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Help me set up FinLab and analyze 4960 誠美材. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4960
4960
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 誠美材 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 11th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -2.1%.
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Valuation is high.PE is in the 85th market percentile; within its own history, PE is around the 99th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -3.2% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +107% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 中國信託-中壢 has accumulated 4,934 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 富邦證券 peaked at 5,749 lots, has sold 74%, 1,487 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -4.45pp, mid holders -25, retail +5.30pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -4,191 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 中國信託-中壢 +4,934
- 華南永昌-小港 +3,974
- 國泰-敦南 +3,256
- 合庫證券 +3,139
- 中國信託 +1,749
- 永豐金-萬盛 +1,684
Distributing
- 富邦證券 1,487 left
- 凱基-台北 1,494 left
- 國票-安和 2,021 left
- 新光 559 left
- 港商野村 1,458 left
- 新加坡商瑞銀 358 left
Desks
- 兆豐-大同 -12,133
- 台新-大昌 -4,012
- 元大證券 -3,728
- 中國信託-永康 -3,456
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 171 | -37.9% | -39.4% | 0% | -156.4% |
| 20-40 | 88 | -35.3% | -36.6% | 0% | -62.1% |
| 40-60 | 89 | -33.8% | -33.9% | 2.2% | -36.3% |
| 60-80 | 148 | -6.6% | -15% | 33.1% | -27.2% |
| 80-100 You are here | 242 | -7.7% | -7.2% | 18.6% | -45.2% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 46.92, at the 99.2th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 145 historical days, 120-day forward avg declined 1.9%, win rate 49.7%, lagged the market by 8.2%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
18 times historically; 60-day forward avg -3.5%, win rate 16.7%, beating the market by -11.88 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
36 times historically; 60-day forward avg +7.5%, win rate 60%, beating the market by +5.42 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
59 times historically; 60-day forward avg +4.6%, win rate 48.3%, beating the market by -0.41 pts on average.
What does 誠美材 do? Company profile
Overview
4960 為台灣證券交易所上市普通股，證券簡稱誠美材。公司全名誠美材料科技股份有限公司，英文全名 CHENG MEI MATERIALS TECHNOLOGY CORPORATION，前身與偏光板產業淵源深，2005/05/17 成立於台灣，2011/10/24 上市，總部位於台南市善化區木柵港西路13號。公司官網揭露主要業務為偏光板，董事長為宋妍儀；總經理欄位於公司官網顯示尚待董事會委任。實收資本額為新台幣5,717,053,880元，已發行普通股約571,705,388股。113年度年報揭露截至114/03/31員工合計約1,109人，112年與113年分別約1,099人、1,160人。主要股東依113年度年報停止過戶日114/03/29資料包含群創光電48,617,638股、持股8.50%，元大證券受託保管六福基金全球機會組合投資專戶24,239,000股、4.24%，永徽投資23,147,000股、4.05%，熙和投資23,069,000股、4.04%，以及其他投資專戶與法人/個人股東；無單一股東達10%以上。公司在台灣有四條偏光板前段生產線，並透過100%海外子公司寧波誠美材料科技有限公司配置後段廠。
Business
誠美材核心產品為偏光板，偏光板用於液晶面板製程，上下各需一片偏光板，使光源於電場/無電場狀態下產生明暗變化以顯示字幕或圖案。公司商業模式為向上游採購PVA、TAC、COP、PET、離型膜、保護膜、補償膜、PSA感壓膠、表面處理膜等光學材料，透過前段捲對捲延伸、染色、貼合製程與後段裁切、磨邊、檢查包裝後，供應面板廠與顯示應用客戶。銷售應用涵蓋液晶電視、桌上型顯示器、筆記型電腦、行動裝置、車用與公共顯示器、工控、OLED、AR/VR、防窺顯示器、節能顯示器等。113年度營收新台幣89.27億元，較112年度92.38億元下降3.4%；毛利率4.97%，但營業淨損仍為5.69億元、稅後淨損2.67億元。113年度銷售地區為內銷約24.98%、亞洲外銷約75.02%。年報揭露截至113年底電視產品比重已降至40%，高值化產品營收占比成長至20%，車載、工控、護眼產品推廣較112年有明顯成效。2025年第2季公司於法說會表示產品組合持續優化，電視約30-35%，Monitor與Notebook約45-50%，車載約6-7%，車載成長率約20-30%；2025年上半年合併營收約42.31億元，年減3%，稅後淨損約9.81億元，每股虧損1.72元，主要受新台幣強升、匯率與存貨/材料因素影響。公司正在由偏光板單一核心逐步延伸至光學膜材、膠材與半導體封裝材料，包括切割膠帶、研磨膠帶、UV解黏膠、封裝應用膜材與先進封裝材料。
Outlook 2025–2028
2025-2028展望可分為偏光板本業優化與半導體材料轉型兩條主線。偏光板方面，公司2025年仍以提升高質化產品占比、優化產品組合、降低低毛利電視標準品比重為主，聚焦車載、OLED、IT高值化、防窺、AR/VR、節能與工控應用；2025年下半年公司對電視面板因提前拉貨與庫存去化轉趨保守，但資訊電子面板需求相對穩定，對下半年採審慎樂觀看法。中長期看，偏光板產業仍受中國大陸產能擴張、標準品供過於求、客戶議價壓力與原材料寡占影響；日韓廠商退出標準品、轉向高值化，台廠須靠車載、OLED、差異化規格與良率/成本改善維持毛利。公司113年度年報與2026年法說資訊顯示，2026-2027將是投資轉型期，短期營收可能受不具競爭力產品退場與產線調整影響，但管理層期待毛利率隨產品組合調整改善。半導體材料方面，公司已投入封裝應用膜材數年，2026年第1季製程膠帶已小量出貨並打入封測廠體系；2026年董事會追加18.7億元資本支出，追加後2026-2028資本支出約22.4億元，並規劃12.5億元現金增資支應半導體事業。投資重點為封裝應用膜材與先進封裝材料，包含半導體級無塵室、研發與生產設備，預計2027年第4季投產、2028年量產。產業動能來自AI、HPC、高速通訊推動先進封裝需求，Yole等研究估計全球先進封裝市場由2024年約460億美元成長至2030年約794億美元、CAGR約9.5%；台灣封測產能占全球高，但高階材料仍高度仰賴進口，若誠美材認證成功，有機會切入在地化供應鏈。主要風險為：2026-2028資本支出與現增造成資金壓力與稀釋；半導體材料客戶認證期長且良率/可靠度門檻高；偏光板本業仍虧損且受匯率、材料價格、面板景氣、關稅與終端庫存波動影響；中國競爭者擴產與併購造成標準品價格壓力；上游關鍵膜材多由日系與海外供應商掌握，進口與供應集中風險仍高。
Supply Chain
- FUJIFILM 日本上市/海外供應商；年報列為TAC、補償膜、表面處理相關材料供應來源之一。
- DNP／Dai Nippon Printing 日本上市/海外供應商；年報列為降低反射、抗眩光與視覺效能相關材料供應商之一。
- Toppan 日本上市/海外供應商；年報列為表面處理/視覺效能相關材料供應來源之一。
- Kuraray 日本上市/海外供應商；年報列為PVA聚乙烯醇膜供應商之一，PVA為偏光機制核心材料。
- Mitsubishi Chemical 日本上市/海外供應商；年報列為PVA、離型膜、PSA等材料供應來源之一。
- Toray 日本上市/海外供應商；年報列為離型膜等材料供應來源之一。
- 南亞塑膠 1303 台股上市公司；年報列為離型膜供應來源之一。
- 達輝-KY 5276 台股上市公司；年報列為補償膜、TAC/COP相關材料供應來源之一。
- 明基材 8215 台股上市公司；年報列為PSA感壓膠等材料供應來源之一，同時也是偏光板產業競爭者。
- TOYOBO 日本上市/海外供應商；年報列為PET材料供應商，PET可取代TAC作為PVA保護層並提供阻水功能。
- Zeon 日本上市/海外供應商；年報列為COP/補償膜相關材料供應來源之一。
- 長春 台灣未上市集團；年報列為PVA供應來源之一。
- 群創光電 3481 台股上市面板廠，亦為誠美材主要股東；偏光板產業下游為電視、IT、車載等面板廠，但年報對2023-2024主要銷貨客戶以客戶A/B/C/D等代號揭露，未確認其是否為當期主要客戶。
- 友達光電 2409 台股上市面板廠；屬車載、工控、IT與顯示面板下游潛在應用鏈，年報未具名揭露實際客戶。
- 瀚宇彩晶 6116 台股上市面板廠；屬中小尺寸與顯示面板下游潛在應用鏈，年報未具名揭露實際客戶。
- 京東方 BOE 中國上市面板廠，非台股；年報市場分析列為中國車載面板重要供應商與產業需求來源之一，是否為誠美材客戶未揭露。
- TCL華星 中國面板廠，非台股；年報市場分析列為中國主要面板廠與產能利用率觀察對象，是否為誠美材客戶未揭露。
- 惠科 HKC 中國未上市/非台股面板廠；年報市場分析列為中國主要面板廠與產能利用率觀察對象，是否為誠美材客戶未揭露。
- 封測廠客戶 半導體封裝材料下游；公司2026年法說表示封裝應用膜材已於2026年第1季打入封測廠體系並小量出貨，但未揭露客戶名稱。
Competitors
- 明基材 8215 台股上市公司，台灣偏光板與光學材料同業；年報亦提及明基材轉型醫療事業、提高較高獲利產品比重。
- 力特光電 3051 台股上市公司，偏光板/光電材料相關同業，可作為台股偏光板產業比較對象。
- 杉金光電／杉杉股份體系 中國上市集團旗下偏光板競爭者，非台股；年報指出杉杉股份收購LG化學偏光片業務，中國偏光板產能已居全球重要地位。
- 住友化學 日本上市公司，非台股；全球主要偏光板廠之一，年報列為全球前五大偏光板廠之一。
- 日東電工 日本上市公司，非台股；全球主要偏光板與功能材料供應商，年報列為全球前五大偏光板廠之一。
- 恒美光電 中國偏光板廠，非台股；年報提及其與中國產業基金諾延資本收購三星SDI偏光片資產。
- Samsung SDI 韓國上市公司，非台股；年報列為全球前五大偏光板廠之一，並提及其偏光片資產出售給恒美光電等。
- 三利譜 中國上市偏光片廠，非台股；年報提及其收購住友集團中國部分LCD偏光片業務，為中國競爭者之一。
Sources（9）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.