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Help me set up FinLab and analyze 2038 海光. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2038
2038
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 海光 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 26th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.7%.
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Valuation is high.PE is in the 94th market percentile; within its own history, PE is around the 88th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 4.6% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -10% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 元大-員林 has accumulated 436 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 元大-萬華 peaked at 310 lots, has sold 26%, 228 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.48pp, mid holders +3, retail -0.74pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -827 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 元大-員林 +436
- 台新-左楠 +302
- 永豐金-台南 +297
- 元大證券 +220
- 富邦-台北 +208
- 元大-東泰 +207
Distributing
- 元大-萬華 228 left
- 台新-緯城 200 left
- 玉山-高雄 71 left
- 元大-大里 110 left
- 元大-三民 126 left
- 國泰-敦南 84 left
Desks
- 元富-烏日 -477
- 元大-土城永寧 -360
- 美林 -331
- 元大-府城 -313
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 212 | +0.3% | -7.5% | 21.7% | -16% |
| 20-40 | 227 | +52.8% | -22.7% | 28.6% | +33.4% |
| 40-60 | 358 | +112.5% | +13.1% | 79.6% | +66% |
| 60-80 | 112 | +60.1% | -1.3% | 48.2% | +31.9% |
| 80-100 You are here | 358 | -10.7% | -19.7% | 19.3% | -23.8% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 100.71, at the 88.0th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 211 historical days, 120-day forward avg gained 4.7%, win rate 42.7%, lagged the market by 2.6%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
14 times historically; 60-day forward avg +23.12%, win rate 64.3%, beating the market by +16.51 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
56 times historically; 60-day forward avg -1.35%, win rate 31.9%, beating the market by -2.55 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
45 times historically; 60-day forward avg +3.13%, win rate 41.9%, beating the market by -1.56 pts on average.
What does 海光 do? Company profile
Overview
海光企業股份有限公司為台灣上市普通股，股票代號2038，產業別為鋼鐵工業。公司成立於1969年3月21日，總部與主要地址為高雄市小港區沿海二路12號，2008年12月30日於台灣證券交易所掛牌上市。董事長為黃韋翰，總經理/執行長為黃燦明，發言人為楊建璋。實收資本額為新台幣1,941,343,030元，已發行普通股194,134,303股。公開徵才資料顯示員工約500人；Goodinfo揭露2025年全體員工平均薪資為71.5萬元/人。公司官網自述願景為區域性專業建築鋼料領導品牌。主要股東與董監持股方面，公開資訊可見海明投資、佑明投資、玉展投資及董事長黃韋翰等關係人/法人持股；鉅亨網資料顯示全體董事、監察人、經理人及持股10%以上股東合計持股約32.62%，但截至本研究未取得完整最新前十大股東名冊。公司歷史沿革包括1970年代建立電弧爐煉鋼與連鑄設備、1993年嘉興廠量產、2007年登錄興櫃、2008年上市、2015年嘉興廠成立鋼筋加工成型部門、2016年設立証統環保科技子公司。
Business
海光為南部專業電爐煉鋼與軋鋼廠，主要從事鋼胚、鋼筋之製造、加工、銷售與買賣，主要產品包括竹節鋼筋、小鋼胚，並延伸至鋼筋裁剪加工、黑鐵絲/炖線等相關產品。鋼胚為軋製鋼筋及線材的半成品，鋼筋主要用於土木建築、公共工程、住宅與廠房建設。MoneyDJ資料指出2024年產品結構中鋼胚與鋼筋製造買賣占約97%。公司生產據點位於高雄，包含小港廠與嘉興廠；小港廠有煉鋼與軋鋼設備，嘉興廠為軋鋼及加工相關據點。商業模式以採購廢鋼等原料，透過電爐煉鋼、連鑄、軋延與加工，銷售鋼筋/鋼胚給國內盤商、營造商、建設公司及公共工程相關需求端。MoneyDJ資料指出鋼筋銷售以台灣市場為主，客戶約8至9成為盤商，1至2成為直接客戶如營造商等；2024年鋼筋銷售及裁剪加工服務100%為國內市場，台灣鋼筋產銷市占率約8%至9%。2025年公司營業收入約89.23億元，較2024年減少；官網財務資料列示114年度營業收入8,923,105千元、營業毛利117,580千元、營業淨利為負77,677千元、稅前淨利為負126,861千元。
Outlook 2025–2028
2025年實際營運受國際鋼價震盪走跌與國內鋼筋需求轉弱影響，鋼筋銷售量約48.56萬噸、年減0.79%，營業收入淨額約87.63億元、年減8.37%，營業淨利0.48億元、年減67.78%，稅前轉為虧損。主要壓力來自中國房地產低迷與鋼材出口維持高檔、東南亞需求疲弱、國內央行信用管制與打炒房政策使建商推案及新屋開工趨緩，以及電價、天然氣、碳費等成本負擔。2026至2028年未查得公司發布明確量化財測或產能目標，因此僅能以產業與公司公開營運方針推估：成長動能包括社會住宅、公共工程、工業與科技廠房建設需求、公司與直接客戶合作參與公共工程、鋼筋加工成型服務提升附加價值、更新供氧/集塵/連鑄/入料/軋機/冷卻床等設備以提升效率並降低能源與物料耗用，以及ERP、AI、IoT、雲端技術導入以推動自動化與數位化。子公司或關係業務方面，公司年報文字提到擴大表面處理客群、提高特殊螺絲業務比重、推動廢水處理業務，可能成為非鋼筋主業的補充成長來源。主要風險包括亞洲鋼品供過於求、鋼筋售價跌幅大於廢鋼成本降幅造成毛利壓縮、房市管制延續導致民間建案需求不振、公共工程施工進度延宕、存貨跌價損失、能源價格與碳費增加、電爐設備折舊與維修成本、同業競價、進口鋼材價格壓力及景氣循環波動。
Supply Chain
- 廢鋼供應商 海光電爐煉鋼主要原料為廢鋼；年報與產業資料指出台灣廢鋼自給率不足，部分需仰賴進口，未揭露特定主要供應商名單。
- 鐵礦砂及國際鋼鐵原料供應鏈 雖海光屬電爐鋼廠、以廢鋼為主，但鋼鐵價格仍受鐵礦砂、煤、國際鋼胚與鋼材行情牽動；未確認特定供應商。
- 電力、天然氣與工業氣體供應商 煉鋼與軋鋼製程需大量電力、天然氣、氧氣等能源與工業氣體；公司年報提到電價、天然氣成本與供氧系統更新為成本與效率因素，未揭露特定供應商。
- 煉鋼、連鑄、軋鋼與環保設備供應商 公司歷史沿革提及使用義大利DANIELI連鑄/冷卻床、POMINI軋鋼機、日本三菱連鑄機、環保集塵與戴奧辛減量設備等；多為國外或未上市設備商。
- 國內鋼筋盤商 MoneyDJ資料指出海光鋼筋銷售約8至9成透過盤商，主要服務台灣內需市場；未揭露個別盤商名單。
- 營造商與建設公司 直接客戶約1至2成，包括營造商等；終端應用為住宅、商辦、公共工程、工業及科技廠房。未查得公司公開主要客戶名單。
- 公共工程與基礎建設承攬體系 公司經營方針提到與直接客戶合作參與國內公共工程；歷史沿革提及曾經台灣高鐵及高雄捷運評選為主要供料廠商。
- 扣件、鋼線、表面處理及廢水處理相關客戶 公司透過子公司或延伸業務跨入鋼線鋼纜、金屬線製品、表面處理、特殊螺絲與廢水處理服務；具體客戶未揭露。
Competitors
- 東和鋼鐵 2006 台灣上市鋼筋/型鋼大廠，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一，市場區域以北部等地具規模優勢。
- 豐興鋼鐵 2015 台灣上市電爐鋼筋與型鋼廠，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一，為中部重要鋼筋供應商。
- 威致鋼鐵 2028 台灣上市鋼鐵廠，產品涵蓋鋼筋、型鋼、鋼胚等，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一。
- 官田鋼鐵 2017 台灣上市鋼鐵廠，產品含鋼筋、盤元等，與海光在國內條鋼市場具競爭關係。
- 勤美 1532 台灣上市公司，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；其歷史業務與鑄件、鋼鐵相關，但現有營運亦含建設等多元事業。
- 沛波鋼鐵 6248 台灣上櫃鋼筋加工、配送與鋼品買賣業者，其年報將海光列為相似同業；與海光在鋼筋通路、加工服務與工程客戶端可能有間接競爭或互補。
- 東周鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 金陵鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 桂宏企業 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 漢泰鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 龍慶鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
Sources（12）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.