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旺宏

2337 半導體業截至 2026-07-28 每日盤後更新

體質強，估值中性。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把旺宏加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。旺宏今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

旺宏可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 81% 的個股。最新一季 ROE 約 3.7%。
估值中性。本益比位居全市場第 51 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 83 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -9.8%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 216.1%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏空 -0.70

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
凱基-松山持 63225 張
派發者剩 65384 張、最長約 125 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24

最大持有者凱基-松山自起點累積 63225 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者美商高盛峰值囤過 83157 張、已倒 62%，剩 31771 張，依近期速度約 21 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -10.33pp、中實戶人數 +5 戶、散戶佔比 +10.19pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -22852 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

凱基-松山國泰-敦南兆豐-中壢美林富邦-永和新光

派發

美商高盛摩根大通香港上海匯豐國票-敦北法人永豐金-匯立富邦-新店

交易台

獨立尺度

凱基富邦-仁愛元大證券富邦證券

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

凱基-松山 +63,225

已賣 0%
國泰-敦南 +11,814

已賣 0%· 仍在加碼
兆豐-中壢 +10,387

已賣 18%
美林 +6,185

已賣 12%· 仍在加碼
富邦-永和 +3,436

已賣 1%
新光 +3,018

已賣 0%· 仍在加碼

派發

美商高盛剩 31,771

已倒 62%· 約 21 日倒完
摩根大通剩 26,209

已倒 53%· 約 115 日倒完
香港上海匯豐剩 4,930

已倒 31%· 約 32 日倒完
國票-敦北法人剩 1,447

已倒 73%· 近期停手
永豐金-匯立剩 3,562

已倒 31%· 近期停手
富邦-新店剩 2,271

已倒 42%· 近期停手

交易台

凱基 -101,648

未分類
富邦-仁愛 -26,607

未分類
元大證券 -23,582

未分類
富邦證券 -20,815

未分類

還在倒 65,384 張最長約 125 個交易日見底

近期買賣力道 +12,151 吸 / -19,907 倒賣壓略勝

避險台淨空 -22,852 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 216.09%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 66 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +31.33%

20 日 +6.7%

60 日 +23.22%

120 日 +31.33%

20 日

60 日

120 日

勝率

50%

61.1%

52.9%

樣本數

中位數

+0.06%

+1.76%

+0.72%

超額

+5.13%

+17.16%

+23.39%

贏大盤勝率

48.2%

53.7%

43.1%

過去 51 次觸發，120 日後平均上漲 31.33%、超越大盤 23.39 個百分點，勝率 52.9%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +32.2%

20-40 -14.2%

40-60 +2.7%

60-80 -4%

80-100 -38.4% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	384	+32.2%	+17.7%	69.5%	+20.6%
20-40	132	-14.2%	-13.4%	15.9%	-9.4%
40-60	233	+2.7%	+6.6%	62.2%	-14.2%
60-80	446	-4%	-0.6%	49.6%	-23%
80-100 現在在這裡	45	-38.4%	-50.2%	17.8%	-49.5%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 18.85，落在自身歷史第 82.9 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+14.6%

勝率 47.5% 超額 +9.1%

295 天

-1.7%

勝率 52.3% 超額 -8.2%

197 天

-4.7%

勝率 35.9% 超額 -13.7%

256 天

向下

+3.5%

勝率 58.6% 超額 +1.6%

304 天

-2.8%

勝率 65.6% 超額 -8.7%

131 天

現在

+3.6%

勝率 54.2% 超額 -10.2%

177 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 177 天樣本中，120 日後平均上漲 3.6%、勝率 54.2%，落後大盤 10.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +30.84%，勝率 59.1%，平均贏大盤 +26.76 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 65 次，觸發後 60 日平均 +8.21%，勝率 50.8%，平均贏大盤 +4.72 個百分點。

旺宏是做什麼的？公司基本資料

半導體業；非揮發性記憶體整合元件製造商台灣證券交易所上市

公司簡介

2337 對應證券為旺宏電子，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1989年12月9日，總部與晶圓二廠位於新竹科學園區力行路16號，晶圓五廠位於力行路19號，另有產品測試廠與台北辦公室。上市日期為1995年3月15日。董事長兼執行長為吳敏求，總經理為盧志遠。公司主要從事積體電路與記憶體晶片之設計、製造、銷售、晶圓代工，以及相關產品委託設計、開發與顧問諮詢。實收資本額約新台幣198.13億元；2025年年報揭露至2026年3月7日本公司員工3,434人，子公司員工256人，合計約3,690人。2025年年報揭露前十大股東含元大商業銀行受託信託財產專戶委託人沈學榮1.84%、新制勞工退休基金1.32%、順盈投資有限公司1.22%、國泰人壽1.16%、居磁工業0.93%、吳敏求0.72%等；持股相對分散。2025年財務概況：合併營收約新台幣288.80億元，年增12%；毛利率17.8%；稅後虧損約33億元，每股虧損1.77元；期末約當現金149.13億元、存貨淨額98.13億元、負債比率41.6%、每股淨值23.74元。

主要業務

旺宏為非揮發性記憶體IDM，產品涵蓋ROM唯讀記憶體、NOR Flash、NAND Flash、eMMC嵌入式多媒體卡，以及晶圓代工服務。2025年營收結構依公司年報：Flash新台幣223.96億元、占77.55%；ROM新台幣46.25億元、占16.02%；Foundry新台幣18.58億元、占6.43%；其他占比接近0%。若依公司致股東報告書拆分，2025年ROM約16%、NOR Flash約61%、NAND Flash約16%，其中NOR高品質與高附加價值應用如車用、工規、醫療、航太占NOR營收約38%。Flash主要用於手機、機上盒、物聯網、個人電腦、AI、汽車電子、醫療科技、工業、儲存設備、網路設備、平板、藍牙/WLAN/5G與大型遊樂設備；eMMC主要用於工業、網通、汽車輔助駕駛控制及影音娛樂系統、智慧醫療設備；ROM主要用於電視遊樂器卡匣、電子娛樂設備、電子玩具；晶圓代工提供高壓CMOS、BCD、嵌入式非揮發性記憶體之BCD與邏輯製程，服務類比IC、MCU與智慧型電源管理IC設計客戶。商業模式為自有品牌記憶體IDM搭配部分特色晶圓代工，仰賴自有製程、長產品壽命、高可靠度與客製化能力。2025年銷售地區：台灣內銷23.22%，外銷76.78%，其中亞洲38.96%、日本19.56%、歐洲11.78%、美國6.48%。2025年ROM全球市占率超過50%，NOR Flash市占率約16.9%。公司揭露2025年最大銷貨客戶以代號『甲客戶』揭露，占銷貨淨額16.16%，因契約限制未揭露名稱；公開媒體長期指出任天堂為ROM/遊戲卡匣重要客戶之一，但公司年報未以實名確認。

2025–2028 展望

2025年已呈現營收回升但仍虧損，第四季毛利與虧損收斂；公司將改善產品組合、庫存與成本結構視為營運修復重點。2026年至2028年主要成長動能包括：1. AI、雲端伺服器、高效能運算與大型資料運算推動記憶體需求，主流大廠產能轉向高階DRAM/HBM與高階NAND後，可能造成傳統與利基型記憶體結構性供給偏緊，支撐NOR、SLC NAND、MLC NAND與eMMC需求及價格。2. 公司宣布2026年啟動約新台幣220億元資本支出，擴充12吋廠產能，並以NOR與NAND Flash雙軌並進策略帶動營收成長。3. eMMC因工業、網通、汽車輔助駕駛與智慧醫療應用出貨增加，2025年NAND營收年增62%，公司預期2026年eMMC營收有爆發性成長。4. 新產品研發方向包括第三、第四代3D NAND Flash、3D NAND eMMC控制改良晶片、42奈米NOR Flash、防護與加密儲存晶片高速介面、3D NOR Flash高容量單晶片。5. 車用、工控、醫療、航太與通訊屬高可靠度、高附加價值市場，隨智慧駕駛、車載資訊娛樂、工業控制與醫療電子需求成長，可提高產品組合品質。6. 公司與國際大廠合作企業級SSD Storage，並布局第三代伺服器與HPC領域；2026至2028年另有與臺大、清大等合作之下世代記憶體、記憶體內運算、LLM推理與計算型儲存研究。主要風險包括：全球關稅與地緣政治、匯率與終端需求波動、能源與原物料價格、碳排放規範、傳統記憶體價格循環、產能擴充良率與折舊壓力、車規/工規認證週期長、單一大客戶或少數應用季節性波動、公開資訊中主要客戶與供應商多以代號揭露造成外部可見度有限。

產業上下游

上游

A供應商公司年報揭露2025年單一A供應商占進貨淨額12.12%，與發行人為關係人；因契約或揭露規範以代號呈現，無法確認實名。
台灣光罩股份有限公司 2338 光罩製作為旺宏晶片產製流程之一；台灣光罩為台股上市光罩供應鏈代表，未由旺宏年報確認為直接供應商。
環球晶圓股份有限公司 6488 矽晶片為旺宏主要原料之一；環球晶為台股上市矽晶圓供應鏈代表，未由旺宏年報確認為直接供應商。
台灣勝高科技股份有限公司 3532 矽晶片為旺宏主要原料之一；台勝科為台股上市矽晶圓供應鏈代表，未由旺宏年報確認為直接供應商。
崇越科技股份有限公司 5434 半導體材料與設備通路商；可對應光阻、化學品、特殊材料等供應鏈環節，未由旺宏年報確認為直接供應商。
ASML Holding N.V. 荷蘭上市半導體曝光設備商；屬晶圓廠設備供應鏈代表，未由旺宏年報確認為直接供應商。
Tokyo Electron Limited 日本上市半導體製程設備商；屬晶圓廠設備供應鏈代表，未由旺宏年報確認為直接供應商。

下游

甲客戶公司年報揭露2025年最大銷貨客戶以代號『甲客戶』呈現，銷售額新台幣46.67億元、占銷貨淨額16.16%，與發行人為關係人；實名未揭露。
Nintendo Co., Ltd. 日本上市公司；公開媒體長期指稱其為旺宏ROM/遊戲卡匣重要客戶，年報僅揭露ROM應用於電視遊樂器卡匣與電子娛樂設備，未以實名確認。
Sony Group Corporation 日本上市公司；公司年報提及旺宏產品取得Sony等國際客戶綠色產品證書，屬已提及之國際客戶關係，但未揭露銷售金額。
Continental AG 德國上市汽車零組件公司；媒體與法說摘要提及其為旺宏車用記憶體重要客戶之一，非台股掛牌。
Denso Corporation 日本上市汽車零組件公司；媒體與法說摘要提及其採購旺宏車用NOR與NAND相關產品，非台股掛牌。
Robert Bosch GmbH 德國未上市汽車零組件與工業集團；媒體與法說摘要提及其為車用領域客戶之一。
NVIDIA Corporation 美國上市GPU公司；公司年報稱深化與全球一線GPU客戶合作並布局HPC，但未揭露客戶實名，故此列為市場推估的可能下游類型而非確認客戶。

競爭對手

華邦電子股份有限公司 2344 台股上市記憶體廠，產品涵蓋Specialty DRAM、Mobile DRAM、Code Storage Flash、TrustME等，與旺宏在NOR Flash、SLC NAND及利基型記憶體部分重疊。
晶豪科技股份有限公司 3006 台股上市利基型記憶體IC設計公司，與旺宏在部分利基型記憶體終端應用與客戶預算上競爭，但商業模式不同，晶豪科偏IC設計。
群聯電子股份有限公司 8299 台股上櫃NAND控制晶片與儲存模組公司；與旺宏在eMMC、SSD儲存解決方案生態中有競合關係，非純記憶體晶圓製造競爭者。
GigaDevice Semiconductor Inc. 中國上市NOR Flash、MCU與記憶體供應商，為全球NOR Flash主要競爭者之一。
Infineon Technologies AG 德國上市半導體公司，併入Cypress後在車用與工業NOR Flash市場具競爭力。
Micron Technology, Inc. 美國上市記憶體大廠，在NAND、NOR與嵌入式儲存領域具競爭力。
Kioxia Holdings Corporation 日本NAND Flash大廠，在NAND與嵌入式儲存供應鏈具競爭力。
Samsung Electronics Co., Ltd. 韓國上市記憶體大廠，在NAND與嵌入式儲存領域具規模優勢；部分市場傳聞其調整MLC等傳統NAND供給，可能形成旺宏轉單機會。

資料來源（11）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於旺宏（2337）的常見問題

旺宏(2337)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
旺宏股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-28 收盤 113 元，本益比 18.9、股價淨值比 4.4。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 83 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
旺宏的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 113 元與本益比 18.9 回推，旺宏近四季合計 EPS 約 6.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。