曜亞 4138
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
曜亞可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 70 百分位。最新一季 ROE 約 2.6%。
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估值中性。本益比位居全市場第 38 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 46 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -1.3%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
曜亞（4138）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在曜亞過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.5 倍，對應股價約 53.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 49.9 至 62 元）；以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 65.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -15% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者元大-大雅 自起點累積 234 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者新光 峰值囤過 70 張、已倒 80%，剩 14 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.00pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -10 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-大雅 +234
- 富邦-台北 +89
- 玉山-士林 +79
- 合庫證券 +58
- 富邦-北港 +34
- 宏遠證券 +30
派發
- 新光 剩 14
- 元大-板橋 剩 20
- 群益金鼎-三重 剩 8
- 國泰-敦南 剩 14
- 國泰-館前 剩 5
- 玉山-嘉義 剩 9
交易台
- 富邦-竹科 -129
- 永豐金-松山 -117
- 凱基-台北 -55
- 宏遠-中和 -53
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1185 | +16.1% | +7.5% | 72.6% | -3.5% |
| 20-40 | 717 | +12% | +4.9% | 59.4% | +1.7% |
| 40-60 現在在這裡 | 332 | -4.2% | -13% | 29.2% | -27.6% |
| 60-80 | 442 | -0.2% | -7.9% | 40.7% | -24.4% |
| 80-100 | 168 | +0.4% | +4.5% | 61.9% | -16.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 14.64，落在自身歷史第 45.6 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 372 天樣本中，120 日後平均上漲 3%、勝率 53%，超越大盤 3.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +6.22%，勝率 57.9%，平均贏大盤 +5.45 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 38 次，觸發後 60 日平均 +5.83%，勝率 57.9%，平均贏大盤 +3.69 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 34 次，觸發後 60 日平均 -0.81%，勝率 48.5%，平均贏大盤 -4.6 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究曜亞。
帶入 Studio 研究 ↗曜亞是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4138 對應證券為曜亞國際股份有限公司普通股，股票簡稱曜亞，英文簡稱 DMT。公司於 2003 年 10 月 9 日成立，2010 年 12 月 29 日上櫃，總部位於新北市中和區中正路 880 號 14 樓；公開資訊觀測站 115/06/16 基本資料列示董事長為傅輝東、總經理為陳柏源、發言人為江志浩、實收資本額新台幣 399,300,000 元、已發行普通股 39,930,000 股、簽證會計師事務所為安侯建業聯合會計師事務所。公司為佳醫集團成員，2025 年合併財報揭露佳醫健康事業股份有限公司為母公司及最終控制者，持有流通在外普通股 33.97%；113 年股東會年報股東會後修訂本列示截至 114/04/22 前十大股東包含佳醫健康事業 12,328,785 股、33.96%，芙蓉坊 3,603,000 股、9.93%，集康國際 1,650,000 股、4.55%，中天生技 1,084,160 股、2.99%，以及昕昕投資、佳赫投資與數名自然人股東。年報列示截至 114/05/09 合併從業員工 461 人，113 年底 437 人。合併範圍主要子公司包括曜亞國際(香港)有限公司、佳醫美人股份有限公司、曜胜生技股份有限公司，以及廣州市曜亞貿易有限公司；關聯企業包括台灣美德妥股份有限公司與透策生技股份有限公司。
主要業務
曜亞的核心商業模式是醫學美容產品貿易代理、經銷、租賃、維修與教育行銷服務，並透過轉投資公司經營生活美容產品與療程通路。2025 年合併財報說明主要營業項目為醫學及生活美容儀器代理經銷、醫學及生活美容耗材代理經銷、醫學及生活美容設備維修、生活美容療程服務。2025 年合併收入新台幣 1,386,760 千元，其中產品銷貨收入 986,098 千元、約 71.1%，勞務收入 385,141 千元、約 27.8%，其他營業收入 15,521 千元、約 1.1%；2024 年收入為 1,572,704 千元，其中產品銷貨 72.94%、勞務 22.83%、其他 4.23%。部門別方面，2025 年醫療器材貿易部門外部收入 662,202 千元，美容通路部門外部收入 724,558 千元。產品與服務涵蓋雷射醫學美容設備、脈衝光設備、皮膚緊緻設備、身體雕塑設備、皮下植入式填充劑、肉毒桿菌素注射、醫學及生活美容設備維修、生活美容產品與療程服務。公司官網產品頁列示代理/合作品牌與產品包括 Candela、Clarteis、Fotona、LPG、Novasonix、ShenB、Sinclair 等，產品例包括皮秒雷射、雷射系統、電磁刺激儀、準分子治療儀、按摩儀、冷卻塑身系統、電波除皺系統、電漿系統等。下游客戶以醫美診所、皮膚科/整形外科診所、各級醫院、美容通路與終端消費者為主；113 年報指出最近兩年度銷售客戶分散，無單一客戶銷售占比達 10% 以上。
2025–2028 展望
2025 至 2028 展望以醫美需求長期成長、耗材比重提升、生活美容通路擴展及亞洲市場策略聯盟為主要動能，但短期營收與獲利承壓。公司 2026/03/26 法說會揭露 2025 年營收 1,386,760 千元，低於 2024 年 1,572,704 千元；合併營業淨利 189,990 千元，低於 2024 年 245,088 千元；EPS 3.81 元，低於 2024 年 5.14 元，但毛利率由 2024 年 40.01% 提升至 2025 年 44.09%，顯示產品組合改善與服務/耗材比重提升有助於毛利率。公司短期計畫包括通路擴展、擴展東南亞醫美市場、提升耗材產品銷售比重、明星產品市場深耕、新產品品牌推廣；中期計畫包括預防醫學、生活美容產品開發、整外/耗材產品開發、趨勢醫美產品開發；長期計畫包括醫美產品市場定位者、品牌多元化、亞洲醫美市場策略聯盟。113 年報揭露 2024 下半年推出 Focus Dual 閃電微針 X 閃電音波，並透過曜胜生技與 Caregen 合資之 DR CYJ 髮胜肽及新品牌伊啵擴展頭皮、臉部美容與生活美容通路；法說會顯示 2025 年底 CYJ 門市 32 家、伊啵 2 家。產業趨勢方面，公司引用外部研究指出全球非侵入式醫美治療市場 2025 至 2032 年 CAGR 13.1%，亞太醫美市場 2024 至 2032 年 CAGR 13.8%；需求來自非侵入式/微侵入式療程、社群媒體帶動醫美日常化、熟齡緊緻拉提、25 歲以上亮顏膠原蛋白與輪廓塑型需求。主要風險包括韓國中低價設備與耗材競爭、醫美診所或連鎖體系議價力提高與上下游整合、代理權穩定性、匯率波動、消費景氣影響醫美支出、醫材/藥品法規與廣告規範、產品安全與原廠供貨風險。2026 至 2028 尚未見公司公開量化財測，因此僅能以公司策略與產業趨勢作定性推估。
產業上下游
- Candela 公司官網列為代理品牌之一，提供醫學美容雷射/光電設備；非台股掛牌或未確認台股掛牌。
- Fotona 公司官網列為代理品牌之一，產品包含星皮秒雷射系統、星雷射系統、婦科/私密雷射等；非台股掛牌或未確認台股掛牌。
- LPG 公司官網列為代理品牌之一，產品包含臉部按摩儀、全功能按摩儀與 Infinity 無限按摩儀；非台股掛牌或未確認台股掛牌。
- Clarteis 公司官網列為代理品牌之一，產品包含準分子治療儀；非台股掛牌或未確認台股掛牌。
- ShenB 公司官網列為代理品牌之一，產品包含電波除皺系統與電漿系統；非台股掛牌或未確認台股掛牌。
- Sinclair 公司官網列為代理品牌之一，產品包含冷卻塑身系統；非台股掛牌或未確認台股掛牌。
- Novasonix 公司官網列為代理品牌之一，產品包含 HERA 熱導按摩儀；非台股掛牌或未確認台股掛牌。
- Caregen Co., Ltd. 韓國 KOSDAQ 上市公司，與曜亞轉投資曜胜生技合作 DR CYJ 髮胜肽等產品；非台股掛牌。
- 科妍生物科技股份有限公司 1786 台股上市醫藥級透明質酸/皮下填補劑廠商，屬醫美填充劑上游/相鄰供應端；公開資料曾提及其產品透過曜亞等通路行銷，實際合作範圍需以合約與公司公告為準。
- 醫美診所、皮膚科與整形外科診所 年報產業鏈列示進口代理商/經銷下游為醫美診所；多數為未上市櫃醫療機構，是曜亞設備、耗材、租賃、維修與教育服務主要客戶群。
- 各級醫院 年報產業鏈列示下游包含各級醫院；多數非台股掛牌法人或醫療機構。
- 佳醫美人股份有限公司 曜亞持股 53.89% 子公司，從事生活美容產品及療程銷售、醫學美容產品銷售，屬集團美容通路端；未上市櫃。
- 曜胜生技股份有限公司 曜亞持股 55.41% 子公司，從事生活美容產品及療程銷售、醫學美容產品銷售，經營 DR CYJ 與伊啵等通路品牌；未上市櫃。
- 終端消費者 透過醫美診所、醫院及生活美容通路接受雷射、電音波、塑身、注射、頭皮與臉部美容等療程；非公司。
競爭對手
- 科妍生物科技股份有限公司 1786 台股上市醫藥級透明質酸與皮下填補劑廠商，屬醫美耗材上游/相鄰競合者；與曜亞的設備代理定位不同，但在醫美填充劑與耗材市場同受醫美療程需求影響。
- 雙美生物科技股份有限公司 4728 台股上櫃膠原蛋白植入劑與醫美材料公司，屬醫美注射/填充材料相鄰競爭者；與曜亞代理及通路模式不同。
- 佐登妮絲國際股份有限公司 4190 台股上市美容與 SPA 通路品牌，較接近曜亞生活美容通路與消費端服務的相鄰競爭者；非醫美設備代理同業。
- 承業生醫投資控股股份有限公司 4164 台股上市醫療設備代理與醫療服務相關公司，屬醫療設備代理/服務相鄰業者；產品線與曜亞醫美設備代理不同，僅作廣義醫療器材代理競爭參考。
- 韓國中低價醫美設備與耗材品牌 年報與法說會均指出韓國業者以較低價格進入台灣醫美設備與注射/耗材市場，造成價格競爭與市場結構變化；多數非台股掛牌或未確認台股掛牌。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於曜亞（4138）的常見問題
- 曜亞(4138)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 曜亞股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 53.7 元，本益比 14.7、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 46 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 曜亞的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 53.7 元與本益比 14.7 回推，曜亞近四季合計 EPS 約 3.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 曜亞合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.5 倍，對應股價約 53 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 50 至 62 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 66 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 曜亞目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：曜亞若回到五年中位評價，約對應 53 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。