群電 6412
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏便宜
群電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 36% 的個股。最新一季 ROE 約 5.4%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 25 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 29 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -10.0%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -19.7%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
群電（6412）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價落在群電過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.1 倍，對應股價約 85.9 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 64 至 94.6 元）；以每股淨值倍數中位數 3 倍換算約 115 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，群電的應得價約 107 元；加上群電自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 89 至 140 元，現價低於慣常區間下緣約 17%。調整基本面後，群電目前比全市場約 26% 的股票貴（同業中約比 26% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者中國信託-文心 自起點累積 2982 張（已賣 2%），近期略減
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 5040 張、已倒 84%，剩 821 張，依近期速度約 23 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -4.39pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +4.19pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -1141 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 中國信託-文心 +2,982
- 凱基-台北 +1,545
- 元大-鹿港 +1,401
- 花旗環球 +1,147
- 港商野村 +366
- 港商麥格理 +206
派發
- 摩根大通 剩 821
- 台灣摩根士丹利 剩 1,473
- 新加坡商瑞銀 剩 1,131
- 國泰證券 剩 171
- 國泰-敦南 剩 690
- 台新 剩 409
交易台
- 群益金鼎 -6,928
- 元大證券 -4,640
- 第一金 -3,514
- 國票-敦北法人 -2,288
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 568 | +41% | +25.5% | 85% | +31.7% |
| 20-40 現在在這裡 | 345 | +19.3% | +8.6% | 78.3% | +0.5% |
| 40-60 | 539 | +3.2% | +1.6% | 51.9% | -22.7% |
| 60-80 | 390 | +4.6% | +8.6% | 55.4% | -33.9% |
| 80-100 | 297 | +0.9% | -5.1% | 45.8% | -17.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 12.14，落在自身歷史第 29.4 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 432 天樣本中，120 日後平均上漲 9.8%、勝率 72.2%，超越大盤 5.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +4.77%，勝率 56.5%，平均贏大盤 -1.54 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 -0.79%，勝率 46.7%，平均贏大盤 -4.13 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 61 次，觸發後 60 日平均 +3.09%，勝率 52.5%，平均贏大盤 -2.48 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究群電。
帶入 Studio 研究 ↗群電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6412 對應證券為台灣證券交易所上市普通股「群電」，公司全名為群光電能科技股份有限公司，英文名 Chicony Power Technology Co., Ltd.。公司成立於2008年12月24日，2013年11月8日上市掛牌，總部位於新北市三重區光復路二段69號30樓。董事長為呂進宗，總經理為曾國華，發言人為陳學毅。實收資本額約新台幣40.08億元，已發行普通股約400,769,126股。公司隸屬群光藍天體系，主要股東/法人董事為群光電子股份有限公司（2385），公開資料顯示其持有約2.08億股，另董事李慈靜、總經理曾國華等亦持股。2026年5月法說資料揭露員工人數為10,694人（截至2026年3月31日）；2026年3月法說資料揭露員工人數為10,281人（截至2026年2月28日）。研發中心位於台灣與香港，生產據點包括中國蘇州、重慶、東莞，以及泰國北柳府 Chachoengsao；泰國廠建築面積約100K sqm。2025年合併營收新台幣344.52億元、年減7.3%，稅後淨利20.84億元、年減37.6%，EPS 5.20元，董事會擬配發現金股利3.70元，近年現金股利配發率約維持七成以上。
主要業務
群電主要從事交換式電源供應器、其他電子零組件與器材、LED應用產品及智慧建築系統業務之研發、製造與銷售，商業模式以電源供應器 OEM/ODM、客製化電力電子設計、製造與售後支援為主，協助 OEM、系統整合廠及終端客戶滿足筆電、電競、伺服器、資料中心、儲存設備、通訊設備與智慧低碳場域需求。主要產品涵蓋筆電電源供應器、桌機/電競電源、伺服器與雲端應用電源、資料中心/儲存器/通訊產品電源、CRPS、ORv3 PSU module、變壓器、功率因素修正器、EV Portable Charger、EV Power Module、LED照明與智慧建築相關產品。官方產品說明指出，群電可提供伺服器入門級450W至數千瓦需求的電源產品，透過硬體與韌體模組化設計縮短開發時間並符合SSI規範。2026年第1季產品組合為 PC 43%、Cloud and Smart Solutions 51%、Consumer Electronics 6%；2025年第4季產品組合為 PC 43%、Cloud and Smart Solutions 52%、Consumer Electronics 5%。2025年雲端智能應用比重已高於PC，顯示公司營收重心逐步由傳統PC電源轉向雲端、AI伺服器、通訊與智慧低碳解決方案。公開法說簡報列示的客戶獎項/合作對象包括 Dell、Lenovo、Bitmain、Gigabyte、Lexmark、Foxconn、HP、Framework 等，代表其下游橫跨全球PC品牌、伺服器/雲端設備、印表機、電競與代工體系。
2025–2028 展望
2025年：公司受到RTX50系列晶片缺貨、高階電競筆電電源出貨遞延、產品組合不如預期、泰國新廠學習曲線、匯率及消費電子需求偏弱等影響，全年營收與獲利下滑；但雲端智能應用比重維持在五成以上，並持續投入AI伺服器電源、高功率電源與Telecom電源。2026年：法說與新聞資料顯示，公司預期筆電品牌庫存回補、高階機種需求、AI應用、高功率電源、伺服器與Telecom電源新專案，可自第二季起逐步送樣、試產或放量，營運有機會逐季走升；2026年第1季營收77.84億元、EPS 1.01元，產品組合維持穩定，惟年減仍反映2025年基期與PC/智慧建築波動。2027至2028年：屬推估。若AI資料中心建置、高瓦數伺服器PSU、Power Shelf、HVDC/高效率電源架構、GaN/SiC等高功率密度技術持續滲透，群電可望受惠於產品ASP提升與雲端智能占比提高；智慧建築、智慧工廠、冷鏈及低碳解決方案亦可成為非PC中長期成長來源。不確定性與風險包括AI伺服器客戶驗證時程不如預期、價格競爭、台達電/光寶科等大廠競爭、PC與消費性電子循環、關鍵半導體與GPU供應、原物料與電子零件成本、匯率、新台幣/人民幣波動、美國關稅與地緣政治、泰國產能爬坡良率與學習曲線、智慧建築專案認列時點，以及客戶集中度與終端需求波動。
產業上下游
- 德州儀器 Texas Instruments 美國上市公司；群電公開宣布筆電電源供應器採用TI整合式GaN解決方案，TI為電源IC/GaN控制器與功率元件技術合作夥伴。
- 英飛凌 Infineon Technologies 德國上市公司；群電頒予其氮化鎵策略合作夥伴獎，英飛凌提供筆電、電競、伺服器與儲存設備等ICT應用之GaN電源供應器解決方案。
- 電子零組件、磁性元件、PCB、機構件與電力半導體供應商群 供應電源供應器所需控制IC、MOSFET/GaN/SiC、變壓器、被動元件、PCB、散熱與機構件；未能由公開資料逐一確認特定台股供應商，因此不填個別stock_id。
- Dell Technologies 美國上市公司；官方法說列示Dell頒發Adapter相關獎項，推估為筆電/電源產品品牌客戶或合作對象。
- HP Inc. 美國上市公司；官方法說列示HP筆電與印表機電源品質獎、Supplier of the Year、Quality Award等，為PC/印表機電源下游客戶或合作對象。
- Lenovo 聯想 香港上市公司；官方法說列示Lenovo品質、智慧製造與鑽石獎等，為筆電/PC電源下游客戶或合作對象。
- 技嘉科技 2376 台股上市公司；官方法說列示Gigabyte Best Partner Award與永續獎，為電競/PC相關下游客戶或合作對象。
- 鴻海精密 Foxconn 2317 台股上市公司；官方法說列示Foxconn Excellent Strategic Partner Award與Quality Award，為代工/系統整合下游客戶或合作對象。
- Bitmain 比特大陸 未上市公司；官方法說列示Bitmain Best Quality Award及2024 Award，推估為高功率電源或特定應用下游客戶。
- Lexmark 非台股掛牌公司；官方法說列示多次PSU品質獎，為印表機/電源相關下游客戶或合作對象。
- Framework 未上市公司；官方法說列示Framework Certificate Appreciation 2025，推估為筆電/PC電源合作對象。
競爭對手
- 台達電 2308 台股上市；全球電源與電源管理大廠，AI伺服器、資料中心電源、電源模組及散熱整合能力強，為群電在高階電源與雲端應用的重要競爭者。
- 光寶科 2301 台股上市；電源供應器、雲端與伺服器電源、電力電子產品供應商，與群電在PC、雲端及伺服器電源市場競爭。
- 康舒 6282 台股上市；電源供應器、工業電源、通訊與伺服器電源廠商，為群電在電源供應器與高功率應用市場同業。
- 全漢 3015 台股上市；FSP集團，PC、工業、醫療、伺服器與AI伺服器電源產品供應商，為群電同業競爭者。
- 飛宏 2457 台股上市；電源供應器、充電器與電源解決方案廠商，在消費、通訊、工業及充電應用與群電部分產品線競爭。
- 海韻電子 未上市公司；高階PC與工業電源供應器品牌/製造商，為電源供應器產業競爭者。
資料來源（19）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於群電（6412）的常見問題
- 群電(6412)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 群電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 73.7 元，本益比 12.1、股價淨值比 1.9。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 29 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 群電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 73.7 元與本益比 12.1 回推，群電近四季合計 EPS 約 6.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 群電合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.1 倍，對應股價約 86 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 64 至 95 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.0 倍換算約 115 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 群電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：群電若回到五年中位評價，約對應 86 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。