鼎翰 3611

電腦及週邊設備業

體質穩，估值偏便宜。

品質: 中上
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

181.50

鼎翰可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 59 百分位。最新一季 ROE 約 4.1%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 9 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.6%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 26.6%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -0.3%

5 日漲跌 -0.3%

20 日漲跌 -3.5%

外資 20 日 -3.6%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 1.2%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 70 次 60 日勝率 55.7% 對大盤 -0.03 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把鼎翰加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

鼎翰今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

鼎翰 vs 科誠、精聯、永道-KY 一鍵對比 →

vs 科誠 vs 精聯 vs 永道-KY

鼎翰（3611）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 182 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）

現價 182

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比鼎翰過去五年的本益比慣常評價低了約 10%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 10.7 倍，對應股價約 221 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 203 至 259 元）；以每股淨值倍數中位數 2 倍換算約 262 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.53

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

中國信託-忠孝持 255 張
派發者剩 18 張、最長約 80 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者中國信託-忠孝自起點累積 255 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者富邦-三重峰值囤過 43 張、已倒 70%，剩 13 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.21pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.16pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -73 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

中國信託-忠孝凱基-市府台灣摩根士丹利元大-台中中港康和-台北元大-古亭

派發

富邦-三重凱基-站前台新-新興國泰-板橋玉山-城中永豐金證券

交易台

獨立尺度

元大-內湖中國信託統一台新-城東

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

中國信託-忠孝 +255

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-市府 +131

已賣 0%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +98

已賣 18%
元大-台中中港 +69

已賣 0%· 仍在加碼
康和-台北 +64

已賣 0%
元大-古亭 +55

已賣 0%· 仍在加碼

派發

富邦-三重剩 13

已倒 70%· 近期停手
凱基-站前剩 23

已倒 41%· 近期停手
台新-新興剩 7

已倒 68%· 近期停手
國泰-板橋剩 10

已倒 44%· 近期停手
玉山-城中剩 8

已倒 56%· 約 80 日倒完
永豐金證券剩 5

已倒 67%· 近期停手

交易台

元大-內湖 -215

未分類
中國信託 -54

未分類
統一 -47

未分類
台新-城東 -44

未分類

還在倒 18 張最長約 80 個交易日見底

近期買賣力道 +194 吸 / -13 倒買盤略勝

避險台淨空 -73 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 26.65%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 74 次（自 2008-11-26）

事件後 120 日，歷史上平均 +8.49%

20 日 +1.63%

60 日 +3.61%

120 日 +8.49%

20 日

60 日

120 日

勝率

56.3%

55.7%

51.4%

樣本數

中位數

+0.7%

+1.22%

+1.42%

超額

+0.49%

-0.03%

-0.94%

贏大盤勝率

46.5%

37.1%

35.7%

過去 70 次觸發，120 日後平均上漲 8.49%、落後大盤 0.94 個百分點，勝率 51.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +25.9% 現在

20-40 +2.3%

40-60 +2.7%

60-80 +17.7%

80-100 +18.6%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	782	+25.9%	+23.4%	79.5%	+4%
20-40	650	+2.3%	-5.8%	39.4%	-13.4%
40-60	654	+2.7%	+4.6%	61.9%	-24.4%
60-80	416	+17.7%	+0.6%	50.7%	+2.1%
80-100	597	+18.6%	+10.6%	66.8%	+11.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 8.81，落在自身歷史第 0.0 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+11%

勝率 66.5% 超額 -0.7%

546 天

+3.2%

勝率 50.5% 超額 -8.5%

628 天

+13.1%

勝率 55% 超額 +9%

646 天

向下

現在

+6.7%

勝率 56% 超額 -3.3%

677 天

+4.2%

勝率 57.5% 超額 -5.2%

510 天

+0.8%

勝率 47.2% 超額 -5.4%

212 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 677 天樣本中，120 日後平均上漲 6.7%、勝率 56%，落後大盤 3.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +2.44%，勝率 47.8%，平均贏大盤 +0.67 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 65 次，觸發後 60 日平均 +3.58%，勝率 54.7%，平均贏大盤 -0.06 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究鼎翰。

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鼎翰是做什麼的？公司基本資料

電腦及週邊設備業；自動識別與資料擷取、條碼標籤列印設備櫃買中心上櫃

公司簡介

鼎翰科技股份有限公司為台灣上櫃普通股，代號3611，英文簡稱TSC AUTO ID。公司登記成立日為2007年3月19日，股票於2008年11月26日上櫃交易，總部位於新北市新店區民權路95號9樓。董事長為王興磊，總經理為陳明義，發言人為陳彥翰。公開資料顯示實收資本額約新台幣4.75億至4.76億元，已發行普通股約4,755萬股。公司源自台灣半導體事務機器事業，官方公司簡介並以1991年投入熱感式列印與條碼標籤列印技術作為營運起點。主要股東方面，台灣半導體股份有限公司為最大股東，2026年5月內部人持股資料顯示持有約16,995張、持股約35.7%；2025年4月前十大股東資料亦列台灣半導體持股16,995,230股、約35.79%，其次包含渣打託管富達低價位股基金、泰威先進、雷霆等。員工規模方面，公開徵才與學校職涯資料列員工人數約900人，但此數字可能為集團或台灣據點口徑，未能與最新年報完整交叉驗證。公司近年透過併購擴張全球版圖：2016年併購Printronix Auto ID，2019年收購美國DLS，2023年併購波蘭MGN，2024年完成收購韓國Bluebird Inc.，將產品線由輸出端的標籤印表機與耗材，擴至企業行動電腦、資料讀取與輸入設備。

主要業務

鼎翰主要提供自動識別與資料擷取解決方案，核心產品包括熱感式與熱轉式條碼標籤印表機、工業型與桌上型標籤印表機、可攜式印表機、RFID列印相關產品、標籤紙、碳帶、耗材、零配件，以及併購Bluebird後納入的企業行動電腦、手持資料讀取設備、行動終端、支付終端、RFID讀取器與相關行動解決方案。商業模式包含自有品牌TSC與Printronix Auto ID銷售、經銷通路銷售、部分OEM或客製化標籤與服務。官方資料稱業務遍及全球逾百國，服務零售、物流倉儲、製造、醫療、運輸、政府與公共服務等應用。2025年前三季產品組合依新聞與法說報導約為印表機42%、標籤32%、企業行動電腦EMC 26%；2025年第三季產品營收占比則約為印表機44%、標籤紙34%、EMC 22%，顯示Bluebird併入後EMC快速成為第三大產品線。2025年全年營收約新台幣115.4億元，年增約31.6%；2026年前5月合併營收約48.80億元，累計年減約0.6%，主因2025年併購後基期墊高。公司在列印設備以硬體銷售帶動後續標籤、耗材與零件需求，標籤耗材相對具重複採購特性；Bluebird則使公司觸及大型企業客戶與直銷模式，補強原本以經銷通路為主的銷售結構。

2025–2028 展望

2025年：併購Bluebird完整併入後，鼎翰營收規模明顯放大，前三季營收86.85億元、年增40.7%，2025年全年營收約115.4億元、年增31.6%，EPS約19.63元。成長主軸為EMC企業行動電腦併購貢獻、印表機高單價與高毛利產品占比提升，以及標籤耗材需求回補。2026年：公司法說與媒體報導指出，管理層看法正向，預期印表機、標籤紙與EMC三大產品線仍有成長機會，併購綜效、交叉銷售、歐美與亞太通路整合是主要動能；但截至2026年5月累計營收約48.80億元、年減約0.6%，代表高基期、終端需求節奏與匯率仍需觀察。2027至2028年：公司未公布可查證的長期財務預測，以下為研究推估。結構性趨勢包括零售與倉儲物流數位化、醫療與製造追溯需求、RFID與AIDC設備升級、企業行動終端汰換週期、全球供應鏈在地化與合規要求提升，均有利於條碼列印、標籤耗材與行動資料擷取設備需求。若Bluebird整合順利，鼎翰可由單一列印周邊供應商升級為輸入端加輸出端的系統硬體平台，帶動大型企業專案與耗材綁定率。主要風險包括全球景氣與企業資本支出放緩、標籤紙上游石化原料與黏著劑價格波動、台幣與美元匯率變動、關稅與產地競爭、歐美庫存循環、Bluebird整合成本與費用率升高、Zebra、SATO、Toshiba Tec、Honeywell等國際大廠競爭，以及中國與台灣產能在不同關稅情境下的相對成本變化。

產業上下游

上游

印表頭供應商鼎翰條碼印表機的重要原料之一；公開資料僅揭露產品主要原料包含印表頭，未查得公司正式揭露特定供應商名稱。
電源供應器供應商條碼印表機與企業設備零組件供應來源；公開資料列電源供應器為主要原料之一，未查得指定供應商。
黏著劑、標籤紙與石化原料供應鏈標籤耗材上游，與標籤紙、膠材、碳帶及耗材成本相關；2026年報導提及標籤紙屬石化原料應用產品，上游原料漲價可能影響成本。
台灣半導體股份有限公司 5425 鼎翰最大股東與集團關係企業；非主要原料供應商。台半持有鼎翰約35.7%至35.8%股權，對公司治理與集團資源具影響。
Bluebird Inc. 韓國未上市或非台股掛牌企業；2024年被鼎翰收購，提供企業行動電腦、資料讀取與輸入設備、行動解決方案，併入後成為鼎翰EMC產品平台。

下游

全球經銷商與系統整合商鼎翰傳統銷售主力為經銷通路模式，透過各區域經銷商、加值代理商與系統整合商銷售TSC與Printronix Auto ID產品。
BlueStar Inc. 非台股掛牌通路商；公開頁面顯示其推廣TSC與Bluebird產品，屬自動識別、POS與行動設備通路合作夥伴。
零售、醫療、物流、製造與倉儲企業客戶終端應用客戶群；Bluebird併入後提高直銷與大型企業客戶接觸能力，應用包含零售門市、醫療照護、倉儲物流、製造追溯與配送管理。
OEM與客製標籤客戶鼎翰除自有品牌外，也提供OEM、客製標籤、耗材與服務；具體客戶名單未完整公開。

競爭對手

科誠股份有限公司 4987 台股上櫃公司，品牌Godex，為台灣條碼標籤印表機與相關設備同業。
精聯電子股份有限公司 3652 台股上櫃公司，產品涵蓋工業行動電腦、條碼掃描與自動識別設備，與鼎翰EMC及AIDC解決方案部分重疊。
永道射頻技術股份有限公司 6863 台股上市櫃RFID相關公司，與鼎翰RFID列印及自動識別應用屬相鄰競爭或合作生態。
Zebra Technologies 美國上市公司，全球條碼印表機、掃描器、企業行動電腦與AIDC解決方案龍頭，為鼎翰主要國際競爭者。
SATO Holdings 日本上市公司，條碼標籤印表機與自動識別解決方案國際大廠，為主要競爭者。
Toshiba Tec 日本上市公司，POS、條碼列印與零售設備廠，為國際競爭者。
Honeywell 美國上市公司，旗下安全與生產力解決方案涵蓋掃描器、行動電腦與條碼設備，與鼎翰AIDC產品競爭。
CAB Produkttechnik 德國未查得台股掛牌；工業標籤列印與貼標設備廠，為國際同業。
BIXOLON 韓國廠商，生產標籤、收據與行動印表機，為亞太條碼與熱感列印設備競爭者。

資料來源（20）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於鼎翰（3611）的常見問題

鼎翰(3611)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
鼎翰股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 181.5 元，本益比 8.8、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
鼎翰的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 181.5 元與本益比 8.8 回推，鼎翰近四季合計 EPS 約 20.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
鼎翰合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 10.7 倍，對應股價約 221 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 203 至 259 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.0 倍換算約 262 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
鼎翰目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：鼎翰若回到五年中位評價，約對應 221 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。