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8272
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 全景軟體 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 57th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.2%.
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Valuation is neutral.PE is in the 26th market percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -0.7% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -9% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎-新店 has accumulated 205 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 永豐金-萬盛 peaked at 33 lots, has sold 33%, 22 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.00pp, mid holders +0, retail +1.20pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -3 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎-新店 +205
- 元大-南京 +60
- 群益金鼎-市府 +56
- 華南永昌-台中 +36
- 元大-屏南 +32
- 元大-東港 +20
Distributing
- 永豐金-萬盛 22 left
- 元大-鳳中 15 left
- 新光 5 left
- 元大-雙和 8 left
- 富邦-陽明 7 left
- 第一金-高雄 3 left
Desks
- 元大-大天母 -189
- 元大-復北 -59
- 元大-豐原站前 -55
- 國泰-板橋 -32
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
6 times historically; 60-day forward avg +5.72%, win rate 80%, beating the market by -9.68 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
What does 全景軟體 do? Company profile
Overview
8272 對應全景軟體股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1998/04/14，總部位於新竹科學園區新竹縣寶山鄉園區二路48號2樓，另有台北辦公室；統一編號 16325089；上櫃日期為 2024/10/23。董事長為楊瑞明，總經理兼發言人為楊文和。依 2025 年報，2025 年底股本約新台幣1.89978億元，2026/03/31 員工 179 人，平均年齡 38.11 歲，平均服務年資 7.88 年。主要股東截至 2026/03/28 包括緯創數技投資控股 17.26%、楊瑞明 7.90%、楊文和 4.41%、宏榮投資 3.59%、陳俊良 2.21%、柯育文 2.03%、曾瓊玉 1.89%、柳永祥 1.82%、柯伊芳 1.78%、陳秀珍 1.74%。2025 年營收 4.7824 億元、稅後淨利 8845.6 萬元、EPS 4.66 元；2026 年 1-5 月累計營收約 1.478 億元，年增約 6.53%。
Business
全景軟體長期深耕資訊安全與數位信任，核心技術涵蓋身分認證、PKI 公開金鑰基礎架構、電子簽章、數位交易安全、IoT 設備安全等，產品多為自主研發。2025 年營收結構按產品項目為勞務收入 3.54117 億元、占 74.04%；銷貨收入 1.23612 億元、占 25.85%；其他收入 51.1 萬元、占 0.11%。按客戶屬性，公司年報揭露 2025 年金融客戶收入約 49%最高，一般企業約 29%次之，政府約 14%居第三，另服務醫療、高科技製造與 IoT 應用。主要產品線包括：一、安全認證解決方案，如 MOTP、IDExpert、CGFIDO、CGTrust，支援 MFA、FIDO/Passkey、SSO、設備鑑別與零信任架構；二、科技金融資安解決方案，如 CA/RA 憑證管理、FXML、金融交易安控、證券下單安控、eDDA、Secure Server 金鑰管理、CodeSign、HSM 整合；三、數位轉型應用，如 FastSIGN 快速簽、1zSIGN 手寫電子簽名、FastID 智慧證件/信用卡辨識、FastDOC 智慧文件辨識、DIMS 文件影像管理、CIS 醫療病歷文件倉儲；四、IoT 設備安全，如 KMS、CLM、IoT Device PKI、Matter Device Security、設備憑證與韌體簽章。商業模式以軟體授權、專案導入、系統整合、維護服務與訂閱/雲端服務為主；因多數金融與政府客戶要求客製化串接，專案認列節奏可能造成單季營收波動。公司揭露最近年度單一客戶銷售比率均未超過 10%，未見銷貨集中。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年的核心動能來自零信任、金融資安法遵、電子簽章/AI-OCR 數位轉型、IoT 設備安全與後量子密碼。公司 2025 年營收年增約 15.9%，主因安全認證產品市場需求增加；金融與企業客戶仍為主要成長來源，政府零信任案受預算與建案時程影響較大。2026 年公司已揭露零信任三階段驗證進展，包括身分鑑別、設備鑑別、信任推斷，並規劃推出雲端版 SaaS 認證服務，若能降低導入門檻，有助於擴大中大型企業與海外市場。金融業方面，金管會 2024 年發布金融業導入零信任架構參考指引，將支撐銀行、證券、保險對 MFA、FIDO、PKI、金鑰保護、程式碼簽章與供應鏈資安治理需求。數位轉型方面，台灣電子簽章法修正與企業無紙化、AI-OCR、文件生命週期管理需求，有利 FastSIGN、1zSIGN、FastID、FastDOC 等產品交叉銷售。IoT 方面，智慧家庭、智慧能源、AI 伺服器、智慧電表、智慧家電、Matter 生態、歐盟 CRA 與日本 JC-STAR 等法規/標準化趨勢，可能使設備憑證、KMS、CLM、CodeSign 與安全晶片整合從選配變成市場准入條件；但硬體導入與量產週期較長，公司已說明短期營收貢獻仍需發酵。2026-2028 主要風險包括：政府預算遞延、專案驗收集中造成季營收波動、HSM 等硬體供應商集中、國際大型平台與 PKI/數位信任廠商競爭、AI 加速軟體開發造成價格與功能競爭、資安技術快速迭代、海外拓展不確定性，以及公司規模小、研發費用率約 20%-22% 對獲利槓桿的壓力。
Supply Chain
- A廠商 2025 年報以代號揭露之主要供應商，2025 年占進貨淨額 50.80%，主要供應 HSM 硬體安全模組及相關維護；公司因契約約定未揭露正式名稱。
- Thales 法國上市跨國資安與航太防務公司；公司年報提及 A 廠商代理之 HSM 為 Thales 國際知名品牌，為金融安控系統建置的基礎硬體設備之一。
- 英飛凌科技 Infineon Technologies 德國上市半導體公司；全景 IoT 安全解決方案採用 Infineon OPTIGA TPM 與 OPTIGA Trust M 安全晶片，屬 IoT 設備信任根與安全晶片合作生態。
- 臺灣網路認證 TWCA 未上市公司，為憑證中心與數位信任服務業者；全景科技金融資安方案可與 TWCA 憑證中心串接，用於金融憑證、SSL、電子簽章等信任基礎。
- 中華電信 2412 台股上市公司；年報提及全景 CA/RA 憑證管理與註冊系統可與中華電信等憑證中心串接，屬憑證信任基礎與生態系合作對象。
- 金融機構 銀行、證券、保險與金融科技業為最大客群；2025 年按客戶屬性約占營收 49%，需求包含交易安控、PKI、FIDO、eDDA、HSM、零信任、線上開戶與電子簽署。
- 一般企業與高科技製造業 2025 年按客戶屬性約占營收 29%；需求來自供應鏈資安規範、企業身分治理、零信任、文件數位化、AI-OCR、IoT 與設備憑證管理。
- 政府機關 2025 年按客戶屬性約占營收 14%；主要導入零信任身分鑑別、設備鑑別、信任推斷、電子化政府與文件管理等，惟受預算編列與建案時程影響。
- 醫療院所 使用情境包含醫事人員卡、電子病歷、CIS 醫療病歷文件倉儲、文件辨識與電子簽章，屬醫療數位轉型與資料安全應用。
- IoT 設備與智慧家庭/能源設備製造商 潛在下游客戶包含智慧電表、智慧家電、AI 伺服器、Matter 裝置、工業物聯網與能源管理設備製造商；需求為設備身分、憑證生命週期、金鑰管理、CodeSign 與安全量產導入。
Competitors
- 精誠資訊 6214 台股上市資訊服務與系統整合商；全景法說資料將其列於資安系統整合相關業者。
- 凌群電腦 2453 台股上市系統整合商；在政府與企業資訊服務、資安系統整合領域與全景部分方案競合。
- 聚碩科技 6112 台股上櫃資訊服務與通路/系統整合商；法說資料列於資安系統整合相關業者。
- 大世科 8099 台股上櫃資訊服務商；在企業 IT 服務與資安整合領域為同業競爭者。
- 關貿網路 6183 台股上市資訊服務商；法說資料列於資安營運管理服務相關業者，並具政府/金融資訊服務經驗。
- 安碁資訊 6690 台股上櫃資安服務商；法說資料列於資安營運管理服務相關業者，與全景在資安服務市場部分競合。
- 神盾 6462 台股上市生物辨識與安全晶片相關公司；法說資料將其列於終端與行動裝置防護/身分識別相關業者。
- 普鴻資訊 6590 台股上櫃資訊服務商；法說資料列於資料與雲端應用安全相關業者。
- Entrust 海外 PKI、憑證與數位信任廠商；在 IoT PKI、身分與憑證管理領域為國際競爭者。
- WISeKey 海外上市數位身分與 IoT 安全公司；全景年報將其歸類為 PKI/數位信任類競爭者。
- AWS／Google 海外雲端平台業者；全景年報指出 IoT 安全市場亦有雲端平台業者參與，可能以平台綁定與生態系形成競爭。
Sources（9）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.