全科 3209

電子通路業

體質待觀察，估值偏便宜。

品質: 偏弱
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

44.70

全科可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 39% 的個股。最新一季 ROE 約 7.3%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 6 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 3 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -30.1%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 27.4%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.1%

5 日漲跌 -2.6%

20 日漲跌 -6.4%

外資 20 日 -30.1%

投信 20 日 -0.0%

融資使用率 8.7%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 90 次 60 日勝率 56.7% 對大盤 +2.61 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把全科加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

全科今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

全科 vs 文曄、大聯大、增你強一鍵對比 →

vs 文曄 vs 大聯大 vs 增你強

全科（3209）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 44.7 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 44.7

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比全科過去五年的本益比慣常評價低了約 13%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 11.2 倍，對應股價約 66.9 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 51.6 至 83.6 元）；以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 42.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，全科的應得價約 43.8 元；加上全科自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 35.7 至 45.2 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，全科目前比全市場約 55% 的股票貴（同業中約比 48% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.52

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

國泰-敦南持 793 張
派發者剩 5519 張、最長約 190 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者國泰-敦南自起點累積 793 張（已賣 2%），仍在加碼
主要派發者花旗環球峰值囤過 3286 張、已倒 33%，剩 2196 張，依近期速度約 91 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.50pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 +1.98pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -10059 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

國泰-敦南香港上海匯豐國票-長城華南永昌統一-彰化台新-城東

派發

花旗環球凱基-台北元大證券彰銀-台中第一金富邦-羅東

交易台

獨立尺度

台灣摩根士丹利美商高盛摩根大通新加坡商瑞銀

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

國泰-敦南 +793

已賣 2%· 仍在加碼
香港上海匯豐 +594

已賣 23%
國票-長城 +401

已賣 0%
華南永昌 +397

已賣 0%· 仍在加碼
統一-彰化 +351

已賣 20%
台新-城東 +329

已賣 0%· 仍在加碼

派發

花旗環球剩 2,196

已倒 33%· 約 91 日倒完
凱基-台北剩 1,958

已倒 36%· 約 186 日倒完
元大證券剩 666

已倒 47%· 約 44 日倒完
彰銀-台中剩 244

已倒 31%· 約 22 日倒完
第一金剩 226

已倒 29%· 近期停手
富邦-羅東剩 159

已倒 40%· 近期停手

交易台

台灣摩根士丹利 -5,352

避險台·會回補
美商高盛 -2,377

避險台·會回補
摩根大通 -1,168

避險台·會回補
新加坡商瑞銀 -1,125

避險台·會回補

還在倒 5,519 張最長約 190 個交易日見底

近期買賣力道 +1,706 吸 / -1,151 倒買盤略勝

避險台淨空 -10,059 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 27.44%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 109 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +8.22%

20 日 +2.31%

60 日 +5.71%

120 日 +8.22%

20 日

60 日

120 日

勝率

58.7%

56.7%

62.5%

樣本數

中位數

+0.88%

+1.46%

+4.76%

超額

+1.32%

+2.61%

+3.1%

贏大盤勝率

55.4%

50%

55.7%

過去 88 次觸發，120 日後平均上漲 8.22%、超越大盤 3.1 個百分點，勝率 62.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +20.4% 現在

20-40 +17.8%

40-60 +30.6%

60-80 +8.9%

80-100 +24.3%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	841	+20.4%	+16.8%	81.3%	+6.7%
20-40	658	+17.8%	+9.3%	67.3%	+2.2%
40-60	437	+30.6%	+24.2%	86.5%	-5.5%
60-80	675	+8.9%	+4.3%	64.3%	-7.7%
80-100	480	+24.3%	+17.7%	77.7%	+10.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 7.45，落在自身歷史第 3.2 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+11.1%

勝率 74.4% 超額 +5.2%

854 天

+4%

勝率 64.5% 超額 -5.6%

581 天

+16.8%

勝率 67.7% 超額 +5.2%

607 天

向下

現在

+12.7%

勝率 87.5% 超額 +6.6%

439 天

+5.9%

勝率 71.1% 超額 -11.5%

249 天

+9.5%

勝率 53.6% 超額 +0.1%

481 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 439 天樣本中，120 日後平均上漲 12.7%、勝率 87.5%，超越大盤 6.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 41 次，觸發後 60 日平均 +7.18%，勝率 68.3%，平均贏大盤 +4.17 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 68 次，觸發後 60 日平均 +4.97%，勝率 63.2%，平均贏大盤 +0.55 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究全科。

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全科是做什麼的？公司基本資料

電子通路業；通訊 IC 與半導體零組件代理經銷台灣證券交易所上市

公司簡介

代號 3209 對應全科科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為電子通路。公司成立於 1991/04/15，2003/06/03 登錄興櫃，2004/03/29 上櫃，2008/11/26 上市；總部位於台北市內湖區瑞光路 360 號 9 樓。董事長為吳堉文，總經理及發言人為謝宏昌，代理發言人為王敏慧。公開資料顯示實收資本額約新台幣 23.54 億元，發行普通股 235,391,189 股，無特別股；簽證會計師事務所為勤業眾信聯合會計師事務所。公司主要營業登記項目包括國際貿易業、資訊軟體服務業、資料處理服務業、電子資訊供應服務業、會議及展覽服務業。員工規模依 113 年報揭露：112 年 616 人、113 年 581 人、截至 114/5/15 為 572 人，其中 114/5/15 銷售 258 人、管理 165 人、研發 116 人、生產 33 人，平均年齡 43.69 歲、平均服務年資 7.21 年。主要子公司包括 Alltek Technology (H.K.) Ltd.，主要業務為電子零組件代理經銷；年報亦列示嵩森科技股份有限公司為 100% 持股轉投資。主要股東依 114 年股東常會停止過戶日資料包括王木聰 3.22%、吳堉文 3.06%（不含有決定權信託持股 6,000,000 股）、陳宏安 2.86%、旭皇開發股份有限公司 1.96%、王瓊玉 1.86%、王儀穎 1.30%、王敏慧 1.07%、王馨翎 1.06%、渣打託管維斯登翠新興市場高股息基金 0.99%、廖宏基 0.91%。113 年度合併營收 458.93 億元，年減 18.08%；稅後淨利 7.62 億元，年增 27.13%；EPS 3.02 元，ROE 14.61%。

主要業務

全科是專業通訊 IC 通路商與解決方案提供者，主要代理銷售各國網路通訊半導體產品，並以 FAE、技術研發與 Total Solution 支援客戶設計導入、樣品測試與量產。公司本身為代理銷售商品，主要產品產製過程與主要原料供應狀況在年報中列為不適用。113 年度營收結構為：無線通訊元件 232.91 億元、占 50.75%；有線寬頻元件 123.85 億元、占 26.99%；其他元件 102.17 億元、占 22.26%。有線寬頻元件適用於局用設備、電腦裝置、伺服器、數據及網路傳輸設備；無線通訊元件適用於個人電腦、筆電、伺服器、工業及自動控制、行動裝置與消費性產品；其他元件包括光通訊、數位影像與音訊處理、通訊保護、電源供應與管理、記憶體、時鐘信號與高速介面驅動元件等。113 年銷售地區為內銷 164.33 億元、占 35.81%；外銷 294.60 億元、占 64.19%。商業模式是向上游半導體設計與製造原廠取得代理或經銷產品，提供庫存、物流、金流、技術支援、軟硬體整合與設計導入服務，再銷售給資訊、網路、通訊、雲端、儲存、IT 基礎設施等產品製造商。年報揭露 113 年曾占進貨總額 10% 以上之廠商僅以「廠商 1」匿名呈現，為有線通訊元件及無線通訊元件供應商，113 年進貨 354.08 億元、占進貨淨額 86.75%，顯示上游供應商集中度高。銷貨端 113 年客戶 1 占 11.05%，客戶 2 占 14.31%，客戶 3 占 11.61%，客戶 4 占 5.53%；公司說明客戶 1 為整合網路、多媒體等商品開發產銷業者，客戶 2 至 4 為網路儲存設備、IT 設施等商品開發產銷業者，但未揭露實名。113 年研發費用 1.485 億元、占營收 0.32%，主要用於技術應用、產品開發與加值服務。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以寬頻接取、Wi-Fi 7、5G FWA、AI 伺服器、資料中心高速互連、光通訊與邊緣 AI 為主軸。公司 113 年報對 114 年營業計畫表示，將持續專注網路通訊 IC 通路事業、開發資通訊代理產品線、拓展相關投資，並以銷售數量適度成長為目標；年報引用 WSTS 預估 2025 年全球半導體銷售金額約 6,971 億美元、年增 11.2%，但同時提醒美國關稅政策、區域衝突、通膨、中國經濟前景與貿易碎片化等不確定性。公司 2026/03/13 法說會簡報顯示，2025 年營收 474 億元，較 2024 年 459 億元增加約 3.3%；2026 年 1-2 月營收 103 億元，較 2025 年同期 83 億元增加。成長動能方面，寬頻與網通包括 10G PON、DOCSIS 3.x/4.x、XGS-PON/NG-PON2、xDSL/G.fast、5G FWA；Wi-Fi 7 已成為高階手機與筆電主流規格，ISP 加速 Wi-Fi 7 部署並結合 AI 智慧調度，有利於 10G PON 與 DOCSIS 4.x 低延遲高速接取需求。AI 伺服器與資料中心方面，公司法說會列示 eSSD、SSD/NVMe、NIC、HBA、PCIe Switch、Ethernet Switch、400G/800G/1.6T 光纖等應用，並指出全球資料中心正由封閉專有互連轉向較開放、可互通的 Ethernet 標準；AI 推動 800G 以上市場，1.6T 預計 2026 年進入量產階段，3.2T 預計 2027 年推出，矽光子以成本優勢追趕高階市場主流方案。液冷與熱管理也可能帶動溫度、壓力、流量感測器、3D 光學掃描量測、3D X-ray 非破壞檢測等週邊需求。公司已規劃 114 年新商品服務，包括電動載具充電量測無線通訊方案，以及以 WiFi Halow 結合人工智慧晶片的長距離數位監視設備，用於邊緣 AI 與影像監控。2028 年公司未提供明確量化財測；合理推估若 AI 資料中心升級、Wi-Fi 7、PON/DOCSIS 4.x、5G FWA 與邊緣 AI 滲透延續，全科可受惠於網通與資料中心元件代理需求，但毛利率仍受通路競爭、匯率、美元資金成本、產品組合與上游原廠議價影響。主要風險包括：上游供應商集中度高、IC 通路產業競爭激烈、客戶需求循環波動、庫存修正、貿易管制與地緣政治、匯率波動、關稅政策、半導體景氣不如預期，以及代理權或產品線變動風險。

產業上下游

上游

未揭名廠商 1 公司 113 年報匿名揭露之主要進貨來源，為有線通訊元件及無線通訊元件供應商；113 年進貨金額 354.08 億元，占進貨淨額 86.75%，與發行人無關係。公司未揭露實名，故 stock_id 設為 null。
Broadcom Inc. 公司官網產品資訊列示 Broadcom 產品線；Broadcom 為美國上市半導體公司，非台股掛牌，stock_id 設為 null。
各類半導體設計與製造廠商年報描述半導體行業上游為各類半導體設計與製造廠商，全科位於中游半導體零組件代理經銷商角色；除部分官網產品頁外，年報對主要供應商多採匿名揭露。

下游

客戶 1 年報匿名揭露之銷貨客戶，為整合網路、多媒體等商品開發產銷業者；113 年銷貨 50.71 億元，占銷貨淨額 11.05%，公司未揭露實名。
客戶 2 年報匿名揭露之銷貨客戶，為網路儲存設備、IT 設施等商品開發產銷業者；113 年銷貨 65.66 億元，占銷貨淨額 14.31%，公司未揭露實名。
客戶 3 年報匿名揭露之銷貨客戶，為網路儲存設備、IT 設施等商品開發產銷業者；113 年銷貨 53.27 億元，占銷貨淨額 11.61%，公司未揭露實名。
客戶 4 年報匿名揭露之銷貨客戶，為網路儲存設備、IT 設施等商品開發產銷業者；113 年銷貨 25.38 億元，占銷貨淨額 5.53%，公司未揭露實名。
資訊、網路、通訊產品製造商年報定義之下游產業，包括資訊、網路、通訊等產品製造商；涵蓋局用設備、網通設備、伺服器、資料中心、雲端、儲存、IT 設施、工控與消費性電子等終端應用。

競爭對手

文曄科技股份有限公司 3036 台股上市 IC 通路商；全科年報與 MoneyDJ 均列為同業競爭者。
大聯大控股股份有限公司 3702 台股上市大型半導體零組件通路集團；全科年報與 MoneyDJ 均列為同業競爭者。
增你強股份有限公司 3028 台股上市電子通路商；Yahoo 股市電子通路同業排行列為同產業公司，與全科在電子零組件通路市場部分競爭。
威健實業股份有限公司 3033 台股上市電子通路商；Yahoo 股市電子通路同業排行列為同產業公司，與全科在電子零組件通路市場部分競爭。
益登科技股份有限公司 3048 台股上市電子通路商；Yahoo 股市同業比較中列示，與全科同屬電子通路產業。
Arrow Electronics, Inc. 美國上市全球大型電子元件通路商，非台股掛牌；全科年報列為全球營收較大 IC 通路商與競爭者。
Avnet, Inc. 美國上市全球大型電子元件通路商，非台股掛牌；全科年報列為全球營收較大 IC 通路商與競爭者。

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於全科（3209）的常見問題

全科(3209)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
全科股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 44.7 元，本益比 7.5、股價淨值比 1.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 3 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
全科的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 44.7 元與本益比 7.5 回推，全科近四季合計 EPS 約 6.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
全科合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 11.2 倍，對應股價約 67 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 52 至 84 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 43 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
全科目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：全科若回到五年中位評價，約對應 67 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。