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亞帝歐 3516

光電業

體質穩，估值偏貴。

品質
中上
估值
偏貴
關鍵訊號
外資連買5日
25.40

亞帝歐可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 59 百分位。最新一季 ROE 約 1.7%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 78 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 37 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 3.5%（買超）。

  • 營收衰退。最新月營收年增率約 -24.3%，較去年同月下滑。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號+1
1 日漲跌 -0.4%
5 日漲跌 -3.4%
20 日漲跌 -0.2%
外資 20 日 +3.5%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 61.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 外資連買5日 樣本 14 次 60 日勝率 42.9% 對大盤 -6.83 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 亞帝歐 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

亞帝歐 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
亞帝歐 vs 億光、光鼎、誠美材 一鍵對比 →
vs 億光 vs 光鼎 vs 誠美材

亞帝歐（3516）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 25.5 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 25.5
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在亞帝歐過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 63.8 倍，對應股價約 44 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 14 至 66.2 元）；以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 19.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，亞帝歐的應得價約 34.3 元；加上亞帝歐自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 22.4 至 24.1 元，現價高於慣常區間上緣約 6%。調整基本面後，亞帝歐目前比全市場約 31% 的股票貴（同業中約比 37% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.52
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 台新-台中 持 973 張
  • 派發者剩 131 張、最長約 330 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +32% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者台新-台中 自起點累積 973 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者富邦-桃園 峰值囤過 124 張、已倒 31%，剩 86 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.14pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.70pp，集中度維穩
  • 外資避險型分點淨空淨空 -10 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台新-台中(牛牛牛)亞-網路合庫證券凱基-台北富邦-竹北宏遠-台中
派發
富邦-桃園玉山-新莊元大-中壢台新國泰-敦南摩根大通
交易台
獨立尺度
華南永昌-南京國泰-新莊統一國票-南崁
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 台新-台中 +973
    已賣 0%· 仍在加碼
  • (牛牛牛)亞-網路 +807
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 合庫證券 +488
    已賣 3%
  • 凱基-台北 +345
    已賣 6%· 仍在加碼
  • 富邦-竹北 +263
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 宏遠-台中 +196
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 富邦-桃園 剩 86
    已倒 31%· 近期停手
  • 玉山-新莊 剩 65
    已倒 41%· 近期停手
  • 元大-中壢 剩 60
    已倒 37%· 近期停手
  • 台新 剩 33
    已倒 63%· 約 330 日倒完
  • 國泰-敦南 剩 27
    已倒 56%· 約 135 日倒完
  • 摩根大通 剩 6
    已倒 89%· 約 12 日倒完

交易台

  • 華南永昌-南京 -1,057
    未分類
  • 國泰-新莊 -694
    未分類
  • 統一 -345
    未分類
  • 國票-南崁 -285
    未分類
還在倒 131 張 最長約 330 個交易日見底
近期買賣力道 +322 吸 / -21 倒 買盤略勝
避險台淨空 -10 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 5%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 17 次 （自 2013-03-21）
外資連續買超滿 5 個交易日出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 50%, 樣本數 16, 中位數 +0.4%, 超額 -1.13%, 贏大盤勝率 31.2%；60 日: 勝率 42.9%, 樣本數 14, 中位數 -3.43%, 超額 -6.83%, 贏大盤勝率 35.7%；120 日: 勝率 30.8%, 樣本數 13, 中位數 -13.49%, 超額 -12.01%, 贏大盤勝率 23.1%

事件後 120 日，歷史上平均 -6.2%

20 日 +0.87%
60 日 -1.68%
120 日 -6.2%
20 日
60 日
120 日
勝率
50%
42.9%
30.8%
樣本數
16
14
13
中位數
+0.4%
-3.43%
-13.49%
超額
-1.13%
-6.83%
-12.01%
贏大盤勝率
31.2%
35.7%
23.1%

過去 13 次觸發，120 日後平均下跌 6.2%、落後大盤 12.01 個百分點，勝率 30.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 99+15.6% +14.6% 100% -5.6%
20-40 現在在這裡178+34.8% +31% 99.4% +5.4%
40-60 200+31.2% +35.6% 81% -16.9%
60-80 324-7.3% -14.4% 23.5% -43.8%
80-100 0樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 36.96，落在自身歷史第 37.3 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+2.8%
勝率 68.9% 超額 -5.2%
119 天
+20.6%
勝率 90.7% 超額 +3.3%
182 天
-0.6%
勝率 38.1% 超額 -15.8%
218 天
向下
+10.5%
勝率 82.3% 超額 -1%
62 天
現在
+9.3%
勝率 63% 超額 -17.7%
173 天
+4.8%
勝率 47.8% 超額 -17.2%
161 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 173 天樣本中，120 日後平均上漲 9.3%、勝率 63%，落後大盤 17.7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +5.08%，勝率 50%，平均贏大盤 -1.77 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +3.08%，勝率 58.6%，平均贏大盤 -1.88 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究亞帝歐。

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亞帝歐是做什麼的？公司基本資料

光電業 櫃買中心上櫃

公司簡介

3516 對應證券為亞帝歐光電股份有限公司，櫃買中心上櫃普通股，產業別為光電業。公司設立於 1991-11-29，股票於 2007-11-29 開始於櫃買中心掛牌交易；總部與主要營運據點位於桃園市八德區白鷺里廣福路858號。公開資料顯示董事長為廖書尉；2025/11/11 後總經理有異動，2025Q3 財報簽核經理人列為廖書尉，部分第三方資料仍列曾國瑞。2025/9/30 已發行股本為新台幣595,609千元，每股面額10元，約59,561千股；第三方整理之全球員工規模約400人，須視公司後續永續報告或年報更新。2024 年報揭露主要股東包括帝祥投資股份有限公司持股14.31%、帝興投資股份有限公司14.02%、鄭金鴻9.45%、歐淑卿7.54%、陳美蓮5.64%、廖書尉5.18%。主要子公司/投資包括 TUNG WING GROUP LIMITED、DELIGHT THRIVE INTERNATIONAL LIMITED、UNIMAX INVESTMENT SERVICES LIMITED、中帝控股有限公司、亞帝歐光電元件(蘇州)有限公司、亞帝歐光電科技(吳江)有限公司、帝太能源股份有限公司及歐宏光電股份有限公司；其中歐宏光電從事塑膠膜製造及銷售，帝太能源從事再生能源自用發電設備業。

主要業務

亞帝歐早期以連接器、插頭、電子零組件及照明產品之製造、加工、買賣為主，現已延伸至照明燈具、CABLE連接線、光學膜、塑膠射出、矽膠皮革與太陽能發電等。依 2025/11/28 法說會簡報與 2025Q3 財報，2025年前三季營收為新台幣693,283千元，產品別約為 CABLE連接線354,867千元、51.2%；照明產品228,002千元、32.9%；光學膜103,348千元、14.9%；太陽能發電7,066千元、1.0%。2024 全年法說資料顯示營業淨額約1,219,280千元，其中照明產品446,949千元、36.7%；CABLE連接線496,615千元、40.7%；光學膜267,316千元、21.9%；太陽能發電約8,400千元、0.7%。營運部門上，公司財報將其分為照明燈源及連接線部門、塑膠射出(PR)部門及能源發電部門；照明燈源及連接線部門負責照明燈源及連接線組裝與銷售，PR部門負責模內裝飾鑲嵌注塑產品生產製造，能源發電部門負責再生能源自用發電及熱能供應之生產與銷售。商業模式以接單製造、組裝銷售與子公司產品製造為主，客戶授信期間約出貨前收款至月結150天，應收帳款集中度高，2025Q3 前十大客戶應收款占比約79.62%。公司法說揭露客戶包括美國 Cooper 官方合作夥伴，並提及照明與 Cable 產品有美國/墨西哥出貨及貿易商客戶；其餘主要客戶未完整具名揭露。

2025–2028 展望

2025年營運呈現壓力：前三季營收較2024年前三季880,087千元下降至693,283千元，主因公開法說摘要指出部分照明燈具受關稅貿易戰影響遞延，光學膜業務面臨同業競爭；同期間營業部門損益轉為虧損，照明燈源及連接線部門前三季虧損11,282千元，PR部門虧損2,820千元，能源發電部門獲利1,235千元。2026年成長動能主要來自兩項：一是歐宏光電新屋新廠，公開法說摘要稱預計2026年第二季取得使用執照、第四季試產，目標擴大光學膜產能並開發隔熱膜等功能性新產品；二是中國吳江廠有機硅膠皮革產線，主打無溶劑、可回收、不含甲醛/鄰苯/重金屬/偶氮等環保特性，目標應用於車用內裝、家具、醫療設備、鞋材、戶外用品等。2026年至2028年的中期展望取決於新屋廠量產良率、光學膜差異化產品導入速度、矽膠皮革取得車廠/家具/醫療客戶認證進度，以及照明與Cable既有客戶訂單回穩。公司短期目標為將毛利率由約15%附近提升至18%至20%，但這屬法說會目標而非保證。主要風險包括美國關稅與全球貿易政策變化、光學膜價格競爭、客戶集中度高、匯率波動、資本支出與新廠折舊壓力、矽膠皮革新材料市場開發期可能拉長、以及公司產品橫跨照明/Cable/光學膜/新材料導致資源配置與管理複雜度提高。

產業上下游

上游
  • 泰創工程股份有限公司 2025Q3 財報列為其他關係人，並揭露亞帝歐持有其股票；可視為集團工程/設備或廠務相關關係企業之一，非台股掛牌。
  • 無錫泰創工業設備安裝有限公司 2025Q3 財報列為其他關係人，名稱顯示與工業設備安裝相關；非台股掛牌，公開資料未確認其是否為核心生產設備供應商。
  • 富采控股股份有限公司 3714 LED晶粒/封裝之台股上游代表公司；亞帝歐有照明產品業務，但未在公開資料中確認直接供應合約，列為產業上游參考。
  • 誠美材料科技股份有限公司 4960 偏光板/光學膜材料台股業者；亞帝歐子公司歐宏光電從事光學膜相關產品，未確認直接供應合約，列為光學膜產業上游/同業鏈參考。
下游
  • Cooper Lighting / Eaton 法說會簡報列示美國大廠 Cooper 官方合作夥伴；Eaton 為美國上市公司，非台股掛牌，屬照明產品下游客戶/品牌通路關係。
  • 台灣電力公司 能源發電部門從事再生能源自用發電及熱能供應；售電收入為營收項目之一，台電為台灣電力市場主要收購/電網角色，未上市。
  • 未揭露美國及墨西哥照明/Cable客戶 法說摘要提及部分燈具主要出貨地為墨西哥，另有美國客戶透過貿易公司交易；客戶名稱未完整揭露。
  • 車用、家具、醫療設備客戶 有機硅膠皮革目標市場，2026年起積極接洽車廠、家具廠及醫療設備應用；截至資料日未確認具名量產客戶。

競爭對手

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於亞帝歐（3516）的常見問題

亞帝歐(3516)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
亞帝歐股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 25.4 元，本益比 36.8、股價淨值比 1.0。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 37 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
亞帝歐的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 25.4 元與本益比 36.8 回推，亞帝歐近四季合計 EPS 約 0.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
亞帝歐合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 63.8 倍，對應股價約 44 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 14 至 66 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 19 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
亞帝歐目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：亞帝歐若回到五年中位評價，約對應 44 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。