西柏 3541

其他電子業

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

22.10

西柏可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 31% 的個股。最新一季 ROE 約 0.7%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 90 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 97 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 5.0%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 20.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +1.1%

5 日漲跌 +2.1%

20 日漲跌 +0.0%

外資 20 日 +5.0%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 2.2%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 58 次 60 日勝率 60.3% 對大盤 +5.96 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把西柏加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

西柏今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

西柏 vs 啟發電、精星、光洋科一鍵對比 →

vs 啟發電 vs 精星 vs 光洋科

西柏（3541）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 21.9 元

淨值比換算（五年）

現價 21.9

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比西柏過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 16%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 29.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.92

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

富邦-二林持 982 張
派發者剩 49 張、最長約 55 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -9% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者富邦-二林自起點累積 982 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者國票-長城峰值囤過 47 張、已倒 77%，剩 11 張，依近期速度約 55 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +5.44pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -2.60pp，籌碼往上集中

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

富邦-二林新光元大-復北元大-景美統一-三重玉山證券

派發

國票-長城凱基-市政富邦-竹北(牛牛牛)亞-鑫豐群益金鼎-土城元大-左營

交易台

獨立尺度

日茂富邦-新店國票-中和台新-高雄

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

富邦-二林 +982

已賣 0%
新光 +536

已賣 3%
元大-復北 +178

已賣 0%· 仍在加碼
元大-景美 +165

已賣 0%· 仍在加碼
統一-三重 +114

已賣 0%
玉山證券 +109

已賣 15%· 仍在加碼

派發

國票-長城剩 11

已倒 77%· 約 55 日倒完
凱基-市政剩 4

已倒 85%· 約 7 日倒完
富邦-竹北剩 14

已倒 39%· 約 47 日倒完
(牛牛牛)亞-鑫豐剩 11

已倒 39%· 近期停手
群益金鼎-土城剩 9

已倒 25%· 約 30 日倒完
元大-左營剩 3

已倒 67%· 近期停手

交易台

日茂 -156

未分類
富邦-新店 -120

未分類
國票-中和 -116

未分類
台新-高雄 -111

未分類

還在倒 49 張最長約 55 個交易日見底

近期買賣力道 +201 吸 / -24 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 20.25%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 62 次（自 2009-12-22）

事件後 120 日，歷史上平均 +11.95%

20 日 +4.08%

60 日 +9.1%

120 日 +11.95%

20 日

60 日

120 日

勝率

57.6%

60.3%

樣本數

中位數

+2.48%

+1.85%

+2.29%

超額

+2.49%

+5.96%

+5.75%

贏大盤勝率

45.8%

39.7%

48.3%

過去 58 次觸發，120 日後平均上漲 11.95%、超越大盤 5.75 個百分點，勝率 60.3%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +25.9%

20-40 -7%

40-60 +8.7%

60-80 +81.5%

80-100 +13.1% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	190	+25.9%	-19.2%	28.4%	+2.3%
20-40	192	-7%	-18%	35.9%	-64.4%
40-60	635	+8.7%	-1.7%	49.3%	-7.5%
60-80	710	+81.5%	+9.2%	57.7%	+73.8%
80-100 現在在這裡	790	+13.1%	-2.6%	47%	+6.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 68.28，落在自身歷史第 97.3 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-16.5%

勝率 18.2% 超額 -27.4%

88 天

+12.6%

勝率 47.1% 超額 +7.1%

380 天

現在

+31%

勝率 63.2% 超額 +26.2%

917 天

向下

+13%

勝率 72.5% 超額 +2.9%

211 天

-5%

勝率 25% 超額 -12.6%

595 天

-1.6%

勝率 46.6% 超額 -16.3%

446 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 917 天樣本中，120 日後平均上漲 31%、勝率 63.2%，超越大盤 26.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 13 次，觸發後 60 日平均 +24.87%，勝率 69.2%，平均贏大盤 +23.62 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +4.43%，勝率 44.2%，平均贏大盤 +0.66 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究西柏。

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西柏是做什麼的？公司基本資料

其他電子業／專業影音設備與影音處理器櫃買中心上櫃

公司簡介

3541 對應證券為西柏科技股份有限公司，屬台股上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立日依台股公開資料為 1991/01/23，總部位於新北市中和區建康路130號6樓之5，主要營運與研發生產基地在台灣新北中和。董事長為蔡正義，總經理依鉅亨網與Yahoo股市資料為方均正，發言人為李彩蓮。上櫃日期為 2009/12/22。近期公開股本資料約新台幣5.63億至5.68億元，已發行普通股約5,634萬至5,679萬股；資料來源時間不同，故以約數表達。員工規模公開報導曾提及約360人，PatSnap資料顯示約354人，屬中小型專業影音設備研發製造商。主要股東與內部人方面，公開資料可查之董事與經理人持股包括雷淑芬、王俊喜、蔡正義、闕河堯、楊全彬、周金雄等董事；董監持股比例資料在不同來源與不同時間點約9.34%至12.61%，前十大持股約9.82%，未查得完整最新前十大股東名冊。

主要業務

西柏是專業影音 Pro AV 與多媒體影音處理方案供應商，營運模式包含自有品牌 CYP 與 ODM/JDM 設計製造服務。主要產品涵蓋數位影音處理器、HDMI/DVI/DisplayPort 規格轉換器、影像升降頻控制器、矩陣、切換器、分配器、延伸器、擷取器、HDBaseT 產品、AV over IP／HyLinX、Audio over IP、控制系統、EDID 模擬器、訊號產生器與分析儀、USB 延伸器、電源管理設備、醫療影像整合產品、3D醫療影像、強固型與船舶海事應用產品等。MoneyDJ資料指出2024年專業智慧型影音產品約占營收95%，其他維修、整流器、選台器等零件銷售約5%。公司銷售區域以海外為主，2024年銷售地區比重約美洲63%、亞洲18%、歐洲15%、台灣4%；主要客戶為北美地區專業智慧影音設備品牌商，官方新聞曾描述主要客戶為全球前五大影音設備品牌商。終端應用包括企業會議室、智慧教室、遠距教學、娛樂服務、電影院、賣場、電視牆、監控中心、控制中心、法院、政府機關、醫療院所檢驗室與手術房、醫療訓練中心、工業IoT、戰情中心、運動酒吧等。

2025–2028 展望

2025年至2028年展望以 AV over IP、醫療影像整合與高解析度專業影音控制為核心。2025年MoneyDJ報導指出，西柏主要客戶訂單較2024年回升，AV over IP產品占比約10%至20%，預期2025年提升至接近30%，且AV over IP屬新規格、毛利率較佳，產品組合改善有助毛利率；法人預期在客戶訂單回籠與產品組合優化下，2025年有機會轉虧為盈。2025年公司官網新聞顯示新推出4K60 4:4:4多視窗無縫切換矩陣，並以4K60影音控制中心解決方案獲2026台灣精品獎，顯示公司持續推進控制中心、會議空間、監控中心與任務關鍵影音整合應用。2026年公司官網資訊顯示，西柏持續參與InfoComm與ITEM等展會，醫療影像整合方案與Avalue Healthcare、CHIYI Technology等生態系夥伴合作，透過AV over IP將內視鏡、醫療影像設備與醫療顯示器整合至Medical Panel PC，並結合AI醫療輔助分析；公司亦引用全球醫療影像市場已逾600億美元、未來數年CAGR約4%至6%的產業趨勢。2027至2028年未查得公司公開量化財測或擴產計畫，合理觀察重點為：AV over IP取代傳統點對點影音佈線的滲透率、醫療影像解決方案量產與認證進度、自有品牌CYP能否提高毛利、北美Pro AV客戶庫存循環是否恢復、台灣生產基地在地緣政治與美中供應鏈重組下的接單機會。主要風險包括北美品牌客戶集中、終端Pro AV資本支出循環、醫療產品認證與導入期較長、匯率波動、IC與電源等關鍵零組件供應與成本、HDMI/HDBaseT/AV over IP技術標準更迭、國際大廠Crestron/Extron/AMX/Kramer競爭、營收規模偏小導致固定費用槓桿高，以及若新產品出貨不如預期則毛利率改善有限。

產業上下游

上游

艾睿電子（Arrow Electronics）積體電路供應商；為美國上市電子零組件通路商，非台股掛牌公司。
世平興業積體電路供應商；屬大聯大集團旗下通路商，直接供應商本身非以台股代號掛牌。
光菱電子 8032 積體電路供應商；台股上櫃電子零組件通路商。
曉龍國際積體電路供應商；未確認為台股上市櫃公司。
龍偉實業 PC板供應商；未確認為台股上市櫃公司。
瑞太福科技 PC板供應商；未確認為台股上市櫃公司。
昱捷二極體供應商；未確認為台股上市櫃公司。
文曄科技 3036 二極體／電子零組件通路供應商；台股上市公司。
英格爾科技電源供應器供應商；未確認目前為台股上市櫃公司。
怡星電機電源供應器供應商；未確認為台股上市櫃公司。

下游

北美專業智慧影音設備品牌商主要客戶群；MoneyDJ指出公司客戶主要為北美地區專業智慧影音設備品牌商，官方新聞曾稱主要客戶為全球前五大影音設備品牌商，但未揭露具體客戶名稱。
NETGEAR AV over IP解決方案合作夥伴；美國NASDAQ上市公司，非台股掛牌。
安勤科技／Avalue Healthcare 3479 醫療影像整合生態系夥伴；西柏2026 ITEM展出資訊提及與Avalue Healthcare合作展示醫療影像整合解決方案。
CHIYI Technology 醫療影像整合生態系夥伴；西柏2026 ITEM展出資訊提及共同展示醫療影像整合解決方案，未確認為台股上市櫃公司。
醫療院所、手術室、醫療訓練中心終端應用客群；使用西柏醫療影像傳輸、整合、顯示與控制方案。
企業、教育、法院、政府機關、監控中心與控制中心系統整合商終端應用與通路／專案客群；導入會議室、智慧教室、數位法庭、戰情中心、監控中心與電視牆等Pro AV方案。

競爭對手

啟發電子 6512 台股上櫃公司，影音訊號延長器、分配器、處理器與AV over IP影像處理器業務，為台灣較直接的影音處理產品同業。
Crestron Electronics 國際Pro AV、控制系統與影音整合大廠；未上市／非台股掛牌。
Extron Electronics 國際Pro AV影音切換、控制、延伸與矩陣設備大廠；未上市／非台股掛牌。
AMX 國際影音控制與自動化系統品牌，屬Harman／Samsung體系；非台股掛牌。
Kramer Electronics 以色列專業影音矩陣、切換、延伸、AV over IP與控制方案廠商；非台股掛牌。

資料來源（18）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於西柏（3541）的常見問題

西柏(3541)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
西柏股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 22.1 元，本益比 69.1、股價淨值比 1.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
西柏的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 22.1 元與本益比 69.1 回推，西柏近四季合計 EPS 約 0.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
西柏合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.3 倍，對應股價約 29 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 26 至 33 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
西柏目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：西柏若回到五年中位評價，約對應 29 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。