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幫我設定 FinLab，分析 9925 新保，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=9925
新保
體質穩，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
新保可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 58 百分位。最新一季 ROE 約 3.9%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 29 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 20 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -36.0%（賣超）。
今天有什麼變化？
資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比
新保（9925）合理價估算與估值河流圖
現價比新保過去五年的本益比慣常評價低了約 17%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 16.7 倍，對應股價約 50.4 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 48.4 至 52.6 元）；以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 53.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，新保的應得價約 62.7 元；加上新保自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 40.4 至 43.3 元，現價低於慣常區間下緣約 1%。調整基本面後，新保目前比全市場約 21% 的股票貴（同業中約比 26% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-03-26 起 · 股價 -2% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21
- 最大持有者摩根大通 自起點累積 1180 張（已賣 2%），仍在加碼
- 主要派發者港商野村 峰值囤過 333 張、已倒 26%，剩 247 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.56pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -0.60pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -157 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 摩根大通 +1,180
- 台灣摩根士丹利 +860
- 富邦-南京 +389
- 永豐金-屏東 +302
- 香港上海匯豐 +284
- 統一-中壢 +224
派發
- 港商野村 剩 247
- 台新 剩 196
- 凱基-台北 剩 55
- 凱基-三重 剩 23
- 富邦-陽明 剩 54
- 富邦-台北 剩 67
交易台
- 港商麥格理 -2,709
- 新加坡商瑞銀 -1,209
- 富邦證券 -987
- 永豐金-匯立 -873
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 4 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 63 | +8.4% | +8% | 100% | -14.1% |
| 40-60 | 121 | +10.8% | +9.7% | 100% | -6.4% |
| 60-80 | 704 | +7.7% | +7.5% | 98.9% | -4.2% |
| 80-100 | 2199 | +5.4% | +4.6% | 89.4% | -14% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.23，落在自身歷史第 19.6 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(20 天)
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 45 天樣本中，120 日後平均上漲 3.2%、勝率 100%，落後大盤 7.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 +2.64%，勝率 68.6%，平均贏大盤 -0.92 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 70 次，觸發後 60 日平均 +1.7%，勝率 64.7%，平均贏大盤 -1.25 個百分點。
新保是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
台灣新光保全股份有限公司，簡稱新保，股票代號 9925，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1980 年 1 月 21 日，上市日期為 1995 年 12 月 9 日，總部位於台北市內湖區行愛路 128 號。官網投資人關係頁揭露董事長為吳昕東、總經理為洪國超，實收資本額為新台幣 3,874,896,050 元。114 年度年報揭露截至 2026 年 3 月 31 日從業員工合計 6,642 人，其中管理人員 996 人、保全人員 1,505 人、業展人員 246 人、常駐人員 3,458 人、服務人員 437 人，平均年齡 45.8 歲、平均服務年資 8.4 年。主要股東名單截至 2026 年 3 月 31 日包括 ALSOK 株式會社 9.23%、中華郵政股份有限公司 4.60%、新光醫療財團法人 4.21%、博瑞股份有限公司 3.85%、吳東進 3.27%、新光人壽保險股份有限公司 2.81%、新光人壽保險股份有限公司員工退休基金管理委員會 1.99%、花旗（台灣）商業銀行受託保管 iShares 核心 MSCI 新興市場 ETF 投資專戶 1.95%、東盈投資股份有限公司 1.77%、新光建設開發股份有限公司 1.54%。
主要業務
新保主要從事辦公處所、營業場所、廠房、倉庫、住宅、停車場等防盜、防火、防災安全維護，現金或貴重物品運送安全維護，人身安全維護，以及防盜、防火、防災相關設備器具之系統規劃、設計、保養、修理、安裝與安全系統諮詢顧問。114 年度（2025 年）合併營收淨額為新台幣 81.33786 億元，部門別營收結構為電子服務收入 32.12875 億元、占 39.50%；現送收入 11.94508 億元、占 14.69%；常駐收入 16.61174 億元、占 20.42%；其他收入 20.65229 億元、占 25.39%。電子保全服務以客戶端感知器、通訊線路、管制中心、機動人員 GPS 派遣構成訂閱型與維護型服務，應用於金融機構、一般企業、住宅、社區與商店。現送業務提供運鈔車與保全人員，服務銀行、零售、連鎖、現金密集型業者。常駐業務提供門禁、人員與貨物流動管制。其他業務涵蓋智慧門禁、影像監控、智慧建築、AI 影像防護、消防防災、社區雲端守護、Care U 雲端居家照護、GPS 車隊管理、雲端商管、停車場管理、機器人應用、輔具銷售與租賃等。年報揭露無單一供應商或客戶占進貨或銷貨總額 10% 以上，因此主要客戶以金融機構、企業法人、社區住宅、一般家庭、政府標案與照護機構等客群為主，而非集中於特定大客戶。
2025–2028 展望
2025 年新保合併營收 81.33786 億元、年增 3.7%，歸屬母公司業主淨利 9.11165 億元、EPS 2.37 元，營運維持穩健。公司在 2025 年營運重點回顧中列出智慧建築與智能管理、能源管理、BIM 圖資管理、AI as a Service 保全防災生態系、智慧門禁管理、工單巡檢、AI 防災、AI 接待櫃台等方向。2026 年法說會資料以 Safe Cities, Smart Spaces 為營運主軸，推動 SKS SPACES RX 系列、消防全系列應用、社區雲端守護、獨居老人服務與 Care U 雲端居家照護；其中獨居老人服務受政府 2026 至 2027 年擴大補助緊急救援裝置、納入一般戶補助與開口合約標案模式影響，可能帶動政府標案與社區照護滲透率。中期至 2028 年的主要成長動能包括：少子化與缺工推升企業外包保全與智慧派遣需求；AI 影像、IoT、雲端平台與智慧門禁提高保全服務附加價值；高齡化帶動居家照護、緊急通報、健康數據管理與輔具需求；智慧建築、BIM、IBMS、能源管理與防災服務切入商辦、社區與公共場域；消防與鋰電池防火產品因安全法規與風險意識提高而擴大應用。主要風險包括保全與常駐人力流動率高、薪資與勞動成本上升、AI/IoT 投資短期壓抑費用率、個資與資安風險、智慧安防市場競爭加劇、政府標案價格競爭、設備供應與通訊服務穩定性，以及極端氣候造成派勤與設備維修成本上升。2027 至 2028 年具體財務數字未見公司正式預測，本欄對 2027 至 2028 年屬基於公司揭露策略與產業趨勢之分析推估。
產業上下游
- 新群電子股份有限公司 新保轉投資事業群之一，年報揭露肩負安全商品研發製造；未查得台股上市櫃代號。
- 新誼整合科技股份有限公司 新保轉投資事業群之一，年報揭露參與保全機材採購、研發與安全商品研發製造；未查得台股上市櫃代號。
- 新光電通股份有限公司 新保轉投資事業群之一，年報揭露肩負安全商品研發製造；未查得台股上市櫃代號。
- 國內外保全器材、電子、電腦與通訊設備供應商 年報揭露主要原料為保全相關器材，來源包括國外進口、自行研發、子公司與國內相關業者合作開發；未揭露單一供應商占進貨 10% 以上。
- ALSOK 株式會社 日本保全集團，為新保主要股東之一且董事席次代表，提供國際保全經驗與技術交流脈絡；非台股上市櫃公司。
- 金融機構與 ATM 場域 金融保全系統、ATM 環控、現金與貴重物品運送服務之主要客群；年報未揭露單一金融客戶占銷貨 10% 以上。
- 企業法人、商辦、工廠、倉庫與連鎖通路 電子保全、AI 影像防護、門禁、常駐警衛、防火防災與智慧建築管理服務之主要客群。
- 社區住宅、家庭與小型店面 家庭保全、社區雲端守護、新一代無線保全系統、智慧門禁、影視對講與消防防災商品之終端客群。
- 地方政府與社福體系 獨居老人緊急救援、問安、GPS 定位、資源轉介與 Care U 雲端居家照護服務之標案與合作對象。
- 照護機構、醫療院所與亞健康中高齡族群 跌倒偵測、健康量測數據雲端管理、異常通知、輔具銷售租賃與智慧照護解決方案之下游客群。
- 智慧城市、智慧建築與停車場管理場域 BIM、IBMS、能源管理、智慧防災、雲端商管、停車場管理與機器人應用等服務之應用場域。
競爭對手
- 中興保全科技股份有限公司（中保科） 9917 台股上市公司，為台灣保全與智慧城市服務主要競爭者；新保年報明確指出中興保全在營業額方面仍居領先，未來競爭呈兩雄並峙。
- 台灣保全股份有限公司 傳統保全服務業者，未查得台股上市櫃代號；與新保在常駐、系統保全與安全服務市場具競爭或同業關係。
- 國際與本地智慧安防、AI 監控、門禁與物業管理系統整合商 非單一公司；在 AI 影像、智慧門禁、智慧建築、雲端物業管理等新保轉型領域形成跨業競爭。
- 阜爾運通股份有限公司 6914 台股上櫃公司，主軸為智慧停車、自助繳費與自助服務系統；並非核心保全同業，但在停車場管理、雲端自助服務與智慧場域解決方案與新保部分業務重疊。
資料來源（8）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於新保（9925）的常見問題
- 新保(9925)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 新保股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-08-26 收盤 39.95 元，本益比 13.2、股價淨值比 1.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 20 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 新保的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 39.95 元與本益比 13.2 回推，新保近四季合計 EPS 約 3.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 新保合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 16.7 倍，對應股價約 50 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 48 至 53 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 53 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
- 新保目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：新保若回到五年中位評價，約對應 50 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。