月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
觸發中 · 目前 25.61%單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
中華電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 84% 的個股。最新一季 ROE 約 2.8%。
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估值中性。本益比位居全市場第 69 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 98 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 14.7%（買超）。
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營收高成長。最新月營收年增率約 25.6%，超過 20% 的成長門檻。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號 2 個訊號
1 日漲跌 +1.4%
5 日漲跌 +3.3%
20 日漲跌 +4.8%
外資 20 日 +14.7%
投信 20 日 +4.0%
融資使用率 0.1%
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
觸發中訊號的歷史戰績 外資連買5日 樣本 69 次 60 日勝率 62.3% 對大盤 -2.3 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
中華電（2412）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價比中華電過去五年的本益比慣常評價高出約 3%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 26.3 倍，對應股價約 134 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 128 至 137 元）；以每股淨值倍數中位數 2.5 倍換算約 120 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，中華電的應得價約 264 元；加上中華電自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 142 至 176 元，現價低於慣常區間下緣約 1%。調整基本面後，中華電目前比全市場約 14% 的股票貴（同業中約比 19% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
中性 +0.14
偏空中性偏多
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +4% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者統一 自起點累積 23524 張（已賣 14%），近期略減
- 主要派發者華南永昌 峰值囤過 24785 張、已倒 68%，剩 7959 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.38pp、中實戶人數 -18 戶、散戶佔比 -0.23pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -44618 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
統一中國信託凱基國泰證券港商野村永豐金-匯立
派發
華南永昌富邦證券永豐金證券華南永昌-中正大和國泰台新
交易台
獨立尺度
臺銀摩根大通美商高盛凱基-台北
分點明細 單位：張
承接
- 統一 +23,524
- 中國信託 +19,318
- 凱基 +17,703
- 國泰證券 +14,563
- 港商野村 +9,188
- 永豐金-匯立 +8,123
派發
- 華南永昌 剩 7,959
- 富邦證券 剩 7,065
- 永豐金證券 剩 1,569
- 華南永昌-中正 剩 1,819
- 大和國泰 剩 3,226
- 台新 剩 2,050
交易台
- 臺銀 -20,523
- 摩根大通 -15,401
- 美商高盛 -10,805
- 凱基-台北 -9,248
還在倒 16,319 張 最長約 747 個交易日見底
近期買賣力道 +7,135 吸 / -5,944 倒 買盤略勝
避險台淨空 -44,618 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
目前正在發生的訊號
以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計
外資連續買超滿 5 個交易日
觸發中 · 目前 9%外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
外資連續買超滿 5 個交易日出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 54.3%, 樣本數 70, 中位數 +0.33%, 超額 -0.03%, 贏大盤勝率 45.7%；60 日: 勝率 62.3%, 樣本數 69, 中位數 +1.22%, 超額 -2.3%, 贏大盤勝率 37.7%；120 日: 勝率 83.8%, 樣本數 68, 中位數 +3.56%, 超額 -3.96%, 贏大盤勝率 30.9%
事件後 120 日，歷史上平均 +3.05%
20 日 +0.41%
60 日 +1.49%
120 日 +3.05%
20 日
60 日
120 日
勝率
54.3%
62.3%
83.8%
樣本數
70
69
68
中位數
+0.33%
+1.22%
+3.56%
超額
-0.03%
-2.3%
-3.96%
贏大盤勝率
45.7%
37.7%
30.9%
過去 68 次觸發，120 日後平均上漲 3.05%、落後大盤 3.96 個百分點，勝率 83.8%。
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
0-20 樣本不足
20-40 樣本不足
40-60 樣本不足
60-80 +10%
80-100 +6.9% 現在
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 9 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 518 | +10% | +10.2% | 98.6% | -9.1% |
| 80-100 現在在這裡 | 2551 | +6.9% | +6.4% | 89.1% | -11% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 27.6，落在自身歷史第 97.8 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
動能
便宜
中等
昂貴
向上
樣本不足
(0 天)
(0 天)
+5.4%
50 天
現在
+3.1%
2185 天
向下
樣本不足
(0 天)
(0 天)
樣本不足
(17 天)
(17 天)
+5.1%
946 天
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 2185 天樣本中，120 日後平均上漲 3.1%、勝率 78.2%，落後大盤 5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 49 次，觸發後 60 日平均 +1.68%，勝率 51%，平均贏大盤 -2.13 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究中華電。
帶入 Studio 研究 ↗中華電是做什麼的？公司基本資料
通信網路業／電信服務 台灣證券交易所上市
公司簡介
2412 對應中華電信股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，並以 ADS 於紐約證券交易所掛牌（NYSE: CHT）。台股基本資料列成立日為 1996/06/15、掛牌日為 2000/10/27；公司 20-F 則揭露中華電信於 1996/07/01 由交通部電信總局營運部門公司化設立，2005/08/12 政府持股降至 50% 以下後完成民營化。總部位於台北市中正區信義路一段 21-3 號。董事長為簡志誠，總經理為林榮賜，發言人為許文馨。實收資本額為新台幣 77,574,465,450 元，已發行普通股 7,757,446,545 股，每股面額 10 元。2025 年底合併員工數 32,606 人，母公司員工數 20,443 人。主要股東方面，截至 2026/02/28，ROC 政府合計持有約 40.76%，其中交通部持有 2,737,718,976 股、約 35.29%；新光人壽於 2026/02/28 持股約 3.73%。公司最大股東仍為政府／交通部，20-F 並揭露交通部對非獨立董事與公司重大經營方向具重要影響力。2025 年全年合併營收 2,361.1 億元、EPS 4.99 元；董事會提議 2025 年度現金股利每股 5.20 元，仍須依股東會決議口徑認定。
主要業務
中華電信是台灣最大綜合電信營運商之一，核心業務涵蓋行動通信、固定通信、寬頻上網、數據網路、IDC、雲端、資安、AIoT、系統整合、國際電信、海纜與通路銷售。2025 年營收結構依 20-F：消費者事業 1,433.65 億元、占 60.7%，包含行動服務 589.19 億元、固網服務 430.78 億元、終端銷售 385.03 億元及其他；企業客戶事業 772.36 億元、占 32.7%，包含固網服務 335.89 億元、ICT 303.60 億元、行動服務 95.30 億元及其他；國際事業 95.17 億元、占 4.0%，包含國際固網與 ICT；其他事業 59.96 億元、占 2.6%。商業模式以月租與流量型電信服務、企業專線與雲網資安專案、IDC／雲端經常性收入、手機與終端銷售、國際語音與數據連線等組成。銷售通路包括 17 個營運處、434 家自營門市、14 個客服中心、線上門市，以及 240 家神腦獨家服務門市。公司表示 2025 年無單一客戶營收超過合併營收 10%，顯示客戶高度分散；終端應用涵蓋個人行動與家用寬頻、企業數位轉型、政府與公共服務、金融、製造、醫療、交通、智慧城市、跨境資料傳輸、雲端與 AI 算力需求。
2025–2028 展望
2025 年中華電信營收、營業淨利、歸屬母公司淨利與 EPS 均超越財測高標，全年營收創歷史新高，成長主因來自行動 5G 升級、寬頻升速、企業 ICT、IDC、雲端、資安、AIoT 與國際數據需求。2026 年公司財測合併營收 2,419.9 至 2,436.8 億元，年增約 2.5% 至 3.2%，EPS 4.82 至 5.02 元；成長動能明確指向行動通信、寬頻接取、數據網路、永續、數位韌性與 AI 賦能等 ICT 新業務。2026 年第一季營收 599.9 億元、年增 7.5%，EPS 1.30 元，並超越單季財測高標，管理層指出 ICT 業務在 IDC、雲端及 AIoT 需求帶動下成長。2026 至 2028 年可觀察的中期主軸包括：一、AI 與 AIDC 算力雲平台擴建，結合既有 IDC、光纖骨幹與企業客戶基礎，提供 AI 算力、雲端、資安與 AIoT 解決方案；二、5G 用戶升級、5G Advanced、企業專網與行動加值服務推升 ARPU；三、FTTx、2Gbps 光世代、MOD／影視服務及家庭寬頻升速維持消費者事業現金流；四、海纜投資如 SJC2、APRICOT、E2A、AUG East 與多軌衛星網路強化國際頻寬、台灣資料匯流與災害備援；五、資安、政府韌性網路、智慧城市、智慧交通、醫療與能源管理等專案需求增加。主要風險包括台灣行動市場高度成熟與價格競爭、固網寬頻面臨有線電視與行動綁約競爭、電價與人才福利推升成本、AIDC 與海纜資本支出回收期較長、資安攻擊與網路中斷風險、頻譜與電信法規管制、政府大股東可能影響資本配置，以及海纜與國際連線受地緣政治與施工進度影響。2027 至 2028 年展望屬基於公司已揭露策略與產業趨勢的分析推估，非公司正式財測。
產業上下游
上游
- 諾基亞 Nokia 國際電信設備供應商；中華電信曾揭露／新聞報導其為 5G、核心網、專網或網路設備合作供應商，非台股掛牌公司。
- 愛立信 Ericsson 國際電信設備供應商；與中華電信 5G、節能網路設備與企業專網方案相關，非台股掛牌公司。
- 慧與 HPE 企業 IT、邊緣運算與 5G 專網方案合作供應商，屬美國上市公司，非台股掛牌。
- 思科 Cisco 網路設備、核心網與企業網路供應商；中華電信 5G 開放網路驗證資料提及國際 Cisco 核心網，屬美國上市公司，非台股掛牌。
- 亞旭電腦 3169 台股上市網通設備商；曾列入中華電信 5G 專網／開放網路驗證與方案合作廠商。
- 啟碁科技 6285 台股上市網通設備商；中華電信 5G 開放網路驗證計畫列名協助驗測之國內廠商。
- 中磊電子 5388 台股上櫃網通設備商；中華電信 5G 開放網路驗證計畫列名協助驗測之國內廠商。
- 智易科技 3596 台股上市寬頻與網通設備商；中華電信 5G 開放網路驗證計畫列名協助驗測之國內廠商。
- 明泰科技 3380 台股上市網通設備商；中華電信 5G 開放網路驗證計畫列名協助驗測之國內廠商。
- 台達電子 2308 台股上市電源、機房、網通與基礎設施供應鏈公司；中華電信 5G 開放網路驗證計畫列名協助驗測之國內廠商。
- 光寶科技 2301 台股上市電源與電子設備供應鏈公司；中華電信 5G 開放網路驗證計畫列名協助驗測之國內廠商。
- 廣達電腦 2382 台股上市伺服器與雲端設備供應鏈公司；中華電信 5G 開放網路驗證計畫列名協助驗測之國內廠商，亦為雲端與 AI 基礎設施潛在供應鏈。
下游
- 神腦國際 2450 中華電信手機、寬頻、MOD 與門市服務通路合作夥伴；20-F 揭露 2025 年底有 240 家神腦獨家服務門市。
- 個人與家庭用戶 行動通信、家用寬頻、固網、MOD、手機銷售與數位內容主要終端客群，非公司。
- 企業客戶 採購專線、IDC、雲端、資安、AIoT、系統整合與行動企業方案；客戶分散，2025 年無單一客戶超過營收 10%。
- 政府機關與公共部門 智慧城市、資安、韌性網路、公共服務、環境監測、交通與醫療應用的重要終端客群，非上市櫃公司。
- Singtel AUG East 等國際海纜聯盟成員與國際連線合作夥伴，屬新加坡上市公司，非台股掛牌。
- Amazon Web Services AUG East 海纜聯盟成員與國際雲端／OTT 頻寬需求方；母公司 Amazon 為美國上市公司，非台股掛牌。
- Microsoft AUG East 海纜聯盟成員與國際雲端／OTT 頻寬需求方，屬美國上市公司，非台股掛牌。
競爭對手
- 台灣大哥大 3045 台股上市電信業者；與中華電信在行動通信、5G、企業服務、寬頻綁約、OTT 與資通訊服務競爭。
- 遠傳電信 4904 台股上市電信業者；與中華電信在行動通信、5G、企業 ICT、IDC、雲端與 AIoT 競爭。
- 台灣固網 固網、企業專線與數據服務競爭者；為台灣大哥大集團相關公司，未單獨台股掛牌。
- 新世紀資通 固網與專線服務競爭者；屬遠傳集團相關公司，未單獨台股掛牌。
- 安碁資訊 6690 台股上櫃資安服務商；20-F 將 Acer Cyber Security 列為中華電信資安專業服務與 IDC 相關競爭者之一。
- 伊雲谷 6689 台股上市雲端服務與雲端代管商；20-F 將 eCloudvalley 列為雲端服務競爭者之一。
- 精誠資訊 6214 台股上市系統整合商；20-F 將 SYSTEX 列為雲端服務及系統整合競爭者之一。
- 有線電視多系統業者與獨立系統台 在固定寬頻與影音服務市場以低價寬頻、固網／行動綁約及內容服務競爭；個別公司多未直接以同一業務主體掛牌。
- 國際雲端服務商與系統整合商 AWS、Microsoft Azure、Google Cloud 及其經銷／代管夥伴在雲端、IDC、AI 算力與企業數位轉型方案上構成競爭與合作並存關係；多數非台股掛牌。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中華電（2412）的常見問題
- 中華電(2412)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中華電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 142.5 元，本益比 28.0、股價淨值比 3.0。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 98 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 中華電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 142.5 元與本益比 28.0 回推，中華電近四季合計 EPS 約 5.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 中華電合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 26.3 倍，對應股價約 134 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 128 至 137 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.5 倍換算約 120 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 中華電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：中華電若回到五年中位評價，約對應 134 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。