全漢 3015
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
全漢可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 30% 的個股。最新一季 ROE 約 1.1%。
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估值中性。本益比位居全市場第 57 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 75 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -14.4%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
全漢（3015）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在全漢過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.7 倍，對應股價約 37.4 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 28.8 至 72.8 元）；以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 56.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，全漢的應得價約 174 元；加上全漢自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 63.1 至 71.7 元，現價低於慣常區間下緣約 18%。調整基本面後，全漢目前比全市場約 1% 的股票貴（同業中約比 1% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
主力派發中 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +2% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 582 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者港商野村 峰值囤過 525 張、已倒 75%，剩 132 張，依近期速度約 78 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.99pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +0.80pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -458 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台灣摩根士丹利 +582
- 永豐金-板盛 +576
- 凱基 +476
- 第一金-台南 +431
- 中國信託 +397
- 富邦證券 +302
派發
- 港商野村 剩 132
- 美林 剩 313
- 富邦-竹科 剩 161
- 富邦-陽明 剩 117
- 國泰-敦南 剩 85
- 富邦-南京 剩 30
交易台
- 永豐金-桃盛 -1,219
- 台新-中港 -930
- 台新 -551
- 摩根大通 -427
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 187 | +31.6% | +42.1% | 83.4% | +11.4% |
| 20-40 | 327 | +13.6% | +10.3% | 77.7% | +8% |
| 40-60 | 427 | +12.2% | +10.1% | 74.5% | -4% |
| 60-80 現在在這裡 | 475 | +10.7% | +17% | 65.1% | -7.4% |
| 80-100 | 1678 | +16% | +4.7% | 57.8% | -4.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 20.31，落在自身歷史第 75.2 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 839 天樣本中，120 日後平均上漲 6.8%、勝率 62.5%，落後大盤 5.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +4.04%，勝率 60%，平均贏大盤 -0.38 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 -0.52%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -4.67 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 74 次，觸發後 60 日平均 +3.27%，勝率 62.2%，平均贏大盤 -2.07 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究全漢。
帶入 Studio 研究 ↗全漢是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3015 對應證券為全漢企業股份有限公司，英文名 FSP Technology Inc.，為台灣證券交易所上市普通股，不是 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1993 年 4 月 15 日，公開發行日期為 1999 年 7 月 16 日，掛牌上市日期為 2002 年 10 月 16 日，總部位於桃園市桃園區建國東路 22 號。主要經營業務為電源供應器之製造銷售。依 Yahoo 股市與年報資料，董事長與總經理為鄭雅仁，發言人為姚文鈞，股務代理為兆豐證券，實收資本額約新台幣 18.726 億元，已發行普通股 187,261,950 股。依 2024 年年報，合併員工人數 2024 年底為 5,161 人，年報刊印日前 2025 年 5 月 8 日為 5,141 人，其中主管 359 人、一般職員 1,175 人、生產線員工 3,607 人。主要股東依 2025 年 4 月 13 日年報揭露包括：川漢投資 8.11%、楊富安 6.30%、鄭雅仁 5.96%、第一銀行受王宗舜信託專戶 4.33%、翔贊投資 3.90%、王廣東投資 3.50%、英屬維京群島商 2K INDUSTRIES INC. 2.77%、百創投資 2.67%、王宗舜 1.87%、碧成投資顧問 1.67%。公司生產與研發據點包含台灣桃園、台北、高雄及中國上海、武漢、深圳、無錫等地；越南製造廠已於 2024 年 1 月正式營運。
主要業務
全漢是交換式電源供應器與電源解決方案廠商，產品涵蓋 PC 電源供應器、OPEN FRAME 基板電源、ADAPTER 外接式電源、Display/LED TV 電源、IPC/Medical 電源、Charger 充電器、CRPS/M-CRPS 伺服器與工作站電源、工業電源、醫療電源、儲能與逆變器等。2024 年合併營收新台幣 11,601,092 千元，年減 11.98%；營業比重為電源供應器 59.37%、外接式電源 24.59%、基板電源 7.96%、逆變器 0.06%、高雄分公司 3.12%、其他 4.90%。2024 年銷售地區為內銷 19.19%、亞洲外銷 50.88%、美洲 13.32%、歐洲 16.06%、其他 0.55%，外銷合計 80.81%。依 2025 年法說資料摘要，2025 年前三季應用別營收結構為電競 27%、通用 IPC 32%、網通 4%、PC 12%、雲端及邊緣運算 6%、醫療照護 2%、新能源 2%、其他 14%。商業模式以自有研發、製造與全球運籌為核心，面向品牌 PC、組裝/Clone、電競系統整合商、工業電腦、網通、醫療、POS、遊戲機、資料儲存、AI/Edge 伺服器與新能源設備客戶；公司年報揭露最近兩年度及 2025 年第一季無單一銷貨客戶占銷貨總額 10% 以上。競爭利基包括超過 300 名研發人員、依 PC Power、Open Frame、Adapter、Retail、Industrial PC Power、Redundant Power、Medical、Charger 等產品別設研發團隊，自有安規與 EMC 測試能力，並以 BTO 接單後生產、歐美倉儲與全球運籌配合客戶交期。
2025–2028 展望
2025 年：公司年報明確表示 AI 硬體建置趨勢由算力中心往邊緣運算擴散，工業電腦、網通、伺服器產品因加入 GPU/圖形運算而提高電源功率需求；NVIDIA MGX 平台採 CRPS 規格，全漢與子公司善元科技已量產 2700W，2025 年規劃開發至 3600W，並看好 RTX 5090 系列帶動電競高瓦數 PC 電源與換機需求。2025 年公司目標總銷售電源數量 1,800 萬台。已揭露 2025 年全年營收約新台幣 13,060,096 千元，年增 12.58%，主要受電競與 IPC 需求帶動。2026 年：成長主軸預期仍在高瓦數電競電源、IPC、Edge AI、CRPS/Power Shelf、AI 伺服器與網通電源；公司已在法說摘要中提到 2026 年需求健康但須留意客戶重複下單及 DRAM 價格急漲對終端系統銷售的壓力。2026 年 1 至 5 月累計營收據公開月營收資料呈年減，顯示高功率題材與實際出貨節奏仍需觀察。2027 至 2028 年：屬研究推估，若 AI 推論、邊緣運算、工業電腦升級、網通設備與高功率伺服器電源持續擴張，全漢可望受惠於 CRPS/M-CRPS、48V/54V 高效率電源、Power Shelf、醫療與工業電源產品線；越南廠與台灣/中國產能配置有助於分散地緣政治與關稅風險。主要挑戰包括台達電、光寶科、康舒、群電等大廠在 AI 伺服器電源的規模競爭，客戶認證週期長，匯率波動，關稅與地緣政治，關鍵零組件價格與供應，PC/IPC 換機需求不如預期，及高瓦數產品良率、散熱、安全認證與價格競爭壓力。
產業上下游
- 永宏、益宏 年報列為變壓器主要供應廠商，供應情形正常；未確認為台股上市櫃公司。
- 天富達、志皇、台容、法拉 年報列為電容主要供應廠商，供應情形正常；未確認各公司為台股上市櫃公司。
- 文曄科技股份有限公司 3036 年報列為半導體主要供應廠商之一，屬台股上市電子通路商。
- 巨路國際股份有限公司 6192 年報列為半導體主要供應廠商之一，屬台股上市公司。
- 友尚、世平 年報列為半導體主要供應廠商；相關企業與電子通路集團有關，但此處未確認為現行台股上市櫃主體，故 stock_id 設為 null。
- 新加坡商安富利 年報列為半導體主要供應廠商；為外商通路體系，非台股上市櫃公司。
- 元太、整隆、直達 年報列為線材主要供應廠商，供應情形正常；未確認為台股上市櫃公司。
- 永奇、華傑 年報列為散熱片主要供應廠商，供應情形正常；未確認為台股上市櫃公司。
- 個人電腦品牌與組裝市場客戶 下游應用包含桌上型電腦、品牌 PC 與 Clone/組裝市場；公司年報未揭露單一客戶名稱且無單一銷貨客戶占比超過 10%。
- 電競系統整合商 公司年報指出 Clone 裝機商轉為 Gaming SI，是全漢電競領域布局的重要客群；未揭露個別公司名稱。
- 工業電腦、網通、醫療、POS、遊戲機與資料儲存設備客戶 IPC/Medical 電源下游應用包含醫療保健器材、資料儲存系統、POS、遊戲機、AI/Edge 伺服器等；未揭露個別客戶名稱。
- AI/Edge 伺服器與白牌 CRPS 客戶 公司年報揭露 CRPS/M-CRPS、高功率伺服器電源與可供白牌客戶整合 CRPS 模組的 PDB/Housing；個別客戶未公開。
- 歐美與亞洲經銷、倉儲及業務據點 公司以全球運籌模式服務客戶，並於歐洲、美國設置倉庫以滿足交期；非單一上市櫃公司。
競爭對手
- 台達電子工業股份有限公司 2308 台股上市；全球電源與電力電子龍頭，於伺服器、資料中心、工業電源與電源模組領域與全漢競爭。
- 光寶科技股份有限公司 2301 台股上市；電源供應器、伺服器電源與電子製造服務大廠，為全漢在 PC、伺服器與資料中心電源的主要同業。
- 康舒科技股份有限公司 6282 台股上市；電源供應器、通訊與企業級電源、AI 伺服器電源及 Power Shelf 相關應用同業。
- 群光電能科技股份有限公司 6412 台股上市；電源供應器與電源相關產品廠商，與全漢在 PC、消費性及部分高功率電源市場競爭。
- 飛宏科技股份有限公司 2457 台股上市；電源供應器、充電器、適配器與能源相關產品廠商，與全漢在 adapter、工業與電源產品市場競爭。
- 新巨企業股份有限公司 2420 台股上市；電源供應器同業，產品橫跨 PC、工業及資訊設備電源。
- 首利實業股份有限公司 1471 台股上市；被市場資料列入電源供應器概念股，與全漢部分產品市場重疊。
- 僑威科技股份有限公司 3078 台股上櫃；電源供應器相關廠商，市場概念分類與全漢重疊。
- 博大科技股份有限公司 8109 台股上櫃；工業電源模組與電源產品廠商，在工業電源應用與全漢部分重疊。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於全漢（3015）的常見問題
- 全漢(3015)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 全漢股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 52 元，本益比 20.5、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 75 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 全漢的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 52 元與本益比 20.5 回推，全漢近四季合計 EPS 約 2.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 全漢合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.7 倍，對應股價約 37 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 29 至 73 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 56 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 全漢目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：全漢若回到五年中位評價，約對應 37 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。