桓達 4549
- 品質
- 頂級
- 估值
- 中性
桓達可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 91% 的個股。最新一季 ROE 約 4.5%。
-
估值中性。本益比位居全市場第 63 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 71 百分位。
-
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 9.7%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
桓達（4549）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在桓達過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 19 倍，對應股價約 77.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 58.1 至 122 元）；以每股淨值倍數中位數 2.9 倍換算約 96.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，桓達的應得價約 84.1 元；加上桓達自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 106 至 128 元，現價低於慣常區間下緣約 11%。調整基本面後，桓達目前比全市場約 62% 的股票貴（同業中約比 65% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -4% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-城東 自起點累積 519 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 183 張、已倒 26%，剩 135 張，依近期速度約 450 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -1.66pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -50 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-城東 +519
- 群益金鼎-士林 +298
- 凱基 +208
- 台新 +181
- 富邦-苗栗 +144
- 兆豐-岡山 +118
派發
- 美商高盛 剩 135
- 宏遠-高雄 剩 27
- 永豐金-市政 剩 30
- 元大-大天母 剩 25
- 華南永昌 剩 30
- 玉山-左營 剩 34
交易台
- 元大-新莊 -240
- 富邦-內湖 -163
- 永豐金-豐原 -85
- 統一 -80
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 912 | +15.6% | +17% | 83.2% | +1.2% |
| 20-40 | 384 | +21.8% | +16.1% | 63% | -1.5% |
| 40-60 | 113 | +19.4% | +13.1% | 54% | +4.2% |
| 60-80 現在在這裡 | 141 | +71.5% | +71.7% | 98.6% | +46.5% |
| 80-100 | 329 | -19.1% | -20.7% | 13.1% | -67.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 23.14，落在自身歷史第 71.2 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 237 天樣本中，120 日後平均下跌 3.4%、勝率 35.4%，落後大盤 36.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 -1.79%，勝率 57.9%，平均贏大盤 -0.91 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 36 次，觸發後 60 日平均 +2.89%，勝率 57.6%，平均贏大盤 +0.31 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +1.52%，勝率 59.6%，平均贏大盤 -3.68 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究桓達。
帶入 Studio 研究 ↗桓達是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4549 為櫃買中心上櫃普通股，證券簡稱「桓達」。公司法律主體成立於 2003-01-30，2014-11-27 上櫃，總部位於新北市土城工業區自強街16號，主要經營製程自動化感測器之設計、生產與銷售、電機氣動控制元件之設計、生產與銷售，以及電子電力控制儀表等整合服務。最新年報顯示董事長兼總經理為吳定國；2026 年初期初實收資本額為新台幣 570,024,450 元。2025 年度公司營收 855,333 仟元，集團合併營收 1,235,729 仟元，稅後淨利 189,119 仟元，EPS 3.32 元；2025 年獲利下滑主因營收減少、關稅與匯率影響，以及併購 DYNA 的一次性收購費用。員工規模方面，2025 年年報列示合計 434 人，2026 年第一季底 436 人；2025 年法說會之全球據點資料列示集團員工總人數 478 人，兩者可能因統計範圍或時點不同而有差異。主要股東名單截至 2026-04-10 包括吳奎雍 9.75%、林密 7.60%、瑞士銀行台北分行受吳定國信託財產專戶 7.02%、吳定國 6.05%、吳劭珮 6.04%、永宜投資 5.73%、宜達投資 5.60%、吳劭娟 5.43%、兆豐銀行受吳定國信託財產專戶 3.51%、吳清德 2.02%。公司股利政策為可分配盈餘提撥不低於當年度可分配盈餘 10%，其中現金股利不得低於股利總數 10%；2025 年度擬配現金股利每股 3 元、股票股利每仟股 20 股。
主要業務
桓達以 FineTek / FineAutomation 自有品牌及 OEM/ODM 模式，提供製程自動化感測器、物液位量測、流量、壓力、溫度、粉粒體製程監測、工業自動化與智慧水務相關產品。2025 年合併營收結構為製程自動化感測器 1,122,438 仟元、占 90%；電機氣動控制元件 43,374 仟元、占 4%；其他 69,917 仟元、占 6%。主要產品包含物液位開關與指示計（浮球、音叉、阻旋、靜電容、磁致伸縮、壓力式、超音波、雷達液位計等）、AI 伺服器沉浸式冷卻與分散式 CDU 冷卻管道監控感測器（超音波流量計、多功能溫度/壓力/流量感測器、冷卻液洩漏偵測器、光電液位開關等）、電磁/蹼輪/熱質/超音波流量計、家戶電子水表、Mütec/DYNA 粉體流量開關與流量計、在線水分儀、高溫高壓訊號傳送器、空污集塵與輸送設備控制元件。應用領域橫跨電機電子、半導體、機械、節能、光電、石化、自動控制、綠色環保與廢水處理、食品、水泥、船舶、礦業、鋼鐵、儲倉管理、智慧建築、水處理、AI 伺服器液冷、氫能及油氣防爆場域。商業模式上，公司定位為工業感測器設計製造與介面整合商，強調快速交期、客製化、國際安規/防爆認證、售後服務與亞洲通路；年報揭露全球直接客戶超過 10,000 家、經銷商超過 600 家，每年銷售對象達 7,000 家以上。2025 年主要銷貨客戶仍以匿名「甲客戶」揭露，甲客戶占 2025 年銷貨淨額 24.24%，其餘客戶占 75.96%；主要供應商亦以匿名「A供應商」揭露，A供應商占 2025 年進貨淨額 29.22%，其餘供應商占 70.78%。
2025–2028 展望
2025 年已知結果為合併營收 12.357 億元、年減 3%，獲利受中國與美國營收下滑、關稅、匯率與 DYNA 併購一次性費用影響。2026 年公司年報與法說會明確指出成長動能來自 AI 產品、智慧建築、水處理、ESG 零碳排監測、粉體量測整合、北美與東南亞通路開發。AI 伺服器液冷方面，公司已切入直接液冷 DLC、浸沒式冷卻及分散式 CDU 相關感測器，台灣 ODM 大廠訂單持續出貨並研發第二代客製化感測器，中國市場亦切入 AI 伺服器冷卻系統商機，北美則已切入美國前五大 AI 伺服器冷卻系統設計商並銷售液位感測器，後續推進其他伺服器冷卻系統感測器。智慧水務與智慧城市方面，公司推進智慧建築、家戶電子水表、C 級電子水表、夾管式/一體式超音波流量計，並關注政府標案、再生水廠、銅箔製程與公共水資源應用。粉粒體與歐洲市場方面，2025 年透過德國孫公司 Mutec Instruments GmbH 以 95 萬歐元收購 DYNA Instruments GmbH 資產，目標為增加銷售管道、拓展歐洲業務、補齊粉體流量與粒徑量測產品，並規劃將 Mütec 與 DYNA 產品技轉至台灣生產以縮短交期、提升獲利。2027 至 2028 年公司未發布可查證量化財測；依既有公開策略推估，較可能延續 AI 液冷感測器、超音波流量計、市政水務、電子水表、粉體製程監測、氫能/Oil & Gas 防爆認證產品、工業物聯網與 ESG 計量管理等方向。主要風險包括全球景氣與資本支出循環、川普關稅與貿易政策不確定性、關鍵原物料進出口管制、匯率波動、中國低階工業感測器業者低價競爭、AI 液冷題材訂單能否由送樣/小量出貨放大為穩定量產、主要匿名客戶集中度、併購整合與技轉執行風險，以及國際大廠在品牌與工程標案上的競爭壓力。
產業上下游
- A供應商 年報匿名揭露之主要供應商，2025 年占進貨淨額 29.22%，與發行人為非關係人；未揭露公司名稱，無法確認是否為台股掛牌公司。
- 電子主動元件與被動元件供應商 提供感測器與控制儀表所需電子元件；年報僅揭露品類，未揭露具名供應商。
- SMT、PCB 製造與 PCBA 組裝供應商 製程自動化感測器製造流程包含 PCBA 電路板製備、SMT、DIP、測試校正；年報未揭露具名供應商。
- 金屬加工、壓鑄、鈑金、塗裝與機械零組件供應商 供應金屬管材、五金零件、機械加工零件、本體/外殼與相關加工服務；年報未揭露具名供應商。
- 塑膠射出零件、馬達、接線盒供應商 供應浮球式控制開關、感測器外殼及控制元件相關原料；年報表示各項原物料均維持兩家以上供應商，未揭露具名公司。
- Siemens 年報將 Siemens 列為製程自動化上游網路層協定制定者之一，制定 PROFIBUS、PROFINET、IO-LINK；德國上市公司，非台股掛牌。
- Schneider Electric 年報將 Schneider 列為製程自動化上游網路層協定制定者之一，制定 MODBUS；法國上市公司，非台股掛牌。
- HCF協會 年報列為 HART、wirelessHART 等協定標準制定者；為產業協會，非上市櫃公司。
- 甲客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，2025 年占銷貨淨額 24.24%，與發行人為非關係人；未揭露公司名稱，無法確認是否為台股掛牌公司。
- 全球直接顧客與經銷商 年報揭露全球直接顧客超過 10,000 家、經銷商超過 600 家，每年銷售對象達 7,000 家以上；未揭露完整名單。
- 系統整合業者 桓達產品常透過系統商導入半導體、水處理、環境工程、智慧建築與工業自動化專案；多為未具名客戶或工程商。
- 台積電 2330 2025 年法說會提及半導體廠台積電相關新建工程，桓達與系統商配合切入感測器/流量計等應用；屬終端應用客戶或專案終端，非年報具名主要銷貨客戶。
- 聯電 2303 2025 年法說會提及半導體廠聯電相關新建工程，桓達與系統商配合切入感測器/流量計等應用；屬終端應用客戶或專案終端，非年報具名主要銷貨客戶。
- 中華電信 2412 2025 年法說會提及 2024 年度中華電信合作標案，產品與智慧建築/智慧電子水表商機相關；屬具名專案或標案相關客戶。
- 台灣 ODM 大廠 2025 年法說會提及 AI 伺服器 DLC/浸沒式冷卻感測器之 ODM 大廠訂單持續出貨，並進行第二代客製化感測器研發；未揭露公司名稱。
- 美國前五大 AI 伺服器冷卻系統設計商 2025 年法說會提及已切入並成功銷售液位感測器，持續推進其他伺服器冷卻系統感測器；未揭露公司名稱，可能為海外公司，非台股掛牌。
- 石化、化工、鋼鐵、水泥、船舶、機械、儲倉、製藥食品、水處理、電子業客戶 年報列示之主要終端應用產業；公司產品作為物液位、流量、粉體、壓力、溫度、輸送與空污集塵控制等製程自動化關鍵元件。
競爭對手
- ABB 年報列為世界級製程自動化/感測器大廠競爭者；瑞士上市公司，非台股掛牌。
- Siemens 年報列為世界級大廠競爭者與上游協定制定者；德國上市公司，非台股掛牌。
- Emerson Electric 年報列為美洲區域領導品牌及全球主要競爭者；美國上市公司，非台股掛牌。
- Endress+Hauser（E+H） 年報列為 EMEA 區域領導品牌及亞洲主要競爭者之一；未上市家族企業，非台股掛牌。
- Honeywell 年報列為世界級工業自動化與感測器競爭者；美國上市公司，非台股掛牌。
- Krohne 年報列為世界級流量/製程量測競爭者；德國非台股掛牌公司。
- Yokogawa 年報列為亞洲區域主要競爭者之一；日本上市公司，非台股掛牌。
- VEGA 年報列為二線大廠競爭者；德國公司，非台股掛牌。
- MTS / Temposonics 年報列為二線大廠競爭者；海外公司，非台股掛牌。
- KOBOLD 年報列為二線大廠競爭者；德國公司，非台股掛牌。
- 中國大陸低階工業自動化感測器廠商 年報指出中國大陸新競爭對手大量進入低階工業自動化感測器產業，以低價策略競爭；未具名，無法確認上市狀態。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於桓達（4549）的常見問題
- 桓達(4549)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 桓達股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 95.4 元，本益比 23.4、股價淨值比 2.9。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 71 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 桓達的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 95.4 元與本益比 23.4 回推，桓達近四季合計 EPS 約 4.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 桓達合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 18.9 倍，對應股價約 77 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 58 至 122 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.9 倍換算約 97 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 桓達目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：桓達若回到五年中位評價，約對應 77 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。