天方能源 3073
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
天方能源可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 10% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.6%。
-
估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。
-
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -9.1%（賣超）。
-
營收衰退。最新月營收年增率約 -29.3%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
天方能源（3073）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比天方能源過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 35%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 38.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -14% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者兆豐-大同 自起點累積 301 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 187 張、已倒 33%，剩 125 張，依近期速度約 32 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.19pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -3.03pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -11 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 兆豐-大同 +301
- 兆豐-城中 +266
- 兆豐-南京 +242
- 元大-崇德 +226
- 第一金-中壢 +223
- 富邦-板橋 +221
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 125
- 永豐金證券 剩 15
- 台新-台中 剩 10
- 康和-永和 剩 9
- 港商野村 剩 12
- 元大-中崙 剩 18
交易台
- 台新-敦南 -159
- 康和-石牌 -151
- 凱基-站前 -130
- 玉山證券 -125
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +19.15%，勝率 54.5%，平均贏大盤 +17.4 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 84 次，觸發後 60 日平均 -2.06%，勝率 37.8%，平均贏大盤 -7.13 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 -23.66%，勝率 10%，平均贏大盤 -30.3 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究天方能源。
帶入 Studio 研究 ↗天方能源是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
天方能源科技股份有限公司，前身為凱柏實業股份有限公司，成立於1991年10月22日，2007年10月8日上櫃，2020年更名為天方能源。總公司位於台北市中山區吉林路99號3樓，連絡處位於台北市中山區松江路139號6樓；董事長兼總經理為甘正智。依115年股東會年報，115年4月25日流通在外普通股39,511,028股，實收資本額新台幣395,110,280元。115年3月31日合併從業員工35人。主要股東包括力慈事業7.31%、呂玟瑩6.57%、弘祥投資4.58%、鄒平祥4.04%、慶益開發4.02%、揚東企業3.77%、翌勝投資3.34%、甘正智2.75%、順煜投資2.70%、力拓開發事業2.53%。
主要業務
公司已由早期電子零組件與IC貿易，轉型為再生能源售電及承攬太陽能電廠建置工程。114年度合併營收88,095仟元，年增58.33%；營收結構為再生能源86,176仟元、占97.82%，租賃收入1,919仟元、占2.18%，電子產品及勞務收入已無列示。公司及子公司持有第一型及第三型再生能源電廠，綠電可依躉購費率與台電簽訂20年躉售合約，也可透過直供、轉供售予民間企業。已併網容量包含高雄楠梓第一型案場及台南、屏東第三型案場合計約7.8MW，澎湖陸域風電參與案約9MW，子公司天方電力屏東林邊地面型太陽能案場第一期17MW已於2026年第一季併網，第二期23MW持續開發，合計目標40MW；彰化芳苑漁電共生案仍在推進。115年第一季主要銷貨客戶包括仙其、健策、立頎、日月光及其他客戶；售電收入主要來自台電及日月光，工程收入則隨各案場工程進度認列。
2025–2028 展望
2025年公司營收成長主要來自漁電共生太陽光電系統建置工程收入增加，但114年度稅後淨損6仟元，較113年度受處分SPV利益帶動的淨利23,061仟元下滑，顯示獲利仍受一次性利益、工程進度與電廠建置期影響。2026年營運重點為林邊太陽能光電陸續併網、彰化漁電共生工程持續進行、詮實能源綠電轉供擴張，以及併購已併網案場以擴大長期穩定綠電供給。中長期動能來自台灣2050淨零政策、2030再生能源發電占比提升、太陽光電裝置容量目標、企業RE100與供應鏈綠電需求。主要挑戰包括地面型光電申設門檻提高、10MW以上環評要求、工程與供應商集中、專案型收入波動、利率成本、案場開發與併網時程、漁電/農電共生查核要求、同業競爭及毛利壓力。2027至2028年可觀察林邊二期23MW、彰化漁電共生、綠電轉供平台與已併網案場併購是否轉化為穩定售電現金流；此部分屬依年報與產業政策推估，非公司財測。
產業上下游
- 睿騏電工有限公司 年報列為太陽能建置工程主要供應商，供應狀況良好；未查得台股上市櫃代號。
- 聚恆科技股份有限公司 4582 年報列為太陽能建置工程主要供應商；聚恆為台股上市綠能環保公司，提供太陽能EPC、維運、儲能等服務。
- 昊維股份有限公司 114年度及115年第一季主要工程供應商，年報列示114年進貨80,547仟元、115年第一季28,283仟元；未查得台股上市櫃代號。
- 凌通科技股份有限公司 4952 113年度電子產品/IC相關進貨主要供應商；公司目前已轉型再生能源，電子產品營收114年度未列示。
- 台灣電力公司 主要售電客戶；再生能源電廠可依躉購費率與台電簽訂20年躉售合約，台電為國營事業、非台股掛牌。
- 日月光投資控股股份有限公司 3711 年報列示為114年度與115年第一季主要銷貨客戶之一，推定為綠電/售電客戶。
- 仙其能源相關客戶 年報列示115年第一季主要銷貨客戶『仙其』，可能為太陽能工程或能源專案SPV；未確認為台股掛牌公司。
- 健策能源相關客戶 年報列示115年第一季主要銷貨客戶『健策』，依年報脈絡視為能源案場客戶或業主；未直接對應上市公司健策精密3653。
- 立頎能源相關客戶 年報列示115年第一季主要銷貨客戶『立頎』，可能為太陽能工程專案客戶；未查得台股上市櫃代號。
競爭對手
- 雲豹能源科技股份有限公司 6869 台股掛牌綠能業者，布局太陽光電、儲能、售電與能源服務，與天方能源在綠電供給、售電及案場投資上具競爭或替代關係。
- 泓德能源科技股份有限公司 6873 台股掛牌再生能源公司，涵蓋發電、售電、儲能與能源管理，屬天方能源綠電與售電平台業務的主要同業。
- 森崴能源股份有限公司 6806 台股掛牌能源工程與再生能源服務業者，涉及太陽光電、風電及工程整合，與天方能源在案場開發及工程承攬上部分重疊。
- 聚恆科技股份有限公司 4582 太陽能EPC、維運、儲能及投資業者；同時為天方能源供應商，也在太陽能系統建置市場具競爭關係。
- 上緯國際投資控股股份有限公司 3708 台股掛牌綠能相關投控公司，參與風電等新能源投資，與天方能源風電/再生能源投資方向部分重疊。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於天方能源（3073）的常見問題
- 天方能源(3073)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 天方能源股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 21.6 元，本益比 586.0、股價淨值比 1.3。
- 天方能源的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 21.6 元與本益比 586.0 回推，天方能源近四季合計 EPS 約 0.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 天方能源合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.3 倍，對應股價約 39 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 34 至 47 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 天方能源目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：天方能源若回到五年中位評價，約對應 39 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。