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宏觀 6568

半導體業

體質穩，估值中性。

品質
中上
估值
中性
關鍵訊號
營收≥20%
135.00

宏觀可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 71 百分位。最新一季 ROE 約 2.2%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 68 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 49 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -10.4%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 24.4%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 +1.9%
5 日漲跌 +0.0%
20 日漲跌 +1.5%
外資 20 日 -10.4%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 10.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 31 次 60 日勝率 51.6% 對大盤 +4.62 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 宏觀 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

宏觀 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
宏觀 vs 笙科、聯發科、晶豪科 一鍵對比 →
vs 笙科 vs 聯發科 vs 晶豪科

宏觀（6568）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 133 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 133
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比宏觀過去五年的本益比慣常評價低了約 20%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 40.9 倍，對應股價約 205 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 166 至 263 元）；以每股淨值倍數中位數 3.1 倍換算約 157 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，宏觀的應得價約 119 元；加上宏觀自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 121 至 141 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，宏觀目前比全市場約 62% 的股票貴（同業中約比 60% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 -0.14
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 美商高盛 持 691 張
  • 派發者剩 374 張、最長約 96 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -41% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者美商高盛 自起點累積 691 張（已賣 5%），近期略減
  • 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 420 張、已倒 39%，剩 255 張，依近期速度約 24 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.02pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +1.83pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -19 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
美商高盛元大-復北兆豐-小港新光-台中國泰-高雄康和-延平
派發
台灣摩根士丹利港商野村摩根大通元大-北府新光土銀-建國
交易台
獨立尺度
兆豐-新竹國票證券永豐金-中壢統一
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 美商高盛 +691
    已賣 5%
  • 元大-復北 +198
    已賣 1%
  • 兆豐-小港 +192
    已賣 4%
  • 新光-台中 +178
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 國泰-高雄 +159
    已賣 0%
  • 康和-延平 +152
    已賣 0%

派發

  • 台灣摩根士丹利 剩 255
    已倒 39%· 約 24 日倒完
  • 港商野村 剩 67
    已倒 72%· 約 96 日倒完
  • 摩根大通 剩 30
    已倒 69%· 近期停手
  • 元大-北府 剩 33
    已倒 62%· 近期停手
  • 新光 剩 11
    已倒 83%· 近期停手
  • 土銀-建國 剩 22
    已倒 52%· 近期停手

交易台

  • 兆豐-新竹 -699
    未分類
  • 國票證券 -236
    未分類
  • 永豐金-中壢 -217
    未分類
  • 統一 -186
    未分類
還在倒 374 張 最長約 96 個交易日見底
近期買賣力道 +198 吸 / -139 倒 買盤略勝
避險台淨空 -19 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 24.35%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 43 次 （自 2016-12-28）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 34.4%, 樣本數 32, 中位數 -1.11%, 超額 -2.76%, 贏大盤勝率 31.2%；60 日: 勝率 51.6%, 樣本數 31, 中位數 +0.37%, 超額 +4.62%, 贏大盤勝率 41.9%；120 日: 勝率 41.4%, 樣本數 29, 中位數 -2.63%, 超額 +1.02%, 贏大盤勝率 31%

事件後 120 日，歷史上平均 +12.94%

20 日 -1.09%
60 日 +9.63%
120 日 +12.94%
20 日
60 日
120 日
勝率
34.4%
51.6%
41.4%
樣本數
32
31
29
中位數
-1.11%
+0.37%
-2.63%
超額
-2.76%
+4.62%
+1.02%
贏大盤勝率
31.2%
41.9%
31%

過去 29 次觸發，120 日後平均上漲 12.94%、超越大盤 1.02 個百分點，勝率 41.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 60+27.9% +30.6% 88.3% -32.4%
20-40 17樣本不足
40-60 現在在這裡122+70% +57.3% 98.4% +16.9%
60-80 170+24.5% +19.5% 95.9% -29%
80-100 1006+13.2% -7.3% 32.4% -5%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 26.45，落在自身歷史第 49.2 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
樣本不足
(0 天)
+27.8%
勝率 64.6% 超額 +4.9%
65 天
+1.5%
勝率 30.4% 超額 -13.1%
578 天
向下
+28.9%
勝率 88.7% 超額 +6.5%
71 天
現在
+92.9%
勝率 80.1% 超額 +64.2%
151 天
+7.7%
勝率 54.1% 超額 -1.4%
630 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 151 天樣本中，120 日後平均上漲 92.9%、勝率 80.1%，超越大盤 64.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 10 次，觸發後 60 日平均 +16.33%，勝率 60%，平均贏大盤 +9.32 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +8.92%，勝率 61%，平均贏大盤 +0.95 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究宏觀。

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宏觀是做什麼的？公司基本資料

半導體業／IC設計／射頻與高速傳輸晶片 上櫃

公司簡介

6568 對應證券為宏觀微電子股份有限公司，簡稱宏觀，為櫃買中心掛牌之上櫃普通股。公司成立於2006年11月，總部位於新竹縣竹北市成功十二街28號8樓，主要從事射頻積體電路（RF IC）之設計、製造與銷售。股票於2016年12月28日上櫃。董事長為 Cheng David（鄭揚），總經理兼發言人為陳俊傑。公開資料顯示實收資本額約新台幣3.08億至3.10億元；櫃買中心公司頁揭露實收資本額為新台幣308,179,000元，2024年年報揭露2025年3月底流通在外普通股約31,008,000股，後續因限制員工權利新股註銷等可能有小幅變動。2024年法說會揭露員工約96人，其中約85%為研發／工程背景，總部在竹北，並於深圳與首爾設有營運據點。主要股東方面，2024年年報揭露截至2025年3月29日停止過戶日，台郡科技股份有限公司持股9,221,976股、持股比例29.74%，為最大股東；其後包括林坤禧3.02%、江燦增2.26%、陳宏林1.56%、孫德風1.56%、東安投資1.31%、員工限制型股票信託專戶1.20%、王修美1.16%、德美國際投資0.94%、花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶0.85%。

主要業務

宏觀是高速／寬頻射頻晶片與光通訊相關IC設計公司，定位為亞洲主要矽晶調諧器供應商之一。主要產品包含8K TV／STB RF IC、電視與機上盒用接收器與調諧器、衛星LNB與Tuner、多切換器相關RF IC、光通訊IC、資料中心25G／100G收發器、5G電信與PON收發器、消費型AOC、IoT SoC、BLE、Zigbee、Thread、Sub-GHz，以及ASIC設計服務。2025年度年報彙整之產品營收分布為射頻積體電路（RF IC）1,104,030千元、占97.08%，委託設計33,258千元、占2.92%。2024年法說會另揭露2024年前11月按產品線分，TV為677,541千元、占71%，SAT為201,912千元、占21%，Optical Fiber為63,819千元、占7%，SOC為13,873千元、占1%，合計958,181千元。商業模式為Fabless IC設計，公司負責規格定義、IC設計、驗證、客戶導入與量產管理，晶圓製造與封測委外；收入主要來自晶片銷售，少部分來自ASIC／委託設計服務。終端應用涵蓋電視、機上盒、衛星接收、光纖到戶、資料中心光收發器、消費型AOC、高速影音傳輸、智慧家庭、AIoT、車用電視接收與安防系統。公司揭露之客戶多以類別描述，包括國際TV／STB品牌、新興市場客戶、中國三大電信營運商相關PON升級需求、中國主要資料中心用戶、日商車用電視接收晶片合作方、北美安防晶片新創合作方，未公開逐一具名。

2025–2028 展望

2025年已公告結果顯示，宏觀合併營收約新台幣11.37億元、年增6.74%，為歷史次高；全年稅後淨利約1.22億元，EPS約4元。成長主因包括TV Tuner核心產品維持新興市場換機與導入需求、光通訊產品切入資料中心與高速傳輸應用並逐步出貨，以及ASIC服務專案依進度推進。2026年公司股東會與年報展望聚焦資料傳輸與智慧連結需求，將推出光電複合高速長距離傳輸產品，改善高速長距離銅線訊號衰減，應用於影音串流、智慧終端、車載與智慧聯網；無線端則持續投入下一代AIoT IC，強調高效能、低功耗與成本競爭力。2026至2028年的中長期動能推估包括：第一，TV／STB／SAT RF Tuner在巴西、印度等新興市場滲透率提升；第二，光通訊由XG-PON批量出貨、25G／50G到戶升級、資料中心25G／100G方案替代歐美供應商，延伸至USB4 Type-C AOC與消費型AOC；第三，車用電視接收晶片量產出貨、安防晶片參考設計與AIoT平台化方案可能擴大產品線；第四，台郡入主後，可能在高速傳輸、軟板、光電複合模組與系統整合上形成策略協同。主要風險包括TV／STB終端需求成熟且價格競爭激烈、ASIC服務毛利率波動、新產品客戶驗證與量產時程不確定、晶圓與封測產能及成本變動、匯率、地緣政治、國際大廠競爭、資料中心與光通訊客戶導入進度低於預期，以及公司公開資訊對2027至2028年未提供量化財測，相關年度展望屬依產業趨勢與公司產品布局推估。

產業上下游

上游
  • 晶圓代工夥伴（未公開具名） 宏觀為Fabless IC設計公司，晶片製造需委外晶圓代工；公開年報與法說未查得具名直接晶圓供應商，故不填特定台股代號。
  • 封裝測試夥伴（未公開具名） IC量產需委外封裝與測試；公開資料未確認特定直接封測供應商，僅能確認其屬IC設計委外製造模式。
  • EDA/IP與矽智財供應商（未公開具名） 射頻、光通訊與SoC設計通常需使用EDA工具、IP與測試驗證服務；公司未公開具名供應商，列為產業鏈必要環節而非已確認直接供應商。
下游
  • 台郡科技股份有限公司 6269 台股上市公司，為宏觀最大股東；其公開收購後持股約29.74%至30.01%。台郡本業為軟板／高頻傳輸相關供應鏈，與宏觀高速傳輸、光電複合與IC設計具策略整合想像，但公開資料未顯示其為宏觀直接客戶。
  • 國際TV／STB品牌與模組廠（未公開具名） 宏觀TV／STB RF IC主要用於4K／8K電視、機上盒與調諧器模組；公司公開資料多以國際品牌、既有客戶基礎與新興市場描述，未逐一公開客戶名稱。
  • 衛星接收與LNB／Multi-switch設備廠（未公開具名） SAT產品線應用於衛星LNB、Tuner與Multi-switch，2024年前11月占營收約21%。客戶未公開具名。
  • 中國三大電信營運商與PON設備供應鏈（未公開具名） 公司法說提及中國三大運營商推動2.5G升速10G，XG-PON已開始批量出貨，25G／50G到戶為後續標準；宏觀實際下游客戶可能為設備廠或模組廠，未公開具名。
  • 中國主要資料中心用戶（未公開具名） 公司法說提及Multi-mode光通訊產品已成功導入中國主要資料中心用戶，逐步替換歐美25G／100G方案；未公開客戶名稱。
  • 日商車用電視接收晶片合作方（未公開具名） 公司法說與年報提及與日商合作之車用電視接收晶片已通過量產測試，2025年正式進入量產出貨；未公開合作方名稱。
  • 北美安防晶片新創合作方（未公開具名） 公司法說提及與北美新創公司合作提供安防晶片解決方案，推動參考設計方式升級既有安防系統；該合作方非台股掛牌且未公開名稱。

競爭對手

  • MaxLinear, Inc. 美國NASDAQ上市公司，為寬頻、射頻、混合訊號與光通訊IC供應商；宏觀年報列為Silicon Tuner IC主要國際競爭者之一。
  • Silicon Laboratories Inc. 美國NASDAQ上市公司，提供無線、IoT、混合訊號等晶片；宏觀年報列為Silicon Tuner IC競爭者之一。
  • RDA Microelectronics, Inc. 中國IC設計公司，已併入紫光展銳體系；宏觀年報列為Silicon Tuner IC競爭者之一。
  • NXP Semiconductors N.V. 荷蘭／美國NASDAQ上市半導體公司；舊公開說明書資料提及其為高階多用戶應用領域主要競爭者之一。
  • 笙科電子股份有限公司 5272 台股上櫃RF IC／無線通訊晶片設計公司，產品以Sub-GHz、2.4GHz、BLE、Zigbee、RF SoC等為主，與宏觀IoT／無線RF SoC產品線具部分競爭或替代關係。
  • 博通 Broadcom Inc. 美國NASDAQ上市大型通訊與網通晶片供應商；在寬頻、Wi-Fi、光通訊與高速傳輸晶片市場具強勢地位，與宏觀部分高速傳輸與連網應用屬廣義競爭。
資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於宏觀（6568）的常見問題

宏觀(6568)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
宏觀股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 135 元，本益比 26.9、股價淨值比 2.6。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 49 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
宏觀的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 135 元與本益比 26.9 回推，宏觀近四季合計 EPS 約 5.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
宏觀合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 40.9 倍，對應股價約 205 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 166 至 263 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.1 倍換算約 157 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
宏觀目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：宏觀若回到五年中位評價，約對應 205 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。