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圓展

3669 通信網路業截至 2026-07-28 每日盤後更新

體質穩，估值中性。

1 個訊號亮起

252日新高

本頁數據每天盤後更新。把圓展加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。圓展今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

圓展可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 60 百分位。最新一季 ROE 約 2.0%。
估值中性。本益比位居全市場第 54 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 56 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.0%（買超）。

籌碼流向

偏空 -0.20

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
凱基-台北持 388 張
派發者剩 171 張、最長約 155 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 +20% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24

最大持有者凱基-台北自起點累積 388 張（已賣 8%），仍在加碼
主要派發者美商高盛峰值囤過 107 張、已倒 66%，剩 36 張，依近期速度約 24 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.47pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +2.29pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -19 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

凱基-台北美好-蘆洲新加坡商瑞銀合庫-自強台灣摩根士丹利群益金鼎-三民

派發

美商高盛凱基-士林凱基-站前美林新光-台中新光

交易台

獨立尺度

兆豐-復興元大-敦南群益金鼎-中山國票-南港

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

凱基-台北 +388

已賣 8%· 仍在加碼
美好-蘆洲 +324

已賣 0%· 仍在加碼
新加坡商瑞銀 +260

已賣 0%· 仍在加碼
合庫-自強 +244

已賣 0%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +171

已賣 2%· 仍在加碼
群益金鼎-三民 +151

已賣 0%· 仍在加碼

派發

美商高盛剩 36

已倒 66%· 約 24 日倒完
凱基-士林剩 13

已倒 84%· 約 2 日倒完
凱基-站前剩 44

已倒 44%· 近期停手
美林剩 35

已倒 49%· 近期停手
新光-台中剩 31

已倒 47%· 約 155 日倒完
新光剩 12

已倒 79%· 約 120 日倒完

交易台

兆豐-復興 -1,030

未分類
元大-敦南 -419

未分類
群益金鼎-中山 -240

未分類
國票-南港 -190

未分類

還在倒 171 張最長約 155 個交易日見底

近期買賣力道 +1,981 吸 / -191 倒買盤略勝

避險台淨空 -19 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 14 次（自 2013-09-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +17.97%

20 日 +3.84%

60 日 +14.34%

120 日 +17.97%

20 日

60 日

120 日

勝率

30.8%

25%

50%

樣本數

中位數

-6.51%

-4.97%

-0.76%

超額

+2.18%

+10.95%

+6.92%

贏大盤勝率

30.8%

16.7%

25%

過去 12 次觸發，120 日後平均上漲 17.97%、超越大盤 6.92 個百分點，勝率 50%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -14.3%

20-40 +44%

40-60 +69.8% 現在

60-80 -3.9%

80-100 +42.3%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	525	-14.3%	-12.8%	17.5%	-19.5%
20-40	678	+44%	+7.9%	66.5%	+13.6%
40-60 現在在這裡	607	+69.8%	-9.8%	34.9%	+44.4%
60-80	131	-3.9%	-6.7%	26%	-27.6%
80-100	213	+42.3%	+6.6%	64.8%	+29%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 22.23，落在自身歷史第 55.9 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+7%

勝率 28.6% 超額 -0.4%

353 天

現在

+44.9%

勝率 48.7% 超額 +31.3%

483 天

-1.2%

勝率 35.5% 超額 -18.1%

186 天

向下

+2.1%

勝率 49.9% 超額 -4.5%

533 天

+8.4%

勝率 47% 超額 +0.4%

487 天

+6.7%

勝率 63.4% 超額 -12.4%

232 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 483 天樣本中，120 日後平均上漲 44.9%、勝率 48.7%，超越大盤 31.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 35 次，觸發後 60 日平均 +5.13%，勝率 48.6%，平均贏大盤 -1.9 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 34 次，觸發後 60 日平均 +0.31%，勝率 50%，平均贏大盤 -2.17 個百分點。

圓展是做什麼的？公司基本資料

通信網路業；AI影音協作、教育科技、視訊會議、專業影音與智慧醫療設備台灣證券交易所上市

公司簡介

3669 對應證券為圓展科技股份有限公司普通股，為台灣證券交易所上市公司，產業別為通信網路業。公司成立於 2008 年 1 月 7 日，係由圓剛科技事業部門分割獨立，總部位於新北市土城區大安路157號8樓；2009 年 6 月公開發行、2009 年 7 月興櫃、2011 年 8 月 25 日上市。董事長為郭重松，總經理為郭昱廷，發言人為邱德溥。實收資本額約新台幣 9.291995 億元，已發行普通股約 92,919,950 股。2024 年台灣正職員工人數為 531 人；招募資料另稱公司以自有品牌 AVer 行銷全球 100 餘國，於多國設有子公司或當地代表。主要股東方面，圓剛科技為母公司與最大股東，公開董監持股資料顯示 2026 年 5 月圓剛持有約 46,389 千股、約 49.92%；其他董監事股東包含鼎創有限公司等。重要子公司包含美國 AVer Information Inc. 與荷蘭 AVer Information Europe B.V.。

主要業務

圓展主要從事簡報、教育科技、視訊會議、專業影音與醫療影音相關產品之設計、製造、加工、銷售及 OEM/ODM 服務。主要產品線包括實物攝影機、充電同步車/櫃、雲端與未來教室解決方案、視訊會議系統、USB 雲端視訊會議協作設備、專業 PTZ 攝影機、AI 音視協作設備、醫療用專業影音與遠距照護設備，以及 AI 咖啡生豆嚴選機等前瞻應用。2024 年公開資料將營收歸類為「視訊會議與教育應用之視訊產品」100%；較細產品組合方面，2025 年底法說相關報導指出專業影音及視訊會議約占六至七成，教育科技不到兩成，智聯健康約一成，OEM/ODM 約一成至接近兩成，惟這些為法說與媒體揭露口徑，非完整財報分項。商業模式為自有品牌 AVer 全球經銷與直銷服務、區域子公司銷售服務、企業/教育/政府/醫療場域方案銷售，以及為大型客戶提供攝影機、影音模組、醫療與教育相關 OEM/ODM 設計製造。終端應用涵蓋 K-12 與高等教育教室、企業混合辦公與中大型會議室、政府與公共部門、廣播與直播、手術直錄播、遠距巡房、遠距醫療、醫護照護與數位培訓。生產據點公開資料以新北土城為主，並因地緣政治與關稅風險評估東南亞越南、印尼等生產據點。

2025–2028 展望

2025 年營運受美國政府凍結或遞延教育經費、政府關閉、關稅提高、企業採購保守與匯率波動影響，教育科技與部分品牌視訊會議產品低於預期，第 2 季一度受逾億元匯損衝擊；但下半年受醫療 ODM、專業影音與視訊產品出貨放量、匯率回穩支撐，營運轉佳。2026 年主要成長動能來自三塊：第一，ODM 業務，歐洲大型客戶視訊模組於 2025 年第 3 季完成認證、第 4 季開始出貨，2026 年延續放量，並新增或深化日本客戶；公司中長期希望 ODM 占比提高至約 30%、品牌約 70%。第二，智聯健康與遠距醫療，受全球醫護短缺、歐美與亞洲醫療法規/保險制度逐步調整、醫療機構導入遠距照護意願提升帶動，公司已在歐美取得 ODM 標案與建立醫療試點/實績，管理層曾表示醫療事業 2026 年有望倍增或顯著優於 2025，長期希望營收比重由約一成推升至三成。第三，AI 專業影音與混合式協作，包含 AI 追蹤、PTZ、會議攝影機、影音控制盒與中大型會議室方案，受企業彈性辦公、教育錄播、政府與高教專業影音需求支撐。2027-2028 年展望屬研究推估：若醫療 ODM 客戶放量、AI 音視協作升級週期延續、東南亞產能落地並降低關稅/地緣風險，營收結構可望由傳統教育與視訊會議品牌硬體，逐步轉向高毛利專業影音、醫療與 ODM 方案；但風險包括美國教育預算與政府採購不確定、遠距醫療法規與認證時程、ODM 客戶集中與專案遞延、Logitech/Cisco/HP Poly/Yealink 等國際品牌競爭、匯率波動、關稅與供應鏈移轉成本，以及硬體產品價格競爭。

產業上下游

上游

IC、影像處理晶片與關鍵電子零組件供應商公開資料僅揭露主要原物料包含 IC、機構元件、光學元件、電阻、電容及外殼等電子零組件，未確認特定供應商名稱。
光學元件、鏡頭、感測器與機構件供應商用於視訊攝影機、PTZ 攝影機、實物攝影機與醫療影音設備；公開資料未揭露具名供應商。
圓剛科技股份有限公司 2417 母公司與最大股東，持有圓展約 49% 至 49.92%；雙方為關係企業並深化策略合作，非單純原物料供應商。
電子製造、模組與外殼加工供應鏈支援攝影機、影音設備、充電車/櫃與 OEM/ODM 模組生產；未能從公開資料確認具名上市櫃供應商。

下游

AVer Information Inc. 美國子公司，負責美國市場電腦系統設備及多媒體相關產品銷售；非台股掛牌。
AVer Information Europe B.V. 荷蘭子公司，負責歐洲市場電腦系統設備、簡報及視訊會議系統等相關產品銷售；非台股掛牌。
全球經銷商與系統整合商圓展自有品牌 AVer 透過全球 100 餘國經銷與區域據點銷售，服務企業、教育、政府、醫療與專業影音市場；多數未具名。
醫療機構與醫療系統整合夥伴用於手術直播、遠距巡房、遠距照護與醫療 ODM；公開報導稱已與國內外重點醫院及國際系統整合廠商建立試點或合作，但未揭露完整客戶名單。
教育、企業、政府與高等教育終端客戶教育科技、視訊會議、專業影音與 AI 音視協作主要終端應用；包含 K-12、高教、中大型會議室、政府與公共部門。

競爭對手

Logitech International S.A. 瑞士/美國上市公司，視訊會議攝影機、會議室協作設備與周邊產品為圓展主要國際競爭對手。
Cisco Systems, Inc. 美國上市公司，Webex 會議設備與企業視訊會議方案為競爭產品。
HP Inc. / Poly 美國上市公司 HP 旗下 Poly 提供企業視訊會議、會議室攝影機、音訊與協作設備。
Yealink Network Technology Corp. 中國上市公司，提供視訊會議終端、會議室協作與企業通訊設備；非台股掛牌。
IPEVO 愛比科技台灣未上市公司，實物攝影機、教育科技與視訊周邊為圓展教育產品線競爭者。
Sony Group Corporation 日本上市公司，專業 PTZ 攝影機、廣播與專業影音設備為國際競爭產品；非台股掛牌。
Panasonic Holdings Corporation 日本上市公司，專業影音、PTZ 攝影機與會議/廣播相關設備為國際競爭產品；非台股掛牌。
Canon Inc. 日本上市公司，專業攝影、PTZ 與影像設備為競爭或替代產品；非台股掛牌。
圓剛科技股份有限公司 2417 台股上市，為圓展母公司與策略合作關係；本業涵蓋影音擷取、直播與電腦周邊，部分影音應用與圓展相鄰，更多屬集團互補。
晶睿通訊股份有限公司 3454 台股上市，網路攝影機與影像監控廠商；並非視訊會議直接競爭者，但在影像設備、IP Camera、專業攝影應用屬鄰近競爭。
聰泰科技開發股份有限公司 5474 台股上櫃，影像擷取、機器視覺與監控相關產品；與圓展部分影像擷取及專業影音應用相鄰。

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於圓展（3669）的常見問題

圓展(3669)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
圓展股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-28 收盤 40.45 元，本益比 22.2、股價淨值比 1.2。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 56 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
圓展的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 40.45 元與本益比 22.2 回推，圓展近四季合計 EPS 約 1.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。