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泰宗
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 11% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.4%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 98 百分位，比多數個股貴。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.8%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -17.2%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +16% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者富邦-建國 自起點累積 181 張（已賣 16%），近期略減
- 主要派發者凱基 峰值囤過 200 張、已倒 56%，剩 89 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.12pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +8.34pp，籌碼下沉散戶
派發者手上還有 468 張，實際還在賣的約 219 張，最長約 46 個交易日見底。 近期持有者吸收 +332 vs 派發 -220 張。
承接 · 持有者
- 富邦-建國 +181
- 元大-豐原站前 +180
- 康和 +126
- 美好 +96
- 華南永昌 +95
- 臺銀-金山 +89
派發 · 倒貨者
- 凱基 剩 89
- 美商高盛 剩 41
- 台新 剩 51
- 美林 剩 19
- 凱基-台北 剩 34
- 華南永昌-竹北 剩 11
交易台 · 淨空
- 永豐金證券 -229
- 元大-北屯 -116
- 元大-左營 -91
- 富邦-內湖 -88
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
泰宗生物科技股份有限公司為台灣生技醫療營運公司，證券代號4169，普通股，已於2026-04-08由興櫃轉上市掛牌。公開說明書與交易所資料顯示，公司設立日期為1998-02-20，總部位於新北市汐止區新台五路一段97號24樓之8，董事長徐煥清，總經理兼發言人王雅俊。申請上市公開說明書列示2025-09-30實收資本額590,486千元；上市前現金增資發行7,383千股、每股面額10元後，資本額約664,316千元，市場資訊亦列資本額約6.64億元。員工規模依2024年年報截至2025-04-30為134人，上市前業績發表會簡報列130人以上。主要股東與董事持股方面，2025-09-30資料顯示全體董事持股比例23.18%；董事長徐煥清持股12.64%，英屬維京群島商Green Partner Investments Limited持股6.52%，董事陳慈珮持股3.57%，董事王雅俊持股0.44%。子公司與關係架構包含薩摩亞TOTAL TECH Ltd及泰宗醫藥科技（蘇州工業園區）有限公司，分別負責海外控股、中國藥品或產品查驗登記與早期新藥開發支援等。
主要業務
泰宗的商業模式是以既有藥品、醫療器材、機能性食品及原料銷售產生現金流，支撐新藥與分子檢測平台研發，形成「研發加商業化通路」雙軌模式。公司主要業務包括新藥及醫療器材研發、西藥產品、醫療器材、健字號產品與機能性食品製造及買賣。2024年合併營業收入666,530千元，2025年上市前簡報列自結營業收入685,491千元、研發費用88,417千元、稅前淨利22,322千元。市場結構高度內銷，2024年內銷665,031千元、占99.78%，外銷1,499千元、占0.22%。產品屬性依上市前簡報約為自有藥證或醫材許可證產品30%，委託生產及代理產品70%；通路營收占比約醫學中心、區域醫院、地區醫院90%，基層診所含骨科、泌尿科、婦產科約10%。主要產品線包括骨科與復健科的雅節、利節、HyLink關節內注射劑，PRP系列血小板濃縮液分離管如倍濃偲、威挺倍、倍威立，防沾黏凝膠德撫癒與Protahere，腫瘤科Genetaxyl欣沛方注射液，鐵劑Ferrum系列，泌尿與婦產科Urotrol優合膜衣錠、Urosan優而順膠囊、Hyauro海優樂膀胱灌注液，新陳代謝用藥Uformin克醣錠與Bentomin得利糖錠，飛利浦長照呼吸照護產品，醫美容脂注射劑，以及護肝健康食品甘喜康、正甘能膠囊與冬蟲夏草相關菌種原料LivPhcD、TCM888等。研發管線包含U101反覆性泌尿道感染新適應症新藥、CATCHIMERA凱玫樂B肝肝癌ctDNA檢測平台、PTX-9908肝癌治療新藥與肝臟保健相關產品。主要客戶未揭露個別名稱，年報明確表示最近二年度無占銷貨總額10%以上之主要銷貨客戶；終端主要為醫學中心、區域醫院、地區醫院、專科診所及病患自費或健保市場。
2025–2028 展望
2025至2028年主要展望來自三條主軸：一是既有藥品與醫材通路維持現金流，二是U101臨床與國際授權，三是CATCHIMERA檢測平台商轉與適應症擴張。U101定位為預防女性非複雜性反覆性泌尿道感染的非抗生素口服新適應症新藥，台灣三期臨床試驗設計為隨機、雙盲、安慰劑對照，簡報列規劃348人收案，二期資料顯示對照組與U101組復發率為62.5%比0%，但此為公司簡報揭露資料，仍須以三期結果與主管機關審查為準。公司規劃以505(b)(2)途徑進入美國樞紐性三期臨床試驗，台灣三期數據也可能作為美國NDA評估資料，全球布局涵蓋台灣、美國、歐洲、中國及亞洲市場；公司另規劃第二代產品，包含API改質以改善吸收率與緩釋劑型以提升服用便利性。CATCHIMERA已取得TAF ISO 17025檢測實驗室認證，2024年取得精準醫療分子檢測實驗室LDTs認證，並與台大、三總、北榮、長庚等四大醫學中心合作；公司規劃先從B肝肝癌根除性治療術後復發檢測切入，再拓展肝癌早期檢測、晚期肝癌療效評估、移植、射頻消融、栓塞、放療、標靶與免疫治療相關追蹤，並評估美國突破性醫療器材計畫BDP及中國第三方認證實驗室合作。既有通路方面，公司將持續引進國內外特色學名藥、具潛力醫材與高毛利自費產品，降低健保藥價調降壓力，並拓展中國、東南亞、日本、歐美等海外市場。主要風險包括U101三期臨床未達標或審查時程延後、CATCHIMERA各醫院施行計畫核定與醫師採用速度不如預期、精準醫療給付與自費市場接受度不確定、新藥開發需長期資金投入、代理與經銷產品毛利受健保藥價調降及供應商策略影響、海外授權談判與法規路徑不確定、以及單一市場高度內銷使短期營收受台灣醫療通路變化影響較大。
產業上下游
- 日本生化學工業株式會社（Seikagaku Corporation / SKK） 日本上市公司，供應或授權HyLink、雅節、利節等關節內注射劑相關產品；泰宗2024年年報列日本SKK為2024年最大供應商，進貨金額133,963千元，占進貨淨額47.32%。
- 科妍生物科技股份有限公司1786 台股上櫃公司，泰宗取得科妍可吸收防沾黏凝膠等產品經銷權；2023年為泰宗最大供應商，進貨金額229,208千元，占進貨淨額46.54%，2024年占12.79%。
- 台灣飛利浦股份有限公司 未在台股上市櫃，授權泰宗經銷飛利浦長照呼吸照護產品，屬胸腔科與長照市場設備來源。
- 健亞生物科技股份有限公司4130 台股上櫃公司，泰宗產品頁列優合膜衣錠15公絲製造商為健亞生物科技；泰宗負責通路銷售。
- 壽元化學工業股份有限公司 未確認為台股上市櫃公司，泰宗產品頁列優鐵注射劑製造商為壽元化學工業；泰宗負責通路銷售。
- 十全實業股份有限公司 未確認為台股上市櫃公司，泰宗產品頁列優而順膠囊100公絲製造商為十全實業；U101為優而順相關新適應症開發。
- 國立臺灣大學 非上市櫃機構，CATCHIMERA肝癌ctDNA檢測核心方法專利之專利權人為國立臺灣大學，泰宗取得全球20年專屬授權並自行開發Probe Set與分析平台。
- 台灣CRO、CMO、CDMO與醫藥原料供應商 年報與簡報指出泰宗依賴台灣具國際接軌能力之CRO、CMO、CDMO、原料供應與多家替代供應商；個別名單未完整揭露。
- 台灣醫學中心、區域醫院、地區醫院 非台股上市櫃單一企業客戶；為泰宗核心下游客戶與通路，上市前簡報列醫學中心、區域醫院、地區醫院約占通路營收90%。
- 骨科、復健科、泌尿科、婦產科等基層診所 非台股上市櫃單一企業客戶；為PRP、關節注射、泌尿與婦產科產品之終端通路，上市前簡報列基層診所約占通路營收10%。
- 台大醫院、三軍總醫院、台北榮民總醫院、長庚體系醫學中心 非台股上市櫃公司；公司簡報列CATCHIMERA優先與台大、三總、北榮、林長等四大醫學中心配合申請施行計畫，並已完成或推進臨床研究。
- 反覆性泌尿道感染女性患者與肝癌術後追蹤患者 終端病患族群，非企業；U101鎖定女性反覆性泌尿道感染患者，CATCHIMERA鎖定B肝肝癌術後殘餘腫瘤與復發追蹤、早期檢測及療效評估需求。
- 中國、東南亞、日本、歐美潛在合作藥廠與通路商 多為境外或未具體揭露對象；年報與簡報指出公司積極洽談海外合作、技術授權及既有產品輸出。
競爭對手
- 科妍生物科技股份有限公司1786 台股上櫃公司，為泰宗部分產品供應商，同時在玻尿酸、醫材與防沾黏產品領域具自有產品，與泰宗在骨科、婦產科醫材市場存在部分競合。
- 健喬信元醫藥生技股份有限公司4114 台股上櫃公司，具藥品開發、代理與醫院通路，與泰宗在西藥、特色學名藥與醫療通路市場具可比性。
- 生達化學製藥股份有限公司1720 台股上市公司，台灣主要學名藥與醫院通路廠商之一，在慢性病、處方藥及通路覆蓋上與泰宗部分產品線競爭。
- 美時化學製藥股份有限公司1795 台股上市公司，以特殊學名藥與國際市場為主，與泰宗在特色藥品開發、授權及通路價值上具同業比較意義。
- 藥華醫藥股份有限公司6446 台股上市生技新藥公司，與泰宗同屬台灣新藥開發族群；雖適應症不同，但在新藥臨床、海外授權及國際藥證路徑上常被市場作為同業參照。
- 中裕新藥股份有限公司4147 台股上櫃新藥公司，與泰宗同屬臨床開發、藥證與授權導向生技公司；適應症不同，屬資本市場與研發模式可比同業。
- 合一生技股份有限公司4743 台股上櫃生技新藥與醫材公司，與泰宗同樣結合研發、臨床與商業化，部分醫藥自費與慢性疾病市場具比較性。
- 訊聯基因數位股份有限公司4160 台股上櫃公司，提供基因檢測與精準醫療相關服務；與泰宗CATCHIMERA在分子檢測、LDTs、精準醫療服務商業化上具同業比較意義，但檢測項目不同。
- 慧智基因股份有限公司6615 台股上櫃基因檢測公司，與泰宗CATCHIMERA同屬分子檢測與精準醫療服務類別，但主要檢測領域不同。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。