6120
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 達運 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 23th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -1.0%.
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Valuation is high.PE is in the 82th market percentile; within its own history, PE is around the 83th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 10.3% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +8% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 台灣摩根士丹利 has accumulated 9,152 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 凱基-台北 peaked at 2,969 lots, has sold 89%, 330 left, ~4 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +3.83pp, mid holders -5, retail -2.82pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -788 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 台灣摩根士丹利 +9,152
- 美商高盛 +6,210
- 新加坡商瑞銀 +2,681
- 美林 +1,953
- 永豐金-南京 +1,738
- 摩根大通 +1,489
Distributing
- 凱基-台北 330 left
- 元大證券 569 left
- 元大-羅東 169 left
- 永豐金證券 438 left
- 合庫-台中 279 left
- 國泰-新莊 262 left
Desks
- 永豐金-桃園 -1,305
- 永豐金-竹科 -905
- 國票-九鼎 -751
- 第一金-澎湖 -749
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 183 | +113.5% | +121.2% | 70.5% | +81.8% |
| 20-40 | 33 | -18.7% | -18.4% | 0% | -29.4% |
| 40-60 | 77 | -25.1% | -28.8% | 1.3% | -31.6% |
| 60-80 | 388 | +10.5% | -6.8% | 37.1% | -21.9% |
| 80-100 You are here | 659 | -10.2% | -20.2% | 17.8% | -46.7% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 52.5, at the 83.4th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 481 historical days, 120-day forward avg gained 4.3%, win rate 33.9%, lagged the market by 5.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
22 times historically; 60-day forward avg +7.16%, win rate 50%, beating the market by +1.9 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
75 times historically; 60-day forward avg +0.38%, win rate 33.9%, beating the market by -4.4 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
70 times historically; 60-day forward avg +0.29%, win rate 44.9%, beating the market by -4.22 pts on average.
What does 達運 do? Company profile
Overview
6120 對應證券為達運精密工業股份有限公司，英文名 DARWIN PRECISIONS CORPORATION，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1989 年 10 月 13 日，公開發行日為 1998 年 7 月 21 日，上櫃日為 2002 年 1 月 4 日，上市日為 2006 年 9 月 13 日。總公司位於新竹縣湖口鄉光復北路 20-1 號，另有台中分公司；重要子公司與據點包含達運精密工業（廈門）有限公司、Darwin Precisions (L) Corp.、Darwin Precisions (Hong Kong) Limited 等。董事長暨策略長為蔡國新，總經理為黃勝凱，發言人為財務長荊國泰。2025 年辦理現金減資，消除 66,555,512 股，減資比例約 10%，減資後流通在外普通股 598,999,602 股，實收股本新台幣 5,989,996,020 元，核定股本 850,000,000 股。主要股東基準日 2026 年 4 月 19 日：友達光電股份有限公司持股 171,097,164 股、28.56%，康利投資 6.40%，隆利投資 6.09%，林高煌 1.74%，員工持股信託 1.35%，其餘包含外資保管專戶。公司 2025 年底員工 5,027 人，2026 年第一季底員工 4,243 人；2026 年第一季底人員結構包含生產製造 3,827 人、工程技術 127 人、業務行銷 76 人、管理行政 213 人。股利政策採剩餘股利政策，原則上以可供分配盈餘 0% 至 80% 分配，現金股利不得低於現金及股票股利合計數 30%；公司官網列示 2026 年實際發放年度現金股利 0.25 元、股票股利 0 元。
Business
達運為友達集團旗下顯示器模組與背光模組廠，核心能力是光學元件、精密模具與加工部品、全尺寸背光模組、面板後段模組與整機組裝的一站式垂直整合。2025 年合併營收新台幣 17,105,516 千元，較 2024 年 20,872,571 千元減少 18.05%；營業毛利 860,877 千元，營業淨損 245,569 千元，本期淨損 120,689 千元。2025 年產品營收結構：液晶顯示器及模組代工 13,097,868 千元、76.57%；光電科技產品及週邊零組件 4,007,648 千元、23.43%。銷售地區以外銷亞洲為主，2025 年亞洲外銷 85.56%，內銷 14.26%，其他外銷 0.18%。主要產品與服務包含背光模組、液晶顯示器及終端產品代工組裝、導光板、Mini LED 背光、精密射出、精密沖壓、車用顯示器背光、筆電與監視器模組、公共資訊顯示、醫療顯示、智慧站牌、智慧電桿、智慧港灣、智慧零售、AI 翻譯與智慧客服等系統整合方案。商業模式以面板、筆電、監視器、車用與專業顯示客戶的 B2B 代工及 ODM 開發為主，收入認列於產品控制權移轉予客戶時。2025 年主要銷貨客戶：A 公司因契約限制未揭露名稱，占銷貨 63.16%；友達光電占 11.42%；友達光電（廈門）占 10.68%；其他占 14.74%，顯示客戶集中度偏高。2025 年主要成果包括高階監視器四邊無邊框量產、曲面產品產線建置、NB AHS 高增益微結構導光技術、車用 Mini LED 背光與可切換視角背光量產或開案、電子白板量產、戶外高亮智慧顯示器接獲北美首批訂單、微針貼片量產、器官晶片培養平台送樣與小量出貨、AI 智慧客服與智慧醫療場域方案落地。
Outlook 2025–2028
2025 年為轉型與產品組合調整年，營收下滑 18.05% 並轉為稅後淨損，但公司在高階 MNT、NB 高效率導光、車用 Mini LED 背光、可切換視角背光、智慧場域、生醫微針與器官晶片等方向取得進展。2026 年公司展望明確聚焦雙軸：一是優化核心顯示製造服務，從 OEM 升級到 ODM，鎖定高階監視器 LCM、四邊無框、高色飽和低藍光、大尺寸曲面、NB 高效率導光板、車用防窺/雙視角/Mini LED/曲面背光，並與國際 Tier 1 車用客戶合作；二是擴大系統整合與多元事業，包含北美專業顯示與電子白板、戶外高亮顯示、智慧交通、智慧醫療、智慧客服、微針醫美/醫療傳輸、器官晶片與生醫檢測。公司亦規劃產線整併集中生產、導入 AI 檢測與自動化設備、嚴控庫存以改善成本結構。2026 產業面有利因素包括 AI PC 與企業換機、高階顯示規格升級、智慧座艙與電動車推動車用顯示器 9 吋以上與多螢幕化、智慧醫療與 AIoT 場域需求；車用顯示器未來數年 CAGR 公司引用約 9% 至 12%。不利因素包括記憶體與零組件成本上升、AI 伺服器排擠 PC 供應鏈資源、關稅與地緣政治、匯率與能源成本、中國廠標準品價格競爭、OLED 滲透率提升對 LCD 背光模組的結構性替代壓力。2027 至 2028 年公開量化財測不足，較合理的研究判斷是：若車用 ODM、Mini LED/防窺背光、北美系統整合與生醫微針小量產品能擴大，毛利率與營收結構有改善空間；若 LCD 標準品需求被 OLED/Micro LED 與中國低價競爭壓縮，或 A 公司與友達系客戶訂單波動，營收與產能利用率仍可能承壓。上述 2027 至 2028 敘述屬基於公司策略與產業趨勢的推估，非公司正式財測。
Supply Chain
- A 公司 2025 年主要供應商，占進貨淨額 40.69%；年報因契約約定未揭露名稱，無法確認是否台股掛牌。
- 光學用膜片供應商 背光模組主要原料之一；公司未揭露具體供應商名稱，採兩家以上供應商以降低集中風險。
- LED 燈條供應商 背光模組關鍵零組件；公司未揭露具體供應商名稱。
- 驅動器/電源器及 PCBA 供應商 顯示器模組與整機組裝相關電子零組件；公司未揭露具體供應商名稱。
- 壓克力板、鍍鋅鋼板、塑膠粒子、鐵件、塑件供應商 導光板、精密射出、精密沖壓與機構件主要材料來源；公司未揭露具體供應商名稱。
- 友達光電股份有限公司 2409 母公司、最大股東，與達運有關係人進銷貨、租賃及集團研發支援關係；也是面板供應鏈核心企業。
- A 公司 2025 年最大銷貨客戶，占銷貨淨額 63.16%；年報因契約約定未揭露名稱，應視為未確認客戶。
- 友達光電股份有限公司 2409 母公司與主要銷貨客戶，2025 年占銷貨淨額 11.42%；亦為面板與顯示器生態系關係企業。
- 友達光電（廈門）有限公司 友達光電子公司，非台股掛牌；2025 年占達運銷貨淨額 10.68%。
- 國際 Tier 1 車用客戶 車用可切換視角背光已獲國際 Tier 1 客戶採用並進行量產或新案開發；年報未揭露客戶名稱。
- 北美專業顯示與戶外高亮顯示客戶 透過美國子公司 Vixora Technology America 拓展，戶外高亮智慧顯示器已接獲首批訂單；客戶未揭露。
- 交通、醫療、智慧場域終端客戶 終端應用包含台北轉運站、桃園機場、松山機場 AI 智慧客服方案、童綜合醫院高齡病房智慧解決方案、智慧電桿與智慧交通等。
Competitors
- 瑞儀光電股份有限公司 6176 台股上市背光模組龍頭之一，與達運在 LCD 背光模組、導光板、高階顯示光學零組件與車用/IT 顯示供應鏈具競爭關係。
- 中強光電股份有限公司 5371 台股上櫃光電廠，背光模組與顯示相關業務為達運主要同業之一。
- 茂林光電科技股份有限公司 4935 台股上市導光板與背光相關零組件廠，於背光模組/導光應用與達運部分重疊。
- 先益電子工業股份有限公司 3531 台股上櫃 LED 背光模組廠，與達運在背光模組供應鏈競爭。
- 臺龍電子股份有限公司 6246 台股上櫃 LCD 零組件與背光相關廠商，屬平面顯示器零組件同業。
- 福華電子股份有限公司 8085 台股上櫃光電零組件廠，於背光模組及平面顯示器供應鏈被列為相關同業。
- 云光科技股份有限公司 台股上櫃光電零組件廠，平面顯示器背光模組/零組件相關同業。
- 京東方科技集團 BOE、TCL 華星、惠科等中國面板及模組供應鏈 非台股掛牌或非台灣上市櫃公司；中國顯示供應鏈擴產造成標準化 LCD 與模組產品價格競爭，是達運年報列示的產業壓力之一。
Sources（11）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.