官田鋼 2017
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
官田鋼可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 16% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.1%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 79 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 74 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.5%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -17.3%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
官田鋼（2017）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比官田鋼過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 29%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1 倍換算約 14.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，官田鋼的應得價約 11.1 元；加上官田鋼自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 8.75 至 10.1 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，官田鋼目前比全市場約 35% 的股票貴（同業中約比 29% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者合庫-台南 自起點累積 1938 張（已賣 2%），近期略減
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 835 張、已倒 36%，剩 531 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.28pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.45pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -239 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 合庫-台南 +1,938
- 土銀-台南 +1,781
- 永豐金-台南 +1,001
- 新加坡商瑞銀 +850
- 致和-府前 +534
- 兆豐-麻豆 +481
派發
- 摩根大通 剩 531
- 台灣摩根士丹利 剩 56
- 美林 剩 147
- 元大-楊梅 剩 38
- 元大-松江 剩 123
- 國泰-敦南 剩 107
交易台
- 華南永昌-彰化 -1,252
- 美商高盛 -885
- 凱基-台北 -805
- 第一金-台南 -581
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 316 | +8.4% | +11.4% | 64.6% | -4.2% |
| 20-40 | 123 | -0.7% | +5.9% | 58.5% | -15.4% |
| 40-60 | 199 | +68.3% | -6.3% | 40.2% | +30% |
| 60-80 現在在這裡 | 300 | +11.9% | -21.9% | 17.3% | -14% |
| 80-100 | 231 | +79.3% | +154% | 55.8% | +32.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 36.79，落在自身歷史第 74.0 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 296 天樣本中，120 日後平均上漲 86.1%、勝率 41.6%，超越大盤 52.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +3.72%，勝率 42.1%，平均贏大盤 +1.33 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +7.89%，勝率 60%，平均贏大盤 +7.2 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 65 次，觸發後 60 日平均 +3.49%，勝率 54.7%，平均贏大盤 +0.17 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究官田鋼。
帶入 Studio 研究 ↗官田鋼是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
官田鋼鐵股份有限公司為台灣證券交易所上市普通股，股票代號 2017，英文簡稱 Quintain Steel。公司屬鋼鐵工業，前身可追溯至和信鐵線廠，1973 年 7 月 28 日設立，1992 年 11 月 2 日於台灣證券交易所上市。企業總部位於台南市南區新建路 47 號 4 樓，主要營運據點包括台南總管理處、官田廠與麻豆廠。依 2024 年永續報告書，實收資本額為新台幣 4,468,746,910 元，員工人數 278 人（截至 2024 年 12 月 31 日），董事長為汪振澤，總經理為謝政成，發言人為陳重憲。公司主要經營業務為盤元線材、球化線材、鍍鋅鐵線及螺絲之生產及買賣。主要股東名單依公司網站揭露包括保利都投資股份有限公司 14.128%、致和證券股份有限公司 8.485%、美優實業股份有限公司 5.469%、陳重憲 4.111%、夏都國際開發股份有限公司 3.875%、嘉績百貨企業股份有限公司 3.317%、陳宓娟 2.439%、台灣鋼鐵股份有限公司 2.238%、陳協同 2.090%、陳品錞 1.623%。合併報表另包含夏都公司等非鋼鐵營運部門，2024 年應報導部門包含官田鋼鐵公司、夏都公司及其他投資部門。
主要業務
官田鋼主要從事鋼鐵產品製造、加工與銷售，產品包括盤元、球化線材、鍍鋅鐵線、螺絲、鋼鐵線材及代工服務。公司位於鋼鐵產業鏈中、下游，中游生產線材盤元，供下游螺絲螺帽、鋼線鋼纜等製造；下游產品應用於建築、農業、製造、機械、家居裝配與交通等領域。公司採內部製造與外包加工相結合模式，2024 年內部製造年產能 145,000 公噸，包含鍍鋅鐵線及加工 40,000 公噸、球化線材及加工 90,000 公噸、螺絲及加工 15,000 公噸；2024 年合計產量 93,573 公噸、產值新台幣 1,972,127 仟元。2024 年產品銷售額及約略占比為盤元 1,115,954 仟元（約 42.0%）、螺絲 953,822 仟元（約 35.9%）、鍍鋅鐵線 224,520 仟元（約 8.4%）、其他 157,895 仟元（約 5.9%）、代工收入 134,634 仟元（約 5.1%）、鋼鐵線材 73,414 仟元（約 2.8%）。2024 年合併部門收入中，官田鋼鐵公司對外收入 2,652,344 仟元，夏都公司對外收入 602,380 仟元，其他部門對外收入 26,435 仟元，合併對外收入合計 3,281,159 仟元；官田鋼鐵部門仍為主要收入來源但該部門 2024 年部門損失 183,128 仟元。公司產品銷售以國內市場為主，2024 年內銷約 89%、外銷約 11%，外銷主要地區為日本、美國、歐洲；主要客戶名稱於永續報告書以代號揭露，未公開具體公司。商業模式上，除自製銷售外，公司自 2020 年 11 月 1 日起將軋鋼廠出租予易昇鋼鐵股份有限公司，為期十年，並委託其代工生產盤元及鋼筋，2023 年另簽訂軋鋼廠租賃增補合約。2026 年 5 月合併營收 235,624 仟元，年減 2.11%；2026 年 1 至 5 月累計營收 1,159,236 仟元，年減 4.17%。2026 年第 1 季每股虧損約 0.14 元，2026 年前 4 月自結合併虧損 59,452 仟元，惟自結數尚未經會計師簽證或核閱。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為本業鋼鐵景氣、成本與碳風險、儲能轉型三條主軸。第一，本業方面，官田鋼 2025 年上半年合併營收約 14.2 億元、年減約 10%，毛利顯著下滑，法說會摘要指出主因包含市場售價與庫存成本壓力，且公司對 2025 下半年傳統產業景氣看法偏保守。2026 年前 5 月累計營收仍年減 4.17%，顯示短期鋼鐵線材與螺絲相關需求尚未明顯轉強。第二，產業中期需求有溫和修復但非強復甦。世界鋼鐵協會 2026 年 4 月短期展望預估全球鋼鐵需求 2026 年成長 0.3% 至 17.24 億噸，2027 年成長 2.2% 至 17.62 億噸；OECD Steel Outlook 2025 則指出至 2030 年全球鋼需年均成長約 0.7%，中國需求結構性下滑、OECD 需求大致持平，成長較集中於印度、東協、中東等新興市場。對官田鋼而言，這代表 2026 至 2028 年本業較可能是低基期下的緩步復甦，而非高成長循環。第三，轉型與投資方面，公司 2024 年 12 月 18 日簽訂總額度新台幣 76 億元聯貸合約，用途包含償還及替代既有債務、建置儲能系統與購置附屬設備、購置機器設備、建置工程、購料週轉及充實中期營運週轉金；2025 年法說會摘要稱公司於台南麻豆工業區建置儲能廠，土木與設備陸續進場，預計 2026 年下半年完工。若儲能專案順利商轉，2027 至 2028 年可能提供非傳統鋼鐵收入或資產收益來源，但實際容量、合約、收益率與商轉時程仍需待公司正式公告。第四，主要風險包括鋼胚與能源價格波動、內外銷鋼價競爭、中國與其他低價進口鋼品壓力、終端建築與製造需求疲弱、匯率與利率、聯貸後負債與財務比率約束、儲能投資執行與收益不確定性，以及 CBAM 等碳邊境與低碳產品要求。公司永續報告亦將環保法規、碳排放壓力、產品被低碳產品取代、投資新技術或製程所需資金列為氣候與轉型風險。整體而言，2025 至 2026 年本業承壓、2026 下半年至 2028 年觀察儲能專案與鋼需溫和復甦能否改善獲利結構；此為依已揭露資料與產業展望推估，非公司正式財測。
產業上下游
- 威致鋼鐵股份有限公司 2028 公司永續報告揭露國內鋼胚來源之一；台股上市公司，亦為盤元及球化線材領域競爭同業。
- 慶欣欣鋼鐵股份有限公司 公司永續報告揭露國內鋼胚來源之一；未查得台股上市櫃代號。
- 俄羅斯、中國大陸、印尼及越南鋼胚供應商 公司揭露國外鋼胚主要採購來源地區，但個別供應商名稱未公開。
- 在地原物料、設備維修與加工機械材料供應商 公司自原料供應至設備維修系統建立供應鏈，依價格、品質、交期等評量；供應商多以代號揭露，未公開具體名稱。
- 易昇鋼鐵股份有限公司 承租官田鋼軋鋼廠並受託代工盤元及鋼筋；屬台灣鋼鐵集團，未查得台股上市櫃代號。
- 國內螺絲螺帽、鋼線鋼纜、建築、農業及製造業客戶 官田鋼線材盤元、鍍鋅鐵線與螺絲的主要下游應用；公司揭露內銷為主，但主要客戶名稱以代號揭露。
- 日本、美國、歐洲客戶 公司外銷主要地區；2024 年外銷約占銷售 11%，具體客戶名稱未公開。
競爭對手
- 中鋼 2002 公司永續報告列為國內外主要同業之一；在鋼鐵材料與線材市場具指標地位。
- 豐興 2015 公司永續報告列為盤元及球化線材領域主要競爭同業。
- 燁興 2007 公司永續報告列為盤元及球化線材領域主要競爭同業。
- 威致 2028 公司永續報告列為盤元及球化線材領域主要競爭同業，同時也是國內鋼胚供應商之一。
- 龍慶鋼鐵 公司永續報告列為主要同業；未查得台股上市櫃代號。
- 宗發 公司永續報告列為鍍鋅鐵（鋼）線和螺絲線領域國內同業；未查得台股上市櫃代號。
- 金昇 公司永續報告列為鍍鋅鐵（鋼）線和螺絲線領域國內同業；未查得台股上市櫃代號。
- 慶峰 公司永續報告列為鍍鋅鐵（鋼）線和螺絲線領域國內同業；未查得台股上市櫃代號。
- 竹洲 公司永續報告列為鍍鋅鐵（鋼）線和螺絲線領域國內同業；未查得台股上市櫃代號。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於官田鋼（2017）的常見問題
- 官田鋼(2017)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 官田鋼股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 8.67 元，本益比 36.8、股價淨值比 0.6。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 74 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 官田鋼的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 8.67 元與本益比 36.8 回推，官田鋼近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 官田鋼合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.0 倍，對應股價約 15 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 12 至 19 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 官田鋼目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：官田鋼若回到五年中位評價，約對應 15 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。