寶塔線回測：紅色持有、黑色出場，
九組參數未通過驗證

所有圖均可點開，手機可雙指放大；完整數字與逐日淨值可從文末下載。

寶塔線紅色持有、黑色出場，這次九組參數沒有通過驗證。本文以反面教材為主：我們保存實際形成的線段，再判斷收盤是否突破它們的界限，沒有把「前三根線」簡化成「前三天收盤」。

寶塔線是什麼，紅黑顏色表示什麼

寶塔線用收盤價格與先前的線段界限描述趨勢，常以翻紅為上升、翻黑為下降。它省略部分日內價格資訊，重點放在突破與翻轉；紅色只是規則判定的狀態，沒有保證從紅色出現後買入就會賺錢。不同看盤軟體可能採每天畫柱、紅白相間或其他修正版本，使用前需要確認畫法。

轟天雷的指標說明列出寶塔線與修正變形，也指出盤整時可能頻繁翻轉。英文的StockCharts三線突破說明則以已形成線段描述延續與反轉。這兩份來源可幫助辨認版本差異；本篇採下列明確定義的線段突破變體，不宣稱與每套軟體畫出的寶塔線逐柱一致。

本次怎麼形成一根線

從第一個有效收盤開始，等到下一個不同收盤才建立第一根線，兩個端點就是線的上下界；價格上升為紅、下降為黑。同方向價格超過上一根線的最後端點，就新增一根同色線；價格仍在區間內、沒有足夠反向突破，便不畫新線，保留原本顏色。中間可能跨過多個交易日，因此三根線並不必然等於三天。

轉向時先取最近至多N根已形成線段的最高與最低界限；暖機不足N根時，只用當時已有的線段。收盤高於最高界限乘以一加緩衝，才翻紅；低於最低界限乘以一減緩衝，才翻黑。沒有突破就維持狀態，同方向延續不另要求跨過緩衝。中心設定是N等於3、緩衝0.5%，另測兩根、四根與0%、1%緩衝，完整三乘三。

這個定義的代價是需要等待。從圖上回看，黑色翻紅往往已離最低點一段距離；翻黑也可能在高點回落後才觸發。回測若把買點放回最低點、或用線段壓縮後的相鄰柱當成相鄰交易日，就會拿到當時不可得的價格。本篇仍保留原始交易日曆，不把空白日刪掉，也不在翻色當天用同一收盤成交。

寶塔線的台股回測結果

寶塔線中心設定的平均每年複利變化為 −1.84%，從高點最多跌 72.29%；同期0050含息持有年化 14.07%、最多跌 52.38%。本次翻色規則的長期報酬與最大跌幅都較差。

手機可左右滑動下表，看最大回撤與前後半段；日夏普越高，代表報酬相對波動的表現越好。

本文提供研究結果，沒有推薦這些買賣規則。想自行重跑，可先 設定 FinLab 環境，再 下載研究程式（.py）；其他檔案見 研究下載區。

九格都沒贏同期0050與固定平均曝險對照，未達至少七格的要求。這裡測的是個股紅色持有的等權組合，並非0050單一標的擇時，不能把個股成績當成大盤進出時點的證明。

互動報告是三根、0.5%緩衝的中心設定。文末另一份報告則固定三根、把緩衝降為零，供讀者直接檢查較容易翻色的規則；沒有從九格中挑出最高報酬當對照。所有圖都畫出0050含息持有，讓翻色規則與長期在市場中的機會成本一起比較。

圖上線段變少不代表交易風險變小。寶塔線會忽略日內高低點，但持有期間真實價格仍會波動；未翻黑時持股也可能持續下跌。還原收盤價用於形成線段與算績效，可以處理配息、分割的尺度變化，卻不代表實際委託一定以圖上價格成交。尤其流動性突然變差時，圖上的狀態不會替投資人保證賣得掉。

回測方法與驗證門檻

資料截至 2026-11-10，於 2026-11-11 重跑，使用 finlab 2.3.8。區間為2008-01-02至2026-11-10，前置資料從2006年載入以暖機。基準採 etl:adj_close 的0050還原收盤價，包含配息與分割調整，純粹以價格比值計算含息持有，不經回測引擎，也不扣交易成本。所有比較保留相同交易日與空手日，淨值共同從一開始。

本研究的「贏」定義為日夏普高於同期0050：日報酬平均除以標準差，再乘252的平方根，不扣無風險利率。每個設計有九組鄰近參數，至少七組要贏；事前指定的中心參數在前、後半段也必須各自贏，全部使用扣成本結果。中心取參數中間值，沒有改採績效最好的格子。

有現金的設計另比較「每天固定維持同平均市場權重的0050，其餘現金」。平均權重取隔日成交後的目標總權重；個股等權持有任意檔時總權重為一，完全空手才是零，不能把股票數量或訊號出現頻率當曝險。固定權重對照不扣調倉成本，用來檢查低波動是否只是少投資造成。通過前三項後，再拿掉報酬最好的一個日曆年，要求日夏普仍高於同期0050。

下表的周轉為目標權重變動絕對值的月合計，包含買與賣，沒有除以二；不是按實際成交金額與價格漂移計算的周轉率。交易筆數也不能當成周轉率。這個估計可以顯示換股負擔，但不足以推算實際資金容量。

本設計的流動性只限制進場：股票已經是紅色、20日平均成交金額達標時可以買入，之後即使成交量轉弱也維持到翻黑。這與「每天要求成交金額都達標，低於門檻便賣」不同，後者會在寶塔線翻黑以外另增加退出條件。研究期間股票缺乏有效收盤資料時不設持股，保留下市歷史資料也不等於已完整模擬每一種最後交易限制。

兩根、三根、四根與突破緩衝

熱圖的縱軸是參考線段根數2、3、4，橫軸為緩衝0、0.005、0.01，分別代表0%、0.5%、1%。每格都使用預設成本；中心格取三根與0.5%。較大的緩衝讓反轉更難觸發，也可能更晚離場；較少根數較容易換色，也可能增加盤整區的進出。本文沒有預設哪一種一定較好，而是把九格一起檢驗。

前後半段採同一組中心設定，各自與同段0050比較。即使其中一段比較好，也必須與全段九格、另一半及成本檢查一起成立。可下載結果另列拿掉最好一年的日夏普，避免單一市場年度支撐整個故事；本次未通過的設計，不會因為圖形看起來清楚就列為已驗證策略。

寶塔線與其他趨勢方法的差別

均線糾結與扣抵使用固定交易日數的平均與待移出價格，寶塔線則以已形成線段保存狀態。兩者都用過去價格，卻以不同方式處理時間。均線每天會變動；本篇寶塔線在某些交易日完全不增線。把兩者混用同一個「三天」參數，無法重現本文的規則。

道氏理論回測需要確認波段高低點，可能另有等待轉折的天數；本次寶塔線只要當日收盤跨界就能確認顏色，仍必須等隔日成交。葛蘭碧八大法則看價格、均線方向與乖離情境，不能用寶塔線翻紅代替其買點。十字線與錘子線研究則直接使用日內開高低收，保留寶塔線省去的影線資訊。

Brock、Lakonishok與LeBaron（1992）的技術規則研究檢驗均線與區間突破，是本篇比較規則型交易的背景，沒有直接測本文的線段演算法。Sullivan、Timmermann與White（1999）的資料探勘偏誤研究則提醒大量挑規則會高估績效；這也是保留全部九格、事前固定中心設定的理由。本篇沒有做它們的完整統計推論，不能把參數檢查寫成顯著性檢定。

重現寶塔線時最容易寫錯的地方

完整研究程式的 tower() 函式逐日保存線段端點，並在讀取下一個價格之前，用當時已有的線段判斷門檻。下列示範從同資料夾的下載程式匯入它；不能把這段單獨貼到沒有 research.py 的環境。完整批次另有全部九格與比較指標。

import finlab
from finlab import data
from finlab.backtest import sim
from research import tower
 
finlab.login()
data.truncate_end = "2026-11-10"
close = data.get("etl:adj_close").loc["2006":]
amount = data.get("price:成交金額")
columns = [s for s in close.columns if len(s) == 4
           and s.isdigit() and not s.startswith(("0", "91"))]
close = close[columns]
eligible = amount[columns].reindex(close.index).rolling(20).mean().ge(20_000_000)
position = tower(close, eligible, 3, 0.005)
report = sim(position.loc["2008-01-02":], resample=None,
             upload=False, retain_initial_cash=True, end_date="2026-11-10")
report.to_html("tower_report.html")

程式檢查也把資料截短後重算，確認早期訊號不會因後面加入新資料而改變；再用一段指定價格路徑，檢查區間內不會誤翻色。這些檢查能抓到回填或把天數誤作根數的錯誤，不能證明策略未來有獲利能力。對交易程式而言，算對訊號與驗證投資優勢是兩件都要完成的工作。

寶塔線常見問題

寶塔線翻紅可以立刻買嗎？

當日收盤才知道有沒有跨界。本文隔日收盤成交，翻紅當天的收盤或低點不能事後當成買價；本次也未得到可直接採用的策略證據。

三根寶塔線就是三日新高嗎？

本篇的線段變體在區間內不畫新線，三根可能跨很多天。用三日滾動最高最低取代保存線段，是另一個演算法。

看盤軟體顏色為何和這篇不一樣？

畫法、價格口徑、反轉門檻與是否每日畫柱都可能不同。先核對公式與暖機方式，再比較顏色，不能只憑指標名稱認定一致。

緩衝越大是不是越安全？

更難翻色可能少交易，也可能讓出場變慢。九格結果已包含0%、0.5%、1%，沒有證據支持把門檻越調越大就能降低所有風險。

黑色代表要放空嗎？

本文只做多，黑色把既有持股賣出、回到現金，沒有融券或其他空頭部位。技術分析指標總覽整理方向與部位的區別。

可以和均線一起用來提升績效嗎？

本次沒有測交集條件，不能宣稱加上均線就能修好。新組合會改變進出次數與空手時間，需要重新固定條件、保留未見資料再驗證。程式交易指南提供研究流程，回測陷阱說明為何漂亮圖形不能替代完整交易紀錄。

研究下載與重跑

看現成結果請開啟互動回測報告；要自行重跑，再下載研究程式。

• 研究程式 .py：三篇共用的完整程式，一次重跑12個設計、108組回測，每組另存HTML報告。
• 逐日淨值 .csv：只列本文中心參數與0050的每日淨值。
• 完整數字 .json：只列本文全部參數、扣成本指標、前後半段與移除最佳年結果。
• 互動報告 .html：本文主要設計的回測儀表板。
• 對照報告 .html：本文說明的另一組規則報告。

從AI輔助安裝流程設定 FinLab 後，把下載檔交給AI並要求「保留固定日期、參數與預設交易成本，重跑這份研究」。程式會引導登入、讀取所需資料，先產出各組結果，再彙整；資料權限與下載額度依帳號方案，原始資料不隨文章再散布。重跑期間較長，可先閱讀現成的逐日淨值與報告。這些未通過驗證的設計沒有公開策略頁與 Studio 策略捷徑。

歷史資料修補與套件更新可能讓同區間重跑數字不同；本文採本次完整執行結果，不把不同快照的成績拼在一起。若研究自己的新規則，應另留一段完全未看過的資料，並在下一次實驗前寫定條件。回測方法說明常見偏差，量化交易指南則整理從研究到執行需要補足的證據。

投資警語：本文僅供教學參考，不構成投資建議。過去績效不代表未來表現，投資有風險。本文結果僅涵蓋指定規則、成本與期間，未驗證實盤可成交性，也沒有保證未來報酬。

作者簡介：FinLab量化研究團隊以FinLab資料與Python程式整理台股、美股的策略研究，提供規則、回測與可下載產物，讓讀者能核對研究結果與限制。

最後更新：2026-11｜回測區間：2008-01-02～2026-11-10｜作者：FinLab量化研究團隊