誠美材 4960
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
誠美材可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 17% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.6%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 85 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 99 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 9.6%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -13.9%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
誠美材（4960）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比誠美材過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 78%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 10.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，誠美材的應得價約 18.7 元；加上誠美材自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 11.9 至 18.8 元，現價高於慣常區間上緣約 8%。調整基本面後，誠美材目前比全市場約 60% 的股票貴（同業中約比 62% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -20% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者中國信託-中壢 自起點累積 4887 張（已賣 1%），仍在加碼
- 主要派發者富邦證券 峰值囤過 5707 張、已倒 90%，剩 571 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.80pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +2.20pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -4840 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 中國信託-中壢 +4,887
- 國泰-敦南 +1,297
- 永全-南崁 +669
- 台灣企銀-埔墘 +600
- 台新-台北 +560
- 台新 +555
派發
- 富邦證券 剩 571
- 凱基-台北 剩 2,476
- 國票-安和 剩 1,689
- 台灣摩根士丹利 剩 3,405
- 港商野村 剩 588
- 美林 剩 1,333
交易台
- 兆豐-大同 -4,049
- 台新-大昌 -3,984
- 元大-土城 -2,538
- 摩根大通 -2,537
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 171 | -37.9% | -39.4% | 0% | -156.4% |
| 20-40 | 88 | -35.3% | -36.6% | 0% | -62.1% |
| 40-60 | 89 | -33.8% | -33.9% | 2.2% | -36.3% |
| 60-80 | 148 | -6.6% | -15% | 33.1% | -27.2% |
| 80-100 現在在這裡 | 242 | -7.7% | -7.2% | 18.6% | -45.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 46.92，落在自身歷史第 99.2 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 145 天樣本中，120 日後平均下跌 1.9%、勝率 49.7%，落後大盤 8.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 18 次，觸發後 60 日平均 -3.5%，勝率 16.7%，平均贏大盤 -11.88 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 36 次，觸發後 60 日平均 +7.5%，勝率 60%，平均贏大盤 +5.42 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +3.82%，勝率 47.5%，平均贏大盤 -1.35 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究誠美材。
帶入 Studio 研究 ↗誠美材是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4960 為台灣證券交易所上市普通股，證券簡稱誠美材。公司全名誠美材料科技股份有限公司，英文全名 CHENG MEI MATERIALS TECHNOLOGY CORPORATION，前身與偏光板產業淵源深，2005/05/17 成立於台灣，2011/10/24 上市，總部位於台南市善化區木柵港西路13號。公司官網揭露主要業務為偏光板，董事長為宋妍儀；總經理欄位於公司官網顯示尚待董事會委任。實收資本額為新台幣5,717,053,880元，已發行普通股約571,705,388股。113年度年報揭露截至114/03/31員工合計約1,109人，112年與113年分別約1,099人、1,160人。主要股東依113年度年報停止過戶日114/03/29資料包含群創光電48,617,638股、持股8.50%，元大證券受託保管六福基金全球機會組合投資專戶24,239,000股、4.24%，永徽投資23,147,000股、4.05%，熙和投資23,069,000股、4.04%，以及其他投資專戶與法人/個人股東；無單一股東達10%以上。公司在台灣有四條偏光板前段生產線，並透過100%海外子公司寧波誠美材料科技有限公司配置後段廠。
主要業務
誠美材核心產品為偏光板，偏光板用於液晶面板製程，上下各需一片偏光板，使光源於電場/無電場狀態下產生明暗變化以顯示字幕或圖案。公司商業模式為向上游採購PVA、TAC、COP、PET、離型膜、保護膜、補償膜、PSA感壓膠、表面處理膜等光學材料，透過前段捲對捲延伸、染色、貼合製程與後段裁切、磨邊、檢查包裝後，供應面板廠與顯示應用客戶。銷售應用涵蓋液晶電視、桌上型顯示器、筆記型電腦、行動裝置、車用與公共顯示器、工控、OLED、AR/VR、防窺顯示器、節能顯示器等。113年度營收新台幣89.27億元，較112年度92.38億元下降3.4%；毛利率4.97%，但營業淨損仍為5.69億元、稅後淨損2.67億元。113年度銷售地區為內銷約24.98%、亞洲外銷約75.02%。年報揭露截至113年底電視產品比重已降至40%，高值化產品營收占比成長至20%，車載、工控、護眼產品推廣較112年有明顯成效。2025年第2季公司於法說會表示產品組合持續優化，電視約30-35%，Monitor與Notebook約45-50%，車載約6-7%，車載成長率約20-30%；2025年上半年合併營收約42.31億元，年減3%，稅後淨損約9.81億元，每股虧損1.72元，主要受新台幣強升、匯率與存貨/材料因素影響。公司正在由偏光板單一核心逐步延伸至光學膜材、膠材與半導體封裝材料，包括切割膠帶、研磨膠帶、UV解黏膠、封裝應用膜材與先進封裝材料。
2025–2028 展望
2025-2028展望可分為偏光板本業優化與半導體材料轉型兩條主線。偏光板方面，公司2025年仍以提升高質化產品占比、優化產品組合、降低低毛利電視標準品比重為主，聚焦車載、OLED、IT高值化、防窺、AR/VR、節能與工控應用；2025年下半年公司對電視面板因提前拉貨與庫存去化轉趨保守，但資訊電子面板需求相對穩定，對下半年採審慎樂觀看法。中長期看，偏光板產業仍受中國大陸產能擴張、標準品供過於求、客戶議價壓力與原材料寡占影響；日韓廠商退出標準品、轉向高值化，台廠須靠車載、OLED、差異化規格與良率/成本改善維持毛利。公司113年度年報與2026年法說資訊顯示，2026-2027將是投資轉型期，短期營收可能受不具競爭力產品退場與產線調整影響，但管理層期待毛利率隨產品組合調整改善。半導體材料方面，公司已投入封裝應用膜材數年，2026年第1季製程膠帶已小量出貨並打入封測廠體系；2026年董事會追加18.7億元資本支出，追加後2026-2028資本支出約22.4億元，並規劃12.5億元現金增資支應半導體事業。投資重點為封裝應用膜材與先進封裝材料，包含半導體級無塵室、研發與生產設備，預計2027年第4季投產、2028年量產。產業動能來自AI、HPC、高速通訊推動先進封裝需求，Yole等研究估計全球先進封裝市場由2024年約460億美元成長至2030年約794億美元、CAGR約9.5%；台灣封測產能占全球高，但高階材料仍高度仰賴進口，若誠美材認證成功，有機會切入在地化供應鏈。主要風險為：2026-2028資本支出與現增造成資金壓力與稀釋；半導體材料客戶認證期長且良率/可靠度門檻高；偏光板本業仍虧損且受匯率、材料價格、面板景氣、關稅與終端庫存波動影響；中國競爭者擴產與併購造成標準品價格壓力；上游關鍵膜材多由日系與海外供應商掌握，進口與供應集中風險仍高。
產業上下游
- FUJIFILM 日本上市/海外供應商；年報列為TAC、補償膜、表面處理相關材料供應來源之一。
- DNP／Dai Nippon Printing 日本上市/海外供應商；年報列為降低反射、抗眩光與視覺效能相關材料供應商之一。
- Toppan 日本上市/海外供應商；年報列為表面處理/視覺效能相關材料供應來源之一。
- Kuraray 日本上市/海外供應商；年報列為PVA聚乙烯醇膜供應商之一，PVA為偏光機制核心材料。
- Mitsubishi Chemical 日本上市/海外供應商；年報列為PVA、離型膜、PSA等材料供應來源之一。
- Toray 日本上市/海外供應商；年報列為離型膜等材料供應來源之一。
- 南亞塑膠 1303 台股上市公司；年報列為離型膜供應來源之一。
- 達輝-KY 5276 台股上市公司；年報列為補償膜、TAC/COP相關材料供應來源之一。
- 明基材 8215 台股上市公司；年報列為PSA感壓膠等材料供應來源之一，同時也是偏光板產業競爭者。
- TOYOBO 日本上市/海外供應商；年報列為PET材料供應商，PET可取代TAC作為PVA保護層並提供阻水功能。
- Zeon 日本上市/海外供應商；年報列為COP/補償膜相關材料供應來源之一。
- 長春 台灣未上市集團；年報列為PVA供應來源之一。
- 群創光電 3481 台股上市面板廠，亦為誠美材主要股東；偏光板產業下游為電視、IT、車載等面板廠，但年報對2023-2024主要銷貨客戶以客戶A/B/C/D等代號揭露，未確認其是否為當期主要客戶。
- 友達光電 2409 台股上市面板廠；屬車載、工控、IT與顯示面板下游潛在應用鏈，年報未具名揭露實際客戶。
- 瀚宇彩晶 6116 台股上市面板廠；屬中小尺寸與顯示面板下游潛在應用鏈，年報未具名揭露實際客戶。
- 京東方 BOE 中國上市面板廠，非台股；年報市場分析列為中國車載面板重要供應商與產業需求來源之一，是否為誠美材客戶未揭露。
- TCL華星 中國面板廠，非台股；年報市場分析列為中國主要面板廠與產能利用率觀察對象，是否為誠美材客戶未揭露。
- 惠科 HKC 中國未上市/非台股面板廠；年報市場分析列為中國主要面板廠與產能利用率觀察對象，是否為誠美材客戶未揭露。
- 封測廠客戶 半導體封裝材料下游；公司2026年法說表示封裝應用膜材已於2026年第1季打入封測廠體系並小量出貨，但未揭露客戶名稱。
競爭對手
- 明基材 8215 台股上市公司，台灣偏光板與光學材料同業；年報亦提及明基材轉型醫療事業、提高較高獲利產品比重。
- 力特光電 3051 台股上市公司，偏光板/光電材料相關同業，可作為台股偏光板產業比較對象。
- 杉金光電／杉杉股份體系 中國上市集團旗下偏光板競爭者，非台股；年報指出杉杉股份收購LG化學偏光片業務，中國偏光板產能已居全球重要地位。
- 住友化學 日本上市公司，非台股；全球主要偏光板廠之一，年報列為全球前五大偏光板廠之一。
- 日東電工 日本上市公司，非台股；全球主要偏光板與功能材料供應商，年報列為全球前五大偏光板廠之一。
- 恒美光電 中國偏光板廠，非台股；年報提及其與中國產業基金諾延資本收購三星SDI偏光片資產。
- Samsung SDI 韓國上市公司，非台股；年報列為全球前五大偏光板廠之一，並提及其偏光片資產出售給恒美光電等。
- 三利譜 中國上市偏光片廠，非台股；年報提及其收購住友集團中國部分LCD偏光片業務，為中國競爭者之一。
資料來源（9）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於誠美材（4960）的常見問題
- 誠美材(4960)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 誠美材股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 19.95 元，本益比 46.9、股價淨值比 1.6。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 99 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 誠美材的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 19.95 元與本益比 46.9 回推，誠美材近四季合計 EPS 約 0.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 誠美材合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.8 倍，對應股價約 10 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 9 至 11 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 誠美材目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：誠美材若回到五年中位評價，約對應 10 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。